- 2026-05-25 21:32:16
AI大潮中網站開發公司Wix(WIX.US)難立足！財報暴雷後“揮刀”裁員20%
智通財經APP獲悉，網站開發公司Wix.com(WIX.US)正準備在未來幾個月裁減約1000個崗位，約佔其員工總數的20%。這將成為該公司歷史上規模最大的一輪裁員。在這則報道公佈的一週前，Wix公佈的第一季度財報遠遜於市場預期，導致其股價在隨後一個交易日暴跌約三分之一。財報顯示，Wix 2026財年第一財季營收同比增長14%至5.41億美元，較分析師普遍預期低287萬美元;調整後每股收益為0.68美元，較分析師普遍預期低0.54美元。這也是Wix近期接連遭遇負面消息中的最新一例。在市場對“人工智能(AI)顛覆”風險的擔憂日益加劇的背景下，該公司股價自今年年初以來已累計下跌近50%。分析師Ten Cent Capital表示：“關於AI，有些事情幾乎可以確定，基礎網頁設計顯然是最容易被顛覆的領域之一。只需花20美元訂閲一次Claude，你就能創建一個功能完整的定製網站，而這在過去往往需要花費數千美元，以及數週甚至數月時間。”該分析師還指出：“被Wix以8000萬美元收購的‘氛圍編程(vibecoding)’工具Base44，其年度經常性收入(ARR)表現極其強勁，2025年底ARR已從5900萬美元飆升至1.5億美元。這樣的爆發式增長確實存在，但問題在於，Wix扭曲了現實，把Base44包裝成自身護城河，而事實是，它也只是另一個AI競爭對手而已。”事實上，早在去年，美國銀行策略師就曾列出26家受AI影響風險最大的公司，Wix正是其中之一。該公司股價在2025年就已下跌了超51%。除了Wix，税務與財務軟件製造商財捷(INTU.US)是另一家在AI熱潮中宣佈大規模裁員的科技公司。該公司在上週三宣佈，將裁減17%的全職員工。根據財捷上次報告的員工總數18,200人計算，此次裁員將影響超過3,000人。生產QuickBooks和TurboTax的財捷今年股價遭受重挫，與軟件板塊整體下行趨勢一致。數據顯示，財捷今年迄今股價跌超50%，而同期標普500指數漲超9%。此外，ZoomInfo(GTM.US)和內容分發網絡提供商Cloudflare(NET.US)本月初宣佈各自將裁員20%。思科(CSCO.US)本月表示，本季度將削減近4,000個崗位，佔員工總數不到5%。大型科技公司同樣在推進裁員，儘管更大的原因是為了精簡成本以把更多自資金投向AI領域。Meta(META.US)在上週正式開啓了其在全球範圍內裁員8000人的計劃，佔其全球員工總數的10%。早在當地時間4月23日發給員工的備忘錄中，Meta就表示計劃裁員10%以提升效率，並彌補公司在人工智能方面的高額支出。Meta並非孤例。微軟(MSFT.US)在同一時期推出公司成立51年來的首個員工自願離職方案，鎖定年齡與年資總和達到70年以上的美國員工，約7%的美國員工符合條件，潛在離職人數約9000人。此前，微軟在2025年已裁員超過1.5萬人。與此同時，其旗下LinkedIn再度宣佈裁員約5%、近900人，波及工程、產品與營銷團隊，即便該公司最新季度營收仍錄得12%的同比增幅。亞馬遜(AMZN.US)的AI轉型步伐更為激進。自2025年初以來，亞馬遜已累計裁員逾3萬名企業員工，裁員範圍主要集中於非核心業務部門，電商配送及AWS雲服務等一線崗位未受波及。在裁員的同時，亞馬遜要求員工在寫代碼、產品設計、供應鏈分析等幾乎所有工作流程中遵循“AI優先”原則，並計劃在2026年投入約2000億美元建設AI基礎設施。然而，這一強推節奏在內部引發反響——據內部員工反映，尚不成熟的AI工具反而增加了人工修復錯誤的工作量。據Layoffs.fyi統計，2026年至今，全球科技業裁員人數已超過10.3萬人，逼近2025年全年約12.4萬人的水平。2026年第一季度的科技業裁員潮中，受生產力工具衝擊及華爾街壓力影響，企業加速從人力勞動轉向AI自動化運作已成為不可逆轉的結構性趨勢。
- 2026-05-25 21:20:12
核心品類穩健+新興業務爆發 瑞銀績前唱多百思買(BBY.US)
