- 2026-04-15 19:26:47
業務多點開花 美國銀行(BAC.US)Q1業績超預期
智通財經APP獲悉，週三美股盤前，美國銀行(BAC.US)公佈的第一季度業績超出預期，原因是全球市場波動提振了交易活動，併購活動的反彈也推高了投資銀行費用。財報顯示，該行Q1營收同比增長7%，至303億美元，超出市場預期;每股收益同比增長25%，至1.1美元，也超出市場預期。淨利息收入達157億美元，同比增長9%，主要得益於全球市場活動相關的淨利息收入增加、存款和貸款餘額增加以及固定利率資產重新定價。信貸損失準備金為13億美元，較2025年第一季度的15億美元有所減少，與2025年第四季度相比則基本持平。美國銀行首席執行官Brian Moynihan表示：“與上年同期相比，營收增長了7%。其中，淨利息收入超出預期，增長了9%;銷售與交易收入、投資銀行以及資產管理費用均實現了兩位數的增長。我們仍密切關注不斷變化的風險。不過，我們看到客户活動表現良好，包括強勁的消費者支出和穩定的資產質量，這表明美國經濟具有韌性。”此外，美國銀行披露其在私募信貸領域的敞口約為 200 億美元，該銀行及其華爾街同行正試圖平息人們對該行業在該資產類別中敞口的擔憂。如果信用狀況惡化，美國銀行有權降低符合條件的抵押品的價值。據悉，華爾街巨頭摩根大通(JPM.US)週二公佈的第一季度業績超出預期，同時得益於交易和併購活動的強勁表現。不過，2026年迄今，摩根大通、美國銀行和富國銀行(WFC.US)股價均下跌，表現遜於標普500指數。截至發稿，美國銀行股價盤前漲1.17%。
- 2026-04-15 18:48:47
特斯拉(TSLA.US)A15芯片成功流片！馬斯克高呼：未來將成為全球產量最高AI芯片之一
智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)首席執行官埃隆·馬斯克宣佈，特斯拉AI芯片設計團隊已成功完成AI5芯片的流片。這標誌着該芯片邁向製造階段的重要里程碑。馬斯克在社交平台上發文稱：“祝賀特斯拉AI芯片設計團隊完成A15芯片流片!AI6、Dojo3以及其他令人興奮的芯片也在研發中。”馬斯克還感謝了合作伙伴台積電(TSM.US)和三星在芯片量產過程中的支持，並稱“AI5芯片未來將成為全球產量最高的AI芯片之一”。據悉，AI5是特斯拉的第五代AI芯片，主要面向地面應用。其性能目標直指行業領先水平，在單芯片配置下性能可與英偉達Hopper架構相當，雙芯片配置則能媲美英偉達Blackwell架構，同時擁有更低的成本和功耗。這款芯片將搭載於特斯拉全系車型、未來的無人駕駛出租車(Cybercab)以及擎天柱(Optimus)人形機器人中，是特斯拉地面算力佈局的核心。馬斯克此前曾表示，AI5芯片計劃於2027年進入大規模生產階段，旨在取代特斯拉汽車中目前使用的AI4芯片。流片是芯片量產前的關鍵環節，檢測設計的芯片是否可用，進而為後續的大規模量產做準備。A15芯片如今成功流片，意味着該芯片朝着大規模量產邁出了堅實的一步。值得一提的是，緊隨A15芯片之後的A16芯片目前正處於研發階段。馬斯克在上月曾表示，可能在12月份完成AI6芯片的流片。A15芯片與A16芯片之間的迭代週期僅為9個月，行業常規芯片迭代通常需18個月以上。特斯拉憑藉其自研芯片、自動駕駛算法與整車製造的閉環生態，可實現參數快速調試、場景即時反饋，進而將研發週期大幅壓縮至9個月。特斯拉AI5與AI6芯片——將成為數百萬輛無人駕駛出租車與擎天柱人形機器人的統一“大腦”、以及Dojo 3芯片——專為嚴苛卻又極具發展潛力的太空環境量身打造——是特斯拉在3月底正式啓動的Terafab超級芯片工廠項目的重要“成員”。Terafab項目預計將實現每年超過1太瓦(1TW)的算力產出，這相當於當前全球AI芯片年總算力產出的約50倍。馬斯克曾表示，這將是迄今為止歷史上最宏大的芯片製造項目。早在2025年股東大會上，馬斯克就首次明確“Terafab”芯片工廠構想，直言現有供應商產能無法滿足未來需求，自建工廠勢在必行。