- 2026-03-23 13:20:14
锦欣生殖(01951)南方总部落子深圳 “一院二中心”服务大湾区辐射东南亚
智通财经APP获悉，3月23日，中国辅助生殖龙头医疗集团锦欣生殖(01951)正式宣布在深圳启用南方总部，南方总部将凭借以深圳中山妇产医院、香港感恩医疗中心和锦欣医疗科技创新中心为双翼的“一院二中心”布局，持续引入东南亚、欧美医疗资源，建设锦欣生殖面向大湾区、辐射国际的战略枢纽。“锦欣生殖南方总部落地深圳，既是企业抢抓大湾区发展机遇的战略选择，也是助力大湾区建设宜居宜业宜游优质生活圈的初心所向。未来，锦欣生殖将以成都总部和南方总部为核心，强化资源整合和区域协同，进一步提升辅助生殖一体化和女性全生命周期的服务能力”，锦欣生殖联席CEO吕蓉表示。人口新形势下 辅助生殖迎来政策机遇期当前，我国正处于人口结构调整的关键时期。根据全球知名咨询公司费若斯特沙利文公司3月21日发布的《2026年中国辅助生殖行业发展现状及未来趋势白皮书》显示，2025年我国不孕不育率已达18%，不孕不育夫妇数量超过6000万对，且呈现高龄化、复杂化趋势。在此背景下，国家和社会持续完善生育支持政策体系，辅助生殖技术正由“补充性医疗服务”逐步转向“生育支持体系的重要组成部分”，成为构建生育友好型社会的重要支撑。而作为国内辅助生殖领域的领军企业，锦欣生殖深耕行业25年，累计完成辅助生殖周期约30万例，在周期数、成功率等核心指标上位居全国前列。助力构建生育友好型社会，锦欣生殖可以贡献自己的力量。对此，借助此次深圳中山妇产医院乔迁新院区的契机，锦欣生殖正式确立南方总部战略地位。现场看到，新院区位于深圳市福田区彩田路，使用面积增长4倍，是大湾区最大的辅助生殖医疗机构。锦欣生殖相关负责人表示，以新院区为核心，南方总部将协同香港感恩医疗中心、锦欣医疗科技创新中心的服务和科研优势，引入东南亚、欧美领先的行业技术、学术、管理资源，面向大湾区、辐射东南亚及国际市场。目前，锦欣生殖还在持续强化人才建设，构建人才基石。深圳中山妇产医院新院区运营后引入了多名知名行业专家、医生资源，如“岭南名医”、曾担任深圳大学泌尿外科研究所副所长的李宝兴等人持续加入。“人工智能+辅助生殖” 锦欣生殖进一步强化科技驱动《2026年中国辅助生殖行业发展现状及未来趋势白皮书》显示，2020–2030年，在高龄不孕比例上升及治疗渗透率提升驱动下，中国辅助生殖市场处于需求释放阶段，市场规模由235亿元增长至630亿元。随着宏观环境改善及延迟需求释放，预计2026–2027年将成为中国辅助生殖行业由调整期向复苏期过渡的关键拐点，行业逐步回暖。沙利文公司高级合伙人、董事总经理毛化表示，未来，辅助生殖行业将在技术创新、数字化应用及服务模式优化的推动下持续发展，行业领先机构将通过推动关键技术突破与临床实践升级，持续提升治疗成功率与患者体验。而锦欣南方总部的成立将进一步推动锦欣生殖科研和技术的释放，据锦欣科技CEO王伟鹏介绍，锦欣生殖已在行业率先推出辅助生殖AI智能体运营系统，并在印尼最大辅助生殖平台Morula 落地。据介绍，锦欣生殖持续加大科研投入，推动AI胚胎评估、时序影像分析、未成熟卵母细胞体外成熟试管婴儿技术等前沿技术应用于临床，率先探索“人工智能+辅助生殖”的落地路径，并已形成多项临床应用成果。毛化认为，在人口结构变化、生育支持政策完善及辅助生殖技术持续进步的背景下，中国辅助生殖行业仍处于长期发展阶段。依托临床技术、服务能力及国际化布局等维度，锦欣生殖形成了较为完整的竞争优势体系，奠定其中国辅助生殖行业头部机构的市场地位。南方总部成立后，依托跨区域运营网络及规模化业务基础，构建起“技术深度、服务广度与国际高度”三重支撑的护城河。
- 2026-03-23 13:10:19
营收66.666亿，净利8.3亿，深挖复宏汉霖(02696)2025年报背后的投资确定性
