- 2026-01-21 09:56:16
港股異動 | 建滔積層板(01888)現漲超5% 日本大廠調漲CCL價格三成 市場關注正交背板傳聞
智通財經APP獲悉，建滔積層板(01888)現漲超5%，截至發稿，漲4.65%，報13.96港元，成交額8170.41萬港元。消息面上，因玻纖布等原料供應緊張、價格飆升，日本半導體材料廠Resonac宣佈自3月1日起調漲銅箔基板（CCL）、黏合膠片等印刷電路板（PCB）材料售價、漲幅達30%以上。此外，近日有市場傳言稱，英偉達Rubin Ultra將棄用正交背板、改用銅纜方案，但有業內人士表示，正交背板的核心定位未發生變化。國泰海通證券表示，2025年下半年以來，建滔8月、10月、12月月初已經提價三次，12月再次提漲，月內兩次提漲超預期。意味着AI景氣驅動下全產業鏈進入良性提價週期。公司同時佈局銅箔、電子布和覆銅板，作爲行業一體化龍頭有望能全環節受益於漲價週期。
- 2026-01-21 09:53:42
中金：維持百度集團-SW(09888)跑贏行業評級 目標價196港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，基本維持百度集團-SW(09888)25/26/27年收入和非通用準則盈利預測。維持跑贏行業評級，維持港股目標價196港元，對應港股爲22倍的26/27年非通用準則P/E，較當前港股有33%的上行空間(當前港股對應19倍/16倍的26/27年非通用準則P/E)。該行預期集團4Q25非通用準則淨利潤爲30億元，其中百度核心非通用準則淨利潤爲30億元。中金主要觀點如下：AI雲維持穩健增長該行預計4Q百度AI雲(AI Cloud Infra)有望繼續維持高於30%的同比增速，主要系企業客戶AI需求旺盛以及公司自研基礎設施的差異化優勢。蘿蔔快跑全球化佈局成效好蘿蔔快跑在阿布扎比開啓無人商業化運營，獲得關鍵突破，2026年1月正式啓動面向公衆的全無人駕駛商業化運營，通過AutoGo App在亞斯島提供服務，公司計劃2026年部署數百臺車輛組建大規模車隊。迪拜市場上，2026年1月蘿蔔快跑獲得全無人測試許可並啓用海外首個運營基地。倫敦市場則進入籌備落地階段，公司預計2026年上半年聯合Uber、Lyft啓動無人駕駛測試，適配英國右舵交通環境與監管政策，後續逐步推進公衆服務。文心大模型登榜，AI應用出海提速1)文心多款大模型登榜。ERNIE-5.0-0110在LMArena文本榜、ERNIE-5.0-Preview-1203在LMArena視覺理解榜均取得亮眼成績；超級智能體“伐謀”發佈首月便吸引超2000家企業申請試用，覆蓋物流、製造、AI4S等領域，並推出“同舟生態夥伴計劃”，加速在多行業的落地滲透。2)AI應用持續迭代，積極推進出海佈局。秒噠無代碼平臺累計生成超50萬個商業應用，日新增應用漲幅超150%，覆蓋教育、商業、內容創作、企業服務等200餘個場景，其海外版MeDo登頂Product Hunt全球產品榜；慧播星數字人進軍巴西、泰國、越南等，GenFlow智能體海外版Oreate收穫百萬級用戶。
- 2026-01-21 09:50:52
港股異動 | 中創新航(03931)漲近3% 據報將參與葡萄牙鋰項目投資 公司海外客戶開拓快速推進
智通財經APP獲悉，中創新航(03931)漲近3%，截至發稿，漲1.29%，報28.36港元，成交額2925.46萬港元。消息面上，據界面新聞報道，1月20日，葡萄牙經貿投資促進局發佈聲明稱，當日將宣佈與中創新航(03931)、Lift One、Savannah Lithium和託普索(Topsoe)等六家公司簽訂投資合同，這些公司預計將向葡萄牙鋰項目共計投資30億歐元。國信證券此前指出，中創新航加速海外佈局，在沙特、歐洲等區域實現儲能電池交付、並積極拓展海外本土客戶。該行估計，公司2025年儲能電池出貨量有望達到45GWh左右，同比增長超75%。同時，伴隨海外項目與海外客戶開拓的快速推進，公司儲能電池盈利能力有望持續向好。
- 2026-01-21 09:49:18
國元國際：維持雅迪控股(01585)“買入”評級 2025年盈利大幅增長
