通常在股市裏，投資者習慣以「低買高賣」的方式賺取利潤。然而，當你發現某家公司股價即將下跌時，是否只能被動等待低點再買入？其實，你可以運用融券做空的策略，實現「高賣低買」，從下跌中獲利！
　　
　　融券做空聽起來複雜？其實不難，讓我們用一個簡單的故事來解釋。
　　
　　一、融券做空是什麼意思？
　　
　　融券做空的邏輯與買股票正好相反：
　　
　　- 買股票： 低買 → 高賣
　　
　　- 融券做空： 高賣 → 低買
　　
　　假設某檔 A 股票目前股價為 100 元，我向券商「借一張股票」，然後以 100 元的價格賣出，因此我手上有 100 元現金，但欠券商一張股票。
　　
　　1、下跌情境：
　　
　　一個月後，A 股票股價下跌至 50 元，我以 50 元買回該股票，還給券商後，淨賺 50 元。
　　
　　計算方式如下：
　　
　　- 收益： 100 元（賣出價） - 50 元（買入價） = 50 元
　　
　　- 報酬率： 50 ÷ 100 = +50%
　　
　　2、上漲情境：
　　
　　如果 A 股票股價不跌反漲至 150 元，我需要花 150 元買回股票還給券商。此時，我的虧損為 50 元。
　　
　　計算方式如下：
　　
　　- 虧損： 100 元（賣出價） - 150 元（買入價） = -50 元
　　
　　- 報酬率： -50 ÷ 100 = -50%
　
　　二、融券的應用與風險
　　
　　1、融券適合的情境
　　
　　融券做空通常用於投資者認為股價即將下跌的情況。這種策略適合短期走弱的股票，可以讓投資更靈活。但需要注意，融券並不適合長期持有，因為股票需要歸還券商，且有固定的回補期限。
　　
　　2、融券的回補日
　　
　　由於融券的股票是向券商借來的，並非購買所得，因此在以下兩個關鍵時間點必須進行回補：
　　
　　1. 除權息日
　　
　　2. 股東會日
　　
　　如果投資者未在規定時間內歸還股票，券商會強制買回，這就是所謂的融券強制回補。而當市場中融券餘額過高時，投資者爭相回補股票，可能會推高股價。
　　
　　3、融券的最大風險：逼空
　　
　　當某檔股票的融券比例過高，主力或大戶可能利用這一點故意拉擡股價，造成「逼空」。
　　
　　- 什麼是逼空？ 主力將股價連續拉高至漲停，迫使融券投資者無法回補，最終只能承受巨大損失。
　　
　　- 逼空多發時機： 股東會前、除權息前，因為這兩個時間點規定必須回補融券，大戶更容易操控股價。
　　
　　三、融券的價值：讓投資更靈活
　　
　　在過去，股市主要以「做多」為主，導致股票在熱潮中大漲，又隨之暴跌。融券的出現，讓投資者可以在股價過高時賺取下跌利潤，從而幫助股價更趨合理。
　　
　　不過，融券做空是一把雙刃劍，既能讓投資者在熊市中尋找機會，也可能因市場波動帶來高風險。因此，運用融券時需謹慎評估，選擇適當時機，並控制投資規模。