看完拼多多（PDD.US）的三季報，一個最爲突出的感受是拼多多“普惠最廣大的普通人，爲他們帶去多實惠和好服務”真不是一句空話。

11月18日晚間，拼多多發佈最新一季的財報。儘管受到平臺“千億扶持”的持續投入影響，第三季度拼多多的營收和利潤增速再度放緩，但在數據以外，主動“慢下來”的拼多多分明在向市場釋放出更多的價值信號。

成立滿十年的拼多多，在過去快速發展的崢嶸歲月裏實現了規模的躍遷，其崛起速度之快令各方側目；如今已成長爲行業中堅的拼多多，其發展視野與戰略重心業已發生微妙的變化，對於社會公衆利益、長期健康生態等議題拼多多明顯給予了更高的優先級，公司正將越來越多的精力投入到爲用戶、商家、產業乃至全社會創造價值。關於此，“千億補貼”便是最爲生動的註腳。今年三季度，也是拼多多“千億扶持”連續投入的第二個季度。該季度，“千億補貼”繼續加大對農產品電商的投入，“多多好特產”專項行動先後走進數十個農產區，助力農戶豐產增收。

站在成立十週年這一特殊節點上，面向未來，拼多多究竟要往何處去，結合公司三季報我們大概可以更好窺見這個議題答案的大致輪廓。一如拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊所言，拼多多將沿着爲用戶創造價值的使命，專注於電商主業，繼續爲廣大用戶創造價值，堅定地投入平臺及產業的高質量發展，邁向“Costco+Disney”的下一個十年。

透過財報切面看見一個更成熟的拼多多

在當今中國的商業生態環境裏，企業無限跨界似乎成爲了一種新的風尚，新概念、新敘事牽引着資本的注意力與流向，專注主業反而成爲了“另類”。不過不論商業世界的審美偏好如何變化，熟能生巧纔是樸素但又永不會過時的鐵律。

如果只能用一個詞來形容過去十年裏都緊緊圍繞電商主業發展業務的拼多多，“成熟”想必是最爲貼合如今的拼多多的詞彙。智通財經認爲，拼多多的成熟不僅僅體現在其於商業領域取得的成績，更源於拼多多對於社會責任、公衆利益等議題的深刻理解與深入實踐。

就拿三季度來說，拼多多的一系列新動作無疑都指向了同一個方向：以社會責任爲先。誠如文首所述，報告期內拼多多“多多好特產”專項行動先後走進湖北荊州、河南商丘、山東萊陽、四川安嶽、陝西米脂等地數十個農特產區，爲各地商家推出定製方案，推動各大產區從規模化向品質化發展。

衆所周知，農業自古以來是“投入大、週期長、風險高”的領域，置於如今以輕資產模式爲美的商業評價邏輯體系裏，農業更是衆多企業家和投資人迴避的方向。然而，就是面對這麼一個不討喜的領域，拼多多還是一頭紮了進去，以真金白銀爲各地農戶做實事。金秋9月，各地農產區迎來豐收季，拼多多投入10億補貼資金、20億流量資源包，聯合平臺30萬農貨商家上線“多多豐收館”，助力各地農貨及時出村進城。

需要說明的是，拼多多在農業領域的發力還遠不止於此，對於上游研發端，拼多多也是深度參與其中。爲了解決“卡脖子”問題，讓農業不再完全“靠天吃飯”，拼多多向研發端延伸，通過農研科技大賽等形式，着力提升農產品產量和品質。就在8月底，由聯合國糧食及農業組織（FAO）、浙江大學和拼多多聯合主辦的“2025全球農創客大賽”如期舉辦。據悉，本屆賽事從全球97個國家519份申請中角逐出了9支決賽團隊，展示了智慧儲糧、疾病預警、沙漠農業、碳減排等多個前沿方向的數字農業解決方案。

推動產業協同發展的拼多多式商業哲學

隨着規模體量達到了新的高度，如今拼多多也已經到了需要站在更高的視角來思考產業生態的時刻，這一階段合作與共贏的重要性顯然較之以往得到了進一步的強化。

基於此，拼多多正投入更多資源與精力用於反哺產業生態，引導行業向着更普惠、更開放的方向不斷迭代。值得一提的是，拼多多高層近期重提了“Costco+Disney”，陳磊表示拼多多將堅定地投入平臺及產業的高質量發展，邁向“Costco+Disney”的下一個十年。

筆者認爲，在這裏Costco代表的是質價比，這背後展現出的或許是拼多多對於賦能中上游產業鏈的願景；而Disney代表的則是充滿驚喜與愉悅感的體驗，這二者結合意味着拼多多作爲鏈接產業帶與消費者的關鍵紐帶，未來將繼續致力於通過提升供給側效率與優化需求側體驗，在持續降低社會交易成本的同時，創造超越單純購物的消費價值，以此構建平臺長期且可持續的核心競爭優勢。

圍繞上述目標，一方面拼多多“新質供給”專項團隊於三季度裏先後深入了惠州零食、佛山童裝、邵東箱包、平湖羽絨、曹縣漢服等數十個產業帶，藉助平臺的數字化能力，通過“減免+扶持”的舉措繼續爲商家提質增效，促進商品、原材料等供應鏈各個環節實現“累進式創新”，破解同質化競爭的產業難題。

拼多多圍繞產業帶的長期努力同樣在這個秋天結出了豐碩的果實。根據9月底拼多多發佈的《新質供給一週年發展報告》，平臺產業帶商家數量快速增長，95後商家數量同比增長31%，00後商家數量同比增長44%，優質產品SKU數量同比增長超五成，產業帶的品牌店鋪也實現大幅增長，各大產業帶逐步邁向高質量發展。

另一方面，拼多多對於釋放消費側潛力的努力也從未停歇。比如在西部地區，以消費者爲導向，在免除物流中轉費以後，寵物用品、戶外防曬、潮玩周邊等商品訂單量增長了五成以上，效果可謂立竿見影。

化繁爲簡、重劍無鋒，透過拼多多的三季報切面，其實要真正讀懂拼多多的商業哲學已經並不難了，這中間的關鍵詞無非就是“生態”與“責任”。從全社會的視角出發，經歷過高速增長的拼多多如今主動“慢下來”，並以更大的擔當回饋社會，想必這也正是各方所樂見的。而這樣的拼多多“再出發”，未來十年的路預計也會走得更穩、更遠。