此後，他在財報電話會、社交平台多次重申計劃，強調造芯對核心業務的決定性意義。馬斯克表示，為支撐特斯拉完全自動駕駛(FSD)軟件的持續迭代以及擎天柱機器人的大規模部署，特斯拉對芯片的需求每年將達到1000億至2000億顆，即便是全球晶圓代工廠按照最樂觀的預測進行擴產，其產能也無法滿足特斯拉未來對AI芯片的爆炸性需求，因此自建一座大型晶圓廠“勢在必行”。馬斯克稱：“我們非常感謝現有的供應鏈，感謝三星、台積電等公司，希望他們能夠儘快擴大規模，我們將購買他們所有的芯片。 我已經跟他們説過這些話了，他們能接受的擴張速度是有上限的，但這個速度遠低於我們的預期，所以我們要建造Terafab。”據測算，Terafab項目投產後，特斯拉的芯片綜合成本可降低50%至70%，算力電力成本僅為地面光伏的1/3至1/5，產品迭代速度將提升2至3倍，這將極大地增強特斯拉及其關聯公司的成本優勢和技術領先地位。然而，跨界進入半導體生產領域也意味着特斯拉將面臨高投入、高風險的雙重挑戰。儘管特斯拉擁有超過400億美元的現金儲備，但面對Terafab項目高達數百億美元的潛在總成本，其資金壓力依然巨大。此外，特斯拉作為一家汽車製造商，毫無半導體制造經驗，從零開始建造一座採用2納米制程的晶圓廠，面臨着設備採購、人才短缺和良率控制等多重難題。因此，這一宏偉計劃將令特斯拉麪臨着巨大的財務和技術挑戰。目前，Terafab項目官網已正式上線，並開放了特斯拉、SpaceX、xAI三大體系的相關崗位招聘，顯示出項目已進入實質推進階段。行業分析認為，Terafab不僅是特斯拉垂直整合產業鏈的關鍵一步，更是對全球算力格局和芯片產業的一次重大探索。
- 2026-04-15 18:37:34
英偉達(NVDA.US)推出全球首個量子開源AI模型 量子計算概念股應聲大漲
智通財經APP獲悉，英偉達(NVDA.US)推出了一系列新的開源人工智能模型，旨在加速量子計算的發展，受此消息提振，量子計算概念股上漲。在韓國，包括Axgate和ICTK在內的幾家軟件和網絡安全公司的股票一度觸及30%的單日漲停上限。中國的科大國創(300520.SZ)與國盾量子(688027.SH)，以及日本的Fixstars一度上漲超8%。週三美股盤前，截至發稿，Infleqtion(INFQ.US)漲2.25%，D-Wave Quantum(QBTS.US)上漲6.6%，Rigetti Computing(RGTI.US)漲近4%，IonQ Inc(IONQ.US)漲超4%，Quantum Computing(QUBT.US)漲3.3%，哈納杜量子技術(XNDU.US)大漲21%。據報道，英偉達推出全球首個量子計算開源AI模型家族Ising。英偉達預計，到2030年，量子計算市場規模將超過110億美元。在部署Ising的合作伙伴中，英偉達特別提到了Infleqtion。不過，彭博行業研究分析師Robert Lea警告，“儘管這些工具有望加速相關進展，但實用的大規模量子計算距離真正落地仍有很長的路要走。”
- 2026-04-15 16:56:38
存儲需求爆發抵禦地緣擾動，阿斯麥(ASML.US)重塑增長邏輯
智通財經APP獲悉，全球人工智能支出激增，帶動對先進芯片製造設備的需求，阿斯麥(ASML.US)在週三發佈第一季度財報，營收及利潤均超預期，並上調了2026年的銷售展望，預計2026年淨銷售額將在360億至400億歐元(約合424億美元)之間，此前預期區間為340億至390億歐元。財務數據：高毛利與超預期的“開門紅”數據顯示，阿斯麥Q1淨銷售額87.7億歐元(約合104億美元)，高於預期的85億歐元;淨利潤28億歐元，高於預期的25億歐元。Q1毛利率達53.0%，處於此前預測區間的高位。這反映出阿斯麥在產業鏈中極高的定價權，足以抵消零部件成本及供應鏈波動壓力。產品銷量方面，當季共售出67台全新光刻系統和12台二手光刻系統。現金儲備方面，季度末持有現金、現金等價物及短期投資共83.76億歐元。