- 2026-02-03 22:54:53
告别艾格时代！迪士尼(DIS.US)宣布达马罗接任CEO 将于3月18日正式生效
智通财经APP获悉，迪士尼(DIS.US)周二宣布，现任“体验业务”主管乔什·达马罗(Josh D’Amaro)将接替鲍勃·艾格(Bob Iger)出任公司首席执行官，结束了迪士尼长达三年的接班人寻找过程。这项任命将于3月18日正式生效，标志着这家百年娱乐巨头进入新的领导阶段。现年54岁的达马罗在迪士尼任职已28年，长期深耕主题公园与度假区业务。他目前掌舵的体验部门是迪士尼最核心的利润来源。此次他从多位内部候选人中脱颖而出，包括娱乐业务联席主席、电视负责人Dana Walden，电影负责人Alan Bergman，以及ESPN主席Jimmy Pitaro。迪士尼同时宣布，Walden将出任新设立的“总裁兼首席创意官”，直接向达马罗汇报。达马罗也将进入董事会。艾格则将继续留任董事，并担任高级顾问至今年12月31日正式退休。公司表示，艾格近年来亲自指导潜在继任者，董事会希望确保交接顺利，避免重蹈过去继任安排失误的覆辙。迪士尼董事长James Gorman称，达马罗兼具鼓舞人心的领导力、创新精神与战略增长眼光，是带领迪士尼迈向未来的最佳人选。此前媒体已报道称，董事会接近敲定由达马罗接任CEO。达马罗曾先后担任加州迪士尼乐园及佛罗里达迪士尼世界总裁，并在度假区业务中管理着12座主题公园、57家酒店及超过18.5万名员工。他主导推进了“星球大战”主题园区落地，并推动Epcot园区设施更新。在他的领导下，迪士尼已启动一项为期十年、总额600亿美元的度假区扩张计划，包括将邮轮船队从7艘扩展至13艘，并与Miral集团合作在中东建设首座主题乐园。此次交接发生在迪士尼转型的关键时期。艾格在第二次担任CEO期间，成功扭转流媒体业务颓势，使该部门去年实现13亿美元利润，较2022年40亿美元亏损大幅改善。然而，迪士尼股价过去三年跑输标普500指数，流媒体用户增长放缓，加上传统电视业务萎缩，令投资者对媒体行业整体前景保持谨慎。分析指出，达马罗的职业经历几乎全部来自主题公园板块，未来他将面临更复杂的挑战：一方面需要继续提升电影业务与流媒体盈利能力，另一方面还要应对ABC、迪士尼频道等传统电视网络收视率下滑。Walden自2023年以来负责电视与流媒体运营，并在2024年带领迪士尼流媒体首次实现盈利，未来两人将形成关键搭档。艾格在任期间曾斥资数百亿美元收购皮克斯、卢卡斯影业、漫威及21世纪福克斯等资产，并于2019年推出Disney+，奠定迪士尼流媒体战略基础。但他的继任问题长期困扰公司。此前艾格钦点的接班人Bob Chapek在2020年上任后不到三年便被解职，最终促使董事会在2022年将艾格重新请回。此次继任安排由戈尔曼主导推进，他于2024年8月接手继任规划工作，并强调此次遴选过程更加谨慎周密，意在避免过去的动荡。艾格在告别之际表示，新CEO将接过“一手好牌”，公司仍拥有强大的基础与增长机会，但在快速变化的世界中，迪士尼也必须持续进化。
- 2026-02-03 22:44:05
美股异动 | 存储概念持续走强 西部数据(WDC.US)涨超8%
智通财经APP获悉，周二，存储概念持续走强，西部数据(WDC.US)涨超8%，闪迪(SNDK.US)涨超5%，希捷科技(STX.US)涨超4%，均再创历史新高。消息面上，西部数据表示，由于人工智能服务器对其内存芯片的需求激增，其董事会已批准追加40亿美元用于股票回购。瑞银分析师预计，全球存储行业出现“有意义的供给缓解”最早也要到2028年前后。在此之前，AI数据中心建设所带来的结构性需求，将持续强化Memory产业链的景气度与议价能力。短期来看，瑞银建议聚焦两大几近垄断的HDD厂商——希捷与西部数据。分析师认为，可将两家公司共同视为“存储景气度周期型的短期交易主题”，受益于行业高度集中、供给受控以及需求阶段性回暖带来的价格与利润弹性。
