盘前市场动向

1. 5月13日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.23%，标普500指数期货涨0.24%，纳指期货涨0.71%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.80%，英国富时100指数涨0.04%，法国CAC40指数跌0.40%，欧洲斯托克50指数涨0.35%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.43%，报101.74美元/桶。布伦特原油涨0.06%，报107.84美元/桶。

市场消息

10年期美债收益率逼近4.5%“心理生死线”!资深策略师大胆预言：年内将冲破5%。伦敦标准银行G10策略主管巴罗预言，受持续通胀影响，10年期美债收益率今年将触及5%。除了2023年10月曾出现过几小时的狂热交易外，这一美国基准债券收益率自2007年以来从未逾越过该水平。巴罗表示：“这一观点并非由战争主导，只是被战争强化了。美联储可能会保持过于宽松的政策，结构性通胀压力正在上升，而且我不认为政府会在预算方面采取任何行动。”受中东冲突引发的能源价格飙升影响，美国国债与其他债券市场共同遭受重创。这不仅存在波及经济其他领域的风险，还推高了市场对通胀风险的衡量指标。收益率若突破5%，将加剧债务可持续性的担忧，给全球企业借贷成本施压，并可能引发资金从股市流向债市的轮动。

芯片股遭重创！但动量修正难撼动“AI牛市叙事”。美股牛市的主导力量、同时也在全球AI算力投资狂潮中处于最核心地位的芯片股在周二经历了今年最具挑战性的交易日之一。通胀数据超预期、美伊在重启谈判问题上的分歧愈发明显，加之动量交易指标已达到历史上曾多次预示短期剧烈抛售的极端水平，是芯片股在周二遭遇重创的原因。芯片股在此前的快速上涨带来的技术性过热使短线资金选择获利了结，这在技术分析层面是一种常见的“动量修正信号”，而非基本面恶化的信号。在Wedbush、摩根士丹利、摩根大通以及Yardeni Research等股票市场多头领军者们看来，AI算力投资狂潮所主导的全球股市狂欢远未完结，美国乃至全球股票市场近日的回调态势更可能属于短期技术性震荡和风险重定价过程，而非牛市终结性的趋势逆转。

交易员押注今年美国通胀率恐直逼5%大关，警示经济学家低估风险。美国4月CPI以2023年5月以来最快的速度上涨，预测市场平台上的交易员认为通胀峰值尚未到来。尽管上个月总体年通胀率上升了3.8%，但Kalshi平台上的交易员认为，2026年物价涨幅几乎肯定会突破4%，并且给出近三分之二的概率认为其将升至4.5%以上。交易员们还认为今年通胀率跨越5%的可能性接近40%，而自2023年2月以来这种情况从未出现过。这显著高于华尔街的预测。FactSet调查的经济学家预计，通胀率将在本季度达到平均3.8%的峰值，并在年底回落至2.8%。尽管部分华尔街经济学家仍持谨慎态度，认为当前的通胀脉冲主要受能源价格这类波动项主导，并预计下半年随着基数效应和地缘压力缓解会有所回落，但预测市场上的激进押注无疑已经提前透支了这种风险。

高盛：能源冲击加剧利率“更高更久”，美元强势未完待续。高盛表示，随着能源价格冲击推动收益率上行，叠加美国经济韧性相对稳固，短期内美元升值势头还将进一步走强。该行策略师Karen Reichgott Fishman指出：“通胀上升与经济增长相对韧性的组合，已经意味着美债收益率将在更长时间内维持高位。如果市场对能源冲击持续时间的担忧加剧，这种情景将继续推动与贸易条件变动相一致的相对回报。这种局面也应会推动美元兑十国集团(G10)货币全面走强。”Fishman指出，当前最优对冲策略是做多美元，做空瑞典克朗、欧元与英镑。

美联储“换帅”进入最后阶段，参议院确认凯文·沃什出任理事。美国参议院周二通过对凯文·沃什的关键投票，批准其进入美联储理事会，这也意味着他距离正式出任美联储主席仅一步之遥。接下来，沃什还将接受参议院关于其出任美联储主席的最终确认投票，预计相关表决将于周三进行。若最终获确认，他将接替鲍威尔出任美联储主席。鲍威尔为期8年的主席任期将于本周五正式结束。不过，鲍威尔的美联储理事任期将持续至2028年。他此前已表示，在美联储总部翻修项目调查结束前，仍计划继续留任理事会。

