- 2026-01-12 16:16:43
小摩：繼續看好銅及金 紫金礦業(02899)仍爲首選標的
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，對2026年基礎材料板塊的偏好順序爲：銅/金>鋁>鋰>煤>鋼鐵; 受到供應中斷或供應緊張，及進一步併購活動推動下，預計今年MSCI中國材料指數將持續跑贏MSCI中國指數。紫金礦業(02899)仍是小摩今年的首選標的，繼續看好洛陽鉬業(03993)、中國鋁業(02600)及中國宏橋(01378)。基於小摩對銅的正面看法，將江西銅業股份(00358)評級上調至中性; 又認爲中國政策仍是大宗商品價格的主要驅動力，但自2025年第四季起，反內卷政策的後續執行與力度較預期溫和。削減過剩產能是一項多年的努力，在沒有更大幅度的減產措施下，預計鋼鐵利潤率將維持低位。故將寶鋼股份(600019.SH)評級下調至“中性”，鞍鋼股份(00347)下調至減持。
- 2026-01-12 16:16:28
新股暗盤 | 兆易創新(03986)暗盤盤初漲超35% 每手賺5760港元
智通財經APP獲悉，兆易創新(03986)將於2026年1月13日(星期二)在香港掛牌。截至發稿，暗盤交易顯示報價219.6港元，較招股價162港元上漲35.56%，每手100股，不計手續費，每手賺5760港元。
- 2026-01-12 15:59:24
花旗：升海底撈(06862)目標價至19.7港元 評級“買入”
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，將海底撈(06862)2025年銷售預測上調2%，以反映其配送業務增長，以及2025年下半年新業務貢獻高於預期。該行將海底撈的目標價從18.5港元上調至19.7港元;維持“買入”評級。花旗預測，海底撈在2025至2027年將維持90%以上的派息率，並將2025至2027年派息率預測分別上調至90%(先前爲30%)，預期2026至2027年海底撈股息率將升至6%至7%。
- 2026-01-12 15:47:40
匯通達網絡(09878)持續加碼下沉市場“AI產業平臺”建設
得益於行業普遍看好2026年將是AI應用從“技術驗證”邁向“商業推廣”的關鍵年，判斷大模型作爲流量與商業轉化“雙重樞紐”的邏輯已趨於實現。受此利好，AI應用板塊持續走強，掀多股上漲。智通財經APP獲悉，作爲國內“AI+SaaS”及“城鄉智慧供應鏈”雙概念的標的，近期匯通達網絡(09878)副總裁、CTO孫超接受頭部產業互聯網頭部研究機構——億邦動力採訪時表示，匯通達將堅持聚焦客戶價值，在新週期將以AI推動公司技術領先與產品領先，賦能客戶革新商業模式，重塑商業流通大循環的增長引擎。孫超表示，在匯通達千橙雲AI智能大模型及自研AI應用的助力下，2025年上半年匯通達即“從零到一”實現了AI相關收入超6000萬元的突破。圍繞城鄉商品流通供給和需求的精準匹配、客戶營銷服務和消費者體驗，以及產業鏈運營降本增效，匯通達持續加碼“AI產業平臺”的投入建設。同時，匯通達通過全棧AI全面合作、參股併購等多元化形式，整合如：阿里雲、認知邊界等AI行業頭部資源，從基礎算力、大數據、運營等多維度搭建適配國內下沉市場的城鄉流通AI底座，爲上游生產製造企業、流通商供應商、零售店及消費者全面接入AI應用打造行業領先的平臺基礎設施。
- 2026-01-12 15:46:13
藥明生物(02269)：2025年綜合項目總數再創新高達945個，雙多抗收入同比增長超過一倍
智通財經APP獲悉，藥明生物(02269)CEO陳智勝出席第44屆摩根大通醫療健康大會主題演講材料顯示，2025年集團業務持續高速增長，一體化CRDMO平臺全年新增209個綜合項目，其中約半數來自美國市場，綜合項目總數達945個。不同分子類型中，雙多抗貢獻近20%的集團總收入，同比增長超過120%。隨着“跟隨並贏得分子”戰略的持續執行，臨牀III期和商業化生產項目合計達99個，商業化生產業務有望加速增長。研究服務業務首付款和總付款金額再創新高，去年合作項目的潛在里程碑付款總額高達40億美元以上。藥明生物正加速全球化佈局，繼中國、美國、愛爾蘭、德國、新加坡之後落子卡塔爾輻射中東，並依託行業領先的數字化CRDMO解決方案，打造極致客戶體驗和交付效率。上述材料顯示，藥明生物預計2026年有望實現加速增長。
