對於股票投資的許多人來說，經常聽過「融資操作很危險」，但你是否真正理解融資的概念？又為什麼會被認為高風險？讓我們一起深入瞭解融資，並探討其應用與潛在風險。
　　
　　一、股票融資是什麼意思？
　　
　　融資（Financing）是一種借貸形式，投資者通過向證券商借錢來買入股票。這是一種槓桿操作，即投資者利用少量資金撬動更大的投資金額。
　　
　　開通條件：
　　
　　投資者需要符合一定條件，才能進行信用交易，即融資操作：
　　
　　1. 年滿20歲。
　　
　　2. 證券帳戶已開立滿3 個月。
　　
　　3. 最近一年交易筆數至少 10 筆。
　　
　　4. 累積成交金額達到申請融資額度的 50%。
　　
　　二、 融資金額怎麼計算？
　　
　　在香港股市中，融資比例通常為：上市股票可融資60%，上櫃股票可融資50%。
　　
　　假設某上市股票現價為 40 元，每張（1,000 股）總價為 40,000 元：
　　
　　- 融資金額（借款）： 40,000 × 60% = 24,000 元
　　
　　- 自備金額： 40,000 - 24,000 = 16,000 元
　　
　　這意味著，投資者可以用 16,000 元的自備金額，撬動一張價值 40,000 元的股票。
　　
　　三、 融資利息與成本計算
　　
　　融資操作需支付利息，這是融資的主要成本之一，年利率一般為 6% 至 7%，具體視券商而定。
　　
　　利息計算：
　　
　　假設你以 40 元的價格融資買入一張股票，券商年利率為 6.45%，持有 180 天：
　　
　　融資利息 = 融資金額 × 年利率 × （天數 ÷ 365）
　　
　　融資利息 = 24,000 × 0.0645 × （180 ÷ 365） = 764 元
　　
　　此外，交易還需支付手續費與交易稅：
　　
　　- 買入手續費： 股票總價 × 0.1425%
　　
　　- 賣出手續費： 股票總價 × （0.1425% + 0.3%）
　　
　　如果以 50 元價格賣出該股票：
　　
　　- 買入手續費：40,000 × 0.1425% = 57 元
　　
　　- 賣出手續費：50,000 × 0.4425% = 222 元
　　
　　- 總成本：57 + 222 + 764 = 1,043 元
　　
　　- 盈虧計算：50,000 - 40,000 - 1,043 = 8,957 元
　　
　　四、融資操作風險：維持率與斷頭
　　
　　融資操作的高風險主要來自於股價波動。一旦股價下跌，投資者需保持融資維持率，否則可能面臨被迫平倉（俗稱「斷頭」）。
　　
　　融資維持率：
　　
　　融資維持率 = 股票現值 ÷ 融資金額
　　
　　當融資維持率低於 130%，證券商會發出追繳通知（Margin Call），要求補足保證金。例如：
　　
　　- 股票現值跌至 30 元，總價 30,000 元。
　　
　　- 融資金額為 24,000 元，維持率：30,000 ÷ 24,000 = 125%。
　　
　　此時需要補款：
　　
　　24,000 × 130% - 30,000 = 7,200 元
　　
　　如果未在 T+2 日內補足，證券商會強制賣出股票，即「斷頭」。
　　
　　五、融資當沖：靈活運用槓桿
　　
　　融資也可用於當沖交易，當日內買入並賣出，不需支付融資利息。當沖方式包括：
　　
　　- 看多： 融資買入，融券賣出。
　　
　　- 看空： 融券買入，融資賣出。
　　
　　六、融資適合誰？
　　
　　融資適合短期看好市場走勢的投資者。透過槓桿操作，可用有限資金放大投資規模，達到更高回報。但融資也放大了風險，股價下跌時損失會更大。
　　
　　可以看到，融資是一把雙刃劍，無論是用於當沖還是長期持有，我們都應清楚瞭解相關成本與風險，並根據自身的資金能力與風險承受度制定合適的投資策略！