- 2026-04-15 21:07:10
摩根士丹利(MS.US)Q1業績全線超預期：交易額創紀錄，財富管理吸金力強勁
智通財經APP獲悉，週三美股盤前，摩根士丹利（MS.US）公佈了2026年第一季度財報。得益於交易、投資銀行及財富管理業務的全面發力，該行營收與盈利均大幅超出市場預期。財報發佈後，摩根士丹利盤前股價上漲3.35%。隨着摩根士丹利與美銀財報的發佈，美國大行一季度業績期收官。摩根士丹利憑藉在股票交易和財富管理領域的深厚護城河，在複雜的宏觀環境下展現了極強的防禦與進攻能力。核心財務數據：營收盈利雙增財報顯示，摩根士丹利Q1營收同比增長16%，達到205.8億美元；每股收益（EPS）為3.43美元，遠高於上年同期的2.60美元。儘管非利息支出同比增長12%至135億美元（包含1.78億美元裁員遣散費），但強勁的收入增長覆蓋了成本上升。截至3月底，該行員工總數增至83,922人。業務亮點：交易業務創紀錄，財富管理超預期股票交易創紀錄： 緊隨華爾街同行步伐，摩根士丹利股票交易營收增長25%，達到創紀錄的51.5億美元，比預期高出約4.5億美元。CFO Sharon Yeshaya表示，市場的波動為該行提供了展現諮詢價值的機會。財富管理吸金： 市場高度關注的財富管理業務本季度吸引了1184億美元的淨新資產，表現超出預期。投行業務回暖： 投行營收同比增長36%至21.2億美元。其中併購諮詢費增長顯著，抵消了股權及債券承銷略遜於預期的表現。固定收益（FICC）： 營收增長29%至33.6億美元，較預期高出5.4億美元，主要受能源市場波動帶動的大宗商品交易推動。戰略佈局與前瞻：SpaceX與私募股權平台摩根士丹利在CEO Ted Pick執掌下完成了首筆收購——EquityZen。該平台允許客户交易私有公司股票，摩根士丹利已於2月將大部分交易價格減半，意在通過價格戰從競爭對手手中奪取份額。此外，作為SpaceX IPO的主要承銷商，摩根士丹利正處於這場估值達1.75萬億美元、擬籌資750億美元的史詩級IPO中心。雖然中東局勢對IPO市場造成壓力，但工業和國防領域的上市進程仍在推進。宏觀風險與高管警告：地緣政治與私人信貸儘管2025年的交易熱潮在今年得以延續，但高管們對未來持謹慎態度：地緣局勢： 伊朗衝突對全球經濟構成潛在威脅，使得新股上市市場更加“挑剔”。私人信貸風險： 針對1.8萬億美元的私人信貸市場，由於AI衝擊和贖回潮引發焦慮，摩根士丹利旗下的North Haven Private Income Fund已在季度內限制了贖回。業務積壓： CFO Yeshaya指出，雖然市場環境變得更加清晰，但目前的業務積壓情況並未發生實質性變化，整體保持穩定。
- 2026-04-15 20:59:17
Snap(SNAP.US)追隨Meta打出“AI提效牌”：裁員16%，力求盈利增長
智通財經APP獲悉，社交媒體公司Snap Inc. (SNAP.US) 週三宣佈，將裁減約1000名全職員工，佔其全球員工總數的16%，並關閉超過300個空缺崗位。這是該公司為削減成本、轉向盈利增長所採取的最新一輪重大重組。首席執行官埃文·斯皮格爾(Evan Spiegel) 在一份致員工的備忘錄中表示，此舉旨在提高運營效率，並提及人工智能技術的進步正促使團隊減少重複性工作。聚焦AI提效根據斯皮格爾的備忘錄，此次裁員預計將自今年下半年起，每年為Snap節省超過5億美元的運營成本。受此消息影響，公司股價在盤前交易時段一度上漲逾11%，截至發稿，漲幅收窄至7%。皮格爾在備忘錄中寫道：“去年秋天，我曾形容Snap正面臨一個關鍵時刻，需要一種更快、更高效的新工作方式，同時轉向盈利增長。在過去的幾個月裏，我們仔細審查了為更好地服務我們的社區和合作夥伴所需開展的工作，並做出了艱難的抉擇，優先投資我們認為最有可能創造長期價值的項目。”然而，這已是Snap在不到四年內實施的第四次大規模人員精簡。此前，受廣告收入增長放緩衝擊，公司曾在2022年裁減約20%的員工;2024年，Snap再次在全球範圍內裁撤約10%的崗位。連續的人員優化反映出該公司在激烈社交競爭格局中持續面臨的財務與增長壓力。斯皮格爾也暗示，人工智能是他週三宣佈裁員決定的原因之一。斯皮格爾在談到裁員時表示：“雖然這些改變對於實現 Snap的長期潛力是必要的，但我們相信人工智能的快速發展能夠使我們的團隊減少重複性工作，提高效率，並更好地支持我們的社區、合作伙伴和廣告商。”這一論述與近期硅谷科技巨頭的集體動向保持一致。競爭對手Meta(META.US)在今年1月和3月分別進行了涉及人工智能相關崗位調整的裁員。分析人士指出，將人員削減與AI技術導入掛鈎，已成為科技公司在面對成本優化時向資本市場傳遞“戰略轉型”信號的常用敍事。財務壓力與激進股東逼宮斯皮格爾在備忘錄中將當前描述為Snap的“關鍵時刻”。數據顯示，儘管公司預計2026年第一季度總營收將增長12%至15.3億美元，經調整後EBITDA約為2.33億美元，但其核心變現能力仍遠遜於行業巨頭。與競爭對手Meta旗下Instagram每用户平均收入(ARPU)超過200美元相比，Snap的全球ARPU仍處於較低水平。