智通財經APP獲悉，美國電子零售商百思買(BBY.US)將於本週四公佈2026財年第一季度業績。瑞銀髮布報告稱，百思買近期在波動環境中展現了良好的經營韌性，Q1財報有望緩解市場擔憂。該行予百思買“買入”評級，目標價為85美元。瑞銀表示，管理層意外更迭、存儲成本上漲一直是壓制百思買股價的兩大因素。若一季度業績符合預期，將增強市場對其業務穩定性的信心。瑞銀認為，此次財報將印證：公司改善盈利結構的戰略正逐步見效，第三方平台與廣告業務持續發力、增長動能不斷增強。此外，瑞銀預計一季度銷售額將受益於新興品類的增長，如 AI 眼鏡、收藏品等。這一點至關重要，新興業務的增長將證明百思買具備把握創新趨勢、維持行業競爭力的能力。雖然一季度業績難以完全消除市場對百思買長期戰略的憂慮，但考慮到該股基於未來12個月業績的市盈率約9 倍、股息率達6%，瑞銀認為風險回報比具有吸引力。一季度整體業績前瞻市場預期百思買Q1同店銷售額持平至增長1%，共識預測為增長0.8%。因此，市場預期並不苛刻。如果百思買的同店銷售額實現正增長、業務推進進展良好，並重申全年業績指引，有望大幅提振市場信心。但投資者也擔憂一季度業績落地後，股價反而面臨回調壓力。理由包括：任天堂 Switch發佈一週年帶來的高基數對比;英偉達、三星等頭部廠商預警，下半年或出現存儲芯片短缺的問題;消費需求疲軟的潛在風險。此外，管理層更迭成為關注焦點。首席執行官Corie Barry將於2026 年底卸任，由Jason Bonfig接任。Bonfig是第三方平台、廣告業務的核心締造者，其上任有望延續並強化兩大增長引擎業務。瑞銀認為，百思買長期面臨電商競爭壓力，本次管理層調整是否改變公司戰略，將直接影響未來12個月估值走向。新產品密集發佈，支撐營收增長百思買核心品類中有多款旗艦新品，有望支撐整體營收增長：遊戲方面，去年6月發佈的任天堂Switch 2持續貢獻增長，儘管環比增速有所放緩;手機方面，蘋果iPhone 17系列持續熱銷，三星Galaxy S26為消費者帶來新鮮感;電腦方面，百思買受益於蘋果搭載M5 芯片的 MacBook Air。值得關注的是，百思買的新興品類強勢崛起：AI眼鏡方面，Meta Ray-Ban 智能眼鏡銷售額持續增長;蘋果AirPods Pro 3、Apple Watch Series 11 持續熱銷，助力百思買把握健康科技的趨勢;寶可夢卡牌、樂高寶可夢繫列、迪士尼收藏卡等收藏品，以及Bambu Lab P1s等3D 打印機品類，為百思買增長注入新動力。兩大增長引擎：平台與廣告業務2025財年四季度，第三方平台交易總額(GMV)達3億美元，入駐賣家超1100家。瑞銀預計，該業務將拉動公司2027 財年整體毛利率提升15-20個基點。廣告業務方面，在2026年第四季度，Best Buy Ads的GMV超過9億美元，擁有750個廣告合作伙伴，高於2025財年的約375個。瑞銀認為，市場平台業務擴張將繼續支撐廣告業務增長。百思買預計其廣告業務增長率將在2027財年加速至10%，這將使其GMV達到9.9億美元。
- 2026-05-25 21:13:47
羅氏(RHHBY.US)MASH新藥擬納入突破性療法
智通財經APP獲悉，5月25日，CDE網站顯示，羅氏(RHHBY.US)的Pegozafermin擬納入突破性療法，用於治療代謝功能障礙相關脂肪性肝炎(MASH)。Pegozafermin是89bio開發的一款FGF21類似物，兼具抗纖維化與抗炎作用。2025年9月，羅氏以35億美元的總交易額併購89bio，獲得該藥物的所有權益。II期ENLIVEN研究結果顯示，在伴2期或3期纖維化的MASH人羣中，Pegozafermin組達到纖維化至少改善1期且無MASH惡化的患者比例高於安慰劑組。具體而言，15mg組、30mg組、44mg組和安慰劑組達到該指標的比例分別為22%、26%、27%和7%。此外，15mg組、30mg組、44mg組和安慰劑組達到MASH緩解的患者比例分別為37%、23%、26%和2%。
- 2026-05-25 20:38:34
必和必拓(BHP.US)悄然撤回西澳鐵礦石業務脱碳項目，氣候戰略遭遇“現實檢驗”
