- 2026-03-17 09:30:00
金川国际（02362）历史遗留事件靴子落地，铜、钴量价齐增打开业绩上升通道
停牌近一年后，金川集团的境外资源开发旗舰平台金川国际（02362）即将回到价值回归的起跑线上。随着独立法证调查报告的出炉，困扰市场的“海外事件”疑云已基本廓清。根据披露，约有1.44亿美元资金遭到子公司Ruashi当地财务团队有组织挪用，从事件性质来说，这是一次由当地财务人员团伙有预谋策划的挪用计划，公司既有的监管规则被恶意规避利用。目前，金川国际具体复牌时间仍需等待进一步确认，但有鉴于此次事件属于一次性历史遗留问题，且负面影响已基本消除，后续金川国际复牌后市场目光预计将重新聚焦于公司的基本面和成长预期。值得一提的是，在过去停牌的这一年时间里，金川国际的重要增长引擎——Musonoi超大型铜钴矿已于2025年底顺利投产，并推动公司全年铜产量同比增长5.5%至6.18万吨、钴产量同比增长26.9%至1085吨。智通财经认为，背靠甘肃省最大国企的金川国际，复牌后有望成为港股资源板块里最具投资价值的“潜力股”之一。眼下，全球资源牛市逻辑正加速兑现：供给端，资源民族主义浪潮抬头，铜、钴、镍等战略品种的“安全溢价”持续攀升；需求端，持续深化的能源转型，与如火如荼的AI基建共同催生出大量的增量需求。而作为全球稀缺的高品位铜、钴生产商，金川国际手握Musonoi等优质资产，现阶段产能释放恰逢其时；更不消说，复牌后的金川国际，未来还有金川集团资产注入的预期，毫无疑问更将会充分受益于这一轮商品牛市，公司的价值重估空间已然打开。轻装上阵，业绩复苏趋势有望强化根据金川国际3月15日披露的独立法证调查最新进展公告，由该公司全体独立非执行董事组成的特别调查委员会委托独立法证会计师，已经对2016年1月1日至2025年3月31日期间子公司Ruashi的付款进行了全面审查。根据调查，经审查的总计约2.639亿美元付款中，约有1.44亿美元遭内部员工有组织挪用，系Ruashi前首席财务官、前财务部门经理等当地财务人员团伙策划的个人违法行为，公司既有的监管规则被恶意规避利用。此前，Ruashi方面已向刚果（金）当地法院报案，对涉案员工予以解雇或停职，并委聘内部监控顾问全面强化内控流程。随着调查趋于尘埃落定，这一历史遗留问题即将彻底翻篇，金川国际的复牌交易也只待监管程序完成。伴随一次性风险趋于彻底出清，市场接下来也可以趁此重新审视金川国际的长期投资价值。金川国际在主动清理上述历史遗留风险的同时，其基本面延续稳健发展态势。数据显示，2025年金川国际采矿业务生产铜61867吨，同比增长5.5%；生产钴1085吨，同比大增26.9%。这一增长得益于核心增长引擎Musonoi超大型铜钴矿于2025年底顺利投产。就资源禀赋来看，Musonoi项目铜品位平均高达3.4%、钴品位0.9%，较现有矿山Ruashi分别高出很多；铜储量60.6万吨、钴储量17.4万吨，规模更是超过Ruashi和Kinsenda两座在产矿场的总和，投产后将推动公司铜年产量从约6万吨跃升至10万吨级别。由于独立调查尚未完全结束，截至目前金川国际暂未刊发2024年全年及2025年中期业绩。不过结合此前的业绩变动趋势，2024年上半年金川国际已成功扭亏为盈，再考虑到近年来铜、钴价格均在历史高位区间运行，且金川国际的高品位矿产资源正处在有序投产过程中，可以期待的是公司的业绩复苏趋势势必将得到进一步强化。背靠甘肃最大国企，成长后劲十足在有色金属行业里，资源为王是颠簸不平的真理。而金川国际作为金川集团唯一的境外资源开发旗舰平台，极有可能成为本轮资源牛市里极具成长弹性的价值标的。金川国际的成长确定性，首先来自其控股股东金川集团的强大背书。