更直接的壓力來自華爾街。就在幾周前，激進投資機構Irenic Capital Management公開披露入股Snap，並向管理層發出公開信，明確要求公司進行大規模裁員以修正“過度招聘”的錯誤，同時建議剝離每年耗資數億美元但尚未實現盈利的Spectacles增強現實眼鏡業務。本次裁員計劃——裁撤約1000人、削減超5億美元成本——與Irenic Capital Management提出的改革方案高度吻合。儘管斯皮格爾在內部信中未直接回應股東訴求，但市場普遍認為，此次重組是對外部投資者壓力的直接回應。今年以來，Snap的股價已下跌近31%，該公司面臨用户增長方面的挑戰，其中包括世界各地立法者和監管機構為限制青少年使用社交媒體而採取的措施。此外，該公司對其廣告業務的改革也收效甚微。在收縮戰線、追求短期盈利的同時，Snap並未放棄對未來的硬件押注。斯皮格爾仍致力於推進AR眼鏡的願景，計劃於今年晚些時候推出新一代面向消費者的Spectacles產品。然而，這一業務方向恰是激進投資者要求關閉或剝離的焦點。該公司在人工智能產品方面嚴重依賴外部公司。與此同時，規模更大的競爭對手正在大力投資，構建和開發自己的尖端人工智能產品和基礎設施。如何在削減成本、迴應股東訴求與維持長期技術投入之間取得平衡，將是斯皮格爾及其管理團隊接下來必須面對的嚴峻考驗。隨着此次裁員的落地，市場正密切關注Snap能否在2026年下半年真正兑現其“盈利增長”的承諾。
- 2026-04-15 20:06:44
美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一 美伊局勢仍存變數 量子計算概念股盤前普漲
盤前市場動向1. 4月15日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.08%，標普500指數期貨漲0.03%，納指期貨跌0.05%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.11%，英國富時100指數漲0.16%，法國CAC40指數跌0.53%，歐洲斯托克50指數跌0.46%。3. 截至發稿，WTI原油漲0.67%，報91.89美元/桶。布倫特原油漲0.87%，報95.61美元/桶。市場消息傳美伊原則上同意延長停火。美國方面消息稱，調解方正接近就延長美國與伊朗之間的停火達成一致，並推動重啓談判。消息人士稱，美伊雙方已“原則上同意”延長將於4月22日到期的臨時停火協議，以爭取更多外交時間。消息稱，美國對伊朗港口的封鎖及伊朗方面的威脅使停火前景面臨不確定性。當前各方正就伊朗核計劃、霍爾木茲海峽及戰爭賠償等關鍵分歧尋求妥協。不過，特朗普依然在釋放一些威脅信號，他在當地時間4月15日播出的採訪中表示，這場戰爭可能會持續至11月的中期選舉，並再次威脅襲擊伊朗民用基礎設施，但同時表示“希望不會發展到那一步”，還稱“我們可在一小時內摧毀伊朗所有橋樑和發電廠”。不再恐高!美銀調查：標普500距歷史高點僅一步之遙，但高估值擔憂跌至2019年來新低。根據美國銀行發佈的4月全球基金經理調查，投資者對美國股票估值的擔憂已降至2019年2月以來的最低水平，標誌着持續多年的高價股焦慮情緒正在發生轉變。與此同時，標普500指數已完全收復因地緣衝突(伊朗局勢)引發的失地，目前僅較1月28日創下的7000點歷史高點低約1%。這一變化表明，過去幾年積累的部分過度估值擔憂，正因地緣衝突和“更高更久”的借貸成本環境而逐步消散。美股軟件股開始反攻?在經歷了長達數月的持續低迷與歷史性估值壓縮後，美股軟件板塊本週迎來強勢反彈。此前因AI恐慌被錯殺已導致軟件股估值跌至歷史罕見低位。除了低估值外，盈利預期的邊際改善同樣推動資金迴流。行業研究數據顯示，華爾街分析師近期已悄然上調軟件板塊預期，預計2027年軟件和服務公司利潤增速將達16.5%，較2月底15.7% 的預測有所上修，營收預期亦呈現相似上修軌跡。不過，鑑於軟件行業面臨的諸多挑戰，例如營收增長放緩以及AI的飛速發展(每一次更新似乎都預示着能力的飛躍)，許多投資者對逢低買入軟件股票持謹慎態度。廣譜供給衝擊來襲、但非通脹失控，耶倫與高盛穩住美聯儲降息敍事。當前，互換市場與利率期貨市場全面放棄了對於美聯儲年內降息的押注，甚至一些交易員開始定價2026年底之前美聯儲加息的可能性。不過，美國前財長耶倫表示，儘管由中東地緣政治衝突引發的油價大幅上漲衝擊令美國乃至全球經濟前景蒙上陰影，但她仍認為美聯儲今年晚些時候存在重啓降息的可能性。耶倫表示，“這實際上是一場廣泛的供給端衝擊，而不是又一輪通脹失控”。耶倫表示，雖然不能完全排除需要加息的可能性，但長期通脹預期保持穩定，表明就目前而言，這種偏向極端的情形仍不太可能發生。高盛經濟學家團隊同樣判斷，本輪物價衝擊更像温和滯脹，不足以重演2022年式通脹失控，因此仍保留9月和12月各降息25個基點的預期。避險光環褪去!對衝基金正趁勢“狙擊”美元。隨着美伊重啓談判的前景以及達成和平協議的可能性不斷增加，對衝基金對美元的看跌情緒正日益濃厚。美元此前因戰爭避險情緒而積攢的強勢表現，如今已幾乎被全數抹平。