智通財經APP獲悉，據《衞報》及澳大利亞廣播公司(ABC)《四角方圓》節目援引泄露的內部文件報道，全球最大礦業巨頭必和必拓(BHP.US)正在大幅撤回其在西澳大利亞鐵礦石業務中的關鍵脱碳項目，放緩了曾被視為長期增長核心的氣候戰略。文件顯示，必和必拓已擱置了其Jimblebar鐵礦石礦場一個獲董事會批准的太陽能及電池儲能項目，並推遲了一個包含500兆瓦太陽能、風能及電池儲能的綜合系統。報道還稱，公司放棄了建設一座低排放鐵礦石加工設施的計劃，該設施原可每年減少170萬噸碳排放。針對上述媒體的查詢，必和必拓迴應稱，公司已較2020年基準水平減少36%的排放，但同時警告稱，綠色轉型所需的關鍵技術尚不具備部署條件。此次戰略回調預計將加劇投資者與環保組織的審視。他們指出，必和必拓的支出決策可能會直接影響澳大利亞全國脱碳進程的節奏。壓力下的“綠色退潮”必和必拓此舉並非孤例。從銀行業到航空公司、能源生產商，近期多個行業的企業均在成本上升、關鍵技術尚未成熟、以及政治壓力的共同作用下，紛紛稀釋其減排承諾。礦業同行的步調相對一致。必和必拓最大的競爭對手力拓集團(RIO.US)去年12月已將其到2030年的脱碳支出預估從之前高達60億美元的水平，下調至10億至20億美元，降幅超過三分之二。兩家巨頭的同步“減速”，標誌着整個資源行業對“激進脱碳”路徑的集體重估。航空業同樣在“綠色承諾”與“商業現實”之間掙扎。多家歐洲航空公司原定通過大規模採購可持續航空燃料(SAF)來降低碳強度，但SAF價格目前仍是傳統航空煤油的3-5倍，且產能嚴重不足。銀行業的“退潮”則更為隱蔽。2021-2022年間，多家全球大型銀行曾高調加入“淨零銀行業聯盟”(NZBA)，承諾逐步削減對化石燃料項目的融資。但過去一年，摩根大通、富國銀行、巴克萊等機構均被曝出仍在為新的煤炭、油氣項目提供數十億美元融資。能源生產商本身也不例外。歐洲多家石油巨頭(如殼牌、BP)此前制定了雄心勃勃的油氣產量削減計劃，並大舉投資可再生能源。然而，在俄烏衝突、中東戰爭導致全球能源供應緊張的背景下，這些公司已悄然上調了油氣產量目標，並推遲了部分風電、綠氫項目的最終投資決定。
- 2026-05-25 20:33:53
鉅額虧損壓頂+在美遭起訴 VinFast(VFS.US)創始人之子臨危受命出任董事長
智通財經APP獲悉，越南電動車製造商VinFast(VFS.US)任命創始人億萬富翁Pham Nhat Vuong之子擔任董事長。根據公司聲明，其董事會已任命Pham Nhat Quan Anh接替Le Thi Thu Thuy出任董事長。後者將繼續擔任母公司Vingroup副董事長，以專注於集團更廣泛的業務。Pham Nhat Quan Anh此前曾擔任VinFast Trading and Production JSC副董事長兼常務副總經理。聲明稱，此次任命自5月23日起生效，旨在支持VinFast的全球擴張。VinFast此次管理層變動正值該汽車製造商努力遏制虧損之際。由於大舉投入海外擴張，該公司去年虧損接近40億美元。該公司本月早些時候宣佈，將出售位於越南的兩座工廠，以作為削減約182萬億越南盾(約合69億美元)債務和負債計劃的一部分，並可能加快實現盈利的步伐。與此同時，VinFast在美國市場也面臨越來越多挑戰。上週，北卡羅來納州州政府起訴VinFast，指控該公司違反了與其計劃中的電動車及電池製造工廠相關協議。VinFast表示，公司正在審查訴訟內容，並將在收到“州政府提供的所有相關材料”後作出迴應。根據與北卡羅來納州達成的協議，VinFast必須達到建設進度目標，在2026年7月前讓工廠投入運營，並在2026年底前創造1750個就業崗位。協議還規定，如果公司未能滿足相關履約要求，州政府有權重新收回該項目用地。
- 2026-05-25 20:24:35
AMC院線(AMC.US)將在美國影院直播世界盃 深化“活動影院”戰略
智通財經APP獲悉，AMC院線(AMC.US)與Telemundo達成協議，將在美國境內的影院直播2026年國際足聯世界盃(FIFA World Cup)的比賽。這項以西班牙語受眾為目標、聚焦“活動影院”(event cinema)模式的舉措，旨在最大限度地利用影院在日間時段閒置的銀幕資源;該模式未來甚至有望拓展至拉丁美洲地區。AMC首席執行官Adam Aron在社交媒體平台X上指出，潛在的拉美裔觀影羣體對“足球運動抱有極大的熱情”。根據這項合作安排，AMC將面向西班牙語球迷羣體，精選並直播包括墨西哥隊、巴西隊以及其他備受矚目的球隊所參與的比賽。這些直播場次將像其他特別活動一樣實行售票制;球迷可通過AMC的常規購票渠道預訂座位，並在影院內享受影院級的高品質投影與音響效果，身臨其境地觀看比賽直播。此次世界盃直播是AMC深化佈局“活動影院”業務戰略的一部分。除世界盃外，該戰略還涵蓋音樂會、格鬥賽事以及其他各類直播節目;此類內容不僅具有較低的內容製作風險，還能有效拉動影院內的餐飲消費增長。