網易雲音樂

中信證券發布研報稱，預計網易雲音樂(09899)2025~2027年調整後淨利潤分別爲18.33/21.35/25.09億元，結合SOTP估值法和DCF估值法的測算結果，給予公司目標價181港元/股，首次覆蓋，給予“買入”評級。

該行稱，網易雲音樂是中國領先的在線音樂平台，擁有強互動、年輕化的音樂社區生態。該行認爲隨着競爭格局改善、用戶付費意願提高和價值鏈重塑，在線音樂行業已進入良性增長階段。網易雲音樂通過社區生態和分發機制打造差異化體驗，並通過版權回歸計劃和獨立音樂人生態補齊內容差距，商業化變現效率加速提升，有望帶動業績持續增長。