- 2026-02-03 22:23:41
美股异动 | Q1业绩指引超预期 泰瑞达(TER.US)盘前涨超8%
智通财经APP获悉，周二，泰瑞达(TER.US)盘前涨超8%，开盘料创历史新高，现报269.02美元。消息面上，该公司公布的2025财年第四季度业绩超出预期，Q4营收同比增长43.9%至10.8亿美元，高于分析师预期的9.756亿美元(超出预期11%)。其非GAAP每股收益为1.80美元，高于分析师的普遍预期1.38 美元。泰瑞达2025 年全年营收为 31.9 亿美元，比 2024 年增长 13%，调整后每股收益为 3.96 美元，而上一年为 3.22 美元。展望未来，泰瑞达对2026年第一季度营收的预期中值为12亿美元，高于分析师此前预测的9.54亿美元。预计2026 年第一季度调整后每股收益预期中值为 2.07 美元，高于分析师预期的 1.25 美元。卖方分析师预计未来12个月营收将增长21.8%，较过去两年有所提升。这一预测令人瞩目，表明其新产品和服务将推动营收增长。泰瑞达首席执行官Greg Smith表示：“我们第四季度的业绩超出预期范围的高端，这主要得益于半导体测试业务中人工智能相关的计算、网络和内存需求。我们所有业务部门——半导体测试、产品测试和机器人——都实现了环比增长，公司层面预计到2025年将增长13%。”
- 2026-02-03 22:15:20
SpaceX/xAI合并引发华尔街热议：收益、挑战与特斯拉(TSLA.US)整合前景
SpaceX宣布收购特斯拉(TSLA.US)马斯克旗下人工智能公司xAI，引发华尔街分析师热议。市场观点呈现明显分化，一方面，AI与航天的结合被视为极具想象力的增长故事；另一方面，这笔交易也可能改变SpaceX作为“纯航天标的”的投资属性，并带来工程与监管层面的复杂挑战。智通财经APP获悉，航空航天研究机构The Aerospace Forum负责人Dhierin Bechai指出，SpaceX与xAI的组合为投资者提供了“AI+太空”双重热门赛道的吸引力，但同时也可能让部分只想押注航天产业的投资者感到顾虑，因为SpaceX未来若推进上市，其业务定位将不再单一。马斯克则强调，AI的未来在太空，关键在于太阳能的“无限获取”。他计划建立太空数据中心，并提出宏大设想：若每年发射百万吨卫星、每吨提供100千瓦算力，将可新增100吉瓦AI算力，长期甚至具备每年发射1太瓦算力的潜力。他预计未来2至3年内，太空或成为生成AI算力的最低成本路径。投行Wedbush分析称，这一合并可能成为马斯克商业版图迄今最大整合，合并后公司IPO估值或高达1.25万亿美元，其中xAI估值约2500亿美元。交易结构显示，xAI股份将按比例转换为SpaceX股票，员工也可选择套现退出。与此同时，特斯拉的角色也成为市场关注焦点。特斯拉上周宣布将向xAI投资约20亿美元。Wedbush认为，特斯拉未来存在以某种形式并入SpaceX/xAI生态的可能，尤其在自动驾驶与机器人战略加速推进的背景下，马斯克或将逐步整合其AI帝国的关键技术与资源。Seeking Alpha分析机构The Techie进一步指出，特斯拉正从传统汽车制造商演变为“物理AI提供者”，其能源存储业务可能成为支撑轨道数据中心的关键环节，而Optimus机器人布局也将使特斯拉成为马斯克陆地与太空基础设施的重要工业支柱。分析人士普遍认为，“轨道算力”叙事正在重新点燃太空板块热度，并为SpaceX未来登陆公开市场增添了更清晰的AI驱动增长逻辑。随着AI算力需求与能源约束持续加剧，太空数据中心或将成为下一阶段科技竞争的焦点之一。
