- 2026-03-11 09:34:12
港股异动 | 鹰普精密(01286)再涨超8% 拟分拆航空、能源及医疗终端板块独立上市
智通财经APP获悉，鹰普精密(01286)再涨超8%，截至发稿，涨7.95%，报8.42港元，成交额966.23万港元。消息面上，鹰普精密发布年度业绩，实现收入为50.96亿港元，同比增长8.7%；股东应占溢利7.26亿港元，同比增长12.7%，经调整股东应占溢利为6.89亿港元，同比增长12.1%，同创历史新高。年内，人工智能发展势头继续强劲，带动相关的数据中心需求继续增长。同时，鹰普精密在业绩公告中提到，集团正持续评估将航空、能源及医疗终端板块进行独立分拆上市，以及其他各种可行的融资方案，以支持未来产能与工艺类别的扩充，并为航空板块的长期可持续发展作前瞻部署。
- 2026-03-11 09:33:56
港股异动 | 理文造纸(02314)涨超4% 去年纯利同比增长47.87% 末期息9.3港仙
智通财经APP获悉，理文造纸(02314)涨超4%，截至发稿，涨4.04%，报3.86港元，成交额543.56万港元。消息面上，理文造纸昨日发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入266.42亿港元，同比增长2.49%；普通股股东应占年度盈利19.41亿港元，同比增长47.87%；每股基本盈利45.2港仙。拟派发末期股息每股9.3港仙。公告称，面对复杂多变的行业环境，集团采取主动策略以应对挑战并捕捉机遇。集团充分发挥浆纸一体化的垂直整合优势，透过灵活调配内部纸浆产能与外部采购，有效缓解了原材料价格大幅波动带来的成本压力。同时，集团持续优化国内生产基地的产能布局与能源结构，进一步降低综合生产成本。
- 2026-03-11 09:29:05
港股异动 | 乐普生物-B(02157)盈喜后高开近5% 预计年度归母净利将不少于2亿元 同比扭亏为盈
智通财经APP获悉，乐普生物-B(02157)盈喜后高开近5%，截至发稿，涨4.88%，报4.94港元，成交额123.99万港元。消息面上，3月11日，乐普生物-B发布公告，预计公司截至2025年12月31日止年度(报告期)归属于股东的净利润将不少于人民币2.00亿元，较截至2024年12月31日止年度的亏损约人民币4.11亿元增加不少于人民币6.11亿元。预期扭亏为盈及预期归属于股东的净利润大幅增加，乃主要归因于以下因素：公司通过国内商业化及许可交易实现收入的强劲增长：收入显著增长主要来源于普佑恒®(普特利单抗注射液)及美佑恒®(注射用维贝柯妥塔单抗)，其中美佑恒®于2025年10月获得国家药监局批准后，已产生初步收入；随着许可交易的不断拓展，包括MRG007的对外许可及CTM012及 CTM013(该公司的两项临床前TCE资产)的对外许可，公司的盈利能力持续增长。以及于截至2025年12月31日止年度，公司因其一项投资由联营公司重新分类为按公允价值计量的投资而确认一项一次性收益。该变动乃由于公司不再对被投资公司拥有重大影响力。该等收益属非经常性及非经营性质。
- 2026-03-11 09:24:43
港股异动 | 蔚来-SW(09866)绩后高开15% 年度实现收入总额同比增长33.1% 已批准通过26年股份激励计划
智通财经APP获悉，蔚来-SW(09866)绩后高开15%，截至发稿，涨15%，报43.86港元，成交额938.74万港元。消息面上，3月10日，蔚来-SW发布公告，2025年第四季度，汽车销售额为人民币316.062亿元(45.196亿美元)，较2024年第四季度增长80.9%、较2025年第三季度增长64.6%。收入总额为人民币346.502亿元(49.549亿美元)，较2024年第四季度增长75.9%、较2025年第三季度增长59.0%。毛利为人民币60.741亿元(8.686亿美元)，较2024年第四季度增长163.1%、较2025年第三季度增长100.8%。2025年全年，汽车销售额为人民币768.839亿元(109.942亿美元)，较上一年度增长32.0%。收入总额为人民币874.875亿元(125.105亿美元)，较上一年度增长33.1%。毛利为人民币119.157亿元(17.039亿美元)，较上一年度增长83.5%。 2025年全年的毛利率为13.6%，而上一年度为9.9%。同日，蔚来-SW宣布董事会已批准通过2026年股份激励计划，据此将向公司创始人、董事长、首席执行官李斌授予约2.48亿股公司限制性股票。该限制性股票分为等额十批，其归属条件与公司市值及净利润相关的特定绩效目标挂钩。该计划于2026年3月6日生效，有效期为十二年。值得注意的是，必须在达成一定绩效目标后，上述股份才会分批次归属于李斌。绩效目标与公司市值及净利润直接相关。