展望未來，阿斯麥預計2026年第二季度淨銷售額在84億至90億歐元之間，毛利率介於51%至52%;2026年全年淨銷售額預計在360億至400億歐元之間，毛利率介於51%至53%。邏輯重構：存儲芯片躍升為“第二增長極”本季財報最引人注目的結構性變化在於存儲客户的崛起。 阿斯麥表示，一季度新設備淨銷售額中，存儲芯片領域佔比從上一季度的30%飆升至51%，首次與邏輯芯片平分秋色。這種結構性位移揭示了AI浪潮的深層邏輯：算力競賽已進化為“存力競賽”。 隨着AI服務器對HBM(高帶寬內存)的需求進入剛性增長期，SK海力士、三星及美光等存儲巨頭被迫開啓新一輪光刻機採購潮。阿斯麥首席執行官克里斯托夫·富凱(Christophe Fouquet)表示，存儲、DRAM(動態隨機存取存儲器)及先進邏輯芯片客户都在持續增加對EUV及浸潤式DUV光刻機的使用。這一轉變意味着阿斯麥的業績引擎已由單一的“先進製程邏輯芯片”轉向“邏輯+存儲”雙輪驅動，極大地增強了公司抵禦單一細分市場波動的能力。需求井噴：2026年產能擴張步入“長週期”如果説存儲是驚喜，那麼AI基建對產能的極限拉動則是阿斯麥上調指引的底氣。 富凱強調，在持續的AI基礎設施投資推動下，半導體行業的增長前景已進一步穩固，“我們的客户正加速2026年及以後的產能擴張計劃。”為了應對這一史無前例的需求井噴，阿斯麥正在全速擴產。首席財務官 Roger Dassen 透露，阿斯麥預計 2026 年將交付 60 台低數值孔徑(Low-NA)EUV 設備，較 2025 年增長 25%;到 2027 年，這一交付能力將進一步提升至 80 台。這種擴張得到了下游巨頭的真金白銀支持。台積電今年高達 560 億美元的資本支出，以及 SK 海力士計劃在 2027 年前投入的 80 億美元採購計劃，均已通過長期協議鎖定了阿斯麥未來的產能席位。作為全球唯一能製造尖端光刻機的廠商，阿斯麥不僅是英偉達芯片生產的“咽喉”，更是整個AI產業能見度最高的觀察窗口。 從目前客户加速下單的態勢看，AI對硬件的需求已從短期的“脈衝式增長”轉化為長期、結構性的產能擴建。風險壓測：地緣政治波動下的“韌性”與對衝在基本面近乎完美的增長曲線背後，地緣政治摩擦仍是懸在阿斯麥頭頂的“達摩克利斯之劍”。近期，阿斯麥遭遇恐慌情緒，主要源於美方擬議的《硬件技術控制多邊結盟法案》(簡稱MATCH法案)，該法案旨在通過立法手段強制盟友國家同步實施對華出口限制，從而消除此前由於各國政策步調不一給美國本土企業帶來的競爭劣勢。這項由美國兩黨議員共同發起的法案不僅標誌着出口管制的進一步升級，更觸及了半導體產業鏈的核心服務環節。MATCH法案明確要求，如果荷蘭和日本等盟國未能在150天內建立起與美國對等嚴苛的出口審查制度，美國商務部將有權行使長臂管轄權。該提案的具體限制範圍已從最尖端的極紫外(EUV)光刻機延伸至應用廣泛的浸潤式深紫外(DUV)光刻設備。不過，財報顯示，第一季度，面向中國的系統銷售額佔阿斯麥總銷售額的比例降至19%，而去年第四季度為36%。韓國佔比則從 22% 升至 45%。公司曾明確表示，由於出口管制政策的收緊(如 DUV 限制)，預計 2026 年全年中國區的銷售貢獻將下降至 20% 左右。現在 Q1 錄得 19%，説明這一預期已經提前兑現。這一顯著的結構性調整標誌着阿斯麥已提前步入地緣政治“減震期”。儘管核心市場份額縮減，但得益於 AI 驅動的存儲芯片需求井噴，公司依然有底氣上調全年指引，顯示出極強的業績韌性。首席財務官 Roger Dassen也表示，阿斯麥的新指引考慮到了“目前正在進行的出口管制討論的潛在結果”。戰略轉型：告別“指標迷信”，轉向敏捷經營為了在複雜的地緣環境下保持競爭優勢，阿斯麥正在從內部治理和信息披露維度進行“自我重塑”。週三披露的財報未包含訂單數據，這一指標此前備受市場關注，被視為客户需求的關鍵風向標。阿斯麥在2025年初即宣佈，今年將不再披露該指標，理由是訂單數據波動較大，無法準確反映業務動能。有分析認為，這有助於公司在政策波動期穩定市場預期。此外，阿斯麥今年1月還宣佈計劃裁減約1700個崗位，主要集中在技術和IT部門。富凱當時表示，公司需要變得更加“靈活敏捷”。