- 2026-02-03 22:07:28
美股异动 | Q4业绩不及预期 PayPal(PYPL.US)盘前暴跌超17%
智通财经APP获悉，周二，PayPal(PYPL.US)盘前暴跌超17%，料开盘股价势创近年新低，现报42.99美元。消息面上，Paypal Q4营收86.8亿美元，同比增长4%，低于预期的88.01亿美元;调整后每股收益1.23美元，同比增长3%，低于预期的1.28美元;同时PayPal任命惠普的Enrique Lores为新任CEO。PayPal首席财务官表示，业绩结果尚未达到我们的预期或期望。零售商户组合面临压力，尤其是在低收入和中等收入消费者群体中，需要采取更多措施来赢得关键商户的青睐，特别是在高销量购物期间。
- 2026-02-03 21:53:13
美股异动 | Q4业绩大超预期 Palantir(PLTR.US)盘前大涨近12%
智通财经APP获悉，周二，Palantir(PLTR.US)盘前大涨近12%，报165.30美元。消息面上，该公司第四季度收入同比激增70%至14.1亿美元，每股收益25美分亦超越23美分的平均预期。此外，该公司发布远超华尔街预期的2026财年营收展望，预计全年营收将达71.8亿至72亿美元，较分析师平均预估的62.7亿美元实现碾压级超出。其对当前季度约15.3亿美元的销售预测同样击败市场预期。在公司致股东信中，首席执行官兼联合创始人亚历山大·卡普援引美国历史学家克里斯托弗·拉什的思想遗产，将公司加速增长的营收称为对支持者的"宇宙级回报"。他将应用于ICE和国防部等政府机构的Palantir软件系统描述为"能够防止国家违宪侵入公民私生活"，但未具体说明技术实现方式。
- 2026-02-03 21:25:01
中期选举交易主题浮现：金融科技与房屋建筑商领跑华尔街押注
智通财经APP注意到，距离美国中期选举还有九个月，华尔街已开始预演 11 月投票前的各种交易情景。目前最受关注的是美国消费者，至少从最新的情绪调查来看，他们的情况并不乐观。投资者正在紧盯那些能从特朗普政府降低生活成本的努力中获益的交易。这包括：随着某些税制改革和其他生活成本政策的实施，需求可能增加的新型金融公司；以及如果抵押贷款利率下降，景气度将回升的住房建筑商。美国总统特朗普已经通过下令购买抵押贷款支持证券(MBS)，试图压低住房借贷成本。共和党目前在众议院仅维持微弱多数优势，投资者预计他们将倾向于支持解决通胀威胁的立法。花旗研究美国股票策略师德鲁·佩蒂特表示：“随着中期选举临近，作为‘负担能力’关注点的一部分，民粹主义正在抬头。”佩蒂特说：“负担能力与信贷有很大关联。如果你通过退税给人们更多钱，或者把钱打入他们的银行账户，他们在某种程度上仍可能利用杠杆、融资或信贷来购买更多他们想要的东西。”特朗普新交易表现优异这就是为什么花旗推出了被佩蒂特称为“战术性”的交易一篮子股票，重点关注活跃于中低收入消费者金融领域的金融科技公司，如 Klarna(KLAR.US)、Block(XYZ.US)和 Intuit (INTU.US)。例如，该群体可能会受到使消费者更容易获得信贷的政策的提振。花旗瞄准金融科技领域之际，世界大企业联合会的数据显示，消费者信心降至 2014 年以来的最低水平。这在华尔街的部分角落引发了警报，担忧支出可能开始萎靡，尽管几个月来情绪调查一直疲软，而实际支出却保持在高位。无论如何，消费者的不满已引起华盛顿立法者的注意，尤其是在特朗普的关税政策导致部分价格维持高位的情况下。佩蒂特表示，以往应对消费支出疲软的策略通常是涌入廉价折扣店，但这次不同了。