2026年以来，受多重外部因素影响，港股医药板块震荡不断。恒生医疗保健指数年初至今的指数跌幅达到1.68%。其背后其并非简单的资金轮动，而是市场资金审美发生了结构性的切换。与2025年创新药牛市靠单一的创新靶点和管线BD预期驱动不同，在经历了一系列的外部因素干扰后，当下港股创新药市场中，投资者更愿意为明确的价值兑现支付溢价。“加速创新—全球化变现—业绩验证”逐渐成为研判创新药企“投资确定性”的关键逻辑。在此市场背景下，复宏汉霖(02696)依托自身的创新研发、注册申报、质量控制以及市场商业化等多方面形成的全球体系化优势，稳步兑现其全球商业成果，并实现了连续三年营收利润双增，其展现出的逆势增长动能以及发展韧性符合当下二级市场的投资调性，这正是复宏汉霖年内股价涨幅明显跑赢指数的重要原因，也是投资者分析公司新出炉的2025年年度业绩的出发点。连续三年营收利润双增，筑牢创新与国际化根基财报显示，公司报告期内实现营收66.666亿元，同比增长16.5%;净利润8.27亿元。自2023年首次实现全年盈利以来，连续三年实现营收、利润双增长，是此次复宏汉霖年报展现的最直观的亮点。“加速创新—全球化变现—业绩验证”这一逻辑之所以对复宏汉霖高度适用，在于公司现有创新药与生物类似药商业化管线表现已珠玉在前，二者协同发力推动整体产品收入再创新高。作为复宏汉霖旗下肺癌+消化道肿瘤治疗产品梯队的核心品种以及全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1单抗，H药汉斯状®在2025年持续释放全球商业化潜力。据智通财经APP了解，报告期内，H药在欧洲及多个新兴市场获批用于一线治疗广泛期小细胞肺癌(ES-SCLC)，在印尼和泰国获批治疗鳞状非小细胞肺癌(sqNSCLC)，并在德国、意大利、西班牙等7个欧盟成员国完成医保准入。截至目前，H药已在40余个国家和地区获批上市，并持续在肺癌和消化道肿瘤上取得突破，FIC和BIC潜力正加速释放。得益于复宏汉霖强劲的国际商业化推动，继成为全球首个获批一线治疗SCLC的抗PD-1单抗后，H药再成为全球首个胃癌围术期以免疫单药取代术后辅助化疗的治疗方案。同时，H药一线治疗转移性结直肠癌(mCRC)的国际多中心III期研究也已完成入组，有望成为首个一线治疗微卫星稳定型mCRC的免疫抑制剂。财报显示，该药期内实现全球收入14.93亿元，同比增长13.7%。相信随着H药差异化临床价值的加速释放，其全球商业化实力也将兑现在复宏汉霖后续的海外收入。实际上，H药进阶为复宏汉霖全球化版图下的现金牛产品，离不开公司成熟的开发体系。据了解，围绕更广泛的临床需求，H药在中国、欧盟、美国、日本及更多新兴市场的临床开发和注册进程正全面提速。在中国，H药获得突破性疗法认定用于胃癌围手术期治疗，相关上市申请已获受理并纳入优先审评，并有望于2026年获批;同时，H药治疗局限期小细胞肺癌(LS-SCLC)的适应症也计划于2026年递交NDA。在海外市场，H药治疗ESCC的适应症也有望2026年在欧盟获批;H药一线治疗ES-SCLC的美国桥接试验已完成患者入组，计划2026年向美国FDA递交BLA。不难看出，在公司稳健的全球商业化推动下，H药正朝着下一款全球年销售额突破百亿人民币的国产创新药方向迈进。在H药汉斯状®带动公司肺癌+消化道肿瘤治疗产品梯队加速商业化兑现的同时，以汉曲优®为首的乳腺癌治疗产品梯队也在不断夯实公司的全球商业化基础。通过自主研发与合作引进，复宏汉霖目前已建立覆盖乳腺癌全程全域全球的治疗管线，业绩期内实现乳腺癌领域产品全球销售收入32.68亿元。其中核心产品汉曲优®便实现全球销售收入29.65亿元，同比增长5.5%，目前已在全球50多个国家和地区获批上市，并已进入中、英、法、德等多国医保体系。汉奈佳®当期实现销售收入3.01亿元，同比大幅增长564.2%，持续巩固其在HER2阳性早期乳腺癌强化辅助治疗中的优势品牌地位。除了上述两款重磅商业化品种外，复宏汉霖还在持续打造更加完善的乳腺癌创新品种商业化矩阵。