- 2026-03-15 18:59:02
中石化炼化工程(02386)发布年度业绩 股东应占利润17.98亿元 同比减少27.1%
智通财经APP讯，中石化炼化工程(02386)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团期内取得收入700.74亿元(人民币，单位下同)，同比增加9.2%;公司权益持有人应占利润17.98亿元，同比减少27.1%;基本每股收益0.41元；拟派发末期股息每股0.104元。公告称，收入同比增长9.2%主要原因是华锦、沙特Riyas、芒果乙烯等大型项目进入结算高峰期，收入同比增长。本报告期内，本集团新签订合同量为人民币1012.48亿元，同比增长0.6%。于本报告期末，本集团未完成合同量为人民币2038.50亿元，相较2025年全年收入人民币700.74亿元实现覆盖2.9倍。境内市场，本集团深耕战略客户，强化一体化推介，以整体解决方案持续提升市场份额。在稳固传统业务核心优势的同时，持续拓展新技术、新材料、新能源等业务。本报告期内，境内新签代表性合同包括中国石化茂名乙烯项目EPC总承包合同，合同金额总计约为人民币118.21亿元;中国石化洛阳百万吨乙烯项目(洛阳乙烯项目)EPC总承包合同，合同金额总计约为人民币65.53亿元;陕煤榆林化学1500万吨╱年煤炭分质清洁高效转化示范项目(陕煤榆林煤化工项目)EPC 总承包合同，合同金额总计约为人民币27.72亿元;国能神华包头煤制烯烃升级示范项目MTO及烯烃分离装置(神华包头 MTO)EPC总承包合同，合同金额总计约为人民币23.67亿元。本报告期内，本集团在新兴业务领域中新签合同348个，新签合同额约人民币110亿元。其中，来自清洁能源及新能源领域合同40个，新签合同金额约为人民币18亿元;来自新材料、新技术、节能、环保等新兴领域合同308个，新签合同金额约为人民币92亿元。境外市场，本集团加快打造更加多元、更趋均衡、更具韧性的全球市场网络。加大与国际同业伙伴强强联合，加强与战略客户的高层互访和推介交流。本报告期内，境外新签代表性合同包括阿尔及利亚哈西炼厂项目(哈西炼厂项目)EPC总承包合同，合同金额约为20.58亿美元;哈萨克斯坦斯坦Silleno石化综合体项目的聚乙烯及公用工程项目(哈萨克斯坦斯坦 Silleno PE & UIO项目)EPC总承包合同，合同金额约19.02亿美元;沙特阿美Haradh GOSP-3油气分离增产项目(沙特 Haradh项目)EPC总承包合同，合同额约7.07亿美元;阿尔及利亚奥兰阿尔泽炼厂重整项目(阿尔泽炼厂项目)EPCC总承包合同，合同额约4.33亿美元。
- 2026-03-15 18:48:03
协鑫新能源(00451)发盈警 预期2025年取得净亏损同比扩大至约11亿元
智通财经APP讯，协鑫新能源(00451)发布公告，本集团预期将于2025财年(截至2025年12月31日止财政年度)取得净亏损约人民币11亿元，而截至2024年12月31日止财政年度则取得净亏损人民币2.23亿元。本集团预计2025财年将取得补偿计提总额约人民币9亿元拨备，于2025财年下半年确认新增计提人民币6.05亿元拨备，主要原因如下：(i) 税务补偿拨备较2025年上半年增加约人民币2.78亿元，原因是2025年下半年，相关买方或已出售光伏电站告知本集团其收到地方税务机关的缴税通知。鉴于光伏电站相关的耕地占用税及土地使用税政策尚不明确，且税收征管方式存在差异，本集团需时与相关地方税务机关协商，以确定缴税范围及计税依据。董事会根据最新的光伏电站耕地占用税及土地使用税相关税收政策，对补偿拨备作出进一步评估。(ii) 该项拨备包含约人民币3.26亿元，根据合同条款，用于补偿本集团已出售一座位于内蒙古的光伏电站买方的售电收入损失。因该光伏电站存在合规问题，地方主管部门要求该买方返还上述款项。尽管该买方管理层认为主管部门的相关主张缺乏合法依据及合理理由，但为维持其在内蒙古地区的业务运营，该买方仍同意向地方主管部门暂时返还相关款项。本集团向该买方支付的潜在赔偿，有待进一步审阅买卖协议条款以及该买方与地方主管部门之间的主张进展。本集团将持续跟进事态发展，并协助该买方对上述主张进行有力抗辩，以维护本集团的利益。