通過依託Telemundo所持有的賽事轉播權，AMC得以免去直接與國際足聯(FIFA)進行版權談判的繁瑣流程，轉而成為該廣播公司新增的一個內容分發渠道。如果2026年的世界盃影院直播項目能夠取得理想的市場反響，將有力地印證“將影院作為直播體育賽事的常態化舉辦場所”這一商業模式的可行性，並有望推動該模式在美洲大陸的兩端(北美與拉美)得到更廣泛的推廣與應用。Telemundo隸屬於NBCUniversal Telemundo Enterprises公司;而後者則是NBCUniversal旗下的一家部門，NBCUniversal本身又是康卡斯特公司(CMCSA.US)的全資子公司。2026年國際足聯世界盃將於6月11日至7月19日期間，在美國、墨西哥和加拿大三國聯合舉辦。
- 2026-05-25 17:22:16
優步(UBER.US)收購遇阻！Delivery Hero拒絕要約，股價飆升10%反超報價
智通財經APP獲悉，5月25日，德國外賣巨頭Delivery Hero的股價在法蘭克福交易所盤中一度攀升至37.85歐元，創下18個月以來的最高水平。這一價格不僅大幅超越優步(UBER.US)上週六公佈的每股33歐元指示性收購報價，甚至逼近了優步最新拋出的每股38歐元"加價"方案。市場正在用真金白銀傳遞一個清晰信號：任何低於每股40歐元的報價，恐怕都無法敲開Delivery Hero的大門。隨着競爭對手DoorDash(DASH.US)強勢介入、激進股東持續施壓、反壟斷陰影若隱若現，一場圍繞全球外賣版圖重構的多方博弈正全面升級。報價博弈：從33到40+5月23日(週六)，Delivery Hero在一份監管文件中正式確認，優步已向公司全體股東提出初步收購意向，報價為每股33歐元，對應企業整體估值約100億歐元(約116億美元)。這一價格甚至略低於Delivery Hero上週五33.59歐元的收盤價——也就是説，優步的第一份要約實質上對前一個交易日的收盤價未給予任何溢價。據知情人士透露，優步CEO達拉·科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)在本週早些時候專程飛往挪威奧斯陸，與Delivery Hero監事會主席克里斯汀·斯科根·隆德(Kristin Skogen Lund)會面，當面提出每股33歐元的收購方案。但市場對此反應冷淡。面對最初的冷淡迴應，優步迅速升級了籌碼。據三名知情人士透露，優步近日已向Delivery Hero一家主要股東提出每股38歐元的新報價，使交易總估值超過115億歐元(約合133.9億美元)，較Delivery Hero上週五收盤價溢價約15.3%。然而，這一加價方案同樣遭到拒絕。優步董事會已於週六召開會議評估收購進展，知情人士稱該公司目前正"考量再度抬高出價"。Delivery Hero股東在這場博弈中表現出罕見的團結。據報道，多名投資者明確表示，他們期望的收購價格必須高於每股40歐元。按此價格計算，Delivery Hero的企業整體估值將達到約130億歐元。傑富瑞分析師Giles Thorne在報告中指出，諸多利益相關方仍在堅持每股40歐元以上的報價水平，"預測下一步走勢極為困難，尤其是考慮到'大量反壟斷問題'的存在"。巴克萊銀行分析師Andrew Ross則給出了更為激進的評估，認為Delivery Hero的"公允價值遠高於40歐元"，可以通過全面收購或公司分拆來實現。傑富瑞維持對Delivery Hero的"買入"評級，目標價設定為42.50歐元。Delivery Hero股價週一繼續狂飆，上漲約10%，創下連續第11個交易日收漲的紀錄，兩週累計漲幅高達89%。5月至今，該股已累計上漲逾80%，正朝着有史以來最大單月漲幅邁進。DoorDash入局：從"獨角戲"到"雙雄爭奪"競爭對手悄然出手如果説優步33歐元的初始報價暴露了收購方的"吝嗇"，那麼DoorDash的強勢入局則徹底改變了博弈格局。據媒體5月23日報道，優步與DoorDash已就潛在收購事宜，分別與Delivery Hero的投資者展開試探性接觸。DoorDash目前尚未購入Delivery Hero任何股份，但其意圖已十分明確——主要是針對Delivery Hero的中東業務，包括旗下平台Talabat及HungerStation。DoorDash的出現使Delivery Hero董事會有了更多選擇。據悉，董事會正在權衡兩種方案：全面出售公司，或分拆旗下中東及韓國業務。