其中，创新CDK4/6抑制剂复妥宁®已在去年下半年实现首批处方落地并纳入新版国家医保目录;另一款公司自主研制的帕妥珠单抗生物类似药HLX11则于去年下半年获美国FDA批准，成为美国首款且唯一的帕妥珠单抗生物类似药，该药还在欧盟获得EMA上市许可积极意见，以及在中国及加拿大递交上市申请，全球商业化加速在即。此外，公司也在加速布局新型内分泌疗法、新表位抗HER2单抗、HER2 ADC、KAT6A/B口服小分子抑制剂、HER2双表位ADC、LIV-1 ADC等，进一步巩固复宏汉霖在全球乳腺癌治疗领域的头部效应。综上所述，复宏汉霖连续三年营收利润双增并非一蹴而就，而是公司在全球体系化优势下，以H药汉斯状®和汉曲优®为核心的创新药+全球生物类似药双轮驱动，上市产品加速国际商业化兑现的具象化体现。而连续三年规模化盈利，也进一步验证了复宏汉霖具备强劲的国际商业化水平，以及“可复现的”持续挖掘“重磅商业化分子”的全球变现潜力，筑牢了公司创新与国际商业化化根基，让投资者足以相信在公司推动下，后续陆续落地的创新管线品种有望复刻H药和汉曲优®的全球商业化成功路径。创新管线持续突破，加速向C-MNC跨代跃迁财报显示，2025年，复宏汉霖确认研发投入达到24.92亿元，同比增长35.4%。另外，在持续加大创新投入的背景下，公司当期研发投入前利润达23.425亿元，同比增长26.2%。可见，依托强劲收入增长与稳健现金流反哺创新研发，复宏汉霖正加速差异化创新，打通全球化2.0阶段战略路径，持续打造可复制、可持续的全球增长模式，推动公司加速向C-MNC跨代跃迁。正如上文提到，近年来复宏汉霖正加速肺癌+消化道肿瘤治疗梯队的创新研发，构建起差异化、全人群覆盖的创新矩阵，而HLX43则是其中有望成为下一个“十亿美元分子”的重磅品种。据智通财经APP了解，作为全球第二款且具备潜在BIC实力的广谱抗肿瘤PD-L1 ADC，HLX43首次人体研究结果、多项实体瘤概念验证数据先后亮相多场国际学术大会，展现出“高效、低毒”的显著疗效，尤其在NSCLC人群中不依赖生物标志物筛选，有望覆盖所有亚型患者。除NSCLC外，HLX43还在妇科肿瘤、食管鳞癌等多个实体瘤中展现积极疗效信号，显示出强劲的“单药即管线”潜力。值得一提的是，除了对HLX43开展单药后线治疗方向规划外，复宏汉霖还在基于其优异的安全性和独特的免疫激活机制，计划开展包括单药、联合其他免疫药物以及对比现有标准治疗的三臂试验，积极探索其在前线治疗中的应用潜力。与此同时，HLX43还是全球首个布局胸腺癌的PD-L1 ADC，有望填补罕见高侵袭癌种ADC治疗的空白。而在单药之外，复宏汉霖也前瞻性地布局IO+ADC治疗领域，积极探索HLX43与HLX07、H药等药物的联合治疗潜力，以期实现协同增效的抗肿瘤疗效。实际上，深挖HLX43创新潜力只是公司加速差异化创新的一个缩影。进一步看，在创新研发端，复宏汉霖已前瞻性布局了一套涵盖50余个聚焦FIC/BIC潜力早期分子的多元化高质量管线，持续推进包括HLX3902、HLX48、HLX49、HLX109等多款潜力候选分子研发，让公司差异化创新管线的全球竞争力得以稳步提升。在平台化创新体系建设上，公司则形成了涵盖下一代IO平台、Hanjugator™ADC平台、三特性T细胞衔接器及AI驱动的一站式抗体药物早期研发HAI Club平台在内的多维技术平台。报告期内，包括HLX37、HLX97、HLX3901和HLX316等在内的多款潜在重磅创新分子获得新药临床试验批准。除了加大投入创新研发外，复宏汉霖也在进一步夯实生产与质量体系建设、持续拓展产品国际注册与商业合作边界，加速公司向新时代C-MNC方向转型。在国际化质量管理体系和产能建设方面，截至目前，公司商业化生产基地及配套质量管理体系已通过近百项来自各国药监机构及国际合作伙伴的实地核查与审计，核查通过率100%，并获得中、欧、美及多个PIC/S成员国GMP认证与ISO 9001、ISO 14001、ISO 45001认证;报告期内，公司累计完成GMP商业化生产批次逾1300批次，实现全球产品常态化供应;此外，公司期内还累计完成逾30次海外发货，H药、汉曲优®及双规格地舒单抗等四款产品实现海外首批发货，公司全球商业化供应能力进一步提升。