智通財經APP獲悉，軟銀集團支持的日本數字錢包運營商PayPay(PAYP.US)計劃將其在美國的 IPO 定價爲每股16美元，低於此前向投資者推介的 17 至 20 美元區間。

然而，考慮到目前中東地區爆發了一場全球動盪且歸期不明的戰爭，堅持推進這家日本支付集團上市的決定是明智的。

此次 IPO 以 107 億美元的估值籌集了 8.8 億美元，遠低於軟銀創始人孫正義此前高達 200 億美元的野心。

這一目標向來被視爲“登月計劃”般的幻想：若按前九個月的年化業績計算，這需要將這家電子支付和信用卡提供商的估值定爲其 2026 財年銷售額的 8.4 倍，或是其美國同行PayPal市盈率的五倍。

儘管在規模達 4 萬億美元的日本經濟中打造一站式金融“超級應用”的宏偉計劃看起來困難重重，但得益於其本土市場雖然遲到但卻迅速普及的電子支付進程，其核心業務的前景看起來依然穩健。

日本的經濟和地緣政治地位也解釋了爲何在美以對伊朗發動戰爭的情況下，這筆交易仍能繼續進行。這個亞洲國家擁有約 250 天的石油儲備，有助於緩解使用 PayPay 服務的消費者在加油站面臨的壓力。

此外，這次上市本就已逾期：去年 11 月曾因美國政府停擺導致監管審查停滯而遭遇重大延遲；隨後，原定於 3 月 2 日開啓的路演又因戰爭爆發擾亂市場而推遲。然而，如果繼續等待市場平息，PayPay 可能會付出更高的代價。

卡塔爾投資局(QIA)和阿布扎比投資局(ADIA)等投資者爲這筆交易承諾了超過 2 億美元的資金。隨着伊朗導彈落在他們的國土上，這些承諾本可能化爲烏有。據知情人士透露，海灣國家已開始審查其主權財富的部署方式，以應對戰爭引發的嚴重經濟損失。

至少軟銀仍持有 PayPay 超過 90% 的股份，並將從未來二級市場的任何上漲中受益。但如果石油美元主權基金注入新資金的速度放緩，全球範圍內的交易都將面臨威脅。