港股解盘 | 传闻引发光伏下跌 市场猛炒超跌次新消费股

【解剖大盘】

对于港股而言，只要没有利空就算利好。港股今天跳空后震荡上行，一直在缺口上方运行，显示出多头占据主动，收盘涨0.85%。

美国众议院议员周二结束为期53天的休会，赶赴国会准备投票，以结束美国史上最长的政府停摆。共和党掌控的众议院预计将于周三下午就一项妥协方案进行表决，该方案将恢复向政府机构提供资金，结束停摆希望很大。

小非农数据很差，10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，创两年半来最大降幅。疲软的ADP就业数据显示美国劳动力市场正在降温，美联储12月降息预期再度提升。

在昨日提到整顿基金风格漂移之后，大资金又回到了熟悉的品种，内银股普涨，农业银行AH再创新高，市值突破3万亿元，农行(01288)被戏称为“存储”龙头。工商银行(01398)也创新高。险资长线资金、国家队、公募基金仍有增配银行的动力。保险股也很强势，如中国人寿(02628)、新华保险(01336)、中国人保(01339)均涨超3%。

热点方向继续走大消费，沪上阿姨(02589)成为了新领涨品种，特点就是这类品种上市以来一直在跌，筹码已经洗得很干净，底部再释放一些利好，自然就容易拉起。今天大涨近29%，也把八马茶业(06980)带动涨超18%。

京东昨日晚公布双11各项数据。从销售品类数据来看，京东3C数码品类、大家电、小家电线上销售占行业第一，日用百货同比增速达36%，服饰品类同比增速达30%。服饰类晶苑国际(02232)、申洲国际(02313)分别涨近8%和5%。家电类海信家电(00921)、TCL电子(01070)涨超4%。

美国铝市场出现了极端行情。由于关税大幅提升，美国中西部地区的铝现货溢价(附加费)暴涨了近300%。这使得美国本土的实际采购价格高达约4800美元/吨，远高于其他地区。这不仅凸显了全球贸易壁垒带来的价格扭曲，也从心理层面提振了国际市场看多铝价的情绪。中国作为全球最大的电解铝生产国，其产能已被政策限制在约4500万吨/年的“天花板”。目前行业产能利用率已高达97%-98%，几无新增空间。中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)均涨幅接近5%。

香港地产股整体表现抢眼，大摩预测，香港10月零售销售同比升4%，最近数月正面增长可能显示市场正在触底，零售收租股如九龙仓置业(01997)与希慎兴业(00014)直接受益，其股息率达1.7%至2.7%，高于美国10年期国债收益率。两个均涨幅超5%。

据美联物业研究中心综合《一手住宅物业销售资讯网》资料及市场消息，香港10月逾5000万港元一手豪宅成交量共录66宗，比起9月33宗大幅急升约1倍，宗数连升3个月，兼创自去年10月后的1年新高。接下来美联储持续降息是主因。新鸿基地产(00016)、太古地产(01972)、长和(00001)均涨超4%。

百济神州(06160)：前三季度营业总收入为275.95亿元，同比增长44.2%；归属于母公司所有者的净利润为11.39亿元，同比扭亏为盈。主要得益于自主研发产品百悦泽和安进授权产品以及百泽安的销售增长。此外，公司预计将于2026年上半年针对边缘区淋巴瘤在日本递交上市申请，并有望获得孤儿药资格认定。今天涨近8%，这份扭亏财报对其它创新药形成刺激，金斯瑞(01548)涨近6%。

昨日板块聚焦提到得博彩类个股表现不错，新濠国际发展(00200)涨超7%；银河娱乐(00027)、美高梅中国(02282)均涨超3%。

“AI才女”、前DeepSeek研究员罗福莉官宣加入小米公司。小米(01810)官方微博账号获悉，截至11月11日23:59:59，小米双11全渠道累计支付金额破290亿元。汽车方面，11月1日，小米汽车宣布，2025年10月，小米汽车交付量持续超过40000台。小米调整了较长时间，前期受到汽车安全方面问题困扰加上手机业务放缓，后续重点看有没有新催化。

世界级铁矿西芒杜项目11月11日正式投产，储量超44亿吨，铁品位达65%。该项目由中国企业主导，中铝集团、中国宝武等深度参与。这一项目的投产将打破力拓、必和必拓、淡水河谷三巨头垄断，直接改变全球铁矿石供应格局。西芒杜的大量高品位铁矿供应将增强中国对铁矿定价的掌控力，减少对外国矿业巨头的依赖。利好马鞍山钢铁股份(00323)、鞍钢股份(00347)、重庆钢铁股份(01053)。

今天光伏受到传闻打击，市场有消息称，晶澳科技董秘在光伏一月度例会中表示“收储”平台黄了，并被进一步解读为“反内卷”失败。导致相关个股跌幅都在4%以上。不过中国光伏行业协会发布了澄清声明，声明称：当下，中国光伏行业协会和行业内各企业正一道努力，相关工作正在稳步推进。网络流传的小道消息均为不实信息，望请各位注意甄别，慎重决策。协会坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。

【板块聚焦】

近期从产业链获悉，中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞，这是中国可回收火箭从验证迈向运营的关键一跃。而朱雀三号，是中国首款从设计之初就瞄准“大规模、低成本运营”的全尺寸液体运载火箭。朱雀三号就是中国的SpaceX，朱雀三号一旦成功首飞，将大幅降低国内商业航天的发射成本，成为中国商业航天从“技术验证”迈向“商业运营”的分水岭，成为中国航天史上的里程碑。

主要品种：洲际航天科技(01725)、亚太卫星(01045)。

【个股掘金】

申洲国际(02313)：代工业需求有望回暖 全球化产能布局

公司2025年上半年实现营业收入149.66亿元，同比增长15.3%；归母净利润31.77亿元，同比增长8.4%。基本每股收益为2.11元，派息率约为59.6%，中期股息每股1.38港元，同比增长10.4%。

点评：公司收入继续保持增长态势。运动类表现维持稳定增长。上半年，休闲类和海外市场为主要增长动力：分产品来看，运动类/休闲类/内衣类/其他分别录得+9.9%/+37.4%/+4.1%/+6.0%的变化。休闲类产品增速较快，收入占比+4.0pct至25.3%，主要是日本、欧洲及其他市场需求上升。美国运动服装需求旺盛，增速领先。中国订单减少，收入小幅下滑。全球化产能布局。公司2005年首次在柬埔寨建设工厂开启国际化，2013-2019年间，越南、柬埔寨工厂不断建成投产。公司海外产能持续扩张推动境外产能占比提升，2023年海外工厂的成衣产出约占公司总成衣产出的53%，同比增加7个百分点。公司位于柬埔寨的新建成衣工厂已于2025年3月开始投产，目前已聘用约4000名员工。同时，公司位于越南西宁省的新面料工厂项目进展顺利，预期在2025年底前逐步投产。2024年NIKE、ADIDAS、2UNIQLO、PUMA四大客户合计贡献年度总营收的80.7%，稳固核心业务基本盘。近年公司持续拓展新客户，与lululemon、Lacoste新达成合作。公司通过核心客户订单增长及海外产能扩张，预计2025年下半年收入将继续保持增长态势。随着产能利用率提升及订单结构优化，公司有望实现毛利率的逐步修复。运动鞋服代工行业下游需求有望逐步回暖。