摩根士丹利的一項專有交易模型顯示，截至4月10日，投資者在本月不斷加碼看空美元的交易。與此同時，美元指數所謂的風險逆轉指標顯示，本月看漲期權(對衝美元走強的成本)相對於看跌期權(押注美元走弱的成本)的溢價已經大幅收窄。摩根士丹利分析師表示：“美元走弱的通道正在不斷拓寬，而不是收窄。”“短期來看，停火協議可能對風險貨幣構成利好。但從中長期來看，我們認為美元的疲軟將更加集中地體現在與歐元、日元和瑞士法郎等主要非美貨幣的匯率對比上。”個股消息英偉達(NVDA.US)推出全球首個量子開源AI模型，量子計算概念股應聲大漲。英偉達推出全球首個量子計算開源AI模型家族Ising，旨在加速量子計算的發展。受此消息提振，量子計算概念股週三盤前普遍上漲。截至發稿，Quantum Computing(QUBT.US)漲逾4%，Infleqtion(INFQ.US)、Rigetti Computing(RGTI.US)、IonQ Inc(IONQ.US)漲超5%，D-Wave Quantum(QBTS.US)漲超8%，哈納杜量子技術(XNDU.US)漲超11%%。大摩(MS.US)Q1業績超預期。財報顯示，摩根士丹利Q1淨營收同比增長16%至205.8億美元，好於市場預估的197.1億美元;淨利潤同比增長29%至55.7億美元;每股收益為3.43美元，好於市場預期的3.02美元。淨利息收入27.0億美元，好於市場預估的26.7億美元。股票交易收入51.5億美元，好於市場預期的47.8億美元。截至發稿，大摩週三美股盤前漲超2%。業務多點開花，美國銀行(BAC.US)Q1業績超預期。美國銀行Q1業績超出預期，原因是全球市場波動提振了交易活動、併購活動的反彈也推高了投資銀行費用。財報顯示，該行Q1營收同比增長7%，至303億美元，超出市場預期;每股收益同比增長25%，至1.1美元，也超出市場預期。淨利息收入達157億美元，同比增長9%，主要得益於全球市場活動相關的淨利息收入增加、存款和貸款餘額增加以及固定利率資產重新定價。此外，美國銀行披露其在私募信貸領域的敞口約為200億美元，該行及其華爾街同行正試圖平息人們對該行業在該資產類別中敞口的擔憂。AI投資熱潮引爆設備需求，阿斯麥(ASML.US)上調2026年銷售預期。數據顯示，阿斯麥Q1淨銷售額87.7億歐元，高於預期的85億歐元;淨利潤28億歐元，高於預期的25億歐元。Q1毛利率達53.0%，處於此前預測區間的高位。這反映出阿斯麥在產業鏈中極高的定價權，足以抵消零部件成本及供應鏈波動壓力。本季財報最引人注目的結構性變化在於存儲客户的崛起。 阿斯麥表示，Q1新設備淨銷售額中，存儲芯片領域佔比從上一季度的30%飆升至51%，首次與邏輯芯片平分秋色。該公司還上調了2026年的銷售展望，預計2026年淨銷售額將在360億至400億歐元之間，此前預期區間為340億至390億歐元。但Q2展望不及預期，預計淨銷售額為84億至90億歐元，低於預期的90.7億歐元。特斯拉(TSLA.US)A15芯片成功流片!馬斯克高呼：未來將成為全球產量最高AI芯片之一。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克宣佈，特斯拉AI芯片設計團隊已成功完成AI5芯片的流片。這標誌着該芯片邁向製造階段的重要里程碑。馬斯克還稱，AI6、Dojo3以及其他令人興奮的芯片也在研發中。馬斯克還感謝了合作伙伴台積電(TSM.US)和三星在芯片量產過程中的支持，並稱“AI5芯片未來將成為全球產量最高的AI芯片之一”。流片是芯片量產前的關鍵環節，檢測設計的芯片是否可用，進而為後續的大規模量產做準備。馬斯克此前曾表示，AI5芯片計劃於2027年進入大規模生產階段。數十億美元押注定製化!Meta(META.US)深化與博通(AVGO.US)芯片綁定。Meta宣佈與博通擴大數十億美元級合作關係，雙方將共同設計和製造定製芯片，以支撐Meta的人工智能業務佈局。根據協議，兩家企業將聯合開發多代Meta訓練與推理加速器(MTIA)，該合作框架將持續至2029年。與此同時，雙方還披露，博通首席執行官陳福陽將在Meta年度股東大會任期屆滿後正式退出Meta董事會。上述兩家公司在一份聲明中表示，此次合作包括承諾開發可提供超過1吉瓦計算能力的芯片。據一位知情人士透露，該協議預計將是價值數十億美元的持續部署計劃的第一階段，並計劃在博通的技術支持下，未來將部署規模進一步擴大至數吉瓦級別。固收巨頭Pimco豪擲4億美元! 私募信貸風暴眼中的Blue Owl(OWL.US)獲關鍵背書。據知情人士透露，全球最大規模固定收益投資巨頭之一太平洋資產管理(Pimco)買下了當前正處於私募信貸風暴眼裏的Blue Owl Capital(OWL.US)旗下一個關鍵私募信貸基金於週一發行的全部4億美元債券。儘管Pimco是否打算持有這些債券仍是一個懸而未決的問題，這筆交易都是對全球私募信貸行業的一次積極信心投票。該行業此前已因贖回請求激增，以及投資者對軟件資產基本面前景將受AI顛覆影響和估值、資產流動性、透明度等日益加深的擔憂而遭受重創。重要經濟數據和事件預告北京時間20:30 美國4月紐約聯儲製造業指數北京時間次日01:45 美聯儲理事鮑曼在國際金融協會論壇上發表講話北京時間次日02:00 美聯儲公佈經濟狀況褐皮書業績預告週四盤前：台積電(TSM.US)、百事可樂(PEP.US)、雅培(ABT.US)、嘉信理財(SCHW.US)