全球外賣競爭格局這場收購戰的背景，是全球外賣行業進入"存量博弈"時代的深層整合邏輯。分析師普遍認為，優步此次激進出手的首要驅動力，來自其最大競爭對手DoorDash的步步緊逼。目前，DoorDash在美國本土外賣市場已佔據67%的份額，將優步的25%遠遠甩在身後。更令優步警覺的是，DoorDash正通過收購芬蘭Wolt和英國Deliveroo，將其觸角延伸至超過40個海外市場，在歐洲建立起堅固的橋頭堡。Delivery Hero的價值恰恰在於其無與倫比的全球覆蓋能力。這家總部位於柏林的外賣平台在約65個國家和地區開展業務，橫跨亞洲、歐洲、拉丁美洲、中東及北非，旗下擁有Foodpanda、Talabat、PedidosYa等品牌矩陣。傑富瑞在分析中指出，"優步和DoorDash收購與分拆Delivery Hero的傳聞，凸顯了這些資產的戰略價值，也暴露了此類收購的複雜性"。事實上，優步在全球22個市場與Delivery Hero直接競爭，其中9個在歐洲;DoorDash則在18個市場與Delivery Hero重疊，包括14個歐洲市場。傑富瑞提出，兩家競購方"聯合競購，拆分業務各取所需，或許能繞過部分反壟斷障礙，但交易的複雜性和失敗風險依然極高"。收購 Delivery Hero 能為優步帶來什麼?歐洲外賣行業正在經歷前所未有的整合浪潮。歐洲在線食品配送市場預計2025年至2030年以8%的年複合增長率增長。儘管增速較疫情期間有所放緩，但市場規模仍在持續擴大。隨着全球外賣行業進入紅利消退後的“存量博弈”時代，行業整合已是大勢所趨。對抗DoorDash全球擴張的"戰略防禦"分析師普遍認為，優步此次激進出手，首要驅動力來自其最大競爭對手DoorDash(DASH.US)的步步緊逼。當前DoorDash在美國本土外賣市場已佔據67%的份額，將優步的25%遠遠甩在身後。更令優步警覺的是，DoorDash正通過收購芬蘭Wolt和英國Deliveroo，將其觸角延伸至超過40個海外市場，在歐洲建立起堅固的橋頭堡。相比之下，優步的海外配送版圖存在明顯缺口，尤其在歐洲大陸缺乏具有規模的本地運營網絡。Delivery Hero的價值恰恰在於其無與倫比的全球覆蓋能力。這家總部位於柏林的外賣平台在約65個國家和地區開展業務，橫跨亞洲、歐洲、拉丁美洲、中東及北非。其在中東和北非市場的增長尤為亮眼，第一季度商品交易總額(GMV)同比增長16.1%。貝倫貝格銀行分析師沃爾夫岡·施佩希特指出，一旦優步完成收購，將直接獲得一個"覆蓋範圍遠超DoorDash聯盟的全球外賣網絡"，從而在全球外賣市場形成與DoorDash、美團鼎足而立的第三極。這種戰略卡位意義，遠非財務投資所能衡量。補齊歐洲短板，獲取即時盈利資產從業務協同角度看，Delivery Hero對優步最直觀的補益是補齊其歐洲市場短板。目前DoorDash通過Wolt在歐洲多國佔據優勢地位，而優步在歐洲大陸的外賣業務相對薄弱。收購Delivery Hero將使優步瞬間獲得在歐洲、中東、北非及亞洲部分市場的成熟運營體系、本地商户關係和配送網絡，避免從零開始建設的高昂成本和時間消耗。財務協同效應同樣誘人。參考優步此前以12.5億美元收購Delivery Hero台灣foodpanda業務的先例，該交易預計每年可為優步帶來至少1.5億美元的調整後核心利潤。Delivery Hero整體業務的加入，將顯著擴大優步外賣業務的規模效應。此外，在Delivery Hero的資產組合中，韓國外賣平台Baemin無疑是最吸引收購方目光的核心資產。Delivery Hero已啓動對韓國業務Baemin的戰略評估，包括考慮全面出售。Bernstein Research分析師Robin Zhu給予Delivery Hero"買入"評級，目標價28歐元(不含收購溢價)。Zhu指出，Baemin正從補貼驅動的虧損業務轉型為"具有紀律性貨幣化能力的平台"——韓國外賣市場趨於穩定，快速商務(Quick Commerce)提供額外增長潛力，政府補貼政策對Baemin尤為有利。瑞銀和花旗的分析師均對Baemin的潛在出售估值給予正面評價。花旗分析師Monique Pollard認為，優步大幅增持的舉動"進一步強化了對Baemin出售的關注"。反壟斷：繞不開的達摩克利斯之劍在股權佈局層面，優步和摩根士丹利共同編織了一張極為精密的權益網絡。