香港交易所

摩根大通發布研報稱，將香港交易所(00388)2025至2027財年每股盈利預測，分別下調7%、18%及18%，主要考慮到股票及衍生品交易量較弱，以及投資收入降低。小摩指，過去伴隨市場急劇下跌的交易量激增並未出現持續，故預計未來2至3年將出現類似結果。另外，該行同樣下調港交所的衍生品預測，2025財年下半年日均合約數約170萬份，相對第一季度近190萬份。該行將港交所目標價由380港元下調至340港元，給予“增持”評級。

小摩預期，在非常強勁的2025財年第一季後(日均交易超過2400億)，港交所今年日均交易量將放緩至1500億港元，並在2026及2027財年維持于1510億及1630億港元水平。與前一次貿易戰期間(2018年第一季至2019年第叁季)的高峰到低谷相比，日均交易下降約爲700億港元。