- 2026-04-21 14:59:02
“硬件老兵”接任CEO，蘋果(AAPL.US)的AI答卷將由芯片基因書寫？
在執掌蘋果15年後，蒂姆·庫克(Tim Cook)宣佈將於今年9月1日正式卸任首席執行官一職。他留下的，是一個市值逼近4萬億美元、坐擁龐大現金儲備與堅不可摧的硬件生態的商業帝國。然而，隨着資深硬件主管約翰·特努斯(John Ternus)被確認為繼任者，投資者與華爾街分析師的目光已越過庫克時代輝煌的財務數據，投向一個更為棘手的核心命題：在生成式人工智能浪潮席捲全球的當下，這家極度依賴終端硬件利潤的科技巨頭，將如何用其引以為傲的硬件基因，去解答一道關於AI未來的算術題。隨着庫克的卸任，蘋果公司正面臨諸多挑戰。其中包括因地緣政治緊張局勢而變得愈發錯綜複雜的供應鏈，以及受人工智能基礎設施建設所引發的空前需求推動而持續飆升的存儲芯片價格。但對於特努斯而言，其新任期內或許最為關鍵的任務，便是推動公司更深入地涉足人工智能領域——而在此領域，蘋果目前的步伐已明顯落後於許多市值巨大的同行企業。蘋果目前的AI策略：規避大幅資本支出深度剖析蘋果的資本支出結構可以發現，庫克時代的經營哲學更傾向於通過極致的供應鏈管理與高利潤的服務生態(AppleCare、iCloud、App Store分成)來回報股東。這與硅谷同行走上了截然不同的道路。迄今為止，蘋果公司在人工智能領域的戰略主要體現為規避鉅額的資本支出;相比之下，微軟(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)和Meta(META.US)等巨頭每年合計投入數千億美元的資本支出，用於新建數據中心併為其配備昂貴的人工智能芯片。在開發基礎性人工智能模型這一關鍵環節上，蘋果同樣選擇了暫緩自研，轉而依賴谷歌的Gemini模型來為其人工智能功能提供雲端支持——其中包括備受矚目的Siri重大升級，該升級在經歷延期後，預計將於今年晚些時候正式推出。這種“不作為”在過去被視為保持利潤率的商業智慧，但在AI競賽進入算力決勝階段的當下，庫克留給繼任者的“資本紀律”是否會演變成制約創新的“價值陷阱”，已成為市場最大的疑慮。2024年，蘋果公司推出了“Apple Intelligence”人工智能系統。該系統集成了圖像生成、文本重寫、推送通知摘要歸納以及與OpenAI旗下ChatGPT的深度整合等一系列功能。儘管消費者對該系統的反響褒貶不一，但蘋果公司的iPhone銷量依然勢頭強勁;用户在這些設備上依然能夠享受到豐富多樣的人工智能應用體驗——只不過，這些體驗大多源自其他科技公司所提供的服務。硬件派能否打好AI反擊戰?現年50歲的特努斯並非AI算法或軟件服務領域的專家，他是一名純粹的硬件工程師與產品管理者。蘋果在官方通稿中着重提及了他在任25年間主導的多條產品線革新——從iPad的迭代、AirPods的誕生，到Apple Silicon芯片在Mac產品線的全面遷移。蘋果近來的策略都在押注，在未來幾年內，繁重的計算任務將直接通過在手機內部的芯片上運行。這一趨勢將充分發揮蘋果的優勢，因為自2017年以來，該公司便已開始在其各類設備中集成具備人工智能處理能力的芯片。“通過任命硬件領域的領軍人物特努斯，蘋果或許是在發出這樣一個信號：它依然堅信，人工智能的未來將依託於軟硬件緊密集成的設備，而不僅僅侷限於軟件層面，”聖母大學(University of Notre Dame)管理學助理教授Timothy Hubbard表示。目前，蘋果正從iPhone銷售中獲得強勁的增長動力。在剛剛結束的財季中，iPhone營收同比增長23%，達到853億美元;公司將這一顯著增長歸功於去年9月份發佈的iPhone 17系列機型的強勁銷量。庫克當時表示，市場對iPhone的需求“簡直令人驚歎”。該公司定於下週發佈第二財季的業績報告。