数据显示，金川集团镍年产量位居世界第二，钴产量位列全球第四，矿产铂族金属产量稳居亚洲第一，铜产量也在国内排名第三。这样一家世界级矿业巨头，将金川国际定位为唯一的境外资源旗舰平台，其对于后者的重视程度之高不言自明。更值得关注的是，金川集团在海外还坐拥印尼红土镍矿等大量优质资产，随着金川国际历史遗留事件的风险彻底出清、价值回归，未来资产注入的想象空间正在打开。毕竟对于金川集团而言，将海外资产逐步注入这一上市平台，既是资源整合的必然路径，也是国有资产证券化的重要一环。需要强调的是，金川国际自身同样看点十足。除已投产的Musonoi外，公司还坐拥Lubembe项目，该矿山共拥有铜资源量190.9万吨，铜品位为2%，其中铜的资源量达190万吨，是金川国际现有矿山中资源量最大的矿山。可预见的是，随着Musonoi产能释放，Lubembe的接力开发将为公司构筑起梯级开发的资源格局，保障未来长期成长性。回到资本市场视角，尽管目前金川国际具体复牌时间未定，但考虑到独立法证调查报告已基本廓清Ruashi事件疑云，一次性历史遗留问题的风险已接近出清，后续轻装上阵的金川国际反而有巨大的补涨空间。一方面，金川国际作为甘肃省最大国企金川集团的核心上市平台，公司拥有坚实的政府层面支持。甘肃国资委作为实际控制人，为公司提供了强大的资源协调能力和资产兜底保障，极端退市风险微乎其微。即便在停牌期间，公司核心矿山运营未受影响，甚至国际资本仍选择战略入股，背后正是对其国资背景的信任背书。就在本月，美国专业投资机构Alternative Liquidity Index, LP还对金川国际发起部分收购要约，拟入股5.3%并明确表示长期持有，这一举动本身就说明，在国际专业投资者眼中，金川国际的价值底线足够坚实。另一方面，在金川国际停牌期间，全球有色金属板块经历了波澜壮阔的上涨行情，而以目前的国际环境及资源品供需现状来看，牛市行情仍将长期演绎。置身其中，既有金川集团撑腰，同时自身资源禀赋出众、增长预期明确的金川国际，后续复牌后想必也十分值得投资者长期关注。
- 2026-03-17 09:26:07
港股异动 | 周生生(00116)盈喜后高开近9% 预计全年纯利16亿港元至17亿港元
智通财经APP获悉，周生生(00116)盈喜后高开近9%，截至发稿，涨8.9%，报14.07港元，成交额219.49万港元。消息面上，周生生发布盈喜，预计2025财年股东应占溢利介乎16亿港元至17亿港元，而截至2024年12月31日止年度为7.72亿港元。增长可归因于：在主要市场包括中国大陆、中国香港、中国澳门及中国台湾的销售表现有所改善，尤其是在2025年下半年;受惠于利好的金价走势，以及定价黄金饰品在销售中占比较高，令毛利率上升;持续优化零售网络使营运成本下降。
- 2026-03-17 09:25:29
港股异动 | 建滔积层板(01888)绩后高开近5% 年度股东应占溢利同比增加84.16% 全年产品实现量价齐升
智通财经APP获悉，建滔积层板(01888)绩后高开近5%，截至发稿，涨4.95%，报23.3港元，成交额901.71万港元。消息面上，3月16日，建滔积层板发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团期内取得营业额204亿港元，同比增加10%；公司持有人应占溢利24.42亿港元，同比增加84.16%；每股基本盈利0.782港元；拟派发末期股息每股25港仙及特别股息每股28港仙。光大证券指出，2025全年公司覆铜面板/物业/投资收入分别为202.25亿/0.78亿/0.97亿港元，同比+10.5%/-38.7%/-11.4%。受益于覆铜板及上游原材料(电子玻纤纱、玻纤布及铜箔)需求强劲，25年公司产品相较于24年实现量价齐升，25年电子玻纤纱、玻纤布利润超6亿港元，同比+70%。此外，公司25年业绩公告称“目前多家覆铜板公司因缺电子布影响生产，电子布价格仍在不断攀升”，光大证券预计26年电子玻纤纱、玻纤布利润有望大幅提升。
