達美航空

臺積電

1. 4月9日(周叁)美股盤前，美股叁大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌1.91%，標普500指數期貨跌1.82%，納指期貨跌1.55%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌3.82%，英國富時100指數跌3.57%，法國CAC40指數跌3.92%，歐洲斯托克50指數跌3.81%。

3. 截至發稿，WTI原油跌6.68%，報55.60美元/桶。布倫特原油跌6.35%，報58.83美元/桶。

市場消息

美聯儲會議紀要即將揭曉：政策轉向前的最後一張底牌?投資者應當以審慎態度看待即將公布的美聯儲最新會議紀要，這份文件仍值得逐字推敲。定于北京時間周四淩晨2點發布的這份紀要，詳細記錄了3月19-20日政策會議的討論內容——當時美聯儲將基准利率維持在4.25%-4.50%區間，並釋放年內降息叁次、每次25個基點的政策信號。然而時移世易，市場格局已發生劇變。自特朗普4月2日抛出全球關稅計劃後，美股應聲大跌，多位經濟學家預警年內可能出現經濟衰退。鮑威爾在4月4日的講話中明顯轉向鷹派，警告稱“我們正面臨高度不確定的前景，同時承受失業率與通脹雙雙攀升的風險”。交易員已將年內降息預期上調至四次。

美債遭關稅“核爆“沖擊波：近萬億基差交易出現波動，美聯儲救市彈藥庫告急。美國國債市場出現劇烈波動，引發市場對全球最大債券市場脆弱性的擔憂。在關稅引發的避險情緒推動下，投資者紛紛抛售股票，轉而投資安全的政府債券，推動規模達29萬億美元的美國國債市場應聲大漲。然而，周一美國國債卻遭遇了一波抛售，導致基准收益率當日飙升17個基點，目前收益率波動區間約爲35個基點，使其達成20年來10年期國債收益率最大波動幅度之一。對沖基金通過"基差交易"(利用現貨與期貨價差套利)構建高達8000億美元的頭寸。當美債價格暴跌導致抵押品價值縮水，這些高杠杆玩家被迫抛售資産補保證金，形成惡性循環。

市場情緒迅速惡化!小摩模型測算美國經濟衰退概率近八成。摩根大通表示，與美國經濟密切相關的股市對衰退的擔憂已飙升近80%，而信貸投資者在融資壓力可能加劇之際仍持樂觀態度。根據摩根大通基于市場的衰退指標儀表板，在近期的抛售中遭受重創的以小盤股爲主的羅素2000指數目前顯示出現經濟衰退的可能性爲79%。其他資産類別也拉響了經濟衰退的警報。標普500指數顯示出現經濟衰退的可能性爲62%，賤金屬顯示出現經濟衰退的可能性爲68%，五年期美債顯示出現經濟衰退的可能性爲54%。相比之下，投資級信貸市場顯示出現經濟衰退的可能性僅爲25%，但仍高于去年11月時的0%。

關稅“核彈”殺傷力驚人!美前財長薩默斯警告：美國或走向衰退，200萬人恐失業。前美國財政部長勞倫斯·薩默斯警告稱，由于目前正在實施的關稅政策，美國可能正走向衰退，可能有200萬美國人失業。與此同時，越來越多的經濟學家對美國就業市場發出警告。薩默斯表示，美國總統唐納德·特朗普的關稅計劃“未來幾周將面臨抉擇”，這些計劃甚至超過了1930年“導致大蕭條”的關稅計劃。他表示，“放棄已經宣布的政策”才是明智之舉。薩默斯表示，金融市場正在“非常清楚地談論”關稅的影響，並強調，任何暗示減輕關稅的消息都會導致股市飙升，而任何暗示將繼續征收關稅的消息都會導致股市暴跌。

看跌獵手再扣扳機!BCA Research首席策略師預測標普500將跌至4450點。全球經濟分析公司BCA Research全球首席策略師Peter Berezin表示，由于他預測美股很容易遭受抛售，因此其看跌期權押注獲得了豐厚的利潤。他補充稱，由于標普500指數還有進一步下跌才能達到他的目標點位4450點(低于共識預期)，他可能會進行另一個看跌押注。近期美股在美國總統特朗普關稅措施的打擊下遭受重創，這給此前押注美股下跌的BCA Research帶來了回報。Peter Berezin表示：“我願意再次加倍下注，因爲股市和經濟仍有下行空間。”