- 2026-03-15 18:44:06
博雅互动(00434)将于6月5日派发末期股息每股0.0366港元
智通财经APP讯，博雅互动(00434)发布公告，该公司将于2026年6月5日派发末期股息每股0.0366港元。
- 2026-03-15 18:25:44
博雅互动(00434)发布年度业绩 收益4.68亿港元 拟派发末期息每股0.0366港元
智通财经APP讯，博雅互动(00434)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团期内取得收益4.68亿港元;公司拥有人应占亏损2.39亿港元;每股基本亏损34.53港仙;拟派发末期股息每股0.0366港元。2025年度，本集团持续进行Web3战略资产的配置及应用，于2025年度共增持比特币818枚。截至2025年12月31日，共持有比特币约4092枚，平均成本约68211美元╱枚。截至2025年12月31日，本集团持有数字资产公平值总额约29.2亿港元，此外，2025年度，集团还获得数字资产增值收益约2170万港元。2026年，互联网游戏行业将继续充满机遇与挑战。而对于Web3行业这个新兴领域，集团认为其市场规模将继续保持增长并不断成熟。本集团对其未来充满信心。2026年，本公司将继续专注将公司打造为纯粹、领先的Web3游戏生态公司。集团将继续保持传统网络游戏业务的稳健发展，持续丰富本集团游戏产品的内容和玩法、并不断完善集团的游戏模式，在产品精细化和运营多元化方面精耕细作，打造高品质的棋牌游戏产品、竞技赛事产品和行业领先的Web3游戏产品，集团将在巩固现有市场的基础上，不断开拓海外新市场。同时，本集团将加大力度投入Web3游戏产品及Web3生态基础设施的建设和研发，大力推动本集团在Web3 游戏生态领域的发展和佈局，通过Web3生态创新打开本集团增长新空间。
- 2026-03-14 20:27:09
国金证券：工业、战略金属或将成为本轮政府储备需求主角 价格中枢有望明显上移
智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，历史上，影响美国战略资源品储备的核心驱动力在于地缘政治，财政压力也会影响储备行为。从全球黄金储备来看，地缘政治风险的趋势性回落是驱动黄金储备占比下降的关键因素，对美元信用的担忧则是黄金储备占比上升的关键推动力。考虑到当前美国战略库存水平极低，且本轮“金库计划”采取的是政府与企业合作经营的方式，具有工业属性和战略属性的金属(铜、硅、稀土及镓、锗等)或将成为本轮储备需求的主角，迎来价格中枢的明显上移。国金证券主要观点如下：美国战略资源品储备历史：核心驱动在于地缘政治，财政压力会影响储备行为美国官方对战略资源品的储备最早可以追溯至1939年，在过去的近90年中美国政府对战略资源品储备的历史大致可以划分为四个阶段。第一阶段为1939年至1960年的储备扩张时期，在第二次世界大战、朝鲜战争、美苏对抗的大背景下，美国战略资源品库存大幅扩张。第二阶段为1960年代，冷战焦点逐步从军事对抗转向经济与科技竞争，美国政府开始削减战略资源储备，同时通过大量出售资源品应对海外罢工等因素导致的铬、镍供应不足的问题。第三阶段为1970年代至1980年代的政策纠结期，一方面石油危机美国政府高层开始重新重视战略资源品储备工作的重要性，但另一方面美国政府对于环保、财政的诉求使得美国政府在官方战略资源品储备的问题上摇摆不定，在面对财政赤字的压力下，美国政府多次通过出售战略资源品库存以获得财政收入。