在發佈這份報告時，庫克仍將擔任首席執行官;但投資者屆時將有大量問題拋給特努斯，以探究他眼中蘋果未來的發展方向。搭載AI技術的硬件似乎正代表着市場的未來走向——這可能通過可穿戴設備、機器人技術、空間計算等多種形式的結合來實現，抑或是通過某種蘋果尚未向外界展示的全新產品形態來實現。今年 1 月，媒體報道稱，蘋果正加速開發三款即將問世的AI可穿戴設備，這三款產品均將圍繞Siri核心技術構建，具體包括：智能眼鏡、一款吊墜式設備，以及內置攝像頭的 AirPods。此外，蘋果預計還將推出一款摺疊屏手機;Creative Strategies公司首席執行官Ben Bajarin將此舉譽為“近年來最具里程碑意義的硬件時刻”。儘管iPhone 17系列的銷售數據堪稱驚豔，但投資者需要警惕數據背後的結構性隱憂。市場調研機構的數據顯示，本輪iPhone強勁增長更多源於被壓抑的換機需求釋放，而非Apple Intelligence功能的直接驅動。事實上，目前在iOS應用商店中人氣最高的免費AI應用並非蘋果自家的軟件，而是ChatGPT與Claude。在消費者眼中，蘋果設備正越來越多地扮演一個“高級AI內容瀏覽器”的角色。此外，地緣政治緊張引發的供應鏈重構與存儲芯片價格飆升，也在侵蝕蘋果的硬件毛利空間。儘管蘋果不直接採購用於數據中心的H100芯片，但AI服務器對存儲產能的擠兑效應，已推高了蘋果各類設備中內存與閃存元器件的採購成本。Bajarin在3月份接受採訪時表示：“我認為，當前最大的疑問在於：在iPhone之後，下一款重磅產品究竟會是什麼?iPhone 所屬的智能手機品類已趨於成熟，我們尚無法確知其後的接棒者究竟為何物;但有一點可以肯定，它必將以某種形式的AI硬件形態呈現。”AI與服務業務現年50歲的特努斯還將面臨另一項挑戰：如何在蘋果的服務業務領域大力推進AI技術的應用。在這一業務板塊中，蘋果的營收主要依賴於iPhone用户訂閲AppleCare、iCloud、Apple TV+等服務，以及使用Apple Pay進行支付。當消費者升級至ChatGPT、Claude及其他生成式AI服務或聊天機器人的付費版本時，蘋果也能從中獲得一定比例的收益分成。然而，Forrester 公司的分析師Dipanjan Chatterjee指出，在未來數年內，“蘋果將面臨波濤洶涌的局面，因為消費者與技術互動的方式正發生着劇烈變革”——尤其是在生成式 AI 技術飛速發展的當下。特努斯還必須做出抉擇：究竟是繼續秉持公司一貫奉行的“隱私至上”原則，還是轉而擁抱由AI技術驅動的“個性化定製”策略。對於庫克而言，蘋果在用户數據處理上所採取的“隱私優先”方針，長期以來都是其區別於Meta、谷歌等其他科技巨頭的核心差異化優勢——相比之下，後兩家巨頭的主營業務模式往往側重於協助品牌商通過廣告精準定位並觸達用户羣體。Deepwater Asset Management公司的Gene Munster週一在接受採訪時表示，鑑於蘋果公司在“個性化AI”領域的前景，他的公司近期增持了蘋果股票。Munster 説道：“對蘋果而言，現在正是一個契機，可以向投資者講述一個極具説服力的故事——即他們有能力把握住這一機遇。”在週一發佈的那份宣佈CEO職位變動的通稿中，蘋果隻字未提AI。相反，通稿中關於特努斯的篇幅主要聚焦於他在公司任職的25年光陰，以及他在“推出多條全新產品線(包括iPad和AirPods)，以及迭代更新iPhone、Mac和Apple Watch等眾多產品系列”過程中所發揮的關鍵作用。然而顯而易見的是，在四個多月後“特努斯時代”正式開啓之時，AI 勢必將成為核心焦點。此外，聖母大學的Hubbard 教授指出，至少在創新層面，蘋果必須迴歸其本源。Hubbard 表示：“正是那些造就了蘋果霸主地位的優勢——即‘快速創新’精神——構成了蘋果的起點;而如今，這或許正是該公司需要回歸的本源所在。”