他说：“关税不会消失，对公司利润率的直接影响者是进口商，而许多对进口敏感的股票恰恰属于消费板块。”到目前为止，投资者尚未完全认同这一观点。今年以来，消费必需品板块上涨了 9.2%，可选消费板块上涨了 2.4%，表现均优于标普 500 指数 1.9% 的涨幅。随着华盛顿将重点转向中期选举，内德·戴维斯研究公司也在调整其交易策略。在这里，“负担能力”成为了核心，而总统执政第一年的政策重点——如惠及加密货币的金融去杠杆化——则不再是焦点。由帕特·乔西克领导的内德·戴维斯策略师在 1 月 28 日的一份报告中写道：“特朗普政府从不会长期闲着，”他们描述了从 2025 年到 2026 年投资主题的转变。该机构已在其 2026 年“特朗普交易”中加入了住房建筑股 ETF、基础设施公司以及一只押注美元走软的基金，因为经济增长、负担能力和国家安全可能是今年的三个关键主题。然而，恒康投资联席首席投资策略师马特·米斯金认为，对消费者的广泛押注看起来很危险。他指出消费者信心下降和收入增长放缓，同时提到随着消费者走弱，整体市场正出现问题。米斯金在电话中表示：“市场尚未对此进行定价。在我们看来，目前的定价反映的是增长和通胀的大幅加速。”预计本季度可选消费和必需品板块的盈利增长也将是市场中各板块中表现最慢的，在截至 3 月的三个月里，可选消费板块的增长率为 7.6%，必需品板块为 6.8%。他在电话中表示，投资者可能需要为“相对寒冷的消费背景”做准备，而不是一个过热的经济。除非华盛顿能够提供一些解决负担能力问题的政策红利。
- 2026-02-03 21:22:05
谁最受益于美印贸易协议？杰富瑞点名多家零售龙头
智通财经APP获悉，随着美印两国达成最新贸易协定，投行杰富瑞(Jefferies)在最新发布的报告中指出，此举将重塑全球供应链格局并为零售行业带来显著的利润提振。据了解，该协议的核心在于化解长期的关税争端，使美国对大多数印度商品的进口关税从此前高达50%的惩罚性水平大幅下调至18%，而印度方面也承诺降低特定美国商品的贸易壁垒，并增购美国能源、农产品及制成品。另一关键条件是印度承诺逐步淘汰俄罗斯石油采购，并将大量能源购买转向美国及部分美国阵营的供应商。双方表示，这一局部协议缓解了关税紧张局势，但更深层的结构性问题将留待后续谈判解决。杰富瑞分析认为，这一变革不仅使印度在纺织、皮革、宝石及珠宝等劳动密集型产业的竞争力超越了越南和巴基斯坦等竞争对手，更直接缓解了美国进口商的成本压力，标志着印度作为“中国以外”替代供应基地的地位得到了进一步巩固。在具体的行业受益维度上，杰富瑞分析师兰德尔·科尼克(Randal Konik)强调，钻石及珠宝零售巨头西格内特珠宝(SIG.US)是此次政策红利的最大赢家之一，主要由于该公司约半数的天然及人造钻石库存均采购自印度，关税的剧降将直接转化为其毛利率的扩张。据杰富瑞估算，西格内特珠宝的加权平均关税影响已由29.6%大致减半至15.1%。与此同时，低价零售商 Five Below (FIVE.US)、时尚电商Revolve Group(RVLV.US)以及体育用品龙头耐克(NKE.US)也被列为核心受益标的。随着采购成本的降低，这些拥有成熟印度供应链网络的企业在市场定价和盈利确定性上展现出更强的竞争优势。从宏观产业链视角来看，印度本土的多个战略性行业正迎来前所未有的出口红利期。以 Welspun Living 为代表的纺织龙头，以及 Sona Comstar 和 Bharat Forge 等汽车零部件制造商，正凭借关税优势加速渗透美国市场。杰富瑞进一步指出，除了传统制造业，由于贸易环境的透明化和成本结构的优化，太阳能制造、化学品以及电子制造服务(EMS)行业也将迎来强劲的增长潜能。
