盤前市場動向

1. 4月3日(周四)美股盤前，美股叁大股指期貨均大幅跳水。截至發稿，道指期貨跌2.84%，標普500指數期貨跌3.48%，納指期貨跌4.01%。明星科技股盤前普跌，其中蘋果(AAPL.US)跌超7%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌2.38%，英國富時100指數跌1.53%，法國CAC40指數跌2.72%，歐洲斯托克50指數跌2.85%。

3. 截至發稿，WTI原油跌5.17%，報68.00美元/桶。布倫特原油跌4.83%，報71.33美元/桶。

市場消息

特朗普關稅政策重創市場。當地時間4月2日，美國白宮發表聲明稱，特朗普當日宣布國家緊急狀態，以提高美國的競爭優勢，保護美國主權，並加強美國國家和經濟安全。當天，特朗普在白宮簽署兩項關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易夥伴設立10%的“最低基准關稅”，並對某些貿易夥伴征收更高關稅。在特朗普宣布對等關稅後，全球股市普遍遭遇抛售。相比之下，美國股市的表現更糟，截至發稿，美股叁大股指期貨均大幅跳水。美元也遭受打擊，截至發稿跌幅近2%。與此同時，由于市場擔憂需求萎縮及潛在貿易戰風險，油價走低;避險情緒則推動黃金價格日內再創新高。

關稅加劇經濟衰退擔憂，美聯儲5月降息可能性上升。根據芝商所的“美聯儲觀察”工具，美聯儲在5月降息的概率在周四躍升至24%，遠高于一天前的11%和一周前的12%。此外，美聯儲在6月降息的概率目前爲56.5%，低于一天前的60.6%，但5月至6月連續降息25個基點的概率升至15%。市場交易員仍普遍預計美聯儲今年將降息叁次，但降息四次的概率已升至30%。

美國前財長薩默斯：特朗普政府關稅政策或引發經濟“供應沖擊”。薩默斯表示，特朗普政府實施的關稅上調，可能對經濟造成類似于石油危機的沖擊，削弱生産能力、推高物價並導致失業率上升。薩默斯警告稱，這些關稅政策不僅會對經濟産生深遠影響，還涉及外交關系和國家安全問題。他指出，短期內，這些政策將推高物價，並進一步影響就業和投資。“這是一種典型的供應沖擊，使美聯儲陷入非常艱難的處境。”

惠譽：特朗普“對等關稅”爲1910年以來最高稅率，或引全球經濟雪崩。惠譽評級專家周叁發出重磅警告：若特朗普政府推行的新全球征稅政策落地，美國進口商品關稅稅率將從當前的2.5%飙升至22%，漲幅高達8倍。這項堪稱"關稅核彈"的政策已引發全球經濟衰退預警。根據政策設計，美國雖設定10%的全球基准稅率，但對多數貿易夥伴實際征收的稅率遠超這一水平。惠譽美國經濟研究主管 Olu Sonola 震驚指出："如此高的關稅水平，上一次出現要追溯到1910年代的斯密特-利弗法案時期。"這意味着美國正在重拾百年前的貿易保護主義利器。這位經濟學家直言不諱："這將對美歐、美亞等主要貿易關系造成毀滅性打擊，全球經濟衰退風險顯著上升。若高關稅持續數年，現有的所有經濟預測模型都將失效。"他特別強調，當前全球供應鏈已深度整合，大幅提高關稅將引發成本連鎖反應，最終反噬美國消費者和企業。

美聯儲理事庫格勒：關稅或致通脹持續，維持利率不變仍有必要。美聯儲理事阿德裏安娜·庫格勒就貨幣政策發表重要觀點，強調在通脹上行風險顯著消退前保持當前利率水平的必要性。她指出，盡管通脹自2022年觸及40年高位後有所回落，但近期數據顯示物價抑制進展停滯，疊加政府政策變動與通脹預期升溫壓力，維持政策利率穩定仍是審慎選擇。"只要通脹上行風險持續存在，且經濟和就業市場保持平穩，我支持延續現有利率政策。"庫格勒明確表示。她強調將密切關注最新經濟數據、政策前景變化及風險平衡的動態調整，暗示未來決策將保持靈活性。庫格勒補充道，將通脹率降至美聯儲2%目標的進程可能已經停滯，並提到了與“宣布的和未來的政策變化”相關的潛在價格壓力。