第四阶段为1990年代之后大幅削减战略资源品库存时期，地缘政治风险降低是促成这一转变的核心原因，《1993财年国防授权法案》将大多数矿产的储备需求调降至零，此后美国战略资源品库存快速下降，至2024年时名义价值不到10亿美元，处于1960s有数据以来的历史低位。总体来看，美国政府对战略资源品储备态度转变的核心因素是地缘政治风险，同时财政压力的加大会让政府更倾向性于出售战略资源储备。全球官方黄金储备变化：长期取决于地缘与美元信用，财政压力或有阶段性影响二战后黄金占全球储备资产比重的变化也可以划分为四个阶段：战后至1970年代初下降，1970至1980年上升，1980至2008金融危机前显著下降，2008金融危机后转为趋势上升。地缘政治风险的趋势性回落是驱动黄金占官方储备资产比重下降的关键因素：在1960年代初和1980年代初，地缘政治风险指数滤波后的趋势项由转为下降，基本和黄金占官方储备资产比重持续性下降的时间节点相吻合。对美元信用的担忧是黄金储备占比的关键推动力。1970年代初与黄金脱钩后美元对内对外双贬值，以及2008年后美国QE及财政支出快速扩张时期都带动了黄金储备占比的提升。常被投资者忽视的一个问题在于，财政压力的上升可能会阶段性加强政府出售黄金储备的诉求。在财政赤字压力下，1997年的德国、2002年的黎巴嫩、2024年的南非都曾通过对官方黄金储备进行重估以获得财政收入。其中南非的案例更具代表性，从事后来看，2024年南非政府净融资额确实出现明显回落，同时10Y国债收益率、10Y收益率与美债利差均有收敛，至少阶段性实现了降低政府利息支出的目标。政府储备视角下，当前大宗商品的机遇与风险地缘政治风险指数的趋势项在2020年后转头向上，在地缘政治风险持续存在且短期内不断发酵的背景下，美国对资源品储备需求或将结束1980年以来的下降趋势，类似1930年后一样，进入长期上升通道。美国方面提出120亿美元规模的“金库计划”用于战略资源品的储备揭开了全球资源储备潮的序幕。与过往美国官方推动的战略资源品储备活动不同的是，“金库计划”采取公私合作的方式，更侧重经济生产中的供应链安全而非国防安全。从供应链安全的角度出发，海外战略资源品储备的关注重点可能在于资源品的供给集中度以及对以AI为代表的新兴科技领域的重要程度。同时受益于在国家层面上具备高供给集中度、且受益于AI发展的战略资源品包括铜、硅、稀土及镓、锗，其中镓、硅、锗、稀土的全球最大产出国均为中国，国内产出占全球总产出的比重均在50%以上。从潜在风险的角度来看，考虑到当前美国政府的财政压力，全球央行购金推动的黄金价格的上涨可能会受到抑制：当前美国政府利息支出占财政收入比重超过20%，如果未来美国财政赤字持续扩张、且海外机构配置美债的意愿因为黄金的上涨而下降，那么不能排除美国政府会通过出售黄金为政府赤字融资的可能。考虑到当前美国战略库存水平极低，且本轮“金库计划”采取的是政府与企业合作经营的方式，具有工业属性和战略属性的金属(铜、硅、稀土及镓、锗等)或将成为本轮储备需求的主角，迎来价格中枢的明显上移。风险提示国内经济修复不及预期；海外经济大幅下行。
- 2026-03-14 18:47:25
兴业证券：高油价如何影响美国通胀与美联储行动？
智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，中东局势演绎至今，油价较美以袭击伊朗前已明显上行。虽然受特朗普迅速结束冲突表态以及各国释放石油储备等影响，油价有所回落，但当前地缘局势走势不确定性仍强，油价上行风险尚未结束。后续油价判断需关注霍尔木兹海峡通航情况以及其他经济体对于石油供给趋紧应对两条核心线索。此外，市场定价降息路径的核心线索从通胀数据转向油价，考虑到“疤痕效应”，美联储对通胀上行相较于2022年的判断预计更加谨慎。