- 2026-04-21 14:57:36
菲利普莫里斯(PM.US)財報前夕：高盛力挺205美元目標價，看好無煙轉型估值重塑
智通財經APP獲悉，高盛分析師波尼·赫佐格在菲利普莫里斯國際(PM.US)於4月22日(週三)發佈2026財年第一季度財報前夕，再次向市場重申了對其股票的“買入”評級。高盛此次看漲的核心邏輯並非僅限於傳統的財務增長，而是高度讚賞了公司近期對其財務報告結構的戰略性調整。菲利普莫里斯通過將業務劃分為國際無煙產品、國際可燃產品以及美國業務板塊三大獨立業務板塊進行財報披露。該行分析師邦妮·赫爾佐格及其團隊小幅上調了菲利普莫里斯的每股收益(EPS)預期，同時維持“買入”評級及205美元的12個月目標價。赫爾佐格指出，新的報告細分將幫助投資者更清晰地洞察菲利普莫里斯在向無煙企業轉型過程中，其銷售額與盈利增長的潛力空間。這種業務分類的透明化被視為釋放估值溢價的重要信號，有望吸引更多偏好成長型及ESG題材的機構投資者入場。高盛團隊認為，菲利普莫里斯在美國市場將持續釋放增長動能，美國最終將成為該公司規模最大、盈利能力最強的市場。據瞭解，此項財報變更將從本週發佈的第一季度財報起正式生效，菲利普莫里斯將追溯調整2023年以來的收益數據以確保可比性。此外，菲利普莫里斯已將部分外匯(FX)及股權激勵費用(equity-comp)項目歸入新增的“公司費用及其他”科目，此調整雖小幅改變了各業務板塊的利潤率表現，但不影響總收益規模。赫爾佐格表示：“鑑於IQOS的複合效應及ZYN帶來的機遇，我們預期未來數年公司營收與利潤將持續強勁增長。簡而言之，當前鮮有必需消費品公司能實現(並預期)中高單位數的美元營收增長，同時伴隨銷量增長和令人矚目的每股收益增長。”她補充道：“最終，菲利普莫里斯正在轉型為一家增長更快、盈利能力更強的企業——一家估值極具吸引力的盈利複合型企業。”然而，在財報披露前夕，華爾街內部對菲利普莫里斯的預期並非鐵板一塊，機構間的情緒分化為本週三的股價走勢增添了懸念。雖然高盛與巴克萊銀行在4月17日左右均堅定維持了205美元的激進目標價，但摩根士丹利和瑞銀則表現出更為謹慎的態度，分別將目標價下調至190美元和168美元。這些謹慎觀點主要源於對美元匯率持續走強可能侵蝕海外收入折算的擔憂，以及對美國市場口服尼古丁袋品牌ZYN在擴張過程中可能遭遇的供應瓶頸持有保留意見。這種機構間的觀點拉鋸，使得一季度財報中關於成本控制及區域利潤率的詳細數據，成為了驗證高盛“盈利複合型企業”邏輯的關鍵證據。目前，市場共識預期顯示，菲利普莫里斯一季度淨營收將達到約99.5億美元，每股收益(EPS)預計為1.83美元。作為公司增長的“皇冠明珠”，美國市場的表現成為本季度最大的看點。高盛特別指出，旗下口服尼古丁袋品牌ZYN在美國的出貨量預計將錄得約19%的顯著增長，季度出貨量有望達到1.94億罐。儘管該產品在此前曾面臨供應鏈吃緊的挑戰，但隨着新產能的逐步投放，市場普遍期待管理層能在財報電話會議中確認供應瓶頸的緩解，這將直接關係到公司能否維持其在快速增長的尼古丁袋市場中的統治地位。與此同時，加熱不燃燒產品IQOS在國際市場的擴張依然是支撐股價的另一大支柱。市場預測本季度加熱不燃燒單位的出貨量將達到約327億支，同比增長逾5%。儘管傳統捲煙業務受消費習慣改變影響，出貨量預計會出現約1.5%至2%的小幅下滑，但憑藉強大的定價權，公司有望通過提價抵消銷量下降的影響，從而保持現金流的穩健。高盛認為，只要無煙業務的增長斜率能夠覆蓋傳統業務的自然衰減，菲利普莫里斯作為“轉型先鋒”的溢價空間就依然穩固。展望全年，菲利普莫里斯此前設定的11.1%至13.1%的利潤增長指引能否在本次財報中獲得上調或確認，將成為決定本週三股價走勢的風向標。除了業務數據，分析師們還將密切關注美元匯率波動對海外收入的折算影響，以及IQOS進入美國市場的最新合規進展。若一季度數據能印證無煙業務的加速滲透，不僅能驗證高盛設定的205美元目標價的合理性，更將進一步鞏固該公司在煙草行業向減害化轉型過程中的領導地位。
