比亞迪股份

零跑汽車

摩根大通發布研報稱，吉利汽車(00175)發布今年首季初步業績，扣除一次性收益及會計政策變動，業績勝預期5%至10%。比亞迪股份(01211)早前公布每車盈利在首季淡季勝預期。該行認爲業績驚喜爲股價表現的關鍵因素。考慮今年以來的股價表現，盈利動力對比市場預期，以及目標價上望空間，車股偏好依次爲比亞迪、零跑汽車(09863)，小鵬汽車-W(09868)、理想汽車-W(02015)及吉利。

該行又指，乘聯會公布上月批發略勝該行預期，受強勁新能源車增長及出口量推動。新能源車銷售強勁確認該行預期混能電動車及增程型電動車銷售跑贏電池電動車的主題，並預期中國汽車出口今年約650萬輛的，高于去年的590萬輛。

該行指，美國汽車關稅對中國汽車行業輕微，但警惕全球經濟增長放緩的潛在第二階段沖擊。與此同時，該行料全球車廠平均經營溢利受美國關稅影響減少約叁成，該行將觀察是否意味全球同業在國際市場應對中國車企上的財政彈性減低。