- 2026-03-11 09:23:12
港股异动 | 五谷磨房(01837)盈喜后高开逾14% 预期年度纯利约2.6亿至2.65亿元 同比增加38%至41%
智通财经APP获悉，五谷磨房(01837)盈喜后高开逾14%，截至发稿，涨14.16%，报1.29港元，成交额73.27万港元。消息面上，3月10日，五谷磨房发布公告，公司预计在截至2025年12月31日止年度录得净利约为2.6亿元至2.65亿元之间，较2024年同期的净利增长约在38%至41%之间。净利增加主要得益于有效实施业务发展战略，整体收入稳步上升，尤其是线下渠道业务大幅增长，以及有效实施各项预算及成本控制政策，合理控制了销售及分销开支及一般行政开支。
- 2026-03-11 09:23:03
港股异动 | 腾讯控股(00700)高开逾4% 被曝正为微信打造全新AI智能体
智通财经APP获悉，腾讯控股(00700)高开逾4%，截至发稿，涨4.43%，报578港元，成交额23.18亿港元。消息面上，据报道，四位知情人士透露，腾讯正为旗下应用微信秘密开发一款AI智能体，该项目被列为公司高优先级机密计划，启动时间至少可追溯至去年上半年。根据规划，腾讯拟于今年年中启动灰盒测试，三季度向全体用户推出。知情人士同时表示，若功能尚未成熟，上线时间表仍可能调整。该智能体一旦落地，将接入微信平台内数以百万计的小程序，涵盖打车、外卖等各类服务，替代14亿月活用户自主完成上述任务。值得关注的是，腾讯正加速布局AI Agent赛道，据悉，目前腾讯的“AI养虾”全家桶已经有五只“龙虾”，分别是腾讯版“龙虾”WorkBuddy、接入企微的OpenClaw、QQ接入的OpenClaw、腾讯云轻量云部署的OpenClaw，以及正在内测的QClaw。花旗认为，WorkBuddy为腾讯提供了真实、多样的用户交互数据，有助于腾讯评估AI代理在未来微信小程序生态中的整合路径与功能定位，这对腾讯整体AI战略布局具有深远意义。
- 2026-03-11 09:20:06
Pan-KRAS赛道的新变量：JAB-23E73的胰腺癌ORR 38.5%背后的估值差
Pan-KRAS赛道最近披露了一组很值得细看的数据。加科思(01167)公布了JAB-23E73在胰腺癌患者中的一期研究结果。爬坡试验数据公布了42例病人的安全性数据；而在160mg以上治疗组，报告了13例KRAS突变胰腺癌患者疗效数据。这也是小分子Pan-KRAS抑制剂第一次披露的临床一期数据，虽然不是完整的临床一期数据，但也是迄今为止全球开发小分子Pan-KRAS抑制剂公司中最多的临床数据，让我们有机会和美股网红Revolution Medicine的临床III期的分子胶RMC-6236（pan-Ras抑制剂，而不是pan-kras抑制剂）有一些初步的比较。目前披露的JAB-23E73安全性数据来自42例患者。其中三级治疗相关不良事件为11.9%，没有观察到四级或五级治疗相关不良事件，同时也没有出现三级及以上的胃肠道毒性。和Revelution的分子胶相比，RMC-6236在2L+单药三级以上治疗相关副反应是34%，而JAB-23E73仅为11.9%，是RMC-6236的1/3。Pan-RAS抑制剂之所以难做，很大一部分原因就在于安全性。RMC-6236在公开数据中比较常见的不良反应包括皮疹。加科思的皮肤毒性相比非常低，且无三级及以上的毒性。而JAB-23E73目前看到的一个特点是胃肠道毒性非常低。如果这个安全性在后续试验中能够保持，那么它在联合化疗的治疗中的潜力会明显更大。JAB-23E73虽然没有披露血液及肝肾毒性，但从总的三级治疗相关不良事件为11.9%来看，所以也可以推测这方面的毒性不会很高。RMC-6236的血液及肝肾毒性三级治疗相关不良事件为4%-7%，综合来看JAB-23E73安全性更优。