交銀國際發布研報稱，根據乘聯會數據，2024年自主品牌在中國內地乘用車市場份額約60%，本次車展自主品牌依舊展現了強勁的實力，並不斷下沉智駕、智能座艙、高壓快充等技術的應用，有望加速新能源滲透並普及中國乘用車的智能化。該行建議重點關注首次亮相的車型，包括樂道L90、極氪9X、零跑B01，以及合資品牌智能升級代表車型奧迪A5L、凱迪拉LYRIQ-V等。個股方面，該行建議關注乘用車板塊優質標的比亞迪(01211/買入)智駕+出口上量;以及小鵬汽車-W(09868/XPEV.US/買入)新車周期。

交銀國際主要觀點如下：

自主品牌仍是主力，合資品牌加速高端智能升級

2025年上海車展將于4月23日至5月2日在上海舉行，預計參展車型97款，其中新車型41款，占比接近一半;傳統燃油車型30款，新能源車型67款。自主品牌仍然是參展主力，參展數量達45款，占比46%;德系品牌緊隨其後，參展車型32款，占比34%。合資品牌正加速更迭以滿足中國市場的需求，其中，全新奧迪A5L配備華爲智駕系統，且該系列由一汽和上汽集團分別投産，將産生不同的車身風格，覆蓋年輕個性用戶和成熟穩重群體;寶馬在車展中展示了電動化平台，智能交互到駕駛動態的全方位革新，智能座艙的本土適配性值得重點關注。

多款中大型及以上SUV車型發布，細分市場競爭加劇

本次車展，參展SUV數量占比約53%，A-SUV、B-SUV、C-SUV、D-SUV新車型數量分別爲6、16、15、13款。多個品牌發布中大型及以上SUV車型，其中國産品牌包括理想i8、樂道L90、極氪9X、深藍S09、問界M8、領克900等;外資品牌包括林肯領航員、大衆攬境也將在車展亮相。根據乘聯分會發布的數據顯示，2024年中國內地大型、中大型SUV市場累計零售銷量高達164.6萬輛，同比增長52.5%，其中新能源占比約80%。2024年30萬元人民幣以上價格帶乘用車銷量占比僅爲14%，而大型SUV的售價大多在30萬元以上。隨着更多新品發布，該行預計30萬元以上大型SUV市場將成爲新的戰場。

智能化全面提速，車企和供應商推動技術創新

智能駕駛：高算力芯片加速上車，領克900成爲全球首款搭載英偉達Thor智駕芯片的量産車型，零跑汽車首次將激光雷達、端到端智駕系統下探至10萬元級別市場，加速智能駕駛的普及。智能座艙：高通骁龍8295P芯片不斷向中下端市場普及滲透，小鵬G7、理想i8、零跑B10、比亞迪漢L/唐L、方程豹钛3、極氪007 GT、吉利銀河星耀8等車型均搭載高通骁龍8295P芯片。高壓快充：華爲、小米、零跑、小鵬、理想、蔚來推出的産品均搭載800V高壓架構，比亞迪漢LBEV、唐LBEV搭載1,000V充電方案。此外，多家零部件供應商參展，包括甯德時代、地平線、Momenta等，其中，甯德時代巧克力換電新車型將在本次車展中亮相，根據此前規劃，甯德時代計劃在2025年自建1000座“巧克力換電站”。