个股消息

美股芯片股盘前普涨。周三美股盘前，截至发稿，美光科技(MU.US)涨超5%，高通(QCOM.US)胀4%，英特尔(INTC.US)涨近3%，英伟达(NVDA.US)、AMD(AMD.US)涨近2%。

Nebius(NBIS.US)Q1业绩超预期，盘前股价大涨。财报显示，云计算服务提供商Nebius第一季度营收同比增长684%至3.99亿美元，市场预期为3.714亿美元。调整后EBITDA为1.295亿美元，市场预期为8720万美元。调整后净亏损为1.003亿美元，市场预期亏损1.76亿美元。截至发稿，Nebius周三美股盘前涨超13%。

6月WWDC看点提前曝光：苹果(AAPL.US)iOS 27拟推“全定制”相机应用，Siri与系统交互将迎全面重塑。苹果计划升级其“相机”应用，使该软件实现完全可定制化。这是其下一代 iPhone 软件更新中更广泛的用户界面调整计划的一部分。据知情人士透露，通过这一新方案，用户将能够自主选择哪些功能出现在“相机”应用中，以及这些功能的摆放位置。这包括闪光灯、曝光、定时器和分辨率的控制选项。更新后的相机应用除了照片、视频和其他功能外，还新增了Siri 模式，让用户能够利用 Apple 的视觉智能功能。这将使识别植物或将文本翻译成其他语言等操作变得更加容易。知情人士表示，这些变化除了提供更个性化的体验外，还应当会对专业用户产生吸引力。

“AI融万物”时代到来!从AI聊天窗到全场景智能系统，谷歌(GOOGL.US)欲将Gemini嵌入安卓生态。谷歌计划利用最新的Android系统(即安卓系统)重磅更新，力争将全球最前沿AI应用工具Gemini从单纯的AI聊天机器人转变为覆盖智能手机、浏览器操作系统、汽车智能驾驶系统和笔记本、可穿戴设备等Android终端生态的核心操作层。值得注意的是，谷歌此举正值苹果公司预计将在6月份的WWDC(开发者大会)展示其基于Gemini的Apple Intelligence重磅更新以及AI Siri超级AI语音助手之前几周完成这些预览功能。

传沃尔玛(WMT.US)拟裁撤或调动约1000名企业员工，以加速AI与技术整合。美国零售巨头沃尔玛正在对其企业团队进行新一轮调整。据知情人士透露，该公司计划裁撤或调动约1000名企业员工，以进一步整合其全球技术与人工智能(AI)产品团队。在新任首席执行官John Furner及重组后的领导团队推动下，这家全球最大零售商正加快以AI为主导的数字化转型步伐，旨在更好地应对亚马逊(AMZN.US)、开市客(COST.US)和奥乐齐(Aldi)等主要竞争对手。据报道，沃尔玛全球AI加速负责人Daniel Danker与全球技术负责人Suresh Kumar在审查公司内部架构后，决定精简部分团队以提升运营效率。

阿里巴巴(BABA.US)发布年度业绩，收入10236.70亿元，同比增长3%。阿里巴巴发布2026年三月底止季度业绩，该集团取得收入人民币2433.8亿元，同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%。归属于普通股股东的净利润为人民币254.76亿元。净利润为人民币235.02亿元，同比增长96%。截至2026年3月31日止财务年度，该集团取得收入为人民币10236.70亿元，同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%。归属于普通股股东的净利润为人民币1059.04亿元。净利润为人民币1021.27亿元，同比下降19%。截至发稿，阿里巴巴周三美股盘前跌近3%。

文远知行(WRD.US)发布Q1财报：季度营收增长58%，Robotaxi用户翻番。一季度，该公司总营收达1.14亿元，同比增长58%。得益于经营效能提升与资源配置优化，公司经营亏损进一步收窄，毛利润同比增长56%至3,960万元，毛利率达35%持续领跑行业。Robotaxi商业化规模持续扩大。一季度，文远知行Robotaxi的中国注册用户约为去年同期2倍，国内单车日均订单超17单，高峰期升至28单。目前，文远知行全球Robotaxi车队规模约1,300辆，预计未来五年将部署20万辆Robotaxi等自动驾驶车辆。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30 美国4月PPI年率

北京时间23:00 美国5月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI

北京时间23:30 2028年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯在波士顿经济俱乐部发表讲话

北京时间次日01:15 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加当地商会主办的讨论会

业绩预告

周四盘前：本田(HMC.US)、Viking Holdings(VIK.US)、阿特斯太阳能(CSIQ.US)