智通財經APP獲悉，週三，總部位於日本的紙張及廢金屬回收服務提供商Seahawk Recycling Holdings(SEAH.US)提高了其即將進行的首次公開募股(IPO)的擬議交易規模。該公司目前計劃通過發行380萬股股票籌集1900萬美元，發行價區間爲每股4至6美元。此前，該公司曾申請以相同價格區間發行200萬股股票。按照修訂後的交易規模，Seahawk Recycling 籌集的資金將比此前預期多出88%，其市值將達到1.36億美元。

該公司在日本開展回收服務業務，業務範疇涵蓋廢金屬回收與廢紙回收兩大領域。在廢金屬回收方面，公司會從專業收集企業採購廢金屬，隨後將其供應給冶煉廠或貿易公司;在廢紙回收方面，公司則從不同渠道採購廢紙，再供應給造紙廠及貿易公司。此外，該公司不僅在國內市場，還在整個亞太地區交付再生產品。

Seahawk Recycling 成立於2013年，在截至2025年9月30日的12個月內，公司營收爲8300萬美元。目前公司員工總數17人。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼爲SEAH。國泰證券是此次交易的唯一簿記管理人。

值得一提的是Seahawk 的商業模式，其上游並非傳統回收公司那種“誰便宜收誰、量越大越好”的模式，而是如同高端房產中介，只與日本及東亞的企業級廢料源、社區回收網絡合作，通過長期協議鎖定可預測、可追溯的原料入口，控制入口以掌握定價權。

中游則像工業原料質檢中心，廢料進入後需經過分類、提純、分級等流程，爲原料“驗明身份”“去風險”“貼標籤”，以穩定的等級和可複製的規格爲製造業提供確定性，而非單純考慮成本。下游則開展跨境原料調度，利用原料在不同國家的“位置錯配”，從“過剩區”拿貨向“緊缺區”交付，將跨境從成本中心轉變爲利潤中心。

此外，Seahawk 團隊雖僅有 17 人，卻如同全球原料的“機場塔臺”，不直接參與搬運和物流，而是決定原料的流向與交付規格，掌握調度權。該團隊僅保留定價者、系統設計者、關鍵客戶掌控者三類人，其餘環節全部外包，以數字化系統替代人工協調，這並非精簡，而是對舊回收模式的否定，只聚焦於最值錢的部分。

此次 IPO，表面上是用於擴產和系統升級，但資本真正看中的是其模式的可複製性，原料品類、國家和區域均可複製，系統跑通後邊際成本持續下降，使“回收”具備了資本化的基礎。