- 2026-03-16 15:21:08
里昂：策略上转向更具防御性 增持中国、澳洲、新加坡和马来西亚市场
智通财经APP获悉，里昂发布研报称，面对美国汽油价格飙升构成政治损害，以及拦截导弹和巡航导弹库存耗尽，特朗普正寻求迅速结束美国对伊朗的攻击。然而，伊朗可能尚未考虑停火。因此，该行至少在策略上转向更具防御性，透过减持韩国，来增持中国、澳洲、新加坡和马来西亚。该行将印度国营油气公司ONGC纳入焦点投资组合。ONGC的股价已反映低于每桶65美元的布伦特油价，较现货价格折让35%。里昂认为，随着原油价格上涨，若未来几周未有暴利税的消息，将成为该股的催化剂。更重要的是，ONGC有两个关键的新天然气田将在未来3至4个月内投产，这可能引发价值重估。此外，任何下跌风险都受到5%股息率的保护。
- 2026-03-16 15:19:32
港股异动 | 裕元集团(00551)再跌超4% 富瑞认为裕元代工业务将无法达成2026年指引
智通财经APP获悉，裕元集团(00551)再跌超4%，截至发稿，跌4.15%，报15.7港元，成交额1.27亿港元。消息面上，裕元集团此前公布业绩，公司拥有人应占溢利约3.81亿美元，同比减少2.9%。大和指出，裕元集团管理层强调，今年一季度订单能见度持续疲软，销量及毛利率可能因中国、越南及印尼多个长假期、持续的关税分摊安排，以及客户订货步伐审慎而按年受压。占裕元代工收入约70%的四个品牌客户仍需进行关税分摊，对裕元的平均售价造成低单位数影响。富瑞也表示，裕元集团管理层对2026年代工(OEM)出货量、平均售价(ASP)及2026年第一季毛利的不确定性提出预警，同时预期资本支出将按年增加。富瑞称，确信裕元代工业务将无法达成2026年指引。在销售均价方面，预计压力将按季增加。考量盈利风险与资本开支高企，富瑞仍看见裕元自由现金流与股息存在风险。
- 2026-03-16 15:12:44
港股异动 | 三部门组织开展氢能综合应用试点 京城机电股份(00187)、 国富氢能(02582)均涨超5%
智通财经APP获悉，氢能概念拉升，截至发稿，京城机电股份(00187)涨5.49%，报5.19港元；国富氢能(02582)涨5.12%，报32港元；亿华通(02402)涨2.95%，报24.44港元。消息面上，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委发布关于开展氢能综合应用试点工作的通知。其中指出，到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，力争在部分优势地区降至15元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。通过应用规模扩大，推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点，支撑实现经济社会发展全面绿色转型。华泰证券此前研报指出，2026年政府工作报告提出“培育氢能、绿色燃料等新增长点”，“十五五”规划亦将氢能提升至“未来产业”战略高度，此外全球船运、航空碳排管控政策亦逐步收紧，海内外政策共振下氢能或迎来非线性增长拐点。看好绿氢需求放量下，国内项目运营商、氢氨醇设备供应商、电解槽供应商有望受益。
- 2026-03-16 15:06:45
瑞银：太古A(00019)股息增长出乎预料 目标价72.7港元
智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，予太古A(00019)“中性”评级，目标价72.7港元。太古集团去年经常性基本盈利同比升5%至98亿港元，较该行预测低4%，主要受饮料业务贡献低于预期影响。但公司宣布太古A全年每股股息同比升13%至3.8港元，出乎该行预料，意味着派息占经常性基本盈利53%，2024年为51%。在分析师简报会上，管理层基于过去5年航空业务复苏，重申渐进派息政策，展望派息比率将维持在经常性基础利润50%以上，每股股息预计每年中单位数增长。该行又指，公司净负债比率从2024年12月22.1%改善至去年底20.6%。受惠2024年10月起将泰国及老挝饮料业务业绩纳入报表，基础EBITDA同比增长8%; 来自合营及联营公司股息收入则升3%，主要反映国泰航空(00293)股息派发。该行预期太古集团今年现金流将持续改善。