- 2026-04-15 20:04:24
Stellantis(STLA.US)一季度出貨增長12% 北美復甦疊加中國合作推進轉型
智通財經APP獲悉，Stellantis(STLA.US)正迎來關鍵轉折點。週三發佈的公告顯示，今年第一季度全球出貨量同比增長12%，主要得益於旗下Jeep與Ram品牌煥新車型在北美市場交付量的大幅攀升。伴隨業績回暖，Stellantis的復甦邏輯愈發清晰：一方面通過鉅額減記和削減電動車支出實現財務“瘦身”;另一方面，正緊鑼密鼓地與中國車企(東風、零跑等)展開深度談判，試圖利用中國技術與產能合作盤活歐洲冗餘資產。Q1業績回升：北美市場成增長引擎該公司週三發佈公告稱，一季度面向北美經銷商、分銷商以及零售和車隊客户的直接出貨量達37.9萬輛，同比上漲17%。集團在全球各區域市場(包括歐洲)均實現增長，這為戰略調整後的業務復甦提供了最新佐證。受此消息提振，Stellantis米蘭股價週三早盤一度上漲4.6%。不過，該股今年以來已累計下跌約四分之一，是歐洲Stoxx 600汽車及零部件指數中表現最差的成分股。該股在美股市場延續反彈，截至發稿，漲幅達3.06%。戰略轉向：減記260億美元，從“盲目觸電”迴歸“務實混動”此前，集團已調整電動車計劃並採取降價策略以奪回市場份額。在前CEO唐唯實(Carlos Tavares)任內市場份額大幅下滑之後，Stellantis正加速推出更多混合動力車型，以贏回消費者。現任CEO安東尼奧·費洛薩上任以來，採取了極其果斷的“去泡沫”行動。財務減值方面，公司此前計提了超過220億歐元(約合260億美元)的減記及費用。費洛薩坦言，這反映了公司此前“高估了能源轉型的步伐”。項目精簡方面，集團果斷取消了Ram 1500純電版計劃，並終止了意大利和德國的電池超級工廠項目。產品迴歸方面，重新聚焦市場需求強勁的燃油車與油電混合車(HEV/PHEV)。意大利工會數據顯示，菲亞特500混動版和Jeep Compass新車型的需求已帶動當地產量反彈。產能盤活：欲聯手東風、零跑，利用“中國方案”自救在削減成本的同時，Stellantis正試圖通過引入中國合作伙伴來解決歐洲產能過剩的頑疾。擬重啓與東風汽車的深度合作據知情人士透露，Stellantis正與東風汽車討論在歐洲和中國進行聯合生產。方案包括讓東風使用Stellantis在歐洲閒置的工廠，而東風則可能在中國代工Stellantis旗下的特定品牌車型。甚至有消息稱，東風未來可能直接收購或投資一處或多處歐洲工廠。與零跑汽車深化技術綁定除已知的銷售合作外，Stellantis正計劃與零跑共同開發掛牌歐寶(Opel)的電動SUV，並利用零跑的技術在西班牙工廠生產，以極大地縮減研發成本與週期。廣泛接觸中國科技巨頭據悉，Stellantis高層此前還與小米、小鵬等企業會面，探討各種重組和技術合作的可能性。這種“中國技術+歐洲工廠”的模式，既能幫助Stellantis降低成本，也能幫助中國車企繞過歐盟關税。全方位評估：5月21日將迎“大考”目前，集團董事長約翰·埃爾坎(John Elkann)與CEO費洛薩已聘請麥肯錫(McKinsey & Co.)協助進行業務全方位評估。復甦的代價仍在繼續。上週，集團宣佈在德國呂塞爾斯海姆基地裁撤約40%的工程崗位(650人)，將該中心轉向高階智駕與軟件開發。分析認為，Stellantis正進一步降低德國在戰略中的比重，將資源優先向北美和新興技術合作傾斜。所有戰略細節將於5月21日的“資本市場日”上正式公佈。 屆時，這家傳統車廠能否通過改革徹底走出泥潭，將成為全球汽車行業的關注焦點。
- 2026-04-15 19:26:47
業務多點開花 美國銀行(BAC.US)Q1業績超預期
智通財經APP獲悉，週三美股盤前，美國銀行(BAC.US)公佈的第一季度業績超出預期，原因是全球市場波動提振了交易活動，併購活動的反彈也推高了投資銀行費用。財報顯示，該行Q1營收同比增長7%，至303億美元，超出市場預期;每股收益同比增長25%，至1.1美元，也超出市場預期。淨利息收入達157億美元，同比增長9%，主要得益於全球市場活動相關的淨利息收入增加、存款和貸款餘額增加以及固定利率資產重新定價。信貸損失準備金為13億美元，較2025年第一季度的15億美元有所減少，與2025年第四季度相比則基本持平。美國銀行首席執行官Brian Moynihan表示：“與上年同期相比，營收增長了7%。其中，淨利息收入超出預期，增長了9%;銷售與交易收入、投資銀行以及資產管理費用均實現了兩位數的增長。我們仍密切關注不斷變化的風險。不過，我們看到客户活動表現良好，包括強勁的消費者支出和穩定的資產質量，這表明美國經濟具有韌性。”此外，美國銀行披露其在私募信貸領域的敞口約為 200 億美元，該銀行及其華爾街同行正試圖平息人們對該行業在該資產類別中敞口的擔憂。如果信用狀況惡化，美國銀行有權降低符合條件的抵押品的價值。據悉，華爾街巨頭摩根大通(JPM.US)週二公佈的第一季度業績超出預期，同時得益於交易和併購活動的強勁表現。不過，2026年迄今，摩根大通、美國銀行和富國銀行(WFC.US)股價均下跌，表現遜於標普500指數。截至發稿，美國銀行股價盤前漲1.17%。