智通財經APP獲悉，國元國際發佈研報稱，維持雅迪控股(01585)“買入”評級，目標價16.43港元/股，雅迪控股2025年淨利潤預計大幅增長超128%，主要得益於電動兩輪車銷量提升及高附加值產品結構優化。在新國標正式實施、行業過渡期結束後，公司憑藉持續的研發投入與品牌營銷鞏固了市場優勢，盈利能力顯著增強，預計行業需求將於2026年春節後企穩回升。國元國際主要觀點如下：發佈盈喜公告，2025年純利大增128%以上公司公告2025年未經審計的純利預計不少於29億元人民幣(下同)，對比2024年同期12.7億元，增長超過128%。預期純利增加主要由於電動兩輪車銷售增加及優化產品結構所致。2025年H1，公司淨利潤爲16.49億元，同比增長59.5%。根據盈喜公告推算，公司2025年上下半年盈利能力基本相當。電動兩輪車新國標正式實施，市場預計從2026年春節後企穩回升電動自行車新國標《電動自行車安全技術規範》(GB 17761—2024)於2025年9月1日起正式生效。在生產方面，2025年9月1日以後，所有新生產的電動自行車都必須符合新國標要求。在銷售方面，新國標則額外給予2025年8月31日及之前按照舊標準生產的車輛3個月的銷售過渡期，允許銷售至2025年11月30日;2025年12月1日之後，所有銷售的電動自行車產品均必須符合新標準規定。該行認爲，新舊國標在具體生產和銷售方面落地的過渡期已經結束，而消費者的購買意願在經過一段適應期後會逐步恢復正常。預計2026年春節後可以看到行業銷量逐步上行。研發和營銷並舉，公司市場優勢不斷鞏固公司持續聚焦長期增長，不斷投資於研發，尤其是新產品創新及有關核心部件的先進技術，並同時加大在國內和全球各地推廣“雅迪”品牌的力度，使得公司的產品競爭力和全球營銷能力不斷提升。2025年H1，公司電動踏板車和電動自行車銷量達到8,793,500臺，同比上升約37.8%。同時毛利率上升至19.6%，同比上升1.6個百分點，表明公司盈利能力在產品結構改善和銷量持續擴大的情況下不斷提升。
- 2026-01-21 09:47:25
澳門金管局：澳門2025年11月新批覈的住宅按揭貸款環比上升6.3%
智通財經APP獲悉，澳門金融管理局1月15日發佈的統計顯示，2025年11月新批覈的住宅按揭貸款環比上升6.3%至12.5億元(澳門元，下同)，新批覈商用物業貸款則錄得跌幅，環比下跌52.0%至4.1億元。在未償還貸款總額方面，住宅按揭貸款及商用物業貸款均環比下降。新批覈借貸澳門銀行於2025年11月新批覈的住宅按揭貸款環比上升6.3%至12.5億元。其中，佔新批覈住宅按揭貸款98.7%的居民部份增加7.7%至12.4億元，非居民部份則下跌48.2%至1千6百萬元。2025年9月至11月的新批覈住宅按揭貸款每月平均數爲11.9億元，較上期(2025年8月至10月)上升13.7%。新批覈的商用物業貸款環比下跌52.0%至4.1億元。其中，佔新批覈商用物業貸款97.5%的居民部份減少52.6%至4.0億元，非居民部份則持平於1千萬元。2025年9月至11月的新批覈商用物業貸款每月平均數爲4.9億元，較上期(2025年8月至10月)下跌33.5%。未償還按揭貸款總額截至2025年11月底，未償還住宅按揭貸款總額環比下跌0.2%至2,077.7億元，同比減少5.2%；其中，居民部份佔96.7%。居民及非居民部份的未償還住宅按揭貸款環比分別下跌0.2%及0.5%。未償還商用物業貸款總額爲1,404.5億元，環比下跌0.4%，同比減少6.9%；其中，居民部份佔91.5%。居民及非居民部份的未償還商用物業貸款環比分別下跌0.3%及1.2%。貸款拖欠比率2025年11月底的住宅按揭貸款拖欠比率環比微升至3.9%，同比上升0.4個百分點。商用物業貸款拖欠比率爲5.6%，環比比較持平，同比則上升0.8個百分點。
- 2026-01-21 09:47:24
澳門金管局：2025年12月底外匯儲備資產總額初步統計爲2456億澳門元 環比上升2.0%
智通財經APP獲悉，近日，澳門金融管理局公佈，2025年12月底澳門特別行政區的外匯儲備資產總額，初步統計爲2,456億澳門元(306.4億美元)，較2025年11月經修訂總額2,408億澳門元(300.5億美元)上升了2.0%。2025年12月底的外匯資產總額，約相當於2025年11月底澳門流通貨幣的11倍或廣義貨幣供應(M2)中屬於澳門元部份的91.8%。
