山東黃金

紫金礦業

【今日頭條】

鮑威爾：別期待美聯儲出手救市 特朗普每天都在變

美聯儲主席鮑威爾周叁表示，市場希望美聯儲出手平息波動的預期可能是錯誤的。當被問及美聯儲是否會幹預以應對股市的劇烈下跌時，美聯儲主席鮑威爾表示：“我的回答是不會，但我會給出解釋。”鮑威爾在芝加哥出席會議時說：“我認爲市場正在消化當前的形勢，市場正在應對大量的不確定性，而這意味着波動性。" 鮑威爾說，鑒于美國總統特朗普的關稅制度正在發生巨大變化，市場會遇到困難是可以理解的。他還解釋說，很難實時知道是什麽造成了麻煩。鮑威爾表示：“我有過很多重大市場波動的經驗，比如債券市場。通常人們會形成一個想法，兩個月後再回頭看，發現當初的看法完全錯誤。因此，現在就斷定市場發生了什麽，還爲時過早。”目前來看，他指出，市場的動蕩部分源于對沖基金削減杠杆或債務，並補充道：“短期內，你可能會繼續看到市場的波動性。”

鮑威爾4月16日講話要點總結：

1、美聯儲主席鮑威爾幾乎對FOMC貨幣政策前景只字不提，稱FOMC准備就緒，正等待獲得更多確定性。

2、如果缺乏價格穩定性，就無法擁有強勁的就業市場。預測數據顯示，3月PCE通脹上升2.3%，核心通脹率爲2.6%。

3、勞動力市場似乎是穩固的，大體上處于平衡狀態。不知道馬斯克政府效率部的裁員規模有多大。充分就業和價格穩定這兩大政策目標之間現在還不至于出現沖突。

4、即便是在FOMC最樂觀的假設場景中，美國總統特朗的關稅都超過預期。

5、需要有一個穩定幣監管框架。預計將在加密數字貨幣問題上對銀行業放松監管。

6、銀行系統資本狀態良好，相當具有韌性。某些中小型銀行機構對商業地産的集中程度很高。我的個人意見是，美國應當完成落實巴塞爾協議III。

7、美聯儲的獨立性是由美國法律賦予的。不可以無緣無故地罷免美聯儲官員。恐怕美國最高法院的裁決在美聯儲並不適用。

【大勢展望】

鮑威爾鷹派發聲 美股指數集體下挫

隔夜美股道指跌699.57點，跌幅爲1.73%，報39669.39點;納指跌516.01點，跌幅爲3.07%，報16307.16點;標普500指數跌120.93點，跌幅爲2.24%，報5275.7點。特斯拉(TSLA.US)跌近5%，蘋果(AAPL.US)跌近4%。鮑威爾鷹派發聲，維持觀望立場，將優先控通脹，否認“美聯儲看跌期權”。納斯達克中國金龍指數收盤跌2.72%。熱門中概股集體下挫。恒生指數ADR持平，按比例計算，收報21056.66點。

現貨黃金上漲3.35%，報3339.10美元/盎司，北京時間03:09漲至3342.54美元，時隔一個交易日再創曆史新高。COMEX黃金期貨漲3.52%，報3354.40美元/盎司，03:09也曾漲至3358.40美元，時隔兩天再創曆史新高。

交易提醒：4月18日(星期五)至4月21日(星期一)爲耶稣受難節及複活節假期，港股休市4天，4月22日(星期二)恢複正常交易。

【熱點前瞻】

世界銀行行長：不確定性將導致全球經濟增長低于預期

當地時間4月16日，世界銀行行長班加表示，不確定性正在導致全球範圍內更加謹慎的商業和經濟環境，將導致全球經濟增長低于幾個月前的預期。各國需要就貿易問題進行協商和對話。

美國晶圓廠訂單激增，台積電(TSM.US)將漲價30%

受美國特朗普政府關稅戰的影響，衆多蘋果、AMD、英偉達美系科技大廠爲規避接下來的半導體關稅，開始紛紛擴大在台積電美國晶圓廠的投片，台積電爲應對産能供不應求的情況，或將漲價30%。報道稱，由于台積電亞利桑那州晶圓一廠的4nm産能有限，隨着客戶訂單湧入，已經開始出現排隊爭奪産能的情況。台積電爲了轉嫁美國生産的高昂成本，傳聞計劃對代工報價調漲30%，此舉有望將其美國晶圓廠虧損風險進一步縮小。