截至5月18日，優步直接持有Delivery Hero 19.5%的已發行股本，並同步持有5.6%的看漲期權權益，合計權益比例已達25.1%，躍升為公司第一大股東。相關知情人士透露，摩根士丹利藉助衍生品工具，協助優步快速完成股份增持。與此同時，摩根士丹利——據報道一直在協助優步通過衍生品工具快速增持——在5月22日提交的監管文件中披露，該行合計持有Delivery Hero約30%的權益，其中絕大部分通過股權互換等間接金融工具持有。根據德國證券法，一旦股東持股比例突破30%，將觸發強制性公開要約收購義務(mandatory takeover offer)。知情人士稱，優步正計劃通過增持相關衍生品，將間接持股比例提升至30%以上，這一策略既能釋放明確的收購意向，也為正式收購保留操作空間——與意大利裕信銀行此前收購德國商業銀行的策略如出一轍。巴克萊銀行在報告中警告，任何交易都會"引發嚴重的壟斷問題，尤其是在歐盟"，這給收購要約的完成增加了一層不確定性。更大的監管灰色地帶在於：如果DoorDash和優步聯合競購，各自分拆Delivery Hero的不同地區業務，這種安排雖然在商業邏輯上可行，但在反壟斷審查中可能被視為"分割市場"的協同行為。據報道，歐盟委員會此前在審查Prosus收購“歐版餓了麼”Just Eat Takeaway.com時，已明確表達了對歐洲外賣市場競爭格局的深度擔憂。一位接近交易的人士透露，一旦優步持股觸及特定門檻，需先行通過反壟斷審查，"目前相關磋商仍在推進，最終能否達成收購交易尚無定論"。
- 2026-05-25 17:12:02
美股銀行IPO熱潮延續 地區銀行First Carolina(FCBM.US)衝刺紐交所
智通財經APP獲悉，美國地區銀行First Carolina Financial Services上週五向美國證券交易委員會(SEC)提交首次公開募股(IPO)申請，計劃籌集至多1億美元資金。資料顯示，該銀行的網點分佈於南北卡羅來納州、佐治亞州及弗吉尼亞州，為中小微企業、個人、專業從業者及高等院校提供商業和消費者金融服務。該銀行在開展區域性銀行業務的同時，還擁有全美金融服務業務，並依託數字化平台開展資產組合管理與風險管控工作。截至 2026 年 3 月 31 日，First Carolina 總資產達 34 億美元，貸款規模 27 億美元，存款總額 30 億美元，股東權益 3.53 億美元，客户存款賬户超52.4萬個。這家總部位於北卡羅來納州羅利市的銀行成立於 2012 年，截至 2026 年 3 月 31 日的 12 個月裏實現了 1.41 億美元的營收。First Carolina 計劃在紐約證券交易所上市，股票代碼為 FCBM。此次交易的唯一承銷商是Keefe Bruyette Woods。據悉，2023年區域性銀行業危機爆發後，美股銀行IPO一度陷入沉寂。隨着投資者擔憂情緒消退，過去一年美國銀行業IPO強勁反彈。Northpointe Bancshares(NPB.US)、Avidbank(AVBH.US)、Commercial Bancgroup(CBK.US)和Central Bancompany(CBC.US)等多家銀行紛紛在去年上市。步入2026年，私人信貸風波擾動美國銀行業，但並未阻擋銀行的上市熱潮。由美國前眾議員John Delaney創立的Forbright近期正式遞交IPO申請，距離掛牌上市更進一步。
- 2026-05-25 16:34:43
赴美IPO前夕大幅加碼：日本回收商Seahawk(SEAH.US)發行規模驟增67%，擬募資3100萬美元
智通財經APP獲悉，日本紙張及廢金屬回收服務提供商Seahawk Recycling Holdings(SEAH.US)於上週五上調了其即將進行的美國首次公開募股(IPO)的擬發行規模。這家總部位於東京的公司現計劃通過發行630萬股、以每股4至6美元的價格區間募集約3100萬美元。此前，該公司曾申報按相同價格區間發行380萬股;而最初的申報規模為200萬股。按修訂後發行規模的中值計算，Seahawk Recycling Holdings此次募資額將較此前預期增加67%，對應的市值約為1.49億美元，較原條款下高出9%。該公司在日本境內提供回收服務，主要包括兩大板塊：廢金屬回收(佔2025財年營收的70%)：從回收公司收購廢棄金屬，再供應給冶煉廠或貿易公司;廢紙回收(佔27%)：採購廢紙，供應給紙漿廠和貿易公司。公司的再生產品銷往日本國內及整個亞太地區。Seahawk Recycling Holdings成立於2013年，截至2025年9月30日的12個月內實現營收8300萬美元。該公司計劃在納斯達克掛牌上市，股票代碼為SEAH。本次發行的獨家賬簿管理人為國泰證券。