個股消息

明星科技股盤前普跌。周四美股盤前，截至發稿，蘋果(AAPL.US)跌超7%，美光科技(MU.US)、博通(AVGO.US)、亞馬遜(AMZN.US)、特斯拉(TSLA.US)跌近6%，英偉達(NVDA.US)、AMD(AMD.US)、台積電(TSM.US)跌約5%，Meta(META.US)、高通(QCOM.US)跌超4%，賽富時(CRM.US)、Adobe(ADBE.US)、甲骨文(ORCL.US)、英特爾(INTC.US)跌超3%，谷歌(GOOGL.US)、奈飛(NFLX.US)、微軟(MSFT.US)跌近3%。

特朗普“對等關稅”精准痛擊蘋果。蘋果試圖通過分散海外生産與制造基地來規避全球貿易戰和供應鏈風險的“蘋果供應鏈”戰略，正在遭受美國總統特朗普宣布的所謂“對等關稅”政策的重大打擊，蘋果位于全球範圍的各大iPhone、AirPods、iPad以及Apple Watch核心生産基地所在地均將遭受“對等關稅”政策的重大打壓，蘋果苦心經營多年的“蘋果全球供應鏈”面臨生死存亡時刻。甚至被一些投資者戲谑道“特朗普新關稅政策看似針對那些對美國存在巨大貿易順差的國家，實則定點精准打壓蘋果”。有分析人士表示，雖然蘋果計劃將全球消費電子生産基地向美國大規模轉移，但是這一雄心壯志可能在特朗普四年任期內甚至有可能連50%轉移進度也無法完成，且有可能面臨經營成本暴增，進而有可能推動蘋果大幅漲價，最終導致iPhone等産品因漲價而重創全球消費者需求。

AI熱潮消退再添實證?微軟被曝退出多地數據中心租賃談判或開發。知情人士稱，微軟近期暫停了在印尼、英國、澳大利亞、美國伊利諾伊州、北達科他州和威斯康星州的選址談判，或推遲了這些選址的開發。投資者正密切關注微軟的支出計劃，以了解長期雲計算和AI服務的市場需求。微軟在全球各地的數據中心項目都有所縮減，這表明該公司正在對其建設爲人工智能(AI)和雲計算提供動力的服務器群的計劃進行更嚴格的審查。目前尚不清楚微軟縮減數據中心建設的原因，是由于對未來需求下降的預期，還是由于電力供應短缺和建築材料供應問題等臨時性施工挑戰。一些投資者認爲，這種調整表明AI計算需求的增長可能不足以支撐微軟對數據中心的巨大投資。

庫存充足+本土優勢!福特(F.US)在美擬逆勢降價搶占市場。據叁位知情人士透露，福特計劃自周四起對多款車型推出優惠促銷活動，在競爭對手紛紛因關稅成本上調售價之際，福特憑借其充足的庫存優勢，將爲消費者提供數千美元的購車折扣。知情人士表示，福特將向所有消費者開放其員工專屬購車優惠。其中一位人士透露，該促銷計劃將被命名爲“From America for America”方案。這家汽車制造商80%的美國銷售車輛爲本土生産，相比部分競爭對手更能抵禦特朗普政府關稅政策的影響，但進口汽車零部件仍面臨高額關稅風險。與此同時，福特的競爭對手大衆汽車(VWAGY.US)計劃在其運往美國的汽車標價中增加進口費，這表明特朗普的25%汽車關稅將對這家歐洲最大的汽車制造商産生直接影響。

傳谷歌聯手CoreWeave(CRWV.US)鎖定英偉達算力。據知情人士透露，谷歌正與算力基礎設施新星CoreWeave深度洽談，計劃租用其搭載英偉達(NVDA.US)最新Blackwell架構GPU的數據中心服務器。消息顯示雙方已接近達成最終協議，盡管谷歌本就是英偉達最大的采購方之一，但通過第叁方渠道獲取更多尖端算力，折射出科技巨頭在AI競賽中對計算資源的極度渴求。更耐人尋味的是，谷歌同步接觸CoreWeave的競爭對手，尋求備用GPU供應方案。這一“雙軌策略”暴露出一個關鍵信號：即便貴爲全球最大的雲計算服務商，谷歌在獲取高性能計算芯片方面仍面臨資源約束，不得不通過非常規手段突破算力瓶頸。受此消息提振，CoreWeave周叁美股收漲近17%。不過，截至發稿，該股周四美股盤前跌近11%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國截至3月29日當周初請失業金人數

北京時間22:00 美國3月ISM非制造業PMI

北京時間次日00:30 美聯儲副主席傑斐遜發表講話

北京時間次日02:30 美聯儲理事麗莎·庫克就經濟前景發表講話