中信建投証券

廣發証券

智通財經APP獲悉，中資券商股再度走低，截至發稿，中信建投證券(06066)跌4.3%，報10.46港元；申萬宏源(06806)跌4.24%，報2.71港元；廣發證券(01776)跌3.78%，報14.78港元。

消息面上，2025年上證指數創十年新高，A股成交額大增和投資者信心回暖。近期A股2025年報披露持續推進，券商板塊迎來業績利好催化。已披露業績預告的上市券商中，超半數預計歸母淨利潤同比增幅超50%，行業盈利迎來全面修復。

國金證券指出，受國際局勢持續性影響，市場風險偏好繼續下行。雖然2月份以來地緣政治影響放大導致投資環境變弱、成交額增速收窄，但成交額體量仍能支撐26Q1券商業績增長，2026年1-2月全市場日均股基成交額為3.3萬億元，同比大幅增長89%，預計券商利潤有望延續快速增速。從估值看，截至3月20日，券商板塊PB估值為1.23倍，僅位於十年19%分位，已是與業績嚴重錯配的位置，估值修復空間充足。