- 2026-05-25 16:23:46
財報前瞻 | AI ASIC與光互連“雙引擎”共振 Q1財報或鞏固邁威爾科技(MRVL.US)強勁漲勢
智通財經APP獲悉，邁威爾科技(MRVL.US)將於5月27日(週三)美股盤後公佈2027財年第一季度業績。作為專用AI芯片(AI ASIC)與光互連領域的龍頭企業，該公司股價年內已累計飆升超130%，市值突破1700億美元，成為費城半導體指數成分股中表現最強勁的公司之一。市場預期極為樂觀。目前，華爾街普遍預測，邁威爾科技第一季度營收將同比增長26%至24億美元，調整後每股收益將同比增長21%至0.77美元。數據中心業務預計仍將是該公司第一季度業績的主要增長驅動力。該公司預計，第一季度數據中心業務營收將環比增長約10%。邁威爾科技此前公佈的2026財年第四季度業績顯示，營收同比增長超20%至創新高的約22.2億美元，調整後每股收益為0.80美元，均超出市場預期。其中，與AI訓練/推理超級系統密切相關聯的數據中心業務為邁威爾科技足足貢獻約16.5 億美元營收，佔總營收比例約74%，實現同比增長約 21%。該公司在業績聲明中強調，其數據中心業務的訂單量正以“創紀錄的速度”增長。市場對邁威爾科技即將公佈的這份財報的期待遠不止於“達標”。高盛分析師明確指出，財報電話會上最值得關注的事項包括——與谷歌潛在合作關係的最新進展、更新後的2027-2028財年業績指引、以及短期毛利率波動的影響。RBC Capital分析師則指出，定製XPU(加速處理器)趨勢強勁，但晶圓供應緊張可能制約短期上行空間。在當前股價已大幅透支樂觀預期的情況下，第一季度財報的“含金量”將直接決定邁威爾科技能否延續其漲勢。業績驅動力：AI ASIC與光互連“雙引擎”共振AI ASIC無疑是邁威爾科技估值與基本面增長中樞上移的第一根核心支柱。席捲全球的生成式AI熱潮加快了雲計算與芯片巨頭們的AI芯片開發進程，它們正爭相為先進的大型AI數據中心設計速度最快且能效最為強勁的AI算力基礎設施集羣。隨着谷歌、亞馬遜以及微軟等雲計算巨頭們紛紛發起“AI算力成本革命”以加速推進AI ASIC滲透規模，推理時代的核心競爭不再只是“峯值算力”，而是每token成本、功耗、內存帶寬利用率、互連效率，以及軟硬件協同後的總擁有成本。在這些核心指標上，面向特定工作負載定製的數據流、編譯器和互連的AI ASIC，天然比通用GPU更容易做到高性價比。邁威爾的數據中心業務在截至今年2月的2026財年實現創紀錄的61億美元收入;其定製芯片業務年化營收約15億美元，已拿下18個雲提供商的設計訂單，為亞馬遜(Trainium處理器)、微軟(Maia AI加速器)、Meta(新型數據處理單元)等客户構建芯片，並承擔了谷歌Axion ARM CPU的現有設計工作。上個月，據多家媒體報道，谷歌正與邁威爾洽談共同開發兩款新型AI芯片——一款為內存處理單元，擬與谷歌自研TPU協同工作;另一款則為專為AI推理任務設計的新型TPU。知情人士透露，雙方目標在2027年前完成內存處理單元的設計並啓動試產，谷歌計劃初期生產近200萬個該處理器，與其約600萬個TPU年產量形成互補。值得關注的是，谷歌並非要替換現有合作伙伴博通，而是在其定製芯片供應鏈中引入第三方力量，以分散風險。緊隨其後，亞馬遜於4月20日宣佈擴大與Anthropic的合作關係。Anthropic承諾在未來10年內投資超過1000億美元用於AWS技術，而該協議的關鍵組成部分正是亞馬遜與邁威爾科技合作設計的Trainium芯片。根據富國銀行數據，Anthropic已在AWS上部署了超過100萬顆Trainium芯片，隨着Trainium 3在2026年下半年放量，對應算力容量預計將達2GW。摩根大通分析師在投資報告中指出：“邁威爾科技是亞馬遜在Trainium項目中的長期定製芯片設計合作伙伴，目前正加速Trainium 3的量產，並有望在未來Trainium 4中進一步擴大市場份額。”隨着超大規模雲客户從通用GPU向定製解決方案遷移，AI ASIC正成為推動邁威爾科技營收增長的確定性引擎。市場目前預計，邁威爾科技2027財年總營收將增長超過30%，達到約110億美元，其中數據中心業務預計同比增長約40%。