科倫博泰生物－Ｂ

康方生物

國信證券發布研報稱，從2025年初以來，國産創新藥企業已經完成了幾十筆對外授權的交易，均與海外MNC達成了重磅交易。國産創新藥的研發進度和臨床數據越來越在全球範圍內占到優勢，創新藥BD出海受關稅影響較小，有望繼續通過授權出海的形式實現全球的商業化價值。推薦關注具備高質量創新能力的公司：科倫博泰生物-B(06990)、康方生物(09926)、叁生制藥(01530)、康諾亞-B(02162)、和黃醫藥(00013)等。

報告中稱，2025年4月10日，國家醫保局正式宣告中國醫療保險研究會生育保險專業委員會成立。3月下旬出台的生育政策通過 “現金激勵+資源傾斜+流程優化” 組合拳，形成了多層次生育支持體系，目前31個省/直轄市和新疆生産建設兵團均已將輔助生殖納入醫保，國內有望迎來生育政策紅利期。4月9日，商務部、國家衛生健康委等12部門聯合印發《促進健康消費專項行動方案》。在醫療服務方面，重點提及“增強銀發市場服務能力”：支持面向老年人的健康管理、養生保健、健身休閑等業態深度融合，同時要求發揮中醫藥治未病優勢，開展中醫養生保健、營養指導、藥膳食療等活動。

在中美貿易戰背景下，中央強調將以超常規力度提振國內消費，將把擴大內需作爲長期戰略，努力把消費打造成經濟增長的主動力和壓艙石，而醫療服務是促消費的重要一環，生育支持和銀發經濟將共同發力，推薦關注醫療服務板塊。