- 2026-04-15 18:48:47
特斯拉(TSLA.US)A15芯片成功流片！馬斯克高呼：未來將成為全球產量最高AI芯片之一
智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)首席執行官埃隆·馬斯克宣佈，特斯拉AI芯片設計團隊已成功完成AI5芯片的流片。這標誌着該芯片邁向製造階段的重要里程碑。馬斯克在社交平台上發文稱：“祝賀特斯拉AI芯片設計團隊完成A15芯片流片!AI6、Dojo3以及其他令人興奮的芯片也在研發中。”馬斯克還感謝了合作伙伴台積電(TSM.US)和三星在芯片量產過程中的支持，並稱“AI5芯片未來將成為全球產量最高的AI芯片之一”。據悉，AI5是特斯拉的第五代AI芯片，主要面向地面應用。其性能目標直指行業領先水平，在單芯片配置下性能可與英偉達Hopper架構相當，雙芯片配置則能媲美英偉達Blackwell架構，同時擁有更低的成本和功耗。這款芯片將搭載於特斯拉全系車型、未來的無人駕駛出租車(Cybercab)以及擎天柱(Optimus)人形機器人中，是特斯拉地面算力佈局的核心。馬斯克此前曾表示，AI5芯片計劃於2027年進入大規模生產階段，旨在取代特斯拉汽車中目前使用的AI4芯片。流片是芯片量產前的關鍵環節，檢測設計的芯片是否可用，進而為後續的大規模量產做準備。A15芯片如今成功流片，意味着該芯片朝着大規模量產邁出了堅實的一步。值得一提的是，緊隨A15芯片之後的A16芯片目前正處於研發階段。馬斯克在上月曾表示，可能在12月份完成AI6芯片的流片。A15芯片與A16芯片之間的迭代週期僅為9個月，行業常規芯片迭代通常需18個月以上。特斯拉憑藉其自研芯片、自動駕駛算法與整車製造的閉環生態，可實現參數快速調試、場景即時反饋，進而將研發週期大幅壓縮至9個月。特斯拉AI5與AI6芯片——將成為數百萬輛無人駕駛出租車與擎天柱人形機器人的統一“大腦”、以及Dojo 3芯片——專為嚴苛卻又極具發展潛力的太空環境量身打造——是特斯拉在3月底正式啓動的Terafab超級芯片工廠項目的重要“成員”。Terafab項目預計將實現每年超過1太瓦(1TW)的算力產出，這相當於當前全球AI芯片年總算力產出的約50倍。馬斯克曾表示，這將是迄今為止歷史上最宏大的芯片製造項目。早在2025年股東大會上，馬斯克就首次明確“Terafab”芯片工廠構想，直言現有供應商產能無法滿足未來需求，自建工廠勢在必行。此後，他在財報電話會、社交平台多次重申計劃，強調造芯對核心業務的決定性意義。馬斯克表示，為支撐特斯拉完全自動駕駛(FSD)軟件的持續迭代以及擎天柱機器人的大規模部署，特斯拉對芯片的需求每年將達到1000億至2000億顆，即便是全球晶圓代工廠按照最樂觀的預測進行擴產，其產能也無法滿足特斯拉未來對AI芯片的爆炸性需求，因此自建一座大型晶圓廠“勢在必行”。馬斯克稱：“我們非常感謝現有的供應鏈，感謝三星、台積電等公司，希望他們能夠儘快擴大規模，我們將購買他們所有的芯片。 我已經跟他們説過這些話了，他們能接受的擴張速度是有上限的，但這個速度遠低於我們的預期，所以我們要建造Terafab。”據測算，Terafab項目投產後，特斯拉的芯片綜合成本可降低50%至70%，算力電力成本僅為地面光伏的1/3至1/5，產品迭代速度將提升2至3倍，這將極大地增強特斯拉及其關聯公司的成本優勢和技術領先地位。然而，跨界進入半導體生產領域也意味着特斯拉將面臨高投入、高風險的雙重挑戰。儘管特斯拉擁有超過400億美元的現金儲備，但面對Terafab項目高達數百億美元的潛在總成本，其資金壓力依然巨大。此外，特斯拉作為一家汽車製造商，毫無半導體制造經驗，從零開始建造一座採用2納米制程的晶圓廠，面臨着設備採購、人才短缺和良率控制等多重難題。因此，這一宏偉計劃將令特斯拉麪臨着巨大的財務和技術挑戰。目前，Terafab項目官網已正式上線，並開放了特斯拉、SpaceX、xAI三大體系的相關崗位招聘，顯示出項目已進入實質推進階段。行業分析認為，Terafab不僅是特斯拉垂直整合產業鏈的關鍵一步，更是對全球算力格局和芯片產業的一次重大探索。
- 2026-04-15 18:37:34
英偉達(NVDA.US)推出全球首個量子開源AI模型 量子計算概念股應聲大漲