- 2026-04-15 16:01:55
服務器CPU需求爆發撐起業績預期！英特爾(INTC.US)績前Susquehanna看高至80美元
智通財經APP獲悉，近期漲勢強勁的英特爾(INTC.US)將於美東時間4月23日美股盤後公佈2026年第一季度業績。投行Susquehanna以“CPU需求難以滿足”為由，將其對英特爾的目標價由65美元上調至80美元。這一目標價較該股週二收盤價63.81美元有約25%的上漲空間。分析師克里斯托弗·羅蘭在一份談及英特爾即將公佈的第一季度業績的客户報告中表示：“我們預計英特爾2026年第一季度業績將符合預期或略好於預期，主要由更強勁的服務器CPU需求推動，但部分被PC ODM(原始設計製造商)代工出貨量疲軟所抵消。”“具體而言，第一季度ODM出貨量趨勢弱於我們此前預期，對第一季度客户端計算事業部(CCG)的預期構成風險。我們對CCG業績的預期弱於市場普遍預期的環比下降13%。”分析師補充稱：“在服務器方面，調研情況仍然積極，因為代理式AI工作負載推動CPU需求出現拐點。”“重要的是，英特爾指出其目前無法滿足強勁需求，因為供應限制預計將在第一季度達到峯值。不過，公司預計這些限制將在第二季度開始緩解，從而推動2026年剩餘季度的業績表現高於季節性水平(我們認為主要由服務器業務推動)。”儘管服務器業務表現強勁，但分析師仍予英特爾“中性”評級。分析師指出，存儲芯片短缺正在拖累PC組裝，這可能對英特爾產生負面影響。分析師稱：“展望未來，我們預計隨着存儲芯片短缺持續，2026年ODM出貨量將出現雙位數百分比下降。”對於英特爾的代工業務部門，分析師將其加入SpaceX和特斯拉(TSLA.US)的Terafab項目的決定稱為“有意思”。他還表示，該公司對外部客户採用其14A製造工藝持“樂觀”態度，其中一些合作被描述為“非常活躍”。連漲九日!英特爾近期漲勢強勁英特爾是近期最熱門的股票之一。數據顯示，截至週一收盤，英特爾已連續九個交易日收漲。英特爾股價在4月累計上漲近45%，今年迄今更是上漲近73%，表現遠超標普500指數和納斯達克指數，同樣好於AMD(AMD.US)和英偉達(NVDA.US)。英特爾近段時間的上漲源自4月初該公司同意支付142億美元從阿波羅全球管理公司手中回購其一家愛爾蘭工廠的一半股份。此舉被視作英特爾扭虧為盈進程取得進展的信號。上週，英特爾宣佈將加入Terafab項目，參與特斯拉、SpaceX和xAI芯片製造。此外，谷歌(GOOGL.US)承諾將在數據中心採用英特爾至強(Xeon)處理器，並正與英特爾聯合開發基於定製ASIC的IPU。這些消息都提振了英特爾股價。對於英特爾下週將公佈的業績，市場目前普遍預計，該公司一季度營收約為126億美元，每股虧損為0.08美元。智能體時代 CPU重回“C位”過去兩年，人工智能(AI)產業鏈的敍事幾乎被GPU壟斷了——這也推動英偉達股價狂飆。而CPU在AI服務器裏的存在感則很弱。其原因在於，在訓練時代，最核心的瓶頸是並行計算能力，GPU負責吞掉最重的矩陣運算，CPU更多承擔通用控制和基礎調度工作。然而，隨着AI智能體和強化學習(RL)工作負載的爆發式增長，CPU在數據中心的戰略地位正經歷結構性重估。智能體的本質，不是把問題答得更長，而是把一次請求拆成一整套工作流。模型不再只是生成一個答案，而是在執行一段流程。一旦AI從“算一次”變成“跑流程”，系統對CPU的依賴就會顯著上升。原因在於，很多關鍵負載並不適合GPU承擔。比如任務編排、線程調度、進程管理、沙箱執行、前後處理、緩存協調、狀態維護，這些都是典型的CPU工作。尤其是在多智能體協同場景下，多個智能體併發運行、互相調用工具、共享狀態，對CPU的核心數、線程數、單核性能和內存管理能力都提出了更高要求。知名半導體分析機構SemiAnalysis首席分析師Dylan Patel在4月8日的一次深度訪談中直言，AI工作負載的範式正從簡單的文本生成向複雜的智能體和強化學習演進，CPU正面臨“極其嚴重的產能短缺”。