- 2026-04-21 14:55:11
摩根大通(JPM.US)力爭今年獲批在華推出主動型ETF
智通財經APP獲悉，摩根大通正努力爭取獲得中國證券監管機構的批准，以便首次在中國推出主動管理型交易所交易基金(ETF)。摩根大通資產管理部門全球首席執行官George Gatch表示：“我們預計今年會獲得相關許可，從而能夠開展這項業務。”今年年初，摩根大通資產管理公司超越Dimensional Fund Advisors，成為全球最大的主動型ETF發行商，管理資產規模約為2570億美元。主動型ETF是這家美國公司在全球範圍內的關鍵增長領域。據報道，在中國，發行商可以提供與指數偏差不超過20%的“增強型指數”ETF，但目前還不能完全進行主動管理。Gatch表示：“這是一個非常有趣的市場，與其他大多數市場截然不同。”他表示，中國證監會往往會批准多家基金同時推出相關產品。摩根大通自1921年起便在中國開展業務，並於2025年10月宣佈，計劃在五年內將其亞太地區的管理資產規模翻一番，達到6000億美元。據其官網顯示，該公司在中國經營着一家全資擁有的共同基金業務，截至2024年底，該業務擁有超過6900萬的零售和機構客户。Gatch表示，未來世界局勢將會動盪不安，但“從長遠來看，中國資產和中國投資者將是我們業務的重要組成部分。”他表示，非美國市場對公司的重要性日益凸顯。例如，摩根大通資產管理公司在歐洲主動型ETF市場佔據領先地位，市場份額接近25%。在加拿大，該公司員工人數已從三年半前的5人增長到近40人，服務對象包括機構投資者和財務顧問。Gatch表示：“我預計，未來非美國投資的重要性將遠超以往。過去十年，美元一直處於強勢趨勢，而美國政策的不確定性將對美元產生影響。”他表示，美元仍將是儲備貨幣，但其未來可能走弱將尤其有利於新興市場，“新興市場是我們投資業務的重要組成部分”。截至去年12月底，摩根大通的全球資產和財富管理業務管理的客户資產規模達 4.8 萬億美元。
- 2026-04-21 14:52:26
黃仁勳助陣Adobe(ADBE.US)年度峯會，法巴卻潑冷水：Canva攻勢愈烈
智通財經APP獲悉，Adobe(ADBE.US)年度峯會於週一開幕，主題演講嘉賓包括英偉達(NVDA.US)首席執行官兼創始人黃仁勳和Adobe首席執行官Shantanu Narayen。然而，法國巴黎銀行股票研究部門在峯會前夕表示，該內容創作平台正面臨着來自Canva的日益增長的競爭壓力。據報道，Adobe Summit是Adobe發佈創意與營銷軟件新服務、新功能及產品升級的核心舞台。2026年度峯會於4月20日在拉斯維加斯正式開幕，並同步舉辦線上虛擬活動。法國巴黎銀行分析師Stefan Slowinski表示：“Canva已將其核心設計工具擴展為人工智能驅動的創意平台，其產品體系的綜合能力正逐步與Adobe形成抗衡之勢。除自主創新外，該公司在第一季度還完成了五項收購，其中涵蓋可打通創意設計、客户數據與營銷自動化環節的相關工具。如果編輯工作流程被納入人工智能底層架構，投資者可能會擔心 Adobe創意雲系列產品會失去差異化優勢。”Canva 擁有 3100 萬付費用户，並且是使用量排名第三的人工智能產品，緊隨 OpenAI 的 ChatGPT 和谷歌的 Gemini 之後。該公司表示，其年度經常性收入已飆升至40億美元以上。Slowinski表示：“Canva在免費提供其專業設計產品Affinity後，繼續吸引Adobe用户使用Canva平台。我們的討論表明，Canva擁有大量潛在客户。此外，我們認為Canva可能短期內願意承受較低的利潤率，部分原因是它願意慷慨地提供AI積分以促進用户使用和AI互動。這可能會在短期內繼續對Adobe的AI產品盈利能力構成壓力。”
