最近，发现一个很有趣的现象，不少散户看到一些很基础很初阶的财务知识, 例如用作为公司股价作估值的「股息贴现模型 Dividend Discount Model」，简称DDM,  好像发现新大陆一样。
　　
　　这说明一些散户的财务知识水平似乎有待改善。
　　
　　大学修读金融/会计的朋友应该对此并不陌生, 因为这大概是大学第一年的其中一个课程大约10分钟讲完的题目。
　　
　　网络上也有不少关于这个模型的解说, 睇落好深奥。
　　
　　但其实呢, 这个模型, 理论和算术部份都非常之简单。
　　
　　举例说, 如果要求年回报率10%, 今日的$100, 1年后将要值$110 (100 x 110%)。
　　
　　调返转睇, 如果要求年回报率10%, 1年后的$110, 今日值$100 (121 / 110%)。
　　
　　如果要求年回报率10%, 2年后的$121, 今日值$100 (121 / 110% / 110%)。
　　
　　股息贴现模型 Dividend Discount Model 个概念就系: 一间公司个股价值就系将所有将来会派发股息的今日价值加埋晒佢。
　　
　　得出以下公式:
　　
　　股价 Price = 第一次股息Initial dividend / (要求年回报率required rate of return - 股息增长率dividend growth rate) 
　　
　　条式点黎呢? 大家初中又或者中四五左右数学科应该已经学过 Sum of geometric sequence。所有将来的穏定增长的股息其实就系一个geometric sequence, 而用返Sum of geometric sequence的公式, 就可以将所有将来的穏定增长的股息加埋晒佢去计算到今日价值。
　　
　　到此，大家是不是已经对股息贴现模型有了深入理解。