高盛中國：一線城市房地産市場現企穩迹象

高盛首席中國股票策略師劉勁津在4月16日一場機構對話中指出：已經看到房地産市場出現了一些企穩迹象。特別是在一線城市，無論是房價還是土地拍賣活動，最近都表現得相當強勁。預期在接下來的幾個月裏，房地産市場可能會獲得更多支持。

攜程(09961)：“五一”出行預訂熱潮提前啓動下沉市場消費升級需求持續釋放

五一黃金周出行預訂熱潮已經啓動，4月16日開售的4月30日火車票呈現火爆態勢，記者從多個售票平台看到，部分熱門車次車票已售罄。4月16日，鐵路12306系統開始發售4月30日即五一假期前一日車票，用戶訪問量激增，截至16時30分，已平穩度過當日售票高峰。期間，技術團隊迅速啓動應急機制，全力保障系統平穩運行，及時消除了12306手機客戶端短暫延遲現象，系統經受住了售票高峰考驗，目前，旅客購票順暢。

CNG發布報告：2024年中國移動遊戲占全球市場規模達到37.5%

日前，伽馬數據發布《2024全球移動遊戲市場企業競爭力報告》。報告顯示，2024年，全球移動遊戲市場持續回暖，市場規模同比增長4.8%至6355.7億元。而中國移動遊戲市場規模占全球移動遊戲市場比例持續擴大，達到37.5%。

國民技術：擬發行H股並在香港聯交所主板挂牌上市

國民技術公告稱，公司擬發行境外上市外資股股票並申請在香港聯合交易所有限公司主板挂牌上市。

兆科眼科-B(06622)與INTERPHARMA訂立叁份分銷協議，以于泰國商業化NVK002、BRIMOCHOL™ PF及六款青光眼藥物

兆科眼科-B(06622)發布公告，公司已與Interpharma Public Company Limited(Interpharma)就于泰國商業化 (i)NVK002(一種控制近視加深的創新療法);(ii)BRIMOCHOL™ PF(一種治療老花眼的創新藥物);以及(iii)六款針對青光眼的仿制藥(貝美前列素、貝美素噻嗎洛爾、拉坦前列素、拉坦噻嗎、曲伏前列素及曲伏噻嗎)分別訂立叁份分銷及供應協議。

紫金礦業(02899)：加納Akyem金礦項目完成交割

紫金礦業(02899)公告，公司通過境外全資子公司收購Newmont Corporation旗下加納Akyem金礦100%權益的收購已于北京時間 2025年4月16日完成交割。Akyem金礦位于世界主要黃金成礦帶上，目前爲露天開采，礦山及選廠運行穩定，設備狀態良好，采用常規炭浸工藝。2021年至2024年黃金産量分別爲11.9噸、13.1噸、9.2噸和6.4噸;2023年度實現銷售收入5.74億美元，淨利潤1.28億美元。

巨子生物(02367)擬折讓約9.50%先舊後新配股 最高淨籌約22.94億港元

巨子生物(02367)公布，于2025年4月16日(交易時段後)，該公司、補足賣方及聯席賬簿管理人訂立配售及認購協議，據此，補足賣方已同意出售所持有的3500萬股股份，每股配售價66.65港元;該公司有條件同意向補足賣方發行有關數目的新股份(相等于賣方配售項下實際配售的股份)，每股配售價66.65港元。預期概無承配人將于緊隨配售及認購完成後成爲該公司的主要股東。

【個股點晴】

山東黃金(01787)：AH價差最大的金礦股

公司2024年自産黃金收入250.26億元，同比+40.08%。産量方面，公司2024年自産黃金46.17噸，同比+10.51%，主要是叁山島金礦、金洲公司等産能提升、玲珑金礦複産和山金國際並表貢獻增量。

焦家金礦礦權整合及項目建設影響了部分産能，後期達産後采礦出礦能力可達660萬噸/年，公司推進焦家金礦、新城金礦和卡蒂諾納穆蒂尼金礦等項目建設，計劃2025年黃金産量不低于50噸。公司2024年累計完成探礦投入5.9億元，完成探礦工程量57萬米，實現探礦新增金資源量58.8噸。

並購方面，2024年公司成功競得大橋金礦外圍探礦權，收購包頭昶泰礦業70%股權;完成西嶺金礦資源注入並同叁山島金礦礦權整合;山金國際收購Osino100%股權獲取納米比亞TwinHills金礦，上述並購新增金資源量共計765噸，資源增量支撐公司後續業績彈性。

金價屢創曆史新高，黃金股板塊屬于風口。紫金礦業H、赤峰黃金H股已經修複AH估值價差，山東黃金也屬港股通標的，存在比價效應。