- 2026-04-21 13:39:16
兩場颶風難擋力拓(RIO.US)韌性！Q1銅產量勁增9% 鐵礦石創同期次高
智通財經APP獲悉，力拓(RIO.US)2026年第一季度銅產量同比增長9%，主要得益於蒙古奧尤陶勒蓋銅礦的持續爬產。銅、鐵礦石、鋁三大核心業務全面增長，全年產量與成本指引維持不變。儘管遭遇兩場颶風和地緣衝突擾動，力拓憑藉多元化的全球資產組合展現了較強的供應鏈韌性。力拓公佈第一季度經營報告後，澳股上漲約1%，距歷史高點僅一步之遙。摩根士丹利分析師Rahul Anand在給客户的報告中評價稱，這一結果"為力拓各業務在2026年奠定了強勁的開局"。銅業務：結構性轉型的戰略支點銅業務在本次季度報告中是一項明顯的亮點。作為電氣化關鍵金屬及包括力拓在內的所有大型礦企的戰略重點，銅正受益於全球脱碳進程與數據中心擴張帶來的需求激增。力拓集團銅產量同比增長9%至22.9萬噸，主要得益於蒙古奧尤陶勒蓋銅礦地下項目的持續爬產。奧尤陶勒蓋銅礦產量同比大幅增長56%，成功抵消了全球最大銅礦——智利埃斯康迪達因礦石品位下降帶來的產量下滑。從行業背景看，銅精礦市場本季度持續處於"極度緊張"狀態，加工精煉費已跌至每噸95美元的歷史低位。銅正從力拓的傳統業務板塊轉變為最具增長確定性的核心支柱。力拓預計全年銅產量將在80萬至87萬噸之間，以Q1年化推算已小幅超預期。此外，力拓在美國亞利桑那州的Resolution銅礦項目於3月完成歷史性的土地置換，鑽探工作已全面啓動，該項目被定位為"全球最大的未開採銅礦牀之一"的下一階段開發。鐵礦石：產量創同期次高，颶風擾動發運力拓澳大利亞鐵礦石一季度產量同比上升，銷量微增2%，但不及分析師預期。報告期內兩次颶風導致港口關閉，對發運造成影響。截至3月底的三個月內，這一關鍵鍊鋼原料產量達7880萬噸，同比增長13%，創下自2018年以來第二高的第一季度產量記錄。然而，兩場熱帶氣旋(2月的"米切爾"和3月的"納雷爾")導致港口關閉，發運量僅增長2%至7240萬噸，低於市場預期的7460萬噸。颶風造成約800萬噸的發運損失，公司預計未來幾個季度可收回其中約一半。全年鐵礦石發運指引維持不變，仍為3.23億至3.38億噸。值得一提的是，這家全球第二大礦企正持續推進非洲幾內亞西芒杜鐵礦項目中辛弗礦區的爬產。辛弗是力拓重要的增長項目，已於去年底實現首批出礦，本月首批鐵礦石已運抵中國。鋁與鋰：綜合鋁業務穩健，鋰項目取得關鍵進展首席執行官Simon Trott在財報文件中表示，“奧尤陶勒蓋銅礦按計劃持續推進爬產，我們的綜合鋁業務再次交出強勁表現。”鋁業務方面，氧化鋁產量同比增長6%至200萬噸，綜合價值鏈的韌性強勁抵消了鋁土礦因惡劣天氣下降11%的影響。鋁產量微增1%至84萬噸，全年產量指引維持325萬至345萬噸不變。鋰業務在本季也取得了關鍵進展。力拓實現商業碳酸鋰首次發運(阿根廷Rincon鹽湖項目)，Fenix 1B和Sal de Vida兩個鋰項目均已按計劃完成機械竣工，預計於2026年下半年實現首次生產。一季度鋰產量達12.7千噸，而上年同期為零，力拓進入鋰商業化階段。中東衝突：影響有限 風險可控儘管伊朗戰爭自2月底爆發，霍爾木茲海峽持續中斷，力拓表示迄今為止衝突對運營的直接影響有限。公司每年消耗約16億升柴油(其中約三分之二用於皮爾巴拉業務)，燃油價格上漲正在"使成本曲線趨於陡峭"，但憑藉規模優勢和全球供應鏈槓桿，公司成本地位依然具有韌性。鋁業務方面，中東地區佔全球鋁產量約9%且嚴重依賴霍爾木茲海峽進出口，衝突導致鋁價大幅上漲。力拓作為全球最大鋁生產商之一，一季度鋁產量增長1%至84萬噸，併成功確保了客户供應安全。公司同時表示，對下半年供應鏈可能受到的影響"可見度相對有限"，但已制定了應急計劃。此外，面對鉅額債務、本幣升值及通脹壓力，力拓正面臨完成資產出售的壓力。Simon Trott去年8月出任CEO時曾提出出售硼砂與鈦業務及相關基礎設施的構想，預計可帶來約100億美元收益，用於償還債務。公司表示，正在“積極試探市場”對這些業務的興趣。力拓將於5月6日召開年度股東大會。