市場研究機構TrendForce的最新報告印證了這一判斷——當前AI數據中心的CPU與GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體AI時代，這一比例預計將演變至1:1至1:2。在市場規模方面，據Creative Strategies預測，數據中心CPU市場規模將從2026年的250億美元增長至2030年的600億美元;如果疊加智能體相關需求，規模有望逼近1000億美元。“羣狼環伺”!英特爾仍要加把勁這一結構性轉變已在供需兩端引發連鎖反應。英特爾和AMD已於2026年第一季度末對部分CPU產品線提價。與此同時，英偉達和Arm雙雙於2026年3月宣佈進軍服務器CPU市場——一家GPU巨頭與一家IP授權商在同一個月做出相同選擇，絕非巧合，而是市場信號的集中釋放。英特爾的Xeon處理器曾長期佔據數據中心CPU市場逾95%的份額。但這一統治地位自2021年起開始鬆動——Intel 7製程的良率問題導致Xeon Sapphire Rapids發佈延遲近兩年，為AMD的EPYC Milan打開了市場缺口。英特爾計劃在2026年推出兩款旗艦產品。一款是採用Darkmont架構的Xeon 6+(Clearwater Forest)，擁有288核/288線程，TDP約450W;另一款是採用Panther Cove-X架構的Xeon 7(Diamond Rapids)，最高256核/256線程，TDP高達650W。這兩款產品均基於英特爾最先進的18A製程，並首次引入Foveros Direct混合鍵合技術。然而，TrendForce指出，受18A製程良率問題持續困擾，兩款產品的量產時間均可能推遲至2027年。相比之下，競爭對手AMD的節奏更為穩健，其2026年旗艦產品EPYC Venice將採用台積電N2製程、Zen 6架構，並搭載CoWoS-L與SoIC先進封裝，通過同步多線程(SMT)技術實現256核/512線程——線程數為當前市場最高。TrendForce預計，AMD將在2026年持續從英特爾手中蠶食市場份額。除了英特爾與AMD這兩大巨頭之外，一批非傳統玩家正以前所未有的速度涌入服務器CPU賽道，尋求從根本上改寫競爭格局。3月，英偉達宣佈將Vera CPU作為獨立產品對外銷售，以滿足客户對更靈活CPU:GPU配置的需求。Vera採用英偉達自研Olympus架構，基於台積電N3製程與CoWoS-R封裝，提供88核/176線程，並配備1.8 TB/s的NVLink-C2C互聯，可與英偉達GPU實現內存共享。英偉達還推出了Vera CPU機架，單機架集成256顆CPU，合計22,528核/45,056線程，總內存達400 TB。同樣是在3月，Arm宣佈推出首款自研CPU產品Arm AGI CPU，終結了其35年純授權商的歷史定位。該產品基於台積電N3製程與Neoverse V3架構，提供136核/136線程，TDP為300W，支持DDR5-8800內存與PCIe Gen6。Arm還同步推出兩款機架配置：風冷版集成60顆AGI CPU(8,160核，約180 TB內存)，液冷版則支持336顆CPU(45,696核，1 PB內存)。主要雲服務商(CSP)同樣加速佈局自研CPU。亞馬遜(AMZN.US)AWS於2025年12月發佈基於台積電N3製程的Graviton5(192核/192線程)，並與自研Trainium 3 AI ASIC協同部署以降低AI計算成本。微軟(MSFT.US)於2025年11月推出Cobalt 200(N3製程，132核/132線程)。谷歌則計劃於2026年推出Axion C4A.metal裸金屬版本及下一代Axion N4A，主打最高性價比。總的來説，英特爾近期的股價表現令人驚豔，智能體時代對服務器CPU的強勁需求也成為了看好英特爾前景的堅實理由。然而，在競爭正變得愈發激烈、且英特爾尚未完全走出困境之際，華爾街分析師普遍對該股持謹慎態度。媒體跟蹤的52位覆蓋該股的分析師中，僅有10人給予“買入”評級，6位給予“賣出”評級，賣出評級的數量是標普500成分股平均水平的兩倍多。此外，英特爾目前的交易價格較分析師給出的平均目標價溢價約27%，表明其股價上漲過快過猛。該股當前的預期市盈率超過90倍，創歷史新高——這一數值比互聯網泡沫頂峯時期高出50%以上，而芯片股指數的平均市盈率約為21倍。
