阿里巴巴－Ｗ

野村發布研報稱，預計阿里巴巴-W(09988)旗下淘寶天貓集團(TTG)截至2025年3月底止第四財季業績大致符合預期，綜合業績可能不及預期。該行預計，淘寶天貓集團收入或年增5.3%，EBITA年增2%。報告表示，受以舊換新計劃和訂單上升的推動，野村預測阿里巴巴CMR(客戶管理收入)或同比增9.7%，高于機構預期的年增7.9%，暫維持其評級“買入”。

野村預測，阿里巴巴綜合收入可能同比持平，而綜合EBITA同比增32%，分別低于市場共識6%及3%。該行認爲，綜合EBITA較低可能是由于阿里國際數字商業集團(AIDC)及本地服務的虧損增加所致，綜合收入較低或受高鑫零售(06808)及銀泰于季度不再並入綜合收入所致。