光互連則華爾街普遍看漲邁威爾科技股價前景以及基本面擴張邏輯的第二大核心支柱，同時也是英偉達在今年3月底以20億美元投資該公司的重要因素。當連接距離超過約10米後，銅纜互連已無法高速滿足大型AI數據中心所需的帶寬與距離要求，此時必須轉向光互連繫統，而光學器件裏的核心硬件正是邁威爾科技擅長的一系列optical DSP以及光學互連產品。據悉，光互連集中於服務器之間、交換機之間、機架之間、數據中心之間的高速鏈路。如果再往前看一步，邁威爾科技遙遙領先的硅光子技術也是市場看好該公司的核心邏輯。硅光子並不是和光互連平行的替代概念，而更像是把光從機櫃外、機架間，進一步推進到機架內、系統內、甚至封裝內的關鍵技術實現。更準確地説，硅光子技術更偏向把光學傳輸往芯片/封裝/I/O 側推進，這也是邁威爾科技選擇以高昂代價收購Celestial、並在4月宣佈收購瑞士高速光芯片企業Polariton Technologies的原因。投行Oppenheimer於5月22日發佈的一份報告指出，邁威爾科技的光互連業務在過去五年中的複合年增長率約為50%，預計今年增速將超過60%。該公司管理層已經將2027財年光互連業務增長預期從30%上調至50%。此外，分析師們對於邁威爾科技SSD存儲芯片主控業務的創收前景也愈發樂觀。在大模型訓練/推理體系中，I/O帶寬、持久存儲訪問效率與內存池互聯效率同樣約束整體訓練成本與性能，邁威爾科技的SSD主控芯片、NVMe/CXL緩存控制器以及高帶寬存儲互聯產品線正是存儲需求強勁增長的重要組成。這些高度專用控制ASIC雖不像指數級擴張的AI ASIC業務那樣顯眼，但其對超大參數AI模型的數據態處理至關重要，直接推動數據中心層級的系統效率與服務質量。從華爾街最近的表述看，市場已不再只把邁威爾科技當作一個泛數據中心AI芯片公司，而是開始把它視為一邊承接大型雲計算巨頭們自研 XPU/ASIC超級大浪潮，一邊在AI算力集羣帶寬爆炸式擴張中率先吃到基於光互連的大規模升級以及硅光子發展紅利的“雙輪資產”。機構密集上調目標價在邁威爾科技即將公佈最新財報之前，已有多家大行集體上調了對該股的目標價。花旗維持對邁威爾科技的“買入”評級，並將目標價由118美元大幅上調約82%，至215美元。Stifel同樣維持對邁威爾科技“買入”評級，目標價由140美元大幅上調至210美元，且預計該公司第一季度業績將超出市場預期並上調業績指引。美銀證券維持對邁威爾科技“買入”評級，目標價由125美元大幅上調至200美元，同時列該股為“首選股”。富國銀行則將對邁威爾科技的目標價由135美元上調至195美元。潛在風險值得注意的是，在樂觀預期的另一面，邁威爾科技的投資者須審慎以下風險。首先是高估值風險。邁威爾科技當前的市盈率約為64倍，顯著高於同行平均水平，這意味着市場已經計入了相當程度的“完美預期”。如果管理層進一步上調全年業績展望，那麼AI算力基礎設施的長期增長邏輯將得到進一步強化;但如果指引顯示數據中心業務增長邊際放緩，那麼當前的高估值將再次面臨市場審視。此外，AI資本開支增速放緩或公司執行出現偏差也將成為懸在邁威爾科技高估值上方的利刃。其次是執行與供應鏈風險。邁威爾科技在短期內連續收購Celestial、Polariton等多家公司，整合風險不容忽視。谷歌合作談判迄今“尚未形成正式合同”，最終能否落地存在不確定性。與此同時，先進製程晶圓產能持續緊張，可能制約定製芯片業務的上量速度。該公司管理層指出，先進製程晶圓製造、先進封裝以及基板供應在整個行業內仍然緊張。儘管如此，該公司認為，其已經鎖定了足夠的供應能力，以支撐未來多年強勁增長前景。還有客户集中與競爭風險。亞馬遜是邁威爾科技最大的定製芯片客户，雙方雖有五年合作協議，但單一客户的戰略調整可能帶來顯著影響。與此同時，博通(AVGO.US)正以每年超過1000億美元的AI芯片營收目標大規模擴張，聯發科也已切入谷歌TPU供應鏈，AMD(AMD.US)和Astera Labs(ALAB.US)也給邁威爾科技帶來了競爭壓力。此外，定製ASIC路線本身正面臨來自英偉達下一代GPU平台的強有力競爭——若GPU性價比持續提升，部分雲客户可能縮減ASIC部署規模。最後，宏觀經濟與地緣政治不確定性也是邁威爾科技短期表現的重要壓力來源。全球貿易局勢、不斷變化的美國芯片出口限制以及關税政策，都會帶來運營和需求層面的風險，尤其考慮到邁威爾科技對超大規模雲廠商以及全球供應鏈的高度依賴。