- 2026-04-15 15:45:06
電池材料礦商American Battery Materials擬轉板紐交所 募資規模上調25%
智通財經APP獲悉，American Battery Materials週二提高了即將進行的首次公開募股(IPO)發行規模。這家總部位於康涅狄格州格林威治的公司現在計劃以每股6美元的價格發行250萬股股票，籌集1500萬美元。該公司最初計劃發行150萬股股票，每股8.25美元。按照中間價計算，American Battery Materials籌集的資金將比最初預期多出25%。該公司目前在場外粉單市場掛牌交易，股票代碼為“BLTH”。據悉，American Battery Materials是一家總部位於美國的勘探階段礦業公司，專注於開發猶他州里斯本谷的含鋰鎂滷水資源。該公司在地下滷水地層擁有一個大型的聯邦採礦權區域，並正在評估使用直接鋰提取(DLE)技術從這些滷水中提取與電池相關的礦物。目前，其業務主要集中在資源勘探、井位重新勘探和測試以及工藝開發上，尚未建立礦產儲量或產生採礦收入。American Battery Materials成立於2007年。該公司計劃在紐約證交所美國市場(NYSE American)上市，但尚未選定股票代碼。ThinkEquity是此次交易的獨家承銷商。
- 2026-04-15 15:28:13
高功率微波系統製造商Elmet(ELMT.US)IPO定價12至14美元 擬募資1億美元
智通財經APP獲悉，航空航天和國防領域關鍵材料和高功率微波產品生產商The Elmet Group(ELMT.US)週二公佈了其首次公開募股(IPO)條款。這家總部位於緬因州波特蘭的公司計劃通過發行770萬股股票籌集1億美元，發行價區間為每股12至14美元，預計將於2026年4月20日當週定價。Elmet利用鎢、鉬和鈮等難熔金屬以及高功率微波技術製造精密組件和工程系統。其產品專為需要在極端高温、電磁強度和其他嚴苛運行環境下運行的應用而設計，包括航空航天、國防、半導體設備、醫療器械、工業系統和能源基礎設施。該公司業務涵蓋材料加工、機械加工、製造和工程微波組件，使其擁有垂直整合的製造模式，能夠支持定製零件和專業系統級解決方案。Elmet成立於1929年，截至2025年12月31日的12個月內，其營收為2.02億美元。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼為ELMT。Cantor Fitzgerald、Needham & Co.、Canaccord Genuity和Roth Capital擔任此次交易的聯合承銷商。
- 2026-04-15 15:02:03
瑞穗發佈軟件業財報季首選名單：Cloudflare(NET.US)、ServiceNow(NOW.US)與Atlassian(TEAM.US)最值得持有
智通財經APP獲悉，在 2026 年第一季度財報季拉開帷幕之際，瑞穗證券(Mizuho Securities)發佈研究報告指出，儘管近期軟件行業因市場波動經歷了估值的顯著回調，但其風險回報比已顯現出極佳的投資吸引力。其中Cloudflare(NET.US)、ServiceNow(NOW.US)和Atlassian(TEAM.US)被該機構列為最值得持有的軟件股票。瑞穗的行業調研顯示，頂級軟件企業持續展現出穩健的消費應用數據表現。然而，這些股票中的大部分仍因對人工智能顛覆性衝擊的擔憂持續承受重壓。