- 2026-03-17 09:24:14
港股异动 | 耀才证券金融(01428)复牌高开逾64% 蚂蚁集团要约收购已获批准 预计3月30日完成交割
智通财经APP获悉，耀才证券金融(01428)复牌高开逾64%，截至发稿，涨64.62%，报15.26港元，成交额1.99亿港元。消息面上，3月16日晚，耀才证券金融发布公告称，蚂蚁集团发起的要约收购已通过有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。耀才证券表示，作为被蚂蚁集团收购的一部分，所有成交条件均已达成。据悉，去年4月25日，蚂蚁集团全资子公司上海云进信息技术有限公司宣布，以每股3.28港元的价格，收购耀才证券创始人叶茂林持有的50.55% 股份，总对价约28.14亿港元。此举旨在获取香港券商牌照，加速国际化布局。东海证券此前指出，蚂蚁财富平台连接的150余家资管机构及丰富的理财产品线可与耀才证券的股票交易、资产管理、衍生品业务形成互补，叠加蚂蚁集团逾十亿体量的用户基础，有望进一步提升市场份额，并逐步构建客户资源深度挖掘、产品矩阵丰富完善的财富管理生态。
- 2026-03-17 09:24:00
中金：维持阿里巴巴(09988)“跑赢行业”评级 加强内部协同和商业化探索
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持阿里巴巴(09988)“跑赢行业”评级和目标价197港元，阿里巴巴宣布成立Alibaba Token Hub(ATH)事业群，打通AI相关业务壁垒，加强内部战略协同。中金主要观点如下：近期事件3月16日，阿里巴巴宣布成立Alibaba Token Hub(ATH)事业群，该事业群将以Token的创造、输送、应用为核心目标，阿里巴巴CEO吴泳铭将直接负责ATH事业群。打通AI相关业务壁垒，加强内部战略协同ATH事业群将由五大事业部构成，包括通义实验室(负责Qwen大模型的研发工作)、MaaS业务线(构建高效开放的模型服务平台和技术体系)、千问事业部(打造个人AI助手)、悟空事业部(钉钉相关，打造B端AI原生工作平台)、AI创新事业部(探索AI创新应用)，其中通义实验室负责创造Token，MaaS业务线负责输送Token，千问、悟空、创新应用负责应用Token，模型能力、中间层能力、TO C和TO B的应用能力形成完整体系。该行认为，阿里将研发、产品和应用整合在一起的组织架构，其优势在于1)加快模型到应用的商业化闭环，降低应用和数据反哺模型的摩擦成本;2)在算力受限的背景下，统一调配训练和推理的算力，以提升资源利用率;3)再次明确AI相关业务在阿里体系内的核心地位，但需阿里平衡好基础大模型的前沿探索和产品侧的商业化目标，该行认为保持Qwen模型在主要领域的领先优势对阿里有重要意义。以Token为核心，同时发力C端和B端应用，加快AI商业化探索25年下半年以来，AI在多模态、Coding和Agent能力上取得积极进展，对Token的需求大幅增长，春节期间阿里云Coding Plan的Tokens成为了阿里云销量增长最快的产品，既对Token的生产能力(算力)提出了更高要求，也形成了Token的落地和商业化的潜在方向。从目标来看，该行认为成立事业群后有望以Token为核心串联起各部门技术、收入、DAU等不同的目标方向，形成统一的业务指挥棒。另一方面，ATH事业群的成立也将阿里内部的应用生态整合在一起，有利于公司全面统筹B端和C端的应用落地，在云和芯片之外，抓住26年应用侧的潜在机会。风险提示宏观经济及监管的不确定性，竞争加剧风险，AI进展不及预期。