- 2026-01-21 09:44:31
港股異動 | 微創機器人-B(02252)再漲超7% 國家醫保局首次明確機器人手術收費指引
智通財經APP獲悉，微創機器人-B(02252)再漲超7%，截至發稿，漲7.21%，報28.26港元，成交額7265.63萬港元。消息面上，國家醫保局近日印發《手術與治療輔助操作類醫療服務價格項目立項指南（試行）》，聚焦3D打印、手術機器人、遠程手術等前沿醫療技術，統一規範了37項價格項目、5項加收項及1項擴展項，旨在以價格機制引領醫療技術升級，推動“傳統治療”向“精準醫療”轉型。值得注意的是，微創機器人此前公告，綜合訂單方面，經本集團內部初步統計，本集團旗下腔鏡、骨科、血管介入核心產品的綜合訂單量累計突破230臺。其中，核心產品圖邁腔鏡手術機器人(圖邁)於全球範圍內累計商業化訂單超過160臺，含今年新獲訂單近120臺。根據公開統計數據，圖邁2025年全球訂單量已躋身全球前二。
- 2026-01-21 09:44:18
港股異動 | 心瑋醫療-B(06609)漲超12% 預計2025年除稅前利潤約8000萬元 同比扭虧爲盈
智通財經APP獲悉，心瑋醫療-B(06609)漲超12%，截至發稿，漲11.54%，報56.55港元，成交額286.47萬港元。消息面上，心瑋醫療公佈，集團預期於截至2025年12月31日止年度取得收益介乎約人民幣4億元至人民幣4.1億元，同比增加至少43.9%；除稅前利潤約人民幣8000萬元，同比扭虧爲盈。收益增長主要由於缺血性卒中推出的新產品與技術及缺血性卒中產品的市場份額提升；顱內支架的規模化商業化及其他出血性卒中產品銷量的增加；及介入通路產品銷售的持續增長；及集團通過銷售成本及行政開支的有效成本控制措施，降低了費用比率。此外，心瑋醫療還宣佈，集團開發的自膨式顱內藥物洗脫支架的註冊申請已獲國家藥監局受理。自膨式顱內藥物洗脫支架用於顱內動脈粥樣硬化性狹窄的治療，對狹窄和梗阻的管腔具有支撐和開通的作用，並且能有效預防支架內的管腔再狹窄。根據公開信息查詢，目前全球範圍內尚無類似產品獲批上市，公司對該類型產品的研發進度處於行業內領先水平。
- 2026-01-21 09:42:30
從“困境反轉”到價值重構：旭輝(00884)化債破局與戰略轉型
智通財經APP獲悉，隨着境外債務重組方案於2025年底正式生效，歷經三年化債攻堅的旭輝控股(00884)，最終成功實現“困境反轉”的關鍵跨越。作爲行業內率先完成境內外債務重組的民營房企之一，旭輝通過約430億元人民幣的債務削減規模及債權人的高度支持，不僅爲自身築牢“活下去”的堅實根基，也在當前房地產行業深度調整階段，爲市場化、法治化風險處置提供了可參照的標杆實踐範本。在行業整體承壓背景下，此次重組的成功或標誌着民營房企正從“風險出清”過渡至“價值重構”的新階段。三年化債攻堅，改善資產負債表旭輝的債務重組始於2022年11月，彼時房地產行業流動性持續承壓，多家民營房企陷入債務困境。面對境內外合計超660億元的待重組的信用債務，旭輝並未選擇“躺平”，而是主動啓動了一場覆蓋境內外的全面債務重組攻堅。與多數企業側重於單一市場重組不同，旭輝的方案體現出“全面性”與“差異化”的特點。境外重組涉及本息約81億美元(約合567億元)，通過債轉股、削減本金等方式，實現約380億元債務削減，化債比例達67%；境內公開市場債券重組規模約100.6億元，則通過現金回收、債轉股、以資抵債等組合安排，預計削減債務超過50億元。這種境內外協同推進的重組方式，有助於化解民營房企信用債佔比高、處置難度大的行業共性難題。此次重組預計將對旭輝的財務結構帶來顯著改善：公司有息負債總額有望從2025年6月末的842億元大幅降至500億元左右，成爲負債規模最低的民營房企之一。此外，債務結構將從“短期高息”向“長期低息”轉變，極大降低財務成本，實質性緩解經營壓力。整體資產負債狀況也將隨之改善，爲後續與金融機構溝通合作奠定堅實的基礎。數據來源：公司業績及其他公開資料重組方案的創新設計與靈活安排，是贏得債權人高度支持的關鍵所在。旭輝境外重組遵循“短端削債，中端轉股，長端保本降息”框架，提供五大類選項精準匹配不同債權人訴求；境內部分則通過將現金兌付比例提升至20%、以資抵債抵償比例提高至40%等優化措施，顯著提升了方案的整體接受度與可行性。