信達生物

中信證券發布研報稱，通過DCF模型，該行給予信達生物(01801)2025年合理股權價值爲1300億港元，對應目標價79港元，維持“買入”評級。該行稱，公司2024年業績超預期，産品收入增長強勁，利潤端超預期實現non-IFRS口徑下的盈利。

報告提及，公司腫瘤管線全面快速推進，信迪利單保持快速增長，KRAS G12C、ROS1、EGFR、BTK四款靶向治療産品獲批上市，ADC新分子快速推進研發，DLL3 ADC授權羅氏邁出國際化戰略重要一步，全球首創機制的IBI363潛力巨大。非腫瘤管線快速拓展，PCSK9單抗納入國家醫保，IGF-1R超預期于2025年3月獲批，瑪仕度肽有望年中獲批，多款慢病産品進度領先，並差異化布局新一代減重産品。銷售、管理費用率同比下降，毛利率有所提升，經營質量持續向好。