兴业证券主要观点如下：中东局势升级，霍尔木兹海峡运输受阻，国际油价快速上行，波动放大中东局势演绎至今，油价较美以袭击伊朗前已明显上行。虽然受特朗普迅速结束冲突表态以及各国释放石油储备等影响，油价有所回落，但当前地缘局势走势不确定性仍强，油价上行风险尚未结束。后续油价判断需关注两条核心线索。一是霍尔木兹海峡通航情况，包括中东战争的持续性、伊朗布置水雷和美军护航的落地情况等；二是其他经济体对于石油供给趋紧的应对，包括IEA协调成员国能源库存释放进展等。市场定价降息路径的核心线索从通胀数据转向油价。2月美国CPI表现符合市场预期，核心CPI环比小幅回落，但美元和美债利率在油价反弹的背景下仍向上行，或表明当前市场定价降息路径的核心关注点转向油价变动及其对美国通胀的传导效应。油价变化如何影响美国通胀？直接影响：基于“国际油价→汽油零售价→能源CPI→整体CPI”的传导路径，油价上涨10%，对美国整体CPI同比的直接拉动作用约为0.14pct。二阶传导：若油价维持高位，将会抬升核心通胀。油价上涨对核心通胀会有统计意义上显著的拉动作用，相比对整体CPI的影响，具有传导时间更长、提高幅度更小、持续时间更长等特点。美联储的模型预测，油价上涨10%，美国整体通胀率会提高约0.15pct，其中推升核心通胀的“二阶传导”影响约为0.06pct。通胀预测：若WTI油价自3月起维持在70美元/桶至年底，则今年美国CPI同比中枢约为2.87%；若WTI油价上冲并保持在80美元/桶、90美元/桶、100美元/桶至年底，则今年美国CPI同比中枢将为3.08%、3.30%、3.51%，油价冲击对美国CPI同比中枢的影响大小与美联储模型测算结果基本相同。但若美以伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡恢复通行，国际油价短暂冲高后回落，则其对今年美国通胀的抬升作用将显著减弱。从历史经验来看，油价上涨对美国核心通胀的影响幅度显著高于理论结果，传导时滞也受需求强弱影响。复盘2009年和2020年两轮油价快速上行阶段美国核心CPI的走势，能够看出虽然部分受需求修复的拉动，但油价快速上行后，核心通胀的抬升幅度显著高于理论结果，并且“油价上涨→核心通胀上行”之间存在一定的时滞，在不同时期，由于美国国内需求强弱的不同，油价到核心通胀的传导时间也存在差异。居民消费能力决定油价上涨到核心通胀上行的影响幅度和传导时滞。当前中低收入群体需求强于2009年但不及2022年，因此预计核心通胀二阶升温至少要到2027年一季度。如果油价上行推升通胀，美联储如何应对？考虑到“疤痕效应”，美联储对通胀上行相较于2022年的判断预计更加谨慎。一方面，主席候选人沃什任职美联储理事期间立场偏鹰，对通胀风险的容忍度较低，在新任主席的影响下，美联储在政策取向上未必会延续“等待更多确认”的宽松惯性，而更可能采取更快的应对节奏。另一方面，从近几个月美联储官员的表态来看，美联储内部对于通胀粘性的担忧有所上升。此外，经历了2022年的紧缩，市场对美联储的判断往往超调，这意味着流动性紧缩有可能定价的更为剧烈。对紧缩预期的超调可能引发美债利率的快速上行和美元流动性的收紧，放大短期利率波动，进而对风险资产(特别是对利率敏感的高估值科技板块)形成流动性冲击与估值压力。霍尔木兹海峡运输受阻对各经济体的影响有何不同？就依赖度而言，霍尔木兹海峡运输受阻对美国的能源供应冲击较小，主要冲击亚洲尤其日韩。美国作为能源净出口国，霍尔木兹海峡运输受阻对其能源供应的影响较小。而日本和韩国由于能源对外依赖度高，且石油进口主要依靠途经霍尔木兹海峡的油轮运输，如果海峡持续处于实质性封闭状态，恐将面临较为严重的能源短缺，进而影响经济活动。中国得益于近年来的发展绿色化转型和能源进口渠道多样化，海峡运输受阻对中国能源供应的风险整体可控。就流动性而言，如果市场定价通胀带来的货币政策收紧，则美国受到的冲击将更大。当前美国CPI同比持续高于美联储设定的2%通胀目标，且政策利率处于历史中等偏上水平，若油价上涨导致通胀水平大幅提高，美联储不得不采取加息的手段抑制通胀，将对美国国内的财政可持续性和以利率敏感的科技股为代表的美国股市造成较大冲击。反观中国当前物价仍在低位运行，政策利率处于历史偏低水平，对油价上涨带来的输入性通胀容忍度较高，政策应对空间较大。风险提示美国通胀持续性超预期，中东局势变化超预期。
