比亞迪股份

小鵬汽車－Ｗ

招商證券國際發布研報稱，近日據報歐盟與中國達成共識，將探討爲中國制造的電動汽車設定最低價格，以此替代歐盟去年實施的關稅措施。該行指出，在中美經貿關系持續緊張之際，中國電車進入歐盟市場迎來重大契機。

另外，該行亦認爲，如果中歐達成電動車市場開放，歐盟或提出部分電動車核心技術轉移歐美的要求，以助推其汽車産業升級，類似燃油車時代外國品牌進入中國市場的合作模式。該行預計電動化及智能化優勢車企如比亞迪股份(01211)、小鵬汽車-W(09868)在技術輸出過程中獲利，比亞迪電動化産業鏈技術最全面，而小鵬智能化平台技術領先且之前成功向大衆輸出技術和車型，並與大衆供應鏈協同降本。

該行估計兩種貿易協議方案，一是最低價3萬歐元，二是最低價4萬歐元。如是前者，中國當前出口歐洲電動車基本上全部受益，受益程度與銷量規模一致，依次爲比亞迪、上汽集團(600104.SH)、小鵬、零跑汽車(09863)，以及極氪(ZK.US)。如是4萬歐元的方案，小鵬的彈性最大，其次爲比亞迪中期可以在歐盟內建廠獲得更多份額，能靈活應對。