截至2025年6月30日，旭輝的歸母淨資產爲64億元(約合70億港元)，是少數幾家在債務重組前歸母淨資產仍爲正的民營房企。重組產生的債務削減部分，預計會以重組收益形式進一步增厚歸母淨資產。結合旭輝境外超300億元的化債規模測算，重組後該公司歸母淨資產有望實現顯著提升。當前公司市值不足20億港元，對應潛在市淨率不足0.1倍，估值顯著低估。歸母淨資產是公司未來發展的基礎，由此可見，旭輝未來估值修復空間巨大。戰略路徑清晰，重塑可持續經營能力重組得以成功推進，關鍵在於旭輝始終將“保交付”視爲經營底線——2025年完成2.2萬套交付，2022年至今累計交付已超30萬套。這一紮實的交付成績，既體現了管理層將有限資源優先用於項目完工的決心，也爲其贏得了債權人信任。債務重組的完成，爲旭輝推進戰略轉型掃清了主要障礙。公司早在重組期間就明確將向“低負債、輕資產、高質量”模式轉型，並規劃了清晰的復甦路徑。與多數經歷重組的企業不同，旭輝進一步明確了重組後的三大核心業務方向：首先，聚焦自營業務，集中資源佈局核心城市優質地塊，以改善型住宅產品爲主，通過提升產品與服務能力鞏固市場地位。憑藉2022年以來超30萬套的交付經驗，旭輝在保交付方面積累的品牌信譽，將成爲開發業務復甦的重要支撐。其二，做強收租業務。目前旭輝投資物業租金收入保持穩定增長，2025年上半年達7.86億元。通過提升運營效率、優化租金水平，租金收入正成爲旭輝穩定的現金流來源，並逐步提高其在整體收入中的佔比。此外，隨着信用修復與租金收益提升，企業也有望將部分存量開發貸款置換爲期限更長、成本更低的經營性物業貸款，進一步優化債務結構。此外，探索資管業務。在房地產存量時代，像旭輝這樣具備全國化、全鏈條、全業態能力的綜合型開發企業較爲稀缺。旭輝計劃依託自身深厚的開發與運營經驗，以資產管理模式，在有持續改善型需求的二、三線城市審慎恢復投資。通過持有項目少數股權，併爲資方提供資管服務，公司有望實現股權與資管的雙重回報，從而構築企業新的增長曲線。這一“開發+運營+資管”的業務體系，既保留了房地產開發的核心能力，也順應了行業發展趨勢，爲企業重構長期造血機制、實現可持續發展提供了多元支撐。值得關注的是，在過去三年的經營困難期，旭輝依然保持了經營活動現金流淨額爲正值，這表明即使在行業深度調整階段，企業仍維持了經營層面的穩定。可以預見，隨着重組完成、資本結構優化及融資性支出壓力減輕，公司現金流狀況有望進一步改善。結語：活下來，方能角逐行業下半場走過最艱難時刻的旭輝，如今已站在新一輪發展的起點。當前房地產行業的調整尚未結束，但發展邏輯已發生深刻變化。以往依賴高槓杆、高週轉的模式已經終結，未來的行業競爭將更側重於低負債、強運營與可持續發展能力。旭輝的實踐爲行業提供了一份可參照的樣本：在困境中堅守交付底線、保持團隊穩定、以市場化與法治化方式積極化解債務，是民營房企穿越週期的可行路徑。隨着“問題房企”標籤的逐漸褪去，旭輝正以戰略更清晰、經營更穩健、復甦基礎更堅實的姿態，重新迴歸行業競爭的主場。它的下一步，不僅關乎自身發展，也將爲探索中國民營房企的高質量發展路徑，提供具有實踐意義的參考。
- 2026-01-21 09:39:25
港股異動 | ASMPT(00522)漲近4% 目前就公司SMT解決方案分部啓動策略方案評估
智通財經APP獲悉，ASMPT(00522)漲近4%，截至發稿，漲3.89%，報101.4港元，成交額5110.44萬港元。消息面上，1月21日，ASMPT發佈公告，其正就其表面貼裝技術(SMT)解決方案分部啓動策略方案評估。評估乃本公司轉型歷程的一部分，亦體現其持續致力於保障所有持份者(包括員工、客戶及供應商)利益的同時，爲股東實現價值最大化。評估旨在識別最有利於支持SMT解決方案分部長期增長及成功的潛在機遇，同時使本公司可聚焦於日益增長的半導體(SEMI)解決方案分部。評估將考慮 SMT解決方案分部的一系列選項，可能包括但不限於出售、合營、分拆及上市，或保留並支持SMT解決方案分部的戰略發展以確保其長期成功及價值創造。作爲全球市場及技術領導者，SMT解決方案分部結合深度工藝技術、創新科技、行業領先硬件、軟件及服務解決方案。其獨特的產品組合爲汽車、工業、消費電子及半導體終端市場的電子製造及關鍵應用提供集成解決方案，涵蓋從高混合╱低產量至高速量產及先進封裝技術。