而在国际商业化领域，公司期内在全球范围内收获27项IND批准、28项上市注册申请批准，覆盖中、美、欧、日、加等60余个国家和地区，并在近30个国家和地区有序推进临床研究，加速产品全球化进程。同时，公司还与Abbott、卫材、Lotus等多家国际一流的业界企业就H药的权益达成合作;与Dr.Reddy’s和Sandoz分别就HLX15(达雷妥尤单抗)及HLX13(伊匹木单抗)开展授权合作，推动公司全球化版图全面深入覆盖欧美主流生物药市场和众多新兴市场，而这正是公司迈入“C-MNC”新时代的重要标志之一。小结从资金和市场角度看，此前创新药板块的持续调整，一定程度上受到港股流动性偏弱的影响。而在二级市场的调整过程中，行业却已站在了“量变”到“质变”、“投入期”到“收获期”的临界点。这也让以复宏汉霖为代表的头部创新药企在股价与强劲基本面之间出现明显背离。随着复宏汉霖国际商业化进程持续加速，以及在多个前沿创新技术方向展现出强大的全球竞争力，公司全球2.0战略和C-MNC价值有望持续获得验证。在此背景下，考虑到公司当前估值已进入合理区间，待市场情绪企稳及板块趋势反转确立，公司股价有望率先走出波动区间，向市场投资者展现出可观的向上弹性。
- 2026-03-23 12:49:12
股东净利润大增1.5倍，黄金大牛股招金矿业（01818）2025年“有料”？
创下历史最好业绩，股东净利润翻倍增长，黄金板块牛股，2025年市值飙升1.8倍的招金矿业（01818）向市场秀肌肉。智通财经APP了解到，3月22日，招金矿业（01818）发布2025年业绩，实现收入180.56亿元，同比增长56.32%，毛利润75.7亿元，同比增长67.4%，股东净利润36.14亿元，同比增长149.1%，毛利率及净利率41.9%及20%。2025年该公司每股基本盈利0.96元，同比增长173.56%，拟派发现金股息每股0.1元。2025年黄金独树一帜，一方面全球经济不确定性增强，包括地缘冲突风险加剧及关税摩擦等触发贵金属的避险投资，另一方面全球央行持续购金等多重因素交织，投资需求令黄金价 格持续攀升，伦敦金及纽约金升幅均达64%。招金矿业紧抓机遇，供给端提产提效，需求端在大客户加持下持续释放，实现营收利润双增。受益于黄金价格上涨以及业绩增长预期，招金矿业市值持续走强，2025年升幅超过180%，而在2022-2025年连续四年上涨，升幅高达372.3%。2026年美伊冲突加剧全球经济不稳定性，黄金依旧具备上涨预期，那么该公司还能走牛吗？业绩持续高增，盈利能力显著提升智通财经APP了解到，2025年招金矿业各项业绩各项指标全面增长，首先得益于金矿业务的“量价齐升”。2025年该公司完成黄金总产量27225.68千克，其中矿产黄金19791.85千克，均保持稳定增长，而黄金价格升幅超过60%，驱动金矿业务增长达47.14%，而该业务占比总收入超过87%。而在规模增长下，该公司盈利能力显著提升。2025年毛利率41.93%，同比提升2.78个百分点，在经营杠杆下各项费用均得到了明显的优化，其中期间费用率12.23%，同比下降了5.67个百分点，其中核心的行政费用率下降3.66个百分点至9.1%，财务费用率下降1.94个百分点至2.78%。其实在过去几年，黄金价格一直处于上涨趋势，这也使得该公司金矿业务带动业绩持续性的高增，2023-2025年，该公司收入从84.24亿元增至180.56亿元，复合增速46.4%。毛利率及各项费用率均处于优化趋势，使得期间股东净利润从6.86亿元增至36.14亿元，复合增速129.5%，股东净利率从8.14%提升至20.02%，提升了11.88个百分点。