关于JAB-23E73疗效一直是业界关注的话题，因为到目前为止，还没有公司披露小分子Pan-KRAS抑制剂的治疗效果。JAB-23E73在160mg以上治疗组中，在可评估的13例KRAS突变胰腺癌患者中，有2例是二线治疗，剩下11例都是三线或三线以上的患者。换句话说，这几乎是一组高度后线的胰腺癌患者，估计在一期临床试验中，医生比较谨慎，主要入组了三线或三线以上的患者。肺癌的临床数据读出中经常看到二线及以上的临床数据合并报告，但胰腺癌二线或三线及以上病人的治疗结果差异非常大，所以一般公司会把二线治疗的数据和三线以上的治疗数据分开公布。在这13例（2例是二线治疗，11例都是三线或以上的患者）客观缓解率ORR达到38.5%（5/13），疾病控制率84.6%（11/13）。如果只看数字，很多人第一反应可能是样本量不大。但把患者线数结构和竞争对手的数据放在一起看，这组结果的含金量很高。RMC-6236在胰腺癌患者中：RMC-6236二线治疗的ORR约29%（RAS突变）RMC-6236三线及以上治疗的ORR约22%RMC-6236没有把二三线病人合并报告，所以这两个分子很难头对头的比较。加科思大概是因为二线病人数太少，所以不同线数患者合并报告了。加科思没有报告2例二线治疗的病人有几个是PR，如果简单做一个横向对比，就会出现一个比较有意思的现象。假设1：2L二个病人当中一个患者PR。加科思那么2L或3L的ORR显著高于RMC-6236：2L（50% VS29%）；3L（36% VS 22%），：假设2：2L二个病人当中2个患者PR，加科思2L或3L的ORR依然比RMC-6236高：2L（100% VS29%），3线（27% VS 22%）：由于二线只有两个病人，所以还不能说明疗效，但以三线以上有11个患者，JAB-23E73目前看到的ORR是27或36%，均高于RMC-6236在三线患者中的22%，甚至高于RMC-6236其二线患者的29%。当然，JAB-23E73目前的样本量还很小。但至少说明一点：这个分子已经具备了不输给RMC-6236的疗效信号。监管层最近的一个动作，其实也说明了一些问题。中国药监局药审中心（CDE）已经批准JAB-23E73联合吉西他滨和白蛋白紫杉醇用于KRAS突变胰腺癌一线治疗，并直接开展Ph1b/3试验。这其实是一个很快的开发路径。很多first-in-class的小分子药物通常会先从二线或者三线试验做起，而能够比较早推进到一线联合治疗，往往意味着监管机构对其安全性和早期疗效信号是认可的。再把视角拉远一点，其实Pan-KRAS这条赛道的核心逻辑非常简单。KRAS是肿瘤领域最重要的驱动基因之一。在所有实体瘤中，大约1/4的肿瘤与KRAS突变有关。其中包括：·胰腺癌（约90%）·结直肠癌（50%）·非小细胞肺癌（30%左右）如果Pan-KRAS抑制剂能够成功覆盖多种KRAS突变亚型，那么理论上的适应症空间是多个重磅癌种叠加。也正因为这个潜在市场空间，目前全球Pan-KRAS赛道的估值已经非常高。最典型的例子就是Revolution Medicines。RMC-6236是其核心资产，目前公司市值接近200亿美元左右，基本上就是押注Pan-RAS这一条管线。而加科思目前的市值大约50亿港币左右（约6-7亿美元级别）。如果单从市值对比来看，两家公司之间的差距接近二十倍。当然，这里面有很多因素，比如Revolution在美股，流动性充裕，数据相对更成熟。但如果未来JAB-23E73的数据持续更新，并且在更大样本量中保持类似疗效和安全性，那么Pan-KRAS赛道的竞争格局可能不会是“一家独大”。对投资者来说，接下来几个节点可能会比较关键：第一，是JAB-23E73更大样本量的临床数据更新。第二，是一线胰腺癌联合治疗试验的进展。第三，是Pan-KRAS赛道未来可能出现的头对头竞争格局。过去一年，Pan-(K)RAS赛道几乎被认为是RMC-6236一枝独秀。但随着JAB-23E73的数据逐渐披露，这条赛道可能会开始出现新的变量。Pan-KRAS这个故事，也许才刚刚开始。
- 2026-03-11 09:17:12
高盛：建议采取战术性“中性”持股策略 未来数周为股票对冲上升风险