- 2026-03-16 15:02:15
国泰海通：交易因素压制估值 建议增持保险板块
智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，负债端看，预计储蓄需求旺盛推动2026年上市险企NBV延续增长，财险承保盈利持续改善;投资端看，预计保险公司稳健提升权益资产配置，改善资负久期缺口，推动盈利稳健增长，维持行业“增持”评级，个股推荐中国平安(02318)/中国太保(02601)/新华保险(01336)/中国财险(02328)/中国人寿(02628)/中国人民保险集团(01339)。国泰海通主要观点如下：短期估值承压不改盈利改善预期3月2日至3月13日，申万保险指数(801194.SI)由1401.76下跌至1369.48，区间跌幅-2.30%。同期沪深300涨跌幅-1.26%，上证指数-2.08%，恒生指数-2.28%。该行认为，交易层面的担忧(更可能是担忧而非真实的交易压制)是企业盈利改善与股价背离的核心因素，利率企稳叠加权益市场慢牛假设下，保险板块盈利改善的确定性较高，看好低估值保险股迎来估值修复。政策工作报告引导保险行业高质量发展，银保新单景气，年内多家险企有序推动资本补充1)26年政府工作报告多次提及保险，贯穿民生保障、乡村振兴、风险防控等多个重点领域，明确提质扩面化险的高质量发展目标。2)根据财新报道，26年2月79家人身险公司合计在银保渠道新单保费690亿元，同比增长6.9%;1-2月累计新单2814亿元，同比增长21.7%。3)中国人民银行发布25年四季度末金融业机构资产负债项目表，保险业机构总资产41.31万亿元，同比增长15.1%。4)新华保险、中汇人寿和中国人寿再保险等保险机构出资京津冀创业投资引导基金合伙企业(有限合伙)。5)年内已有平安人寿、大家财险等6家保险机构推进增资，合计涉及规模超50亿元。太平人寿新任管理层落地，众安保险发布“众民保中高端医疗险2026”产品1)太平人寿发布临时信息披露报告，国家金融监督管理总局已核准王旭泽担任公司总经理。2)众安保险发布“众民保·中高端医疗险2026”，进一步完善中高端带病体保险保障体系。风险提示：长端利率下行;权益市场波动;负债成本改善不及预期。
- 2026-03-16 15:01:27
恒生科技ETF南方(520570)收涨逾3% 华尔街大空头罕见唱多恒科指数 中东资金返港传闻发酵
智通财经APP获悉，恒生科技ETF南方(520570)午后涨幅扩大，截至收盘，涨3.08%，报0.837元，成交额1.27亿元。消息面上，华尔街“大空头”迈克尔·伯里近日在社交媒体公开发言称：“恒生科技指数的暴跌，是史上唯一纯粹由多重压缩（即估值和情绪驱动）导致的案例。实际上，即便指数处于熊市，其成分企业的营收和利润却保持稳步增长。”这位以做空闻名的投资人，罕见公开表态某一指数被明显低估。此外，由于近期中东局势紧张，关于中东资金返港的消息再度发酵。公开资料显示，南方基金旗下恒生科技ETF南方(520570；场外联接基金A类020988；C类020989)紧密跟踪恒生科技指数，覆盖港股上市的30家市值规模较大、流动性较高的科技企业，是把握港股科技板块走势的重要工具。
- 2026-03-16 14:52:47
港股异动 | 贝壳-W(02423)涨超3% 全年业绩发布在即 近期二手房、新房成交均有增长
智通财经APP获悉，贝壳-W(02423)涨超3%，截至发稿，涨3.08%，报44.86港元，成交额4.34亿港元。消息面上，贝壳拟于3月16日举行董事会会议，以考虑及通过截至2025年12月31日止的未经审计全年业绩及其发布。华泰证券近期研报指出，近期二手房挂牌量下降，有望缓解房价下行压力，预期贝壳经纪业务1Q呈现边际改善（存量房利润回复优于新房）。此外，3月16日，国家统计局发布2026年2月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。总体看70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降。湘财证券指，3、4月是楼市传统旺季，尤其是在上海出台“沪七条”优化限购及公积金贷款政策之后，近期二手房和新房成交均有增长。