- 2026-04-21 13:28:34
盛大科技(SDA.US)中標中國農業銀行禮賓私人出行服務項目 深化高端出行服務佈局再拓金融合作版圖
智通財經APP獲悉，盛大科技(SDA.US)宣佈成功中標中國農業銀行禮賓私人出行服務項目，將全面統籌管理該行所有禮賓私人出行服務相關工作。中國農業銀行是全球總資產規模第二大的國有大型銀行。農行正將旗下禮賓私人出行服務全面整合至盛大科技專屬管理平台，以實現客户體驗升級與運營成本優化。盛大科技將為農行私人銀行部、個人金融部、信用卡中心三大核心部門，提供一體化禮賓私人出行服務管理支持，本次合作合同期限為三年，合同期內預計為公司帶來總價值約 5,000 萬美元的業務收益。本次中標配套無縫遷移與整合實施方案，將把農行三大部門分散管理的禮賓私人出行服務統一歸集、高效整合，標誌着盛大科技與國內大型國有銀行的合作，在服務深度與覆蓋廣度上實現突破性進階，充分彰顯公司具備與大型銀行總行達成長期深度合作的核心實力，同時進一步鞏固了盛大科技在銀行業禮賓私人出行服務領域的領軍地位。依託數字化服務平台與全場景服務運營能力，盛大科技將為農行打造標準化、智能化、高品質的禮賓私人出行服務體系，打通服務全流程管理鏈路，實現出行服務統籌、客户體驗提升、運營效率優化的多重價值，為農行高端客户羣體提供一站式、定製化的優質出行服務體驗。盛大科技董事長兼首席執行官葉再長表示：“成功中標中國農業銀行全方位禮賓私人出行服務項目，是市場對盛大科技高端出行服務運營能力、數字化管理實力的高度認可。此次三年期長期合作、大規模服務統籌的項目落地，對公司拓展金融領域高端服務版圖具有里程碑意義。未來，盛大科技將持續發揮數字化服務與全鏈條運營優勢，為農行及更多金融機構打造貼合高端客户需求的定製化服務方案，不斷深化與大型金融機構的生態合作，推動禮賓私人出行服務向智能化、精細化、高品質方向升級，為合作伙伴創造更大價值。”截至目前，盛大科技已在國內禮賓私人出行服務市場建立領先優勢，先後與中國招商銀行、中國人民保險(PICC)、中國平安保險、中信銀行、中國建設銀行等多家知名金融機構達成深度合作，持續拓展高端出行服務市場版圖。憑藉數字化技術賦能與全場景服務能力，盛大科技將在汽車服務、高端禮賓出行賽道持續深耕，為行業高質量發展提供更多優質數字化解決方案。
- 2026-04-21 12:02:28
Wedbush贊MP Materials(MP.US)為“美國稀土國家冠軍”！股價上漲36%在望
智通財經APP獲悉，投行Wedbush首予美國稀土巨頭MP Materials(MP.US)“跑贏大盤”評級，目標價為90美元，這一目標價較該股週一收盤價66.23美元有近36%的上漲空間。該機構指出，MP Materials位於加利福尼亞州的Mountain Pass礦區資產是全球僅有的四座供應約80%稀土產量的礦山之一，也是美國本土唯一的一座，因此“幾乎不可替代”。Wedbush分析師Dan Ives和Sam Brandeis表示，稀土供應鏈獨立性已躍升為美國國家安全議程的優先事項，而MP Materials已成為“美國指定的稀土國家冠軍”。分析師表示，垂直整合是“MP Materials的故事中最被低估的維度”，Mountain Pass礦區和Independence工廠之間的協同效應創造了雙向流動的成本和質量優勢。