- 2026-02-03 21:14:58
“K药”与新药驱动默沙东(MRK.US)Q4业绩超预期 但HPV疫苗困局拖累增长前景
智通财经APP获悉，2月3日美股盘前，美国医药巨头默沙东(MRK.US)公布最新季度业绩数据报告与未来业绩展望，默沙东因佳达修(Gardasil)困境而给出不及市场预期的展望。该公司管理层最新预测的2026年销售额和利润低于华尔街分析师平均预期，因为其重磅HPV疫苗佳达修(Gardasil)持续面临挑战——该疫苗产品今年可能仍将在中国市场无法实现强劲出货与销售额增长，从而掩盖了默沙东“K药”以及一些新药产品带来的强劲增长数据。默沙东周二表示，全年销售额区间将为655亿美元至670亿美元，低于华尔街分析师们平均预估。该公司预计经调整后的每股收益最高可达5.15美元(展望区间为5.00美元至5.15美元)，同样低于华尔街分析师平均预期。该股公布业绩之后在美股盘前交易中一度下跌3.2%。默沙东长期以来一直在应对其第二大产品——用于预防致癌人乳头瘤病毒(HPV)的佳达修疫苗，在中国市场需求大幅下降的问题。一位发言人对分析师表示，该公司在其2026年全年业绩指引中并未假设对中国有任何佳达修出货;此前公司已宣布将对中国市场的出货暂停至2025年底。第四季度整体业绩方面，默沙东总销售额约164亿美元，同比增长5%，高于华尔街分析师们平均预期的约162亿美元，Non-GAAP准则下的净利润约为50.88亿美元，意味着同比增长16%;Non-GAAP准则下的每股收益为2.04美元，略高于华尔街分析师预期，也强于上年同期的1.72美元。佳达修目前在其最大规模市场美国市场同样也面临额外挑战，美国政府部门的卫生官员已转而建议减少该疫苗的接种剂次。今年1月，默沙东首席执行官罗伯特·戴维斯(Robert Davis)对投资者们表示，这项建议带来的财务影响“总体可控”，并称他“从卫生政策角度更担心无法接种所带来的一系列问题”。截至周一美股收盘，默沙东股价今年以来上涨7.7%。围绕佳达修的不确定性一直是默沙东业绩基本面的一个主要痛点。该产品在第四季度的累计销售额约为10.3亿美元，好于分析师们平均预期，但同比仍大幅下降约35%。默沙东将原因归咎于全球经济增长不确定性以及反腐打击带来的寒蝉效应。但该疫苗也面临来自其他国家医药企业的巨大竞争压力，这些公司以佳达修价格的十分之一出售HPV疫苗。寻找新的增长点佳达修的挑战掩盖了默沙东在其他领域的增长，包括一款新的肺炎疫苗的需求，该疫苗与辉瑞公司(Pfizer Inc.)最畅销产品之一形成竞争，以及针对罕见型肺病药物Winrevair的销售额也实现强劲增长————WinrevairQ4销售额增幅高达133%。这些产品帮助默沙东第四季度营收比华尔街一致预期高出约2亿美元。该季度经调整后的每股收益约为2.04美元，同样高于分析师预期。用于治疗肺部动脉高血压的Winrevair，第四季度实现销售额约为4.67亿美元，超出华尔街分析师一致预期，增幅高达133%。该公司表示，这款有望“后来居上”超越辉瑞疫苗的一款肺炎疫苗的Capvaxive整体销售额也明显高于此前预期。尽管默沙东正进入对整个制药行业而言可能政策风险相对较低的一年，但随着美国卫生部长小罗伯特·F·肯尼迪(Robert F. Kennedy Jr.)重塑美国国内的疫苗监管框架，一些大型医药公司仍面临压力。除佳达修外，默沙东还生产ProQuad，这是一种广泛使用的联合疫苗，可预防麻疹、腮腺炎、风疹和水痘。去年12月，默沙东与竞争对手们一道与特朗普政府达成协议：以降低部分美国人的药品价格为交换，获得为期三年的且免受被威胁征收任何关税影响的宽限期。