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智通財經APP獲悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)季度營收超出預期，並制定了一項雄心勃勃的資本支出計劃，遠遠超出預期，利用其增長勢頭來建設引領人工智能時代所需的數據中心和基礎設施。Q4整體營收增長 18% 至 1138 億美元，超過預期的 1115 億美元，這主要得益於谷歌服務業務的加速增長以及谷歌雲業務日益重要。Q4銷售額(不計合作伙伴收益)爲972.3億美元，高於分析師平均預期的952億美元。

Q4淨利潤達344.6億美元，比上年增長近30%。營業利潤增長16%至359億美元，營業利潤率保持在32%的穩定水平。每股收益爲2.82美元，高於預期的2.63美元。

雖然該公司高管保證增加支出是一件好事，但投資者對這一預測反應消極。財報發佈後，Alphabet股價盤後先跳水，盤後曾跌7.5%，後反彈轉漲，盤後一度轉漲超4%，市值在數分鐘內劇烈波動約8000億美元，此後又轉跌，截至發稿，股價下跌0.91%。儘管如此，谷歌雲和廣告業務的出色表現在很大程度上緩解了人們對人工智能行業競爭對手未來可能蠶食其主要收入來源的擔憂。

資本支出

與其他大型科技巨頭一樣，投資者高度關注微軟在人工智能領域的支出和收益。Alphabet表示，2026年的資本支出將達到1750億至1850億美元，遠高於1195億美元的預期。

Alphabet首席財務官Anat Ashkenazi在電話會議上告訴分析師，大部分資本支出將用於投資谷歌DeepMind的人工智能計算能力，並滿足“巨大的雲客戶需求”。此外，部分資金將用於公司“其他投資”板塊的戰略投資，以及提升廣告商的回報。

2025 年資本支出預計爲 915 億美元，與公司此前 910 億至 930 億美元的預期相符。

第四季度經營活動產生的淨現金流爲 524 億美元;扣除購置物業和設備的費用後，自由現金流爲 245.5 億美元。過去 12 個月，總經營現金流爲 1647 億美元，自由現金流爲 733 億美元。

Alphabet首席執行官Sundar Pichai表示，這些投資正在取得成效。他在一份聲明中表示：“我們看到，我們在人工智能和基礎設施方面的投資正在全面推動收入和增長。搜索的使用量達到了前所未有的水平，人工智能持續推動着搜索業務的擴張。”

谷歌一直在加速轉型，以適應人工智能時代，努力讓消費者即使可以選擇使用OpenAI等競爭對手的聊天機器人，也仍然習慣訪問其搜索頁面。該公司迅速改進了Gemini模型，並將其整合到所有產品中——這項工作需要對數據中心和芯片進行鉅額投資，以改進模型併爲雲客戶提供服務。

該行業一直依賴於谷歌的進展。谷歌將向Anthropic公司供應多達一百萬顆專用人工智能芯片，鞏固了其作爲人工智能領域關鍵基礎設施提供商的地位。Gemini公司也將成爲蘋果公司(AAPL.US)iPhone上的Siri人工智能提供商。Gemini應用程序擁有7.5億月活躍用戶。

雲計算巨頭們已投入數千億美元用於擴展其人工智能基礎設施，既是爲了滿足企業對其雲服務日益增長的需求，也是爲了推動自身人工智能技術和產品的研發。與規模更大的競爭對手亞馬遜(AMZN.US)和微軟(MSFT.US)一樣，谷歌也一直受到容量限制的困擾，這削弱了其充分滿足客戶人工智能需求的能力。

預計今年，包括 Meta(META.US)在內的大型雲公司將在人工智能領域投入超過 5000 億美元。Meta上週宣佈，今年人工智能研發的資本投資將增加 73%，目標支出在 1150 億美元至 1350 億美元之間;與此同時，微軟也公佈了創紀錄的季度資本支出。

爲了證明其鉅額投入的合理性，Alphabet 需要在其雲計算和搜索廣告業務方面展現出強勁的增長勢頭。該公司表示，其在人工智能領域的鉅額投資——包括對新基礎設施、研究和人才的投入——對於與亞馬遜、微軟和 OpenAI 等競爭對手抗衡至關重要。

雲業務

Q4谷歌雲的收入爲177億美元，同比增長47.8%，超過了分析師預期的162億美元。谷歌雲部門承載了該公司大部分人工智能服務和產品。該業務的積壓訂單增加了 55%，同比增長超過一倍，在第四季度末達到 2400 億美元。

DA Davidson分析師Gil Luria表示：“谷歌雲的增長遠超預期，而且更重要的是，這是幾年來首次超過微軟雲業務Azure的增長速度。谷歌雲的加速增長似乎證明了增加資本支出是合理的。”