分析師稱，有了蘋果、通用汽車和美國國防部作為商業訂單管線的支柱，以及位於得克薩斯州諾斯萊克的10X工廠計劃於2028年投產，MP Materials的機會“具有獨特的風險緩解特性，合同需求、主權客户和確定的生產催化劑都將在未來幾年匯聚”。此外，Wedbush還首予稀土公司USA Rare Earth(USAR.US)“跑贏大盤”評級，目標價為29美元，較該股週一收盤價22.58美元有近28%的上漲空間。USA Rare Earth週一宣佈通過現金加股票的方式收購巴西Serra Verde集團。這是稀土行業歷史上規模最大的交易之一。Serra Verde集團在巴西擁有一座大型稀土礦——USA Rare Earth首席執行官稱該礦山是“絕無僅有的資產，也是亞洲以外唯一能夠大規模供應全部四種磁性稀土的生產商”。
- 2026-04-21 11:39:07
大摩唱多微軟(MSFT.US)：三季報將“奪回市場敍事”，維持“增持”評級
智通財經APP獲悉，微軟(MSFT.US)將於4月29日公佈第三財季業績，摩根士丹利認為，由於投資者出於多種原因仍保持謹慎態度，這家科技巨頭可能會尋求“重奪市場主動權”。大摩分析師Keith Weiss對微軟的評級為“增持”，目標價為650美元。Weiss在致客户的報告中寫道：“微軟在2026財年第二季度末展現出強勁的商業需求，但投資者的關注點仍然集中在供應限制和GPU分配對Azure增長的制約，以及對Copilot相對於AI Labs的競爭地位日益增長的擔憂上。上個季度，微軟實現了兩位數以上的營收增長，並擴大了運營利潤率。同時，諸如同比增長110%的RPO(約6250億美元)和同比增長39%的cRPO等前瞻性指標表明，其商業產品組合將持續保持強勁勢頭。展望2026財年第三季度，Azure的增長仍然取決於容量可用性而非需求。與此同時，微軟繼續大力投資人工智能基礎設施，資本支出主要集中在短期、近期即可產生收入的資產(GPU/CPU)上。”他表示，Azure增長率達到39%左右將“明顯被視為”利好消息，尤其考慮到他認為這一目標能夠實現。Weiss補充道：“此外，Copilot產品的改進將提振市場情緒，並在上季度新增1500萬付費Copilot用户這一關鍵績效指標的基礎上，繼續保持增長勢頭，因為微軟正在擴大其用户羣。”Weiss還表示，除了Azure的容量(微軟會將其分配給內部和外部用户)之外，其他值得關注的因素還包括毛利率、營業利潤率以及Azure的資源緊張程度等等。
- 2026-04-21 09:08:20
史詩級軋空行情下安飛士(CAR.US)股價續刷新高！華爾街齊發警告：估值嚴重偏離基本面
智通財經APP獲悉，美國汽車租賃與共享服務提供商安飛士(CAR.US)的股票在過去幾周經歷了猛烈的軋空，過去六週內累計漲幅已超過400%。該股週一收漲超23%，報608.8美元，盤中一度漲至612.58美元並刷新歷史高位。安飛士股價這場狂歡的導火索始於4月初的一場史詩級“軋空”。由於Pentwater Capital Management突然宣佈大規模建倉安飛士，持股比例迅速飆升至22%，加之長期大股東SRS Investment Management本就持有近半數股份，導致市場上可供交易的流通籌碼被極度壓縮。這種籌碼的高度集中令原本押注股價下跌的賣空者陷入絕境。隨着股價在資金推動下節節高升，空頭被迫以更高價格買回股票以平倉止損，這種被動的買盤反過來進一步助長了股價的螺旋式上升。正如金融分析機構S3 Partners所言，這種流動性枯竭導致的“撞車事故”雖然慘烈，卻成為了市場中最具觀賞性的博弈奇觀。然而，當第一波被動平倉的餘煙尚未散盡，4月15日前後的市場邏輯已悄然發生轉變。