- 2026-01-12 15:45:23
港股異動 | 樂普生物-B(02157)尾盤漲超6% 溶瘤病毒CG0070三期臨牀提前一年出結果
智通財經APP獲悉，樂普生物-B(02157)尾盤漲超6%，截至發稿，漲5.82%，報5.64港元，成交額7131.37萬港元。消息面上，1月9日，CG Oncology，評估cretostimogene單藥治療中危非肌層浸潤性膀胱癌的PIVOT-006 3期臨牀試驗主要數據預計於2026年上半年公佈，較原計劃提前近一年，主要由於入組速度遠超預期。公開資料顯示，CG0070注射液(Cretostimogene Grenadenorepvec)的大中華區權益由樂普生物引入，CG Oncology在國外不斷取得臨牀突破的同時，樂普生物也在同步積極推進國內的臨牀進展。樂普生物同時手握已上市的PD-1抗體普特利單抗可以形成互補，聯合治療NMIBC進一步提升療效。
- 2026-01-12 15:44:45
AI應用板塊狂飆！七牛智能(02567)AI用戶破18萬，解碼AI應用重塑市場深層邏輯
智通財經APP獲悉，2026年1月12日，港股資本市場見證了AI應用板塊的集體躍升。在這一波行情中，七牛智能(02567) 公佈了一組核心數據，其 MaaS相關用戶量近期已突破 180,000 人。這一數字不僅是單一企業的里程碑，更是全球科技產業從“模型訓練時代”跨入“推理紅利時代”的轉折信號，本文將結合2026年初DeepSeek V4即將發佈、中國AI應用反向輸出等關鍵變量，深度剖析AI應用爆發背後的商業邏輯。雙重催化劑——中國AI應用的“反向輸出”本週港股AI板塊的狂飆並非偶然，其底層邏輯由效率革命和AI應用先行兩個核心預期支撐。效率革命：DeepSeek V4的預期震盪DeepSeek V4即將發佈的預期，正在重塑開發者對推理成本的認知。在2024-2025年，市場對大模型的焦慮在於“算力昂貴”;而到2026年，以DeepSeek爲代表的架構優化，極大地壓降了單位推理成本(Cost per Token)。 當高質量模型的獲取門檻降低，原本處於觀望狀態的企業級應用場景被瞬間激活。應用先行：中國場景的領先優勢一個標誌性的事實是：中國的AI應用已經開始在細分領域領跑美國。 以醫療健康領域爲例，螞蟻集團推出的健康助手“阿福”憑藉深度的行業垂直數據和支付鏈路的打通，在用戶體驗上領先於ChatGPT隨後推出的健康助手功能。這種“應用走在模型前面”的現象，得益於中國成熟的移動互聯網生態和細分的產業數字化基礎。當Agent AI進入落地階段，中國企業的應用層紅利正先於硅谷兌現。MaaS的基座價值——七牛智能(02567)AI用戶破18萬的隱喻七牛智能MaaS用戶突破18萬，這一事實需要從雲計算、Agent AI、端側AI三個維度來重新審視。推理需求的非線性增長隨着AI Agent(智能體)在2026年正式進入“操作系統級”集成，單次任務的完成不再是一個簡單的問答，而是一連串的推理閉環。1個用戶請求將會導向N個Agent拆解任務，又會產生M次子模型調用。 這種“倍數級”的推理需求，使得像七牛智能這樣提供底層雲算力支持與模型分發的MaaS廠商，成爲了流量的“入海口”。從PaaS到MaaS的毛利結構優化七牛智能通過整合多種開源與閉源模型(如DeepSeek、MiniMax等)，通過MaaS平臺提供增值服務。MaaS用戶數量的爆發，意味着七牛智能收入結構從“帶寬+存儲”向“高附加值的推理API調用”轉型。18萬用戶量代表了極高的客戶粘性與規模效應。2026年1月12日的集體飆漲並非曇花一現，而是資本市場對 “推理驅動增長”這一邏輯的定價。七牛智能(02567)MaaS用戶數突破18萬的事實告訴我們，AI應用的勝負手已不在於“誰的模型更聰明”，而在於“誰能讓模型在實際場景中被調用得最爽、最穩、最省錢”。