该公司也在为其最畅销产品——即重磅抗癌药Keytruda在面临降价与仿制药竞争的局面做准备。这迫使戴维斯承受压力，需要通过交易引入有前景的新药管线。今年1月，在市场猜测默沙东有意收购Revolution Medicines Inc.之际，戴维斯对投资者们表示，他认为当前的医药并购领域存在价值数百亿美元的重大并购机会。然而，此后不久，由于双方未能就收购价格达成一致，默沙东已停止收购生物技术公司Revolution Medicines的收购谈判。“我们并不受资产负债表限制——更多在于我们在哪里看到战略收购机遇。”默沙东首席执行官戴维斯当时在旧金山举行的摩根大通医疗健康大会上表示，并且强调看到了“数笔数百亿美元”级别的重大收购机遇。Keytruda的专利预计将从2028年开始到期。去年9月，默沙东获得美国监管机构批准一种更快、更易给药的剂型。该药名为Keytruda Qlex，可在数分钟内以皮下注射方式给药。它是这家制药商继续获取Keytruda相关联强劲收益的战略关键组成部分。该公司表示，第四季度Keytruda Qlex在美国市场的整体销售额为3500万美元，而Keytruda总销售额约为84亿美元——超过分析师平均预估数据，实现同比增长7%。默沙东另一款新产品Ohtuvayre的销售额也超出预期，这对该肺病治疗药物而言是一个积极趋势;该药物来自默沙东公司去年以100亿美元收购Verona Pharma的重磅交易。默沙东曾表示，Ohtuvayre具有“数十亿美元级”的重大商业化潜力，并称第四季度将显示并购效益开始逐渐显现。“药王”Keytruda 2028年到期，哪些创新药势力将获得手持数百亿美元巨头的默沙东青睐?对于默沙东销售额与利润前景而言，Keytruda 2028年专利压力可谓是“时间表驱动”的补缺口需求。默沙东业绩数据高度依赖 Keytruda，而管理层和媒体报道都将其后续专利到期视为需要提前布局的核心变量;在这种背景下，做“数百亿美元级”交易本质上是在为 2028 年后的增长曲线买时间、买确定性。默沙东管理层已经明确把“超大额并购”作为可选工具，并且正在积极评估具体标的。Keytruda(可瑞达，也被称作“K药”)是默沙东的抗 PD-1 免疫检查点抑制剂，通用名帕博利珠单抗(pembrolizumab)，属于单克隆抗体药物，通过阻断 PD-1 通路，帮助T细胞更有效地识别并攻击肿瘤细胞。该抗癌药物的适应症覆盖极广，官方信息显示其获批覆盖18类癌种、42 项适应症，患者可及人群非常大，以及进入多癌种关键治疗线别并可联合用药(比如一线、辅助/新辅助以及与化疗/靶向等联合)，在临床路径中使用频次高，因此K药也有着全球“药王”称号。毋庸置疑的是， 肿瘤(Oncology)治疗类创新药企业仍是默沙东的第一优先级，默沙东管理层曾透露未来战略将从“Keytruda 单核”走向“多引擎”抗癌产品线。其次则是ADC(抗体偶联药物)与“下一代肿瘤载荷平台”，默沙东与第一三共就三款 DXd ADC达成全球开发与商业化合作(总潜在对价可非常可观)，反映其在“后 Keytruda 时代”对ADC作为肿瘤增长引擎的系统性押注。T-cell engager 等免疫治疗新形态也非常有可能成为默沙东青睐的赛道，默沙东完成对 Harpoon Therapeutics 的收购，明确是为了扩展肿瘤管线、获得T细胞衔接器(T-cell engager)等新机制资产。在心代谢与呼吸赛道，默沙东更有可能的收购方向是COPD/哮喘等慢病的差异化小分子或生物制剂(可快速进入指南与长期用药)，或者是心代谢(例如肥胖/代谢综合征相关并发症)中具备明确的临床终点且能在2028–2032年形成规模销售额的中后期资产。
- 2026-02-03 21:06:18
