微軟

智通財經APP獲悉，據報道，微軟(MSFT.US)與OpenAI已經重新談判了雙方的收入分成協議細節。新的協議不僅可幫助OpenAI減少高達970億美元的預期付款，同時也使微軟能夠更早收到款項。

根據新協議，OpenAI同意將其到2030年向微軟支付的收入分成總額上限定為380億美元。這一支付上限是雙方上個月重新談判協議的一部分。在原協議下，OpenAI同意在2030年前向微軟支付其收入的20%。這一比例安排仍然保留，但預計到2028年便會觸及支付上限。此前的預測顯示，在設定上限之前，OpenAI向微軟支付的金額可能高達1350億美元。新協議還取消了“OpenAI在實現通用人工智能(AGI)之前需持續向微軟支付分成”的條款。

更新後的協議還允許微軟降低對OpenAI模型的依賴，並進一步推動其AI戰略多元化。根據新的安排，OpenAI得以通過其他雲服務提供商銷售其模型產品，同時微軟也不再享有獨家合作權。微軟目前已向OpenAI投資130億美元。

對於雙方達成的最新協議，Wedbush分析師在週三早間的一份報告中表示：“重要的是，雖然OpenAI長期來看節省了大量支出，但重新談判後的結構也取消了OpenAI此前將部分付款延期至2032年的選擇權。這意味着，OpenAI今年預計將從其300億美元收入中向微軟支付約60億美元，而此前