近年來，投資界常出現有人通過「選擇權」交易，實現短期內數十倍收益的新聞。選擇權，這個以小搏大的金融工具，到底有何特別之處？它與期貨的差異又在哪裡？本文將以通俗易懂的方式，為你解答這些疑問。
　　
　　一、選擇權是什麼？
　　
　　選擇權（Options）是一種賦予投資者「選擇權力」的金融工具。它讓投資者擁有在特定時間以特定價格買入或賣出某項資產的權利，但並非義務。
　　
　　選擇權可以分為兩種角色：
　　
　　1. 買方：支付權利金，擁有履約的權利，可選擇是否執行契約。
　　
　　2. 賣方：收取權利金，需承擔履約的義務。
　　
　　相比期貨，選擇權的最大特點在於：買方即使不履約，也只需損失已支付的權利金，風險相對有限。
　　
　　二、選擇權的應用舉例
　　
　　1. 買權（Call Option）
　　
　　買權賦予買方以特定價格「買入」資產的權利。
　　
　　例子：牛排店的小戴
　　
　　小戴經營一家牛排餐廳，他擔心未來牛肉價格上漲會提高成本，於是支付權利金，買入履約價為 $250 / 斤的牛肉買權。一個月後有以下兩種情況：
　　
　　- 牛肉價格上漲至 $2000 / 斤
　　
　　小戴會履約，以 $250 / 斤買入牛肉，節省了高昂的成本，權利金的投入價值完全體現。
　　
　　- 牛肉價格下跌至 $80 / 斤
　　
　　小戴不會履約，因為直接在市場購買更便宜。他只需承擔權利金的成本，其他損失皆可避免。
　　
　　2. 賣權（Put Option）
　　
　　賣權賦予買方以特定價格「賣出」資產的權利。
　　
　　例子：石油公司的傑克
　　
　　傑克擔心未來石油價格下跌會影響公司收益，於是支付權利金，買入履約價為 $35 / 公升的石油賣權。一個月後有以下兩種情況：
　　
　　- 石油價格跌至 $5 / 公升
　　
　　傑克會履約，因為他可以以 $35 / 公升的價格賣出石油，遠高於市場價，減少了虧損。
　　
　　- 石油價格漲至 $100 / 公升
　　
　　傑克不會履約，因為直接在市場以高價賣出更有利。他的損失僅限於支付的權利金。
　　
　　三、選擇權與期貨的差異
　　
　　1. 履行義務
　　
　　- 選擇權：買方擁有「權利」，但無「義務」履約；賣方則需承擔履約義務。
　　
　　- 期貨：買賣雙方均需履行合約，一旦到期，必須進行交割或平倉。
　　
　　2. 風險與回報
　　
　　- 選擇權：買方的最大損失是權利金，回報則取決於市場走勢。賣方雖能穩定收取權利金，但需承擔履約帶來的無上限風險。
　　
　　- 期貨：風險與回報對等，市場波動直接影響盈虧。
　　
　　最後，選擇權的優勢與風險
　　
　　優勢：
　　
　　- 小資投入，大幅槓桿：以較小的權利金撬動高回報。
　　
　　- 靈活避險：不論市場漲跌，選擇權都能為投資者提供相應的避險策略。
　　
　　風險：
　　
　　- 高複雜性：選擇權定價涉及多項因素，如時間價值、隱含波動率等，新手需要充足學習方能掌握。
　　
　　- 槓桿效應：雖然買方風險有限，但賣方面臨潛在無限損失的風險，需審慎評估。