辉瑞(PFE.US)Q4业绩超预期 但投资者更关注减肥药能否扛起增长大旗
智通财经APP获悉，周二，辉瑞(PFE.US)公布了第四季度财报，尽管新冠相关产品需求持续萎缩，但公司营收与利润仍双双超出市场预期，同时公司重申了2026年的温和指引——该指引在去年12月公布时曾引发投资者担忧。另外，辉瑞还公布了其新型减肥疗法的初步数据，但披露信息有限。财报显示，辉瑞四季度营收175.6亿美元，同比微降约1%，营收下滑主要源于新冠疫苗及新冠口服药Paxlovid的需求走低：新冠疫苗销售额为23亿美元，虽高于20亿美元的预期，但同比下降三分之一;Paxlovid销售额仅为2.18亿美元，远低于5.89亿美元的预期，同比暴跌超过三分之二。不过，这一数字高于市场预期的169.5亿美元，原因是辉瑞的多款重磅药物整体表现符合预期：尽管其明星肺炎疫苗Prevnar面临默沙东(MRK.US)新产品的竞争，但仍实现17亿美元销售额，略高于16亿美元的预期;抗凝血药Eliquis销售额达20亿美元，心脏病药物Vyndaqel销售额为17亿美元，均符合市场预测。期内公司录得净亏损16.5亿美元，合每股亏损0.29美元;而上年同期公司实现净利润4.1亿美元，合每股收益0.07美元。若剔除重组费用、无形资产相关成本等非经常性项目，公司四季度调整后每股收益为0.66美元，市场预期为0.57美元。展望未来，辉瑞维持2026年业绩指引不变：调整后每股收益预计在2.80-3.00美元之间，营收预计为595-625亿美元，营收规模与2025年基本持平。公司此前曾表示，2026年营收前景平淡，部分原因是新冠疫苗和Paxlovid的销售持续下滑，预计这两类产品全年营收将同比减少约15亿美元，至50亿美元。除新冠产品外，多款产品失去市场独占权，也将导致辉瑞全年营收同比再减少约15亿美元。包括Prevnar在内的多款药物正面临日益激烈的市场竞争。辉瑞首席财务官Dave Denton去年12月还向投资者表示，2026年业绩指引中已充分考虑价格压缩和利润率收窄的影响。作为与美国总统特朗普达成的标志性药品定价协议的一部分，辉瑞计划在医疗补助计划(Medicaid)业务中提供更大幅度的折扣。根据该协议，辉瑞同意以其他发达国家的最低售价，向医疗补助计划参保患者供应现有药物;同时承诺为联邦医疗保险(Medicare)、医疗补助计划及商业保险机构，提供同等的“最惠国”药品定价。作为交换，辉瑞将获得为期三年的关税豁免。今年1月，辉瑞的类风湿关节炎治疗药物Xeljanz及Xeljanz XR被纳入医疗保险药品价格谈判第三轮名单，谈判后的新价格将于2028年生效。新型减肥药能否填补营收缺口仍存疑为对冲新冠产品销售下滑及老牌药物营收萎缩的影响，这家制药巨头正将目光投向管线产品的长期投资，其中包括以100亿美元收购肥胖症生物科技公司Metsera。辉瑞在本次业绩发布中同步披露了Metsera一款肥胖症注射剂的二期临床数据，该药物可实现每月一次给药，且能为患者带来显著的减重效果，这让市场看到了这笔收购的潜在价值。不过，在财报公布后，辉瑞股价盘前仍跌逾5%。由于此次临床试验披露的细节信息十分有限，投资者也因此心生疑虑：公司高价收购Metsera的交易，能否填补新冠疫苗与口服药业务营收下滑带来的业绩缺口。临床数据显示，用药28周后，受试者体重较安慰剂组最多减轻12.3%。分析师指出，要准确评估该药物在目前由诺和诺德(NVO.US)与礼来(LLY.US)主导的快速演变市场中的定位，仍需更多详细信息。瑞穗医疗行业专家Jared Holz表示：“当前市场由两家根基深厚的公司牢牢掌控。”他认为，辉瑞需要凭借在疗效或安全性上显著更优的产品，才能在该领域立足。