- 2026-03-17 09:16:54
中金：维持零跑汽车(09863)跑赢行业评级 目标价60.80港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次引入零跑汽车(09863)2027年净利润61.5亿元。当前股价对应2026/2027年14.3倍/9.0倍市盈率。维持跑赢行业评级，该行予目标价60.80港元，对应20倍/12倍2026/2027年市盈率，较当前有36.5%上行空间。中金主要观点如下：2025业绩符合市场预期公司公布2025年业绩：2025年全年收入同比+101.3%至647.32亿元，归母净利润同比由亏转盈达5.38亿元，其中4Q25营业收入210.32亿元，同比+56.3%，环比+8.1%;归母净利润3.55亿元，同环比均大幅提升，2025年业绩符合市场预期。销量强劲推动营收高增，海外业务贡献新增长极全年收入增长的主要驱动力包括：1)2025年公司销量同比+103.1%达596,555台，实现连续两年销量同比翻倍;2)海外与多元化收入贡献，2025年出口67,052台，带动相关碳积分交易收入增加。往前看，随着A平台A10、D平台D19和D99陆续上市，公司逐步形成覆盖轿车、SUV、MPV的完整产品矩阵。该行认为，随着新车型的陆续上市和产品配置的持续升级，零跑的车型周期进一步向上，为后续销量增长提供有力支撑。毛利率创历史新高，经营性现金流大幅增长2025年毛利率为14.5%，同比+6.1pct;4Q25毛利率15.0%，环比+0.5pct，均创历史新高，主要系持续推进成本管理，产品组合优化与技术升级，以及海外销量增长带动碳积分交易收益。2025期间费用率持续下降，同比-3.9ppt至15.3%，展现规模效应。2025年经营性现金流同比+49%至126.2亿元;全年实现净利润5.4亿元，首次全年盈利。高端化与全球化战略并进，中长期增长动力充足公司积极推进产品高端化布局，发布全新旗舰D平台。全球化方面，海外销售网络覆盖约40个国际市场近900家网点，西班牙CKD项目稳步推进，2026年B10逐步实现本地投产。该行认为，随着高端化产品推出和全球化产能释放，零跑有望在保持新势力领先地位的同时，进一步拓展盈利空间和市场份额。风险提示：新车爬坡不及预期，行业销量下滑，盈利修复不及预期。
- 2026-03-17 08:56:04
颖通控股(06883)3月17日起短暂停牌
智通财经APP讯，颖通控股(06883)发布公告，该公司的股份将于2026年3月17日上午九时正起短暂停止买卖。
- 2026-03-17 08:54:14
耀才证券金融(01428)3月17日起复牌
智通财经APP讯，耀才证券金融(01428)发布公告，该公司的股份将于2026年3月17日上午九时正起恢复买卖。因此，与该公司有关的所有结构性产品亦将同时恢复买卖。
- 2026-03-17 08:52:18
伟工控股(01793)3月17日起复牌
智通财经APP讯，伟工控股(01793)发布公告，该公司的股份将于2026年3月17日上午九时正起恢复买卖。
- 2026-03-17 08:33:04
石四药集团(02005)股东将股票由香港上海汇丰银行转入工银国际证券 转仓市值7.44亿港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，3月16日，石四药集团(02005)股东将股票由香港上海汇丰银行转入工银国际证券，转仓市值7.44亿港元，占比10.29%。石四药集团发布公告，集团的布美他尼已获中国国家药品监督管理局批准登记成为在上市制剂使用的原料药。