與第一季度相比，年底的新客戶增長速度翻了一番。其次，2025年超過10億美元的交易數量超過了過去三年的總和。該公司還不斷深化與現有客戶的關係，他們的消費額比最初承諾的金額高出 30% 以上。

其 Gemini AI 應用的月活躍用戶已超過 7.5 億，高於上季度的 6.5 億。Pichai稱：“Gemini 3的發佈是一個重要的里程碑，我們目前發展勢頭強勁。我們的第一方模型，例如Gemini，現在通過客戶直接使用API，每分鐘可處理超過100億個代幣，Gemini App的月活躍用戶也已超過7.5億。搜索功能的使用量也創下歷史新高，人工智能將繼續推動業務的快速擴張。”

近 75% 的 Google Cloud 客戶已使用其垂直整合優化的 AI 產品——從芯片、模型到 AI 平臺和企業級 AI 代理，這些產品在性能、質量、安全性和成本效益方面均表現卓越。這些 AI 客戶使用的產品數量是未使用其產品的客戶的 1.8 倍。

Alphabet的產品線擁有多種盈利手段，涵蓋基礎設施、平臺以及高利潤的人工智能產品和服務，其中十四條產品線的年收入均超過十億美元。

廣告業務

廣告收入達到822.8億美元，比去年同期增長13.5%。其中，搜索廣告收入同比增長17%至631億美元，輕鬆超過華爾街的預期。大約一年前，投資者越來越擔心Alphabet的核心業務——谷歌搜索——可能會陷入困境。2022年底，OpenAI的ChatGPT橫空出世，給谷歌帶來了巨大的衝擊，此後很長一段時間，谷歌都難以匹敵競爭對手領先的AI模型。然而，這種情況如今已然改變。隨着Gemini 3於11月發佈，谷歌的頂級模型被普遍認爲至少與OpenAI和其他AI公司(例如Anthropic PBC)開發的模型不相上下。

谷歌通過引入 AI 概覽功能，將 Gemini 作爲搜索的核心功能之一。該功能在傳統的鏈接列表上方提供 AI 生成的搜索結果摘要，事實證明非常有效，幫助該公司保持了近 90% 的市場份額。

在客廳娛樂方面，而YouTube廣告收入增長近9%，創歷史新高達到113.8億美元，但低於分析師預期的118.4億美元;在品牌廣告方面，YouTube最近一個季度的政治廣告支出較2024年第四季度有所下降。

根據尼爾森的數據，YouTube 已連續近三年蟬聯美國流媒體播放量第一YouTube預計2025年創造超過 600 億美元的收入，其中包括廣告和訂閱收入，這是Alphabet 首次公佈該平臺的總收入。這使得YouTube的規模遠超訂閱流媒體巨頭奈飛(NFLX.US)，後者公佈的 2025 年全年收入爲 451.8 億美元。事實上，YouTube 的總收入超過了除迪士尼(DIS.US)(2025 年日曆年收入爲 957 億美元)之外的任何其他娛樂公司。

該公司目前在消費者服務領域擁有超過 3.25 億付費訂閱用戶，包括 YouTube Premium、YouTube TV 和 Google One。

YouTube Shorts(該平臺的短視頻格式)目前的日均觀看量已達2000億次。今年，YouTube將把圖片帖子等其他格式的內容直接整合到Shorts信息流中。此外，YouTube TV即將推出“完全可定製的多畫面”功能，使用戶可以在同一屏幕上觀看多個直播頻道，並將推出 至少10種價格更低、涵蓋體育、娛樂和新聞等特定類型的YouTube TV套餐。

其他業務

Alphabet旗下其他業務(包括生命科學部門Verily和自動駕駛汽車部門Waymo)本季度營收爲3.7億美元，同比下降7.5%。Alphabet報告稱，其他業務虧損36.1億美元，同比增幅超過200%。

Waymo四季度計提了21億美元的股票期權費用，該公司在完成新一輪融資後，估值達到160億美元，這筆費用大部分用於研發支出。去年12月，該公司實現了超過2000萬次的完全自動駕駛出行，目前每週提供超過40萬次出行服務。

Waymo的服務範圍持續擴大。其第六個市場邁阿密於兩週前正式上線，其他市場包括德克薩斯州奧斯汀、亞特蘭大、洛杉磯、鳳凰城和舊金山灣區，Waymo很快將服務擴展至美國多個城市，以及英國和日本。團隊在多項重要功能方面取得了顯著進展，包括將服務拓展至機場和高速公路等公共區域。