- 2026-03-14 17:07:20
光大证券：AI通胀催生新周期 光纤&覆铜板涨价驱动业内公司业绩增长
智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，自2026年初起，光纤光缆价格开始持续大幅上涨，当前光纤光缆集采市场成交价格呈现快速上涨态势。AI数据中心光纤需求远超传统数据中心，头部云厂商AI竞赛使光纤需求高增。在光纤光缆价格持续上涨的背景下，长飞光纤光缆(06869)等光纤光缆行业公司业绩具备持续上修可能。另一方面，受上游原材料涨价影响，近期覆铜板(CCL)国内外龙头公司相继发布涨价通知，25年以来以建滔积层板为代表的覆铜板厂商已进行多轮提价，重申建滔积层板(01888)推荐逻辑。光大证券主要观点如下：事件：光纤光缆价格自2026年初开始持续大幅上涨，运营商集采光缆成交价持续走高根据“光纤在线”数据，截至3月4日，各型号光纤价格超预期，G.652.D单模光纤价格由元旦前的18元/芯公里上涨至85-120/芯公里；G.657.A2价格由元旦前的35元/芯公里上涨至210-230/芯公里。由于光纤光缆价格持续上涨，光纤光缆供应商在面对最高限价与市场报价倒挂的运营商集采项目时，竞标意愿不足，致使多个项目流标。从集采成功的案例来看，当前光纤光缆集采市场成交价格呈现快速上涨态势：26年3月重庆电信2026年引入光缆应急采购项目中“媒形引入光缆-GJYXFCH-单模G.657A21B6a2)-1芯"光缆成缆单价(不含税)的最高响应限价历经两次加价，大幅提升至350元/皮长公里，最终采购成功。中标价分别为268元/皮长公里(第一成交候选人中亚通信，份额60%)、323元/皮长公里(第二成交候选人亨通光电，份额40%)。光纤光缆涨价系“AI建设需求”+“原料光棒紧缺”+“光纤无人机需求”的三重叠加效应1)AI数据中心高速传输需求推动高端光纤需求增长。AI数据中心光纤需求远超传统数据中心，头部云厂商AI竞赛使光纤需求高增。GPU集群所需的海量数据和高速连接使得以AI为核心的数据中心所需光纤约是传统CPU机架的36倍；搭载72个GPU(例如英伟达Blackwell)的节点，所需光纤是传统云交换机的16倍。数据中心对光纤的消耗快速攀升。据CRU预测，2025年全球数据中心光纤光缆需求为69.6百万芯公里，并将于2030年增长至127.6百万芯公里。2)光纤预制棒供需紧张，扩产周期长：当前中国光纤龙头企业预制棒生产线均满负荷运转，叠加光纤预制棒生产具有高投入、技术壁垒高、审批流程长等特点，扩产周期较长(一般为1.5年-2年)，因此短期内光纤价格有望维持高位。另外，当前部分厂商为满足高端产品需求将光棒等生产资源向高规格高利润率光纤(如G.657.A2光纤)倾斜，带动G.652.D等普通单模光纤价格上涨。3)无人机亦贡献部分需求：相较传统射频无人机，光纤无人机具备抗干扰通信、高带宽与低延迟、高安全性及拓展续航等优点，单架配备10-40km抗弯曲光纤(G.657.A2)，光纤无人机对光纤需求进一步抬升光纤价格。海外光纤光缆产业链公司积极应对AI数据中心带来的市场增量，股价进入上升通道年初至今(截至3月11日)，康宁、古河电气工业、住友电气工业、藤仓股价涨幅分别为50.8%、197.2%、69.4%、47.1%。各公司近期的订单、扩产也向市场传达积极的信号：1)2026年1月27日，康宁与Meta达成一项价值高达60亿美元的光纤供货协议，用于支持Meta的数据中心建设计划，为此康宁将对其位于希科里的光缆制造工厂进行重大产能扩张。