智通财经APP获悉，高盛发布研报称，市场仍受中东战争主导，全球能源市场面临上行价格压力。持久能源冲击的前景已压制风险偏好及相关资产表现，该行估计，若油价触及每桶100美元，全球通胀率或升0.7个百分点，经济增长率则放缓0.4个百分点。上周五(6日)美国就业数据逊预期，加剧投资者对人工智能可能冲击就业的忧虑。与年初投资者预期的“金发姑娘”情境形成剧烈反差。该行又指，当前油价涨幅已逼近1970年代以来最大冲击幅度，若霍尔木兹海峡运输在本月持续受阻，该行商品团队认为油价极可能突破2008年与2022年的高位。该行认为，若能源冲击持续发酵，多元化配置的选择空间将更有限。许多传统避险资产可能难以有效缓冲风险资产波动。低波动性、基建及高股息等防守型股票策略今年以来表现优异，若标普500指数进一步调整，此类策略可能再度跑赢。该行表示，采取战术性中性持股策略并超配现金3个月，但建议未来数周为股票部位对冲上行尾部风险。该行全球股票策略团队已强调股市调整风险，但并非熊市，尤其美股表现相对韧性，且至今为止成长型股票估值重估幅度有限。
- 2026-03-11 09:14:02
海通国际：维持宁德时代(03750)“优于大市“评级 业绩高增兑现龙头韧性
智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，维持宁德时代(03750)"优于大市"评级。宁德时代可通过价格联动传导碳酸锂成本波动，且新产能投放将进一步降本，有望保持稳定的盈利能力。该行预计2026-2028年宁德时代净利润分别为959/1179/1440亿元(原为861/1035亿元)，对应目标总市值2.65万亿元，按H股本比例及当前人民币/港元汇率1.13，给予26年28倍PE(原为30x)，对应港股目标价为656港元(+6%)。海通国际主要观点如下：业绩再超预期，盈利质量扎实2026年3月9日，宁德时代公布2025年度报告。据其年报，2025年宁德时代实现营业收入4237亿元，同增17%;归母净利润722亿元，同增42%，业绩表现显著超出市场预期。2025年，宁德时代实现锂电池销量661GWh，同增39%，其中动力/储能电池销量为541/121GWh，同增分别42%/29%;测算单Wh净利润接近0.11元，同比微增。2025Q4，宁德时代实现营收1406亿元，同/环比分别增长37%/35%;归母净利润232亿元，同/环比分别增长57%/25%;毛利率28.2%，同/环比分别提升13.2/2.4个百分点，全年盈利质量扎实。产能利用率高增，市占率有望进一步提升2025年宁德时代产能利用率高达96.9%，当前来看，其阶段性的产能瓶颈已成为产量的主要限制因素。截至2025年末，宁德时代拥有电池系统产能772GWh，在建产能321GWh。该行预计2026年随着587Ah大电芯发力、6.25MWh批量交付及9MWh超大系统解决方案问世，产能瓶颈突破后，宁德时代市占率有望进一步提升。该行预计2026年宁德时代出货量有望达到920-950GWh。经营质量优异，现金流充沛2025年公司经营活动产生的现金流量净额达1332亿元，同增37%。合同负债余额增至492亿元，同增77%，显示已有相当部分客户通过预付款项锁定2026年产能，订单能见度极高。公司整体毛利率和净利率分别达到26.3%和18.1%，创近五年新高，盈利能力持续领跑行业。全球化纵深推进，海外业务盈利更优2025年境外业务营收1296亿元，占总营收30.6%，境外业务毛利率达31.44%，超过境内业务7.44个百分点。公司德国工厂已实现盈利，匈牙利工厂一期产线2025年底完成调试，全球化战略纵深落地。海外市占率跃升至30%，全球动力电池使用量市占率提升1.2个百分点至39.2%，连续九年排名第一。风险提示原材料价格波动、海外政策变化、行业竞争加剧。
- 2026-03-11 08:49:26
上交所：将东风集团股份(00489)调出沪港通下的港股通标的
智通财经APP获悉，3月10日，上海证券交易所发布关于沪港通下港股通标的调整的通知。因恒生综合小型股指数实施成份股调整，根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》的有关规定，沪港通下港股通(以下简称港股通)标的名单发生调整，调出东风集团股份(00489)，并自下一港股通交易日起生效。