- 2026-01-12 15:39:19
大摩：比亞迪股份(01211)更新長續航車款 料內地同業將跟隨
智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，現予比亞迪股份(01211)港股目標價126港元及“增持”評級。比亞迪今年將持續更新其插電式混能車型，推出長續航版本，新增車型包括宋Pro/L DM-i及秦Plus/L DM-i，該系列在2025年佔比亞迪銷量達20%。當中，宋Pro DM-i系列以限時優惠價格推出，定價介乎9.98萬至12.78萬元人民幣(下同)，並提供3,000元補貼，以抵銷近期車輛購置稅上調的影響。該行認爲，新一輪車型週期將由暢銷車款主導，即宋Pro/L及秦Plus/L系列，將對大衆市場車型構成更大壓力，預計同行亦將很快推出具競爭力的長續航產品。另一方面，該行表示比亞迪將向經銷商延續每輛車666元的激勵措施，以加速清理續航低於100公里車型的庫存。如將平均庫存水平降至兩個月以下，將爲農曆新年後的主要新車發佈營造更有利的條件。
- 2026-01-12 15:36:44
港股異動 | 小鵬汽車-W(09868)尾盤漲超2% 消息稱旗下飛行汽車公司啓動香港IPO籌備
智通財經APP獲悉，小鵬汽車-W(09868)尾盤漲超2%，今早一度跌逾2%。截至發稿，漲2.04%，報80.15港元，成交額13.18億港元。消息面上，據媒體報道，知情人士透露，小鵬汽車已聘請銀行協助其飛行汽車部門在香港進行首次公開募股（IPO）。知情人士透露，小鵬汽車已選擇摩根大通和摩根士丹利爲其上市做準備。由於信息屬於保密範疇，知情人士要求匿名。他們還表示，小鵬汽車已祕密提交上市申請，最早可能在今年內完成。1月8日，小鵬汽車在其2026春季新品發佈會上集中發佈多款新車型與技術更新，包括2026款小鵬P7+、小鵬G7超級增程，以及2026款小鵬G6和G9。小鵬汽車CEO何小鵬在發佈會上表示，這四款新車都將搭載小鵬汽車第二代VLA（視覺-語言-動作）大模型。何小鵬稱，這是行業首個實現L4級初階能力的物理世界大模型。今年，小鵬將迎來物理AI的落地和規模量產，將開始運營Robotaxi，以及規模量產人形機器人和飛行汽車。
- 2026-01-12 15:36:00
戴德樑行：香港2026年樓價升幅將在5%以內
智通財經APP獲悉，戴德樑行今日(1月12日)最新發表的《香港房地產市場2025年回顧及2026年展望》指出，香港住宅樓價截至去年10月，累計上升約1.8%，預計2025年全年住宅成交量有望達約62,000宗。該公司執行董事及香港研究部主管鄧淑賢預期，2026年香港住宅樓價升幅將在5%以內。她指出，去年香港住宅市場受惠於持續的低息環境，加上股市做好帶來的財富效應，整體樓市氣氛持續向好，帶動年內樓價止跌回升。而2026年成交量料與今年相若，將爲樓價提供支持。戴德樑行香港董事總經理蕭亮輝表示，寫字樓市場在去年底明顯回暖。第四季淨吸納量錄得約98.4萬方呎，帶動2025年全年吸納量升至約160萬方呎，創下7年新高。銀行及金融業持續成爲新租賃需求的主要動力。其中，中區租金按季上升約1.9%，整體寫字樓租金亦錄得約0.4%的按季升幅。展望2026年，整體寫字樓租金預計將下跌約1%至上升約1%之間窄幅波動。零售市場方面，隨着訪港旅客人數回升，去年第四季零售銷售氣氛有所改善。中環錄得多宗新租賃成交，主要來自銀行、金融及高檔護膚品牌。期內整體零售物業空置率下降至約5.9%。預期2026年上半年，整體零售租金可望上升約2至3%。物流物業市場則持續受壓，儘管整體貿易表現有所增長，租賃需求仍然偏弱，2025年第四季優質倉庫空置率升至約11.2%，爲疫情後新高，租金按季再下跌約3.4%。預料2026年整體物流物業租金將下調約7%。戴德樑行執行董事及香港資本市場部主管高偉雄指出，資本市場方面，隨着利率回落及資產價格趨於吸引，投資氣氛於第四季明顯改善。單宗超過1億港元的物業成交總額升至約191億元，按季大增約115%，其中寫字樓物業佔季度總成交量約87%。展望2026年，全年物業投資成交金額預計約400億港元。