此外，康宁的CEO在CNBC的采访中透露，仅Meta在路易斯安那州的Hyperion数据中心就需要800万英里的光纤。2)住友电工社长新年致辞中明确提到了公司将扩大面向数据中心激增需求的光纤、光器件的生产规模这一战略目标。3)北美头部电信运营商AT&T和Verizon均积极布局人工智能时代的全新光纤网络。AT&T于3月10日宣布五年期投资计划，将在美国投资超2500亿美元用于扩大高速光纤和无线网络覆盖范围；Verizon也与Amazon Web Services达成一项协议，建设连接AWS数据中心的高容量光纤线路。在光纤光缆价格持续上涨的背景下，光纤光缆行业公司业绩具备持续上修可能长飞光纤光缆(06869)作为全球光纤光缆龙头企业，具备棒纤缆一体化大规模生产能力，业绩有望受益于本轮光纤涨价趋势，建议持续关注。另外建议关注美股&日股光纤光缆行业头部公司：康宁(GLW.US)、古河电器工业、住友电气工业、藤仓。事件：受上游原材料涨价影响，覆铜板延续涨势近期覆铜板(CCL)国内外龙头公司相继发布涨价通知：海外市场方面，日本半导体材料巨头Resonac自3月1日起将CCL及黏合胶片售价上调30%；日本电子材料大厂三菱瓦斯化学宣布调涨电子材料产品价格，范围涵盖CCL、Prepreg与CRS等全系列产品，涨幅达30%，自2026年4月1日起出货适用。国内市场方面，3月10日，建滔集团发布涨价通知，自当日接单起，对板料、PP(半固化片)及铜箔加工费等所有厚度规格产品同步提价10%。2025年以来，以建滔积层板为代表的覆铜板厂商已进行多轮提价，主要系环氧树脂、天然气、TBBA等化工产品价格暴涨且供应紧张，叠加电子布价格持续上涨及铜价长期高位运行等因素，导致覆铜板原材料及加工成本急剧攀升。重申建滔积层板推荐逻辑：供应链稳定性与成本控制能力强，“盈利弹性释放”逻辑逐步兑现公司通过构建完善的垂直整合产业链，自产玻纤纱、玻纤布及铜箔等核心原材料，叠加下游客户分散带来的议价优势，使得公司具备较强的供应链稳定性与成本控制能力。光大证券认为，公司连续、顺畅的提价将直接增厚毛利率，“盈利弹性释放”逻辑正逐步兑现。推荐：建滔积层板(01888)。关注覆铜板行业头部公司：台光电子、生益科技(600183.SH)、南亚新材(688519.SH)、华正新材(603186.SH)。风险提示美联储政策超预期鹰派、AI技术迭代不及预期、光纤光缆需求不及预期、覆铜板需求不及预期、市场情绪显著回落、公司业绩兑现进度不及预期。
- 2026-03-13 23:03:01
中国诚通发展集团(00217)将于7月27日派发末期股息每股0.0025港元
智通财经APP讯，中国诚通发展集团(00217)发布公告，将于2026年7月27日派发截至2025年12月31日止末期股息每股0.0025港元。
- 2026-03-13 22:58:56
中国诚通发展集团(00217)发布2025年度业绩，股东应占溢利4785.1万港元，同比增长23.9%
智通财经APP讯，中国诚通发展集团(00217)发布截至2025年12月31日止年度业绩，营业额5.79亿港元，同比增长4.8%;公司拥有人应占溢利4785.1万港元，同比增长23.9%;每股基本盈利0.80港仙，拟派末期股息0.25港仙。2025年度营业额同比增加，乃由于集团公司物业发展及投资板块下诚通香榭里项目房屋交付进度加快，带动营业额显著增长。
- 2026-03-13 22:53:00
富智康集团(02038)将于7月15日派发末期股息每股0.0347美元
智通财经APP讯，富智康集团(02038)发布公告，将于2026年7月15日派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股0.0347美元。