由格雷格·莫斯科維茨領導的分析團隊在週二發佈的投資者報告中指出：“自2025年2月以來，我們的應用軟件覆蓋組合表現大幅落後於基礎設施軟件組合。當前SaaS中位數表現落後幅度達驚人的約40個百分點，其中僅7個百分點來自對2026財年市場共識預期的調整。我們還注意到，SaaS累計表現落後幅度較上季度48個百分點的落後有所改善，但這種‘改善’實則源於基礎設施公司對人工智能顛覆性衝擊的擔憂加劇。同樣，由於Claude Code Security、Codex Security及新近出現的Mythos，網絡安全領域也意外地不再被視為避風港。”過去一年，瑞穗覆蓋的應用軟件股票平均下跌61%，基礎設施軟件平均上漲1%，網絡安全股票平均下跌22%。莫斯科維茨表示：“從估值角度看，未來12個月企業價值/銷售額倍數目前較三年平均水平低40%。我們認為未來12個月的風險回報相當具有吸引力，但同時也認為更高程度的不確定性可能帶來不同尋常的挑戰和異常坎坷的發展道路。”瑞穗將Cloudflare、ServiceNow和Atlassian列為本財報季中最值得持有的軟件股。莫斯科維茨表示："我們對Cloudflare的調研結果再次向好。我們完全預期將看到又一個季度良好的營收超預期表現，以及連續第四個季度的營收加速增長。此外，我們認為自上週二Claude Managed Agents公告發布以來Cloudflare股價13%的大幅下跌已經過度。"瑞穗證券維持對該股的"跑贏大盤"評級，但將目標價從255美元下調至235美元。此外，莫斯科維茨還表示："ServiceNow第一季度的調研結果顯示，大宗交易活動好於預期。更令人欣喜的是，Pro Plus用户羣增長勢頭持續強勁。此外，ServiceNow的智能AI解決方案(通過輔助包)在渠道中正逐漸獲得發展動力，儘管在該領域仍處於早期階段。總而言之，我們預計ServiceNow第一季度的按固定匯率計算的當前剩餘履約價值(cRPO)將相對20%的同比增長指引實現穩健的超預期表現。"瑞穗證券維持對ServiceNow的"跑贏大盤"評級，但將目標價從190美元下調至150美元。最後，Atlassian也同樣保持“跑贏大盤”評級，目標價從185美元下調至145美元。“重要的是，考慮到數月前實施的合作伙伴利潤率大幅下調(導致本季度渠道調研無法完全反映需求趨勢)，我們認為這將轉化為非常強勁的業績表現，”莫斯科維茨補充道，“更具體地説，我們預期訂閲收入將連續第二個季度實現顯著加速增長。”值得注意的是，儘管對上述公司的基本面持樂觀態度，但出於對宏觀經濟環境和整體估值框架重置的審慎考慮，瑞穗也對包括微軟(MSFT.US)、Palantir(PLTR.US)、Datadog(DDOG.US)及 Check Point(CHKP.US)在內的多家軟件巨頭下調了目標價。具體來説：Check Point從205美元下調至165美元，微軟從620美元下調至515美元，Palantir從195美元下調至185美元，以及Datadog從170美元下調至145美元。
- 2026-04-15 14:52:43
四場大會+財報連番轟炸！花旗提前鎖定谷歌(GOOGL.US)看漲觀察名單 上調目標價至405美元
智通財經APP獲悉，花旗發表研報，將谷歌(GOOGL.US)列入其90天上漲催化劑觀察名單，重申“買入”評級，並將目標價從390美元上調至405美元。分析師Ronald Josey表示，此次調整源於該公司核心業務整體呈現利好催化路徑。該觀察名單有效期至7月13日，期間將密集迎來一系列產品發佈活動和財報披露。花旗指出，4月22日至24日舉行的“Google Cloud Next”大會是首個重要節點，隨後緊跟着4月29日第一季度財報、5月13日的YouTube Brandcast，以及5月19日至20日的Google I/O開發者大會。5月20日還安排了Google Marketing Live大會，為這繁忙的五週窗口期畫上句號。花旗預計，在所有這些活動中，公司將在Gemini模型、搜索業務、YouTube及雲服務方面帶來產品更新。