高盛

智通財經APP獲悉，本週，高盛(GS.US)公佈了一份不及預期的財報，這令投資者倍感意外，也對其股價形成壓制。而造成這一結果的“元兇”，正是其規模龐大的利率交易業務——在美以對伊朗發動襲擊後，利率大幅飆升，這導致該業務遭受重創。

據知情人士透露，由Arvind Giridhar負責的高盛美國非線性伽馬利率交易部門出現虧損，這是導致該業務板塊一季度業績較分析師預期相差近10億美元的原因之一。伽馬交易主要是對期權風險敞口隨標的資產價格波動的變化速度進行投機操作。

高盛發言人對此拒絕置評。

該交易部門隸屬於高盛固定收益、外匯及大宗商品(FICC)業務板塊，而這一板塊在週一公佈的營收意外下滑。當期營收為40億美元，同比下滑10%，較分析師的普遍預期低逾8億美元。

此次虧損發生之際，全球多家以穩健收益著稱的大型多策略對衝基金在3月同樣出現虧損。中東局勢動盪擾動能源、債券、股票等多個市場，迫使交易員平倉擁擠頭寸，進而引發市場連鎖反應。

這一狀況也成為Anshul Sehgal面臨的一次考驗。作為高盛FICC業務三位聯席主管之一，他負責機構抵押貸款交易業務，並於去年晉升至高盛最高管理委員會。

高盛首席執行官David Solomon為公司固定收益交易業務辯護，批評分析師將業績預期設定得過高。

Solomon在分析師電話會議上表示：“這在很大程度上與研究機構設定的預期有關。”他同時指出，即便如此，這仍是高盛FICC業務史上表現第十好的季度。

不過，高盛股票交易業務表現遠超預期，依託市場大幅波動實現季度營收53.3億美元，創下華爾街所有銀行單季股票交易營收的歷史最高紀錄。而隨着本週財報陸續披露，高盛多數同業機構的固定收益交易業績均超出市場預期。

高盛總裁John Waldron週三在華盛頓舉辦的媒體活動上表示：“尤其是在利率和大宗商品市場波動劇烈的階段，交易操作隨時可能出現不如預期的情況。季度業績有固定的核算截止日期，最終只會呈現既定結果。但從長遠來看，我對公司FICC業務毫無擔憂。”

3月初，多家銀行均預判前端利率將下行，彼時勞動力市場有所降温，市場普遍預期美聯儲即將啓動降息。然而，伊朗局勢升級推高了能源價格暴漲的預期，中東地區持續動盪，反而推動利率大幅走高。

知情人士稱，高盛利率交易部門規模相對較大，服務於華爾街多家頂級對衝基金與風險投資機構，因此相比部分同業，其對地緣政治衝擊更為敏感。

與之形成對比的是，摩根大通(JPM.US)一季度利率業務營收同樣下滑，但對該業務依賴度更低，其整體固定收益板塊營收仍實現21%的增長。

週一，高盛首席財務官Denis Coleman僅簡要提及固定收益交易營收下滑，將其歸因於利率及抵押貸款交易部門營收“顯著下降”，同時表示外匯與大宗商品業務表現強勁。

事實上，據另一位知情人士透露，高盛大宗商品業務營收同比增幅超60%，與華爾街整體的豐收景象一致。