- 2026-03-16 14:51:08
施罗德投资：债券仍具高度吸引力 主动型策略是新时代胜出关键
智通财经APP获悉，施罗德投资环球无约束固定收益投资主管Julien Houdain指，在收益率维持于数十年高水位、各国央行政策分化的新体制下，投资者不能再将债券视为简单的收息与防御型的资产配置。唯有主动管理存续期间、地域分布及信用风险，才能在复杂的市场中掌握获利契机，让债券重新成为投资组合的“核心收益引擎”。在2022年之前，全球处于零利率时代，债市投资几乎全靠“信用利差”，存续期的重要性极低；然而，现在利率走势已成为债券管理的核心焦点。目前的高利率确实足以抵御市场波动。即便是防御型投资组合，目前仍能产生约5-6%的收益率。然而虽然收益机会仍诱人，但管理难度已大幅提升，如果仅依靠被动收息但没有主动管理利率风险，可能“赚了利息，赔了价格”。换言之，收息依然迷人，但如何管理利率敏感度，将决定投资成败。当前债市的一大特征是各国政策与利率曲线的剧烈分化。日本与德国推动财政刺激措施，导致长端利率上升，而美国与英国则聚焦于通胀正常化与劳动市场。这种分歧代表投资者必须将“利率风险”与“信用风险”拆解处理。就算看好欧洲企业受惠于刺激政策，也不代表必须承担欧洲利率风险。此时就必须运用利差策略，再将利率风险转移到其他地区。此外，部分已发展国家的高债务问题将导致其财政脆弱，因此，看好聚焦利率曲线前端（约0-5年期）短债，以规避长债因赤字扩大带来的结构性压力。尽管地缘政治紧张，但目前的初始收益率可为未来多种情境提供了缓冲。除非发生极端的通胀冲击，否则未来一年债券很难亏损，票面息率本身就是最好的缓冲。然而，由于目前信用利差处于历史低位，主动管理债券投资更显得至关重要。施罗德投资主张透过“由下而上”的选债策略，排除人为偏见，并结合深度的基本面研究与系统化量化工具。在财政扩张、央行政策分化及地缘政治风险上升的环境下，给予投资者的讯息很明确：债券依然值得投资，但成功关键在于保持灵活、布局全球，并对风险管理保持纪律。
- 2026-03-16 14:47:11
瑞银：衡量中东冲突中联重科(01157)最受负面影响 中国船舶(600150.SH)则受惠
智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，中联重科(01157)因其相对较高的中东业务占比及较低的采矿业务占比，可能受到最负面的影响，评级“中性”，目标价7.8港元。而领先的造船企业中国船舶(600150.SH)，在该行看来则脱颖而出，可能受到正面影响。评级“买入”，目标价45.8元人民币。瑞银认为若中东冲突持续，对中国工业板块的直接负面影响将相对有限，大多数公司在该地区的收入占比不超过10%。虽然冲突的直接影响主要体现在财务层面(例如，收入变化及运输成本增加)，但其间接影响——有时会被投资者忽略——则需要密切关注，因为冲突可能会影响产品/行业需求的展望。油气价格上涨对该行所覆盖的工业公司影响甚微，但由此导致的煤炭价格上升可能会推高电价，略微增加生产成本，并可能导致产品组合发生变化(对电气化产品的需求增加)。根据该行的分析，该行认为造船是中国工业板块内唯一可能受到正面影响的细分领域，而矿山及新能源设备则可能间接受到正面影响。中国工程机械很可能受到冲突直接和间接的最负面影响。瑞银认为，对其他子行业的影响相对有限。
- 2026-03-16 14:44:18
港股异动 | 鸿腾精密(06088)盘中涨近10% 管理层基于强劲AI服务器前景上调指引
智通财经APP获悉，鸿腾精密(06088)盘中涨近10%，截至发稿，涨8.97%，报5.95港元，成交额3.9亿港元。消息面上，鸿腾精密近期发布年度业绩，营收50.03亿美元，同比增加12.39%；公司拥有人应占利润1.56亿美元，同比增加1.51%。云端网络设施业务营收同比增长37.6%，主要受益于AI需求带动服务器市场铜基零件出货量增加；汽车业务营收同比增长94.0%，主要由于德国Auto-Kabel集团全年并表贡献。招银国际发布研报称，在业绩电话会上，鸿腾精密管理层重申对云/数据中心势头持正面看法，基于FY26-28E大规模AI服务器升级及新产品量产。管理层指引2026E云/数据中心营收同比增长70%，并将FY26-28E云业务营收占比指引上调至20%中段/20%高段/30%低段。