数据来源：公司财报值得注意的是，在招金矿业2025年财报有两个变量，一是其他收入及收益22.76亿元，大幅增长291%，这主要为公允价值变动收益14.55亿元，同比增长26.5倍，该项目增长或主要由公司持股上市股票市值变动所致；二是其他支出20.22亿元，同比增长152.88%，对其他收入有所抵消，但因该项目主要受资产减值影响（减值占比78.8%），实际上并无支出，若不考虑该减值，股东净利润将高达52亿元。此外，2025年该公司积极负债管理，赎回及支付了有息债，流动的公司债券减少9.99亿元，及非流动的计息银行债务减少12.98亿元，合计减少22.97亿元。随着业绩持续高增及权益杠杆的合理规划，招金矿业股东回报率不断走高，2025年ROE为12.42%，较2023年提升了9.34个百分点。两个维度驱动，估值有望进一步走高2026年招金矿业业绩仍具备高增预期，主要核心有两个维度：一是“扩产提速”量价齐升；二是“国内+海外”双驱动业绩增长。招金矿业立足山东，省内超大型、大型规模金矿矿产地数量最多，具有较大的金资源储量。近几年来，该公司通过对内探矿增储和对外并购拓展并举，一方面持续加大勘探投入，助力公司实现资源储量规模快速扩张，另一方面优化国内布局及海外布局，其中国内并购以西部为起点，埠外布局三大基地，逐步形成全国性资源布局。2025年，该公司扩能增储效果显著，包括瑞海矿业井下TBM高效掘进，选矿系统带水试车成功，初具工业化生产能力及金亭岭矿业取得安全生产许可证，由基建期转为生产期等。根据JORC报告，2025年该公司探矿新增金资源量71.33吨，金资源量达到1504.68吨，可采储量为521.24吨，横向比较在国内仅次于紫金及山东黄金。值得一提的是，该公司旗下国内最大单体金矿，海域金矿项目稳步投产，带来产能提升的关键变量。2025年该公司以硬核技术实现深海找矿新突破，瑞海矿业在海底深部3000米以浅区域成功实现隐伏矿体精准定位，相比于陆上找矿、采矿，在复杂的海洋条件下作业挑战势必会更大，这为该公司带来差异化优势，同时也为招金矿业“陆地+海域”双线高质量发展注入强劲动力。2026年“扩产提速”量价齐升具备高度确定性，该公司产能供给持续扩张，而黄金价格受地缘冲突、通胀以及央行购金投资需求影响，价格长期上涨预期较强，同时该公司五大客户长期合作，为需求带来保障。而海外市场则打开了招金矿业成长空间。2018年以来，招金矿业“双H”战略逐步实现落地，陆续收购厄瓜多尔金王矿业、澳大利亚铁拓矿业和西金矿业股权，获得西非科特迪瓦的阿布贾金矿项目和塞拉利昂科马洪金矿控制权，构建“国内核心支撑、海外多点突破”的增长格局。2025年该公司国内市场及海外市场收入分别为155.71亿元及24.84亿元，同比分别增长53.2%及78.83%，占比收入分别为86.24%及13.76%。图片来源：公司财报招金矿业海外市场收入增长抢眼，海外金矿产能也在稳步提升，2026年有望进一步提升市场份额。该公司在财报中披露，将持续深化全球化布局，采取外延并购拓宽储备空间，围绕国内外重 点成矿带及优质、潜力矿权项目，加快并购整合进程，精准筛选优质标的，严控投资风险，持续增厚黄金资源储备。该公司也获得各大投行的看好，其中麦格理研报称，招金矿业持续扩大其黄金矿场组合，透过勘探实现有机增长，并预测2025-2027年净利润预测分别上调10%、74%及50%，分别为36.17亿、49.91亿及42.93亿元，而2025年基本符合预期。该投行给出目标价42港元，相比于现价溢价超60%。总的来说，招金矿业业绩抢眼，无论是单看2025年业绩还是过去三年业绩，均保持了高增长水平，盈利能力不断提升，且在行业中均处于领先水平，这也是该公司估值持续大涨的核心逻辑。2026年在“量价齐升”预期和“国内+海外”市场双驱下，业绩继续高增具确定性，叠加投行及机构看好，估值有望进一步走高。
- 2026-03-23 12:41:57