如果説此前的上漲是由於“沒券可借”導致的籌碼擠壓，那麼當前的局勢則演變為一場關於估值邏輯的對峙。儘管德意志銀行等研究機構承認，美國機場混亂帶來的長途自駕需求確實為安飛士的業績提供了支撐，且公司有望實現盈利，但分析師普遍認為，當前數倍於同行的漲幅已遠超業務基本面的承載力。這種顯著的估值偏離不僅未能嚇退投機者，反而引誘了更多“新空頭”入場，他們將當前的股價高點視為理想的狙擊位。不少華爾街大行也對安飛士股價的前景表達了謹慎看法。巴克萊已將安飛士評級下調至“賣出”。該行將安飛士此次狂飆歸因於供需錯配——公司約71%的直接持股集中在兩位股東手中，而考慮到尚未結算的掉期合約，其經濟權益佔比甚至超過100%。隨着安飛士的空頭倉位接近流通股的100%，軋空行情隨之啓動。分析師Dan Levy警告稱：“所有這些因素都導致市場不確定這種行情還能持續多久，以及股價是否還能進一步上漲。”他及其團隊認為，即使汽車租賃行業基本面有所改善，當前股價仍缺乏合理支撐。他們預計，安飛士股價最終將回歸正常水平，尤其是在該公司可能趁股價上漲之際發行新股融資的情況下。Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley認為，安飛士近期股價飆升主要由賣空者競相平倉止損驅動。他表示：“這種行情並非基本面改善所致，而是市場泡沫重現的信號。”“市場可能即將進入調整期，而安飛士股價也可能隨着迴歸現實而出現大幅下跌。”德意志銀行分析師Chris Woronka表示：“我們難以用傳統指標和12個月的投資期限來證明當前股價的合理性。”他將安飛士的股票評級從“買入”下調至“持有”。他補充道：“我們認為，軋空導致股價進一步上漲的風險仍然切實存在。”值得一提的是，這並非安飛士首次遭遇類似迷因股的劇烈波動。2021年，當該公司計劃推動車隊採用電動汽車時，該股一度成為散户投資者的心頭好。不過，據Vanda Research的Ashwin Bhakre稱，這一次，散户投資者對Avis的態度也在轉差，4月份資金流向"急劇轉為負值"。他補充稱，每日流出資金已達約1000萬至1200萬美元，創下該股有記錄以來最大流出規模之一。
- 2026-04-21 08:06:49
國防科技IPO熱度持續升温！軍用無人機制造商Aevex(AVEX.US)上市兩日股價近翻倍
智通財經APP獲悉，隨着投資者押注全球軍事開支將上升，軍用無人機制造商Aevex(AVEX.US)在上市後的頭兩個交易日股價一度上漲逾一倍，延續了新上市國防科技公司的漲勢。Aevex股價週一一度上漲49%，至40.25美元，高於上週每股20美元的首次公開募股(IPO)發行價。該股週一收漲逾24%至33.41美元，上市以後累計漲逾67%，截至發稿，該股週一美股盤後再漲近15%。Aevex此次強勁的上市表現正值國防類IPO受到關注之際。隨着地緣政治緊張局勢升級，以及對無人機等低成本自主系統需求上升，國防科技公司正吸引越來越多投資者目光。涉及烏克蘭、中東及其他熱點地區的衝突，加快了軍方對無人化技術的興趣。對投資者而言，這一漲勢凸顯出市場對受益於國防預算現代化進程公司的需求不斷增強，尤其是那些提供軟件、無人機、監視系統及其他下一代裝備的企業——這些企業的增長速度可能快於傳統武器承包商。市場策略師表示，Aevex的上漲還受益於更廣泛的風險偏好回升情緒，這種情緒推動資金對新上市股票展開動量交易。其他近期上市公司同樣取得顯著漲幅。由Arcline Investment Management支持的航空航天與國防零部件製造商Arxis(ARXS.US)在上週首個交易日上漲38%，而無人機軟件公司Swarmer(SWMR.US)在今年3月上市後也出現大幅上漲。分析師表示，隨着各國政府將支出轉向被視為更低成本、更具擴展性且更靈活的系統，而非傳統平台，該行業仍具吸引力。
