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英偉達

智通財經APP獲悉，瑞銀在最新的人工智能(AI)研報中指出，近期谷歌(GOOGL.US)、Anthropic、DeepSeek等企業相繼推出新一代大語言模型(LLM)，推動智能前沿持續突破，行業競爭日益激烈。該行認爲，模型性能的“規模定律”(scaling laws)依然有效，算力投入將繼續成爲決定AI競爭格局的關鍵因素。

報告指出，過去幾周內，AI模型領域迎來密集發佈潮。谷歌於11月18日推出Gemini 3 Pro多模態模型，憑藉強勁的推理能力和出色的圖像生成表現，在Hugging Face排行榜中斬獲綜合性能、文生圖及視覺任務三項第一，網頁開發任務排名第二。Anthropic緊隨其後，於11月24日發佈Claude Opus 4.5模型，在軟件工程任務中表現突出，同時在模型安全性和防濫用方面實現顯著提升，其網頁開發任務排名位居榜首。12月1日，DeepSeek推出開源模型DeepSeek V3.2，該模型通過強化學習算法創新和稀疏注意力架構，在保持接近閉源前沿模型性能的同時，顯著降低了推理成本，其中高算力版本“Speciale”性能與Gemini 3 Pro相當。

在覈心性能指標上，新一代模型展現出突破性進展。ARC-AGI-2基準測試顯示，Gemini 3 Deep Think和Claude Opus 4.5的多步推理任務得分分別達到45%和38%，遠超此前多數前沿模型10%-20%的水平，接近人類平均60%的表現。瑞銀分析師指出，這一成果印證了AI模型預訓練規模定律的有效性，即算力投入的增加持續帶來模型能力的非線性提升。

芯片領域的技術路線競爭同樣備受關注。谷歌披露Gemini 3 Pro完全基於自研TPU芯片訓練，引發市場對GPU與AI專用ASIC芯片的討論。報告分析，ASIC芯片在特定AI任務上效率更高，但GPU憑藉靈活架構和廣泛的軟件生態支持，目前仍佔據數據中心芯片市場90%的份額。隨着OpenAI與博通(AVGO.US)、Anthropic與谷歌等合作的推進，ASIC芯片關注度持續提升，預計未來兩類芯片將並行發展。英偉達(NVDA.US)最新財報顯示，其下一代GPU產品已獲得5000億美元的營收可見性，彰顯算力需求的強勁增長態勢。

總的來說，隨着英偉達Blackwell和Rubin等新一代芯片的推出，瑞銀預計算力擴張的競賽將持續，這也支持了該機構近期對AI資本支出預測的上調。除了谷歌帶來的跨越式進步，Anthropic和DeepSeek的新模型也爲行業增添了競爭動力，主要對OpenAI等公司構成壓力，推動AI行業向多模型、多供應商的格局演進，這一趨勢預計將至少持續至2026年。