該機構表示，鑑於在線廣告業務表現良好以及Google Cloud需求強勁，“我們上調了預期，認為谷歌有望實現高於市場普遍預期的營收和營業利潤”。花旗指出，在線廣告市場“相對健康”，這將支持搜索業務收入持續加速增長。該行預計，第一季度搜索業務營收將同比增長16.5%。雲業務與AI需求依舊強勁花旗還表示，對Google Cloud及其AI驅動服務的需求“依然穩健”，並認為這是短期內業績超預期的核心驅動力。該行預計，雲業務營收將同比增長57.5%。“其中，Gemini的應用仍是關注重點，隨着該模型整合進更多Google產品(如Ask Maps)，在AI需求和合作夥伴關係的推動下，雲業務將持續增長。我們仍然預計2026年的資本支出將主要集中在下半年，”Josey表示。據花旗統計，Gemini在消費者端的月活躍用户已超過7.5億。同時，通過Gemini Enterprise，企業端採用率也在不斷提升。谷歌於2月5日發佈的最新季報顯示，每股收益為2.82美元，高於市場預期的2.59美元;營收達1138.3億美元，同比增長18%，也超過預期的1112.4億美元。公司同時宣佈每股季度股息為0.21美元，年化後為0.84美元，對應的股息率約為0.3%。
- 2026-04-15 14:51:17
告別輕資產“零工經濟”？傳優步(UBER.US)承諾100億美元投資無人駕駛 從撮合平台變身資產持有者
智通財經APP獲悉，據分析師預測及知情人士透露的消息，全球網約車巨頭優步(UBER.US)已承諾在未來幾年內投入超過100億美元，用於購買數千輛自動駕駛汽車及入股其技術開發商。這一重大戰略轉向標誌着優步正式打破其賴以成名的輕資產“零工經濟”商業模式，以避免受到無人駕駛出租車的衝擊。據悉，優步正致力於將自身定位為連接多個無人駕駛出租車運營商的核心市場平台。公司已與包括百度(BIDU.US)、Rivian(RIVN.US)及Lucid(LCID.US)在內的十餘家自動駕駛及電動汽車行業公司建立合作伙伴關係。根據優步制定的時間表，公司計劃在2028年前，於全球至少28個城市推出無人駕駛出租車服務。根據分析師預估及知情人士透露的數據，優步將在未來數年內向合作伙伴投入超過25億美元用於戰略性股權投資，以深度綁定技術供應關係;同時，在自動駕駛出租車車隊建設方面，採購及部署成本預計將超過75億美元。值得注意的是，這些鉅額交易的最終生效存在前置條件。報道稱，相關協議的履行與撥款將取決於優步的合作伙伴能否按時達到特定的自動駕駛技術部署與商業化運營里程碑。打破“零工經濟”基因：優步從撮合平台到資產持有者長期以來，優步的核心競爭力在於其不擁有車輛、不僱傭司機的輕資產平台模式。然而，隨着Waymo、特斯拉(TSLA.US)Cybercab等純無人駕駛服務的加速商業化落地，行業邏輯正被徹底改寫——當方向盤後不再需要人類時，優步過去積累的數百萬司機運力反而成為成本結構中的優化項。面對特斯拉拒絕合作並選擇自建垂直生態的壓力，優步不得不從單純的“撮合者”轉變為“參與者與所有者”。此前，Lucid披露的信息證實了這一轉向：優步已擴大與Lucid的協議，將向其投資5億美元，並承諾購買至少3.5萬輛Lucid汽車。僅此一項交易，優步的資金承諾便可能超過20億美元。優步CEO達拉·科斯羅薩西在近期的投資者會議中直言，公司正在投入資金以保障未來的自動駕駛出租車供應，並強調這部分供應將建立在可盈利的經濟模式之上。行業興趣激增：人工智能助推商業化提速儘管過去多年無人駕駛出租車的商業化承諾屢屢落空，但近幾個月來，受益於生成式人工智能與大模型技術的突破，資本市場與產業界對該領域的興趣激增。業界普遍認為，AI技術的深度融合有望更快地解決複雜交通場景下的長尾問題，並顯著降低高昂的硬件與運營成本。目前，優步已與英偉達(NVDA.US)建立深度合作，目標在2028年前實現L4級自動駕駛的大規模部署。此外，公司還投入1億美元在洛杉磯、達拉斯和舊金山建設快速充電網絡，為即將到來的電動化自動駕駛車隊鋪設基礎設施。