中国海外宏洋集团(00081)发布年度业绩，股东应占溢利3.05亿元 同比减少68.07%
智通财经APP讯，中国海外宏洋集团(00081)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入368.74亿元，同比减少19.66%;公司拥有人应占溢利3.05亿元，同比减少68.07%;每股盈利8.6分，拟派发末期股息每股2.5港仙。本集团财务保持稳健。本集团系列公司的销售回款达335.60亿元。本集团的经营现金流继续取得净流入21.87亿元。于2025年12月31日，总现金及银行结余为268.65亿元，占本集团总资产 22.6%。本集团净负债比率下降至31.7%。本集团系列公司年内于12个城市新增22个项目，其新购土地的总楼面面积合共约292.88万平方米(本集团应占面积：262.21万平方米)，总代价合共117.08亿元。
- 2026-03-23 12:37:44
中粮家佳康(01610)发布年度业绩，生物资产公允价值调整前股东应占亏损2.92亿元 同比盈转亏
智通财经APP讯，中粮家佳康(01610)发布截至2025年12月31日止年度业绩，生物资产公允价值调整前，该集团取得营业收入185.79亿元，同比增加13.8%;公司拥有人应占亏损2.92亿元，去年同期则取得溢利2.6亿元;每股基本亏损0.0637元。年内生物资产公允价值调整前的亏损为2.90亿元，生物资产公允价值调整前本公司拥有人应占亏损为2.92亿元，主要由于报告期内生猪销售价格同比大幅下降，持续于低位运行，生猪养殖业务利润空间受到挤压，虽报告期内养殖成本有所改善，生鲜品牌业务有较大突破，科技驱动成效有所显现，但整体盈利水平同比下降。生猪养殖分部通过加速种群轮换、优化生产结构、升级防疫体系、开展养殖成本专项攻关等措施，养殖完全成本逐步下降，同时加快推动新质生产力应用及成果转化，数智化与育种效果逐步显现;饲料分部加强与养殖分部的猪料协同及与蒙牛的反刍料协同，稳步提升销量，提升行情研判精准度，有效把控采购成本，同时依托新成立的饲料专业管理委员会，加速研发创新，增强市场竞争力，分部业绩1.58亿元。生鲜猪肉分部聚焦亚麻籽猪肉核心单品，持续丰富产品矩阵，线上线下共同发力，进一步加强渠道布局，巩固市场地位，提升品牌力，品牌盒装猪肉销量同比增长46.2%，亚麻籽猪肉销量同比增长135.4%，分部业绩同比减亏5165万元;肉制品与肉类进口分部深化工贸结合业务模式，发挥行情研判和供应链优势，深耕下游渠道，提升快餐体系服务能力，打造进口牛肉价值链。
- 2026-03-23 12:24:02
瑞港建设(06816)发盈警，预期年度税后亏损不少于1.26亿港元
智通财经APP讯，瑞港建设(06816)发布公告，预期本集团2025财年将取得不少于1.26亿港元的税后亏损(含初步评估的金融资产减值拨备约6500万港元)。而相对截至2024年12月31日止年度则取得约1.51亿港元税后亏损(含金融资产减值拨备6100万港元)。于2025 财年，本集团营业收入有改善，收入和毛利分别上升约2.48亿港元及3300万港元;行政开支则因进行成本控制而减少约2500万港元;但财务成本上升约2400万港元。唯综合而言，营运毛利仍不足以抵消行政开支、财务成本、以及资产减值拨备，因此导致 2025 财年持续亏损。同时，本公司仍在评估个别资产是否需要追加减值拨备;2025 财年的预期亏损有可能进一步增加。
- 2026-03-23 12:21:00
泸州银行(01983)发布年度业绩，归母净利润15.41亿元 同比增加20.83%