個股消息

特朗普關稅沖擊波重創航空業信心，達美航空(DAL.US)撤回全年業績指引。由于全球貿易形勢不明朗，達美航空(DAL.US)撤回了全年財務指引，這成爲特朗普關稅政策沖擊美國企業界的鮮明例證。財報顯示，達美航空一季度營收 140.4 億美元，同比增長 2.1%，超出市場預期;非公認會計准則下每股收益 0.46 美元，高出市場預期的0.39美元。盡管達美仍預計2025年將實現盈利，但拒絕重申1月發布的每股調整後收益超7.35美元的預測。該公司周叁公布一季度業績時表示，將在年內視情況更新展望。

特朗普威脅台積電(TSM.US)：不在美國建廠，就繳100%的稅。美國總統特朗普周二表示，他已告知承諾在美國新建工廠的台積電，如果該公司不在美國建廠，就將被課以高達100%的稅。特朗普在一次活動上批評前總統拜登向台積電位于美國亞利桑那州鳳凰城的半導體工廠提供66億美元的補貼，稱半導體公司不需要這筆錢。他表示：“我沒有給他們錢。我只是說，如果你不在這裏建廠，你就得繳一大筆稅。”

美國會女議員迅速接下“美股飛刀”，關稅大棒後抄底蘋果(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)等股。至少有一位美國國會議員選擇在近期美股市場下跌時進行抄底買入。在近期因關稅引發的市場抛售潮中，國會女議員瑪喬麗·泰勒·格林披露，她買入了多個行業公司的股票，其中包括科技股。格林提交的一份新的國會交易報告顯示，她在4月3日和4月4日買入了多家公司的股票，包括蘋果、亞馬遜、伯克希爾·哈撒韋(BRK.A.US)以及戴爾科技(DELL.US)，每筆投資金額在1001美元至15000美元之間。

富士康高管：希望與日産(NSANY.US)在電動汽車方面展開合作。富士康電動汽車業務負責人表示，公司希望與日産展開合作，但目前尚未與日産進行接觸。富士康電動汽車首席戰略官 Jun Seki 在東京一場研討會前接受采訪時透露了這一意向，此次研討會旨在向日本企業展示富士康的電動汽車戰略。Seki 曾是日産的高級管理人員，他指出，與日本汽車制造商，特別是日産的兼容性，將成爲富士康的一大優勢。此外，Seki 還表示，富士康加入本田、日産和叁菱汽車的潛在更廣泛合作是一個很好的想法，並證實富士康正在與叁菱敲定一項向其供應電動汽車的協議。富士康此前曾表示，將考慮入股日産，但主要目的是合作。

特朗普要求蘋果(AAPL.US)在美國生産iPhone 分析師直怼：“我覺得這行不通”。唐納德·特朗普總統認爲，蘋果公司可以在美國生産其標志性産品iPhone，以此避開新的關稅。但Needham公司的分析師勞拉·馬丁對此並不認同。周二，馬丁在一檔節目中回應白宮新聞秘書卡羅琳·利維特關于這家科技巨頭將iPhone制造業務遷至美國的言論時表示：“我覺得這行不通。”馬丁指出，如果蘋果開始在美國生産這款主打産品，其成本將大幅飙升。在華爾街，並非只有她一人有此擔憂。韋德布什證券公司的分析師丹·艾夫斯曾表示，若在美國生産，一部iPhone的成本將高達3500美元。

需求回暖又一迹象!大衆汽車(VWAGY.US)Q1電動汽車歐洲交付量同比增長超一倍。大衆汽車周叁表示，今年第一季度，該公司在歐洲的電動汽車交付量達到逾15萬輛，較去年同期的7.44萬輛增長了一倍多。這是電動汽車需求正在回升的又一個迹象。歐洲汽車制造商協會的數據顯示，今年迄今爲止，盡管汽車總銷量有所下降，但歐洲的純電動汽車銷量卻大幅增長，原因是歐盟新的排放目標和新車型的推出推動了需求。值得一提的是，包括大衆汽車在內的一衆汽車制造商正在面臨美國總統特朗普關稅措施帶來的挑戰。特朗普對進口到美國的汽車征收25%的關稅已經生效。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:00：美國2月批發庫存月率終值(%)。

北京時間22:30：美國截至4月4日當周EIA原油庫存變動(萬桶)。

北京時間23:00：美國4月IPSOS主要消費者情緒指數PCSI。

次日北京時間淩晨01:00：美國4月9日10年期國債競拍-總金額(億美元)。

北京時間23:00：2027年FOMC票委、裏奇蒙聯儲主席巴爾金發表講話。

北京時間23:52：美國對等關稅正式生效。

次日北京時間淩晨00:30：2027年FOMC票委、裏奇蒙聯儲主席巴爾金參加華盛頓經濟俱樂部的對話活動。

次日北京時間淩晨02:00：美聯儲公布3月貨幣政策會議紀要。