申洲國際

星展發布研報稱，預期申洲國際(02313)體育及休閑服裝訂單增長將因不確定上升而放緩，因品牌營運商或在關稅變化及宏觀環境不確定性下更爲保守。申洲的東南亞及中國産能占比分別約爲65%及35%。星展下調對申洲評級，由“買入”降至“持有”，目標價由84港元削至49.2港元，目標預測市盈率11.5倍，爲五年平均低一個標准差。該行亦預期，公司在外來沖擊下或削減派息以改善資本狀況。

該行又指，在引入美國對等關稅下，預期市場反應負面，或推動需求轉弱。該行下調對公司今明兩年盈利預測7%及12%，預計體育服裝訂單在下半年轉弱，體育服裝銷售同比增長預測由10%降至5%，且明年增長將進一步放緩。該行假設兩成美國關稅由申洲承擔。