智通财经APP讯，泸州银行(01983)发布截至2025年12月31日止年度业绩，本行取得利息净收入40.74亿元，同比增加15.77%;营业收入48.61亿元，同比减少6.69%;归属于本行股东净利润15.41亿元，同比增加20.83%;每股基本收益0.53元。公告称，利息净收入增加主要是生息资产规模增长且计息负债平均成本率下降所致。2025年，本集团生息资产平均余额1634.38亿元，比上年增长219.06亿元，增幅15.48%，主要是贷款规模增长所致。净利息收益率2.49%，与上年持平，主要是利息净收入增幅与生息资产平均余额增幅基本一致所致。净利差2.71%，与上年持平，主要是计息负债平均成本率的下降幅度与生息资产平均收益率的下降幅度一致所致。
- 2026-03-23 12:15:02
嘉里建设(00683)发布年度业绩，股东应占溢利9.38亿港元 同比增加16%
智通财经APP讯，嘉里建设(00683)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入195.68亿港元，同比增加0.4%;股东应占溢利9.38亿港元，同比增加16%;每股盈利0.65港元，拟派发末期股息每股0.95港元。本集团年度合约销售额达346.84亿港元(2024年：126.05亿港元)，主要受上海金陵华庭项目强劲预售表现带动。合并收入按年增长17%至250.15亿港元(2024年：213.61亿港元)，主要由于2025年发展物业销售确认增加28%所致，当中大部分来自香港项目，包括缇外、海盈山及朗天峰。惟增长部分被投资物业及酒店合并租赁收入下降3%所抵销，反映商业物业市场持续面临挑战。
- 2026-03-23 12:09:19
华润啤酒(00291)发布年度业绩，股东应占溢利33.71亿元 同比减少28.87%
智通财经APP讯，华润啤酒(00291)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得营业额人民币379.85亿元(单位下同)，同比减少1.68%;公司股东应占溢利33.71亿元，同比减少28.87%;每股基本盈利1.04元，拟派发末期股息每股0.557元。啤酒业务方面，本集团于2025年实现啤酒销量约110.3亿升，同比增长1.4%。本集团高端啤酒产品持续发力，2025年次高及以上啤酒销量同比中至高单位数增长，占整体销量接近25%，而普高档及以上啤酒销量同比增长接近10个百分点。本集团的啤酒业务于2025年的营业额维持稳定，约为364.89亿元，持续的高端化发展以及原材料采购成本的节约，推动啤酒业务毛利率上1.4个百分点至42.5%。扣除投资搬迁协议确认的收益，以及产能优化所产生的固定资产减值和一次性员工补偿及安置费用的特别事项后，本集团啤酒业务于2025年的未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为96.11亿元，同比上升17.4%。白酒业务方面，面对白酒行业深度调整和消费需求萎缩等多重影响，下半年行业出现结构性调整，分化加剧。本集团白酒业务于2025年的营业额为14.96亿元。结合当前白酒市场环境及白酒业务的实际经营情况，本集团对白酒现金流产生单位商誉计提减值28.77亿元。若不计入商誉减值，本集团2025年白酒业务的未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为2.64亿元。
- 2026-03-23 11:42:03
美银证券：升李宁(02331)评级至“买入” 目标价25港元 料盈利恢复增长
智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，李宁(02331)2025年业绩胜预期，管理层指引2026年收入增长和净利润率均为高单位数，同样好过预期; 将李宁评级由“中性”上调至“买入”，目标价由20.2港元上调至25港元。报告指，李宁增长重新加速，跑鞋业务稳健增长，篮球业务趋稳，休闲业务重新加速，羽毛球及户外业务贡献增加。虽然折扣及推广开支可能对利润率构成压力，但直营相关开支减少、实际税率降低及减值支出减少可提供缓冲。该行预期盈利已于2025年见底，并于2026年恢复至高单位数增长。