智通財經APP獲悉，英偉達(NVDA.US)推出了一系列新的開源人工智能模型，旨在加速量子計算的發展，受此消息提振，量子計算概念股上漲。在韓國，包括Axgate和ICTK在內的幾家軟件和網絡安全公司的股票一度觸及30%的單日漲停上限。中國的科大國創(300520.SZ)與國盾量子(688027.SH)，以及日本的Fixstars一度上漲超8%。週三美股盤前，截至發稿，Infleqtion(INFQ.US)漲2.25%，D-Wave Quantum(QBTS.US)上漲6.6%，Rigetti Computing(RGTI.US)漲近4%，IonQ Inc(IONQ.US)漲超4%，Quantum Computing(QUBT.US)漲3.3%，哈納杜量子技術(XNDU.US)大漲21%。據報道，英偉達推出全球首個量子計算開源AI模型家族Ising。英偉達預計，到2030年，量子計算市場規模將超過110億美元。在部署Ising的合作伙伴中，英偉達特別提到了Infleqtion。不過，彭博行業研究分析師Robert Lea警告，“儘管這些工具有望加速相關進展，但實用的大規模量子計算距離真正落地仍有很長的路要走。”
- 2026-04-15 16:56:38
存儲需求爆發抵禦地緣擾動，阿斯麥(ASML.US)重塑增長邏輯
智通財經APP獲悉，全球人工智能支出激增，帶動對先進芯片製造設備的需求，阿斯麥(ASML.US)在週三發佈第一季度財報，營收及利潤均超預期，並上調了2026年的銷售展望，預計2026年淨銷售額將在360億至400億歐元(約合424億美元)之間，此前預期區間為340億至390億歐元。財務數據：高毛利與超預期的“開門紅”數據顯示，阿斯麥Q1淨銷售額87.7億歐元(約合104億美元)，高於預期的85億歐元;淨利潤28億歐元，高於預期的25億歐元。Q1毛利率達53.0%，處於此前預測區間的高位。這反映出阿斯麥在產業鏈中極高的定價權，足以抵消零部件成本及供應鏈波動壓力。產品銷量方面，當季共售出67台全新光刻系統和12台二手光刻系統。現金儲備方面，季度末持有現金、現金等價物及短期投資共83.76億歐元。展望未來，阿斯麥預計2026年第二季度淨銷售額在84億至90億歐元之間，毛利率介於51%至52%;2026年全年淨銷售額預計在360億至400億歐元之間，毛利率介於51%至53%。邏輯重構：存儲芯片躍升為“第二增長極”本季財報最引人注目的結構性變化在於存儲客户的崛起。 阿斯麥表示，一季度新設備淨銷售額中，存儲芯片領域佔比從上一季度的30%飆升至51%，首次與邏輯芯片平分秋色。這種結構性位移揭示了AI浪潮的深層邏輯：算力競賽已進化為“存力競賽”。 隨着AI服務器對HBM(高帶寬內存)的需求進入剛性增長期，SK海力士、三星及美光等存儲巨頭被迫開啓新一輪光刻機採購潮。阿斯麥首席執行官克里斯托夫·富凱(Christophe Fouquet)表示，存儲、DRAM(動態隨機存取存儲器)及先進邏輯芯片客户都在持續增加對EUV及浸潤式DUV光刻機的使用。這一轉變意味着阿斯麥的業績引擎已由單一的“先進製程邏輯芯片”轉向“邏輯+存儲”雙輪驅動，極大地增強了公司抵禦單一細分市場波動的能力。需求井噴：2026年產能擴張步入“長週期”如果説存儲是驚喜，那麼AI基建對產能的極限拉動則是阿斯麥上調指引的底氣。 富凱強調，在持續的AI基礎設施投資推動下，半導體行業的增長前景已進一步穩固，“我們的客户正加速2026年及以後的產能擴張計劃。”為了應對這一史無前例的需求井噴，阿斯麥正在全速擴產。首席財務官 Roger Dassen 透露，阿斯麥預計 2026 年將交付 60 台低數值孔徑(Low-NA)EUV 設備，較 2025 年增長 25%;到 2027 年，這一交付能力將進一步提升至 80 台。這種擴張得到了下游巨頭的真金白銀支持。台積電今年高達 560 億美元的資本支出，以及 SK 海力士計劃在 2027 年前投入的 80 億美元採購計劃，均已通過長期協議鎖定了阿斯麥未來的產能席位。作為全球唯一能製造尖端光刻機的廠商，阿斯麥不僅是英偉達芯片生產的“咽喉”，更是整個AI產業能見度最高的觀察窗口。 從目前客户加速下單的態勢看，AI對硬件的需求已從短期的“脈衝式增長”轉化為長期、結構性的產能擴建。風險壓測：地緣政治波動下的“韌性”與對衝在基本面近乎完美的增長曲線背後，地緣政治摩擦仍是懸在阿斯麥頭頂的“達摩克利斯之劍”。近期，阿斯麥遭遇恐慌情緒，主要源於美方擬議的《硬件技術控制多邊結盟法案》(簡稱MATCH法案)，該法案旨在通過立法手段強制盟友國家同步實施對華出口限制，從而消除此前由於各國政策步調不一給美國本土企業帶來的競爭劣勢。這項由美國兩黨議員共同發起的法案不僅標誌着出口管制的進一步升級，更觸及了半導體產業鏈的核心服務環節。MATCH法案明確要求，如果荷蘭和日本等盟國未能在150天內建立起與美國對等嚴苛的出口審查制度，美國商務部將有權行使長臂管轄權。該提案的具體限制範圍已從最尖端的極紫外(EUV)光刻機延伸至應用廣泛的浸潤式深紫外(DUV)光刻設備。不過，財報顯示，第一季度，面向中國的系統銷售額佔阿斯麥總銷售額的比例降至19%，而去年第四季度為36%。韓國佔比則從 22% 升至 45%。公司曾明確表示，由於出口管制政策的收緊(如 DUV 限制)，預計 2026 年全年中國區的銷售貢獻將下降至 20% 左右。現在 Q1 錄得 19%，説明這一預期已經提前兑現。這一顯著的結構性調整標誌着阿斯麥已提前步入地緣政治“減震期”。儘管核心市場份額縮減，但得益於 AI 驅動的存儲芯片需求井噴，公司依然有底氣上調全年指引，顯示出極強的業績韌性。首席財務官 Roger Dassen也表示，阿斯麥的新指引考慮到了“目前正在進行的出口管制討論的潛在結果”。戰略轉型：告別“指標迷信”，轉向敏捷經營為了在複雜的地緣環境下保持競爭優勢，阿斯麥正在從內部治理和信息披露維度進行“自我重塑”。週三披露的財報未包含訂單數據，這一指標此前備受市場關注，被視為客户需求的關鍵風向標。阿斯麥在2025年初即宣佈，今年將不再披露該指標，理由是訂單數據波動較大，無法準確反映業務動能。有分析認為，這有助於公司在政策波動期穩定市場預期。此外，阿斯麥今年1月還宣佈計劃裁減約1700個崗位，主要集中在技術和IT部門。富凱當時表示，公司需要變得更加“靈活敏捷”。
- 2026-04-15 16:01:55
服務器CPU需求爆發撐起業績預期！英特爾(INTC.US)績前Susquehanna看高至80美元
智通財經APP獲悉，近期漲勢強勁的英特爾(INTC.US)將於美東時間4月23日美股盤後公佈2026年第一季度業績。投行Susquehanna以“CPU需求難以滿足”為由，將其對英特爾的目標價由65美元上調至80美元。這一目標價較該股週二收盤價63.81美元有約25%的上漲空間。分析師克里斯托弗·羅蘭在一份談及英特爾即將公佈的第一季度業績的客户報告中表示：“我們預計英特爾2026年第一季度業績將符合預期或略好於預期，主要由更強勁的服務器CPU需求推動，但部分被PC ODM(原始設計製造商)代工出貨量疲軟所抵消。”“具體而言，第一季度ODM出貨量趨勢弱於我們此前預期，對第一季度客户端計算事業部(CCG)的預期構成風險。我們對CCG業績的預期弱於市場普遍預期的環比下降13%。”分析師補充稱：“在服務器方面，調研情況仍然積極，因為代理式AI工作負載推動CPU需求出現拐點。”“重要的是，英特爾指出其目前無法滿足強勁需求，因為供應限制預計將在第一季度達到峯值。不過，公司預計這些限制將在第二季度開始緩解，從而推動2026年剩餘季度的業績表現高於季節性水平(我們認為主要由服務器業務推動)。”儘管服務器業務表現強勁，但分析師仍予英特爾“中性”評級。分析師指出，存儲芯片短缺正在拖累PC組裝，這可能對英特爾產生負面影響。分析師稱：“展望未來，我們預計隨着存儲芯片短缺持續，2026年ODM出貨量將出現雙位數百分比下降。”對於英特爾的代工業務部門，分析師將其加入SpaceX和特斯拉(TSLA.US)的Terafab項目的決定稱為“有意思”。他還表示，該公司對外部客户採用其14A製造工藝持“樂觀”態度，其中一些合作被描述為“非常活躍”。連漲九日!英特爾近期漲勢強勁英特爾是近期最熱門的股票之一。數據顯示，截至週一收盤，英特爾已連續九個交易日收漲。英特爾股價在4月累計上漲近45%，今年迄今更是上漲近73%，表現遠超標普500指數和納斯達克指數，同樣好於AMD(AMD.US)和英偉達(NVDA.US)。英特爾近段時間的上漲源自4月初該公司同意支付142億美元從阿波羅全球管理公司手中回購其一家愛爾蘭工廠的一半股份。此舉被視作英特爾扭虧為盈進程取得進展的信號。上週，英特爾宣佈將加入Terafab項目，參與特斯拉、SpaceX和xAI芯片製造。此外，谷歌(GOOGL.US)承諾將在數據中心採用英特爾至強(Xeon)處理器，並正與英特爾聯合開發基於定製ASIC的IPU。這些消息都提振了英特爾股價。對於英特爾下週將公佈的業績，市場目前普遍預計，該公司一季度營收約為126億美元，每股虧損為0.08美元。智能體時代 CPU重回“C位”過去兩年，人工智能(AI)產業鏈的敍事幾乎被GPU壟斷了——這也推動英偉達股價狂飆。而CPU在AI服務器裏的存在感則很弱。其原因在於，在訓練時代，最核心的瓶頸是並行計算能力，GPU負責吞掉最重的矩陣運算，CPU更多承擔通用控制和基礎調度工作。然而，隨着AI智能體和強化學習(RL)工作負載的爆發式增長，CPU在數據中心的戰略地位正經歷結構性重估。智能體的本質，不是把問題答得更長，而是把一次請求拆成一整套工作流。模型不再只是生成一個答案，而是在執行一段流程。一旦AI從“算一次”變成“跑流程”，系統對CPU的依賴就會顯著上升。原因在於，很多關鍵負載並不適合GPU承擔。比如任務編排、線程調度、進程管理、沙箱執行、前後處理、緩存協調、狀態維護，這些都是典型的CPU工作。尤其是在多智能體協同場景下，多個智能體併發運行、互相調用工具、共享狀態，對CPU的核心數、線程數、單核性能和內存管理能力都提出了更高要求。知名半導體分析機構SemiAnalysis首席分析師Dylan Patel在4月8日的一次深度訪談中直言，AI工作負載的範式正從簡單的文本生成向複雜的智能體和強化學習演進，CPU正面臨“極其嚴重的產能短缺”。市場研究機構TrendForce的最新報告印證了這一判斷——當前AI數據中心的CPU與GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體AI時代，這一比例預計將演變至1:1至1:2。在市場規模方面，據Creative Strategies預測，數據中心CPU市場規模將從2026年的250億美元增長至2030年的600億美元;如果疊加智能體相關需求，規模有望逼近1000億美元。“羣狼環伺”!英特爾仍要加把勁這一結構性轉變已在供需兩端引發連鎖反應。英特爾和AMD已於2026年第一季度末對部分CPU產品線提價。與此同時，英偉達和Arm雙雙於2026年3月宣佈進軍服務器CPU市場——一家GPU巨頭與一家IP授權商在同一個月做出相同選擇，絕非巧合，而是市場信號的集中釋放。英特爾的Xeon處理器曾長期佔據數據中心CPU市場逾95%的份額。但這一統治地位自2021年起開始鬆動——Intel 7製程的良率問題導致Xeon Sapphire Rapids發佈延遲近兩年，為AMD的EPYC Milan打開了市場缺口。英特爾計劃在2026年推出兩款旗艦產品。一款是採用Darkmont架構的Xeon 6+(Clearwater Forest)，擁有288核/288線程，TDP約450W;另一款是採用Panther Cove-X架構的Xeon 7(Diamond Rapids)，最高256核/256線程，TDP高達650W。這兩款產品均基於英特爾最先進的18A製程，並首次引入Foveros Direct混合鍵合技術。然而，TrendForce指出，受18A製程良率問題持續困擾，兩款產品的量產時間均可能推遲至2027年。相比之下，競爭對手AMD的節奏更為穩健，其2026年旗艦產品EPYC Venice將採用台積電N2製程、Zen 6架構，並搭載CoWoS-L與SoIC先進封裝，通過同步多線程(SMT)技術實現256核/512線程——線程數為當前市場最高。TrendForce預計，AMD將在2026年持續從英特爾手中蠶食市場份額。除了英特爾與AMD這兩大巨頭之外，一批非傳統玩家正以前所未有的速度涌入服務器CPU賽道，尋求從根本上改寫競爭格局。3月，英偉達宣佈將Vera CPU作為獨立產品對外銷售，以滿足客户對更靈活CPU:GPU配置的需求。Vera採用英偉達自研Olympus架構，基於台積電N3製程與CoWoS-R封裝，提供88核/176線程，並配備1.8 TB/s的NVLink-C2C互聯，可與英偉達GPU實現內存共享。英偉達還推出了Vera CPU機架，單機架集成256顆CPU，合計22,528核/45,056線程，總內存達400 TB。同樣是在3月，Arm宣佈推出首款自研CPU產品Arm AGI CPU，終結了其35年純授權商的歷史定位。該產品基於台積電N3製程與Neoverse V3架構，提供136核/136線程，TDP為300W，支持DDR5-8800內存與PCIe Gen6。Arm還同步推出兩款機架配置：風冷版集成60顆AGI CPU(8,160核，約180 TB內存)，液冷版則支持336顆CPU(45,696核，1 PB內存)。主要雲服務商(CSP)同樣加速佈局自研CPU。亞馬遜(AMZN.US)AWS於2025年12月發佈基於台積電N3製程的Graviton5(192核/192線程)，並與自研Trainium 3 AI ASIC協同部署以降低AI計算成本。微軟(MSFT.US)於2025年11月推出Cobalt 200(N3製程，132核/132線程)。谷歌則計劃於2026年推出Axion C4A.metal裸金屬版本及下一代Axion N4A，主打最高性價比。總的來説，英特爾近期的股價表現令人驚豔，智能體時代對服務器CPU的強勁需求也成為了看好英特爾前景的堅實理由。然而，在競爭正變得愈發激烈、且英特爾尚未完全走出困境之際，華爾街分析師普遍對該股持謹慎態度。媒體跟蹤的52位覆蓋該股的分析師中，僅有10人給予“買入”評級，6位給予“賣出”評級，賣出評級的數量是標普500成分股平均水平的兩倍多。此外，英特爾目前的交易價格較分析師給出的平均目標價溢價約27%，表明其股價上漲過快過猛。該股當前的預期市盈率超過90倍，創歷史新高——這一數值比互聯網泡沫頂峯時期高出50%以上，而芯片股指數的平均市盈率約為21倍。
- 2026-04-15 15:45:06
電池材料礦商American Battery Materials擬轉板紐交所 募資規模上調25%
智通財經APP獲悉，American Battery Materials週二提高了即將進行的首次公開募股(IPO)發行規模。這家總部位於康涅狄格州格林威治的公司現在計劃以每股6美元的價格發行250萬股股票，籌集1500萬美元。該公司最初計劃發行150萬股股票，每股8.25美元。按照中間價計算，American Battery Materials籌集的資金將比最初預期多出25%。該公司目前在場外粉單市場掛牌交易，股票代碼為“BLTH”。據悉，American Battery Materials是一家總部位於美國的勘探階段礦業公司，專注於開發猶他州里斯本谷的含鋰鎂滷水資源。該公司在地下滷水地層擁有一個大型的聯邦採礦權區域，並正在評估使用直接鋰提取(DLE)技術從這些滷水中提取與電池相關的礦物。目前，其業務主要集中在資源勘探、井位重新勘探和測試以及工藝開發上，尚未建立礦產儲量或產生採礦收入。American Battery Materials成立於2007年。該公司計劃在紐約證交所美國市場(NYSE American)上市，但尚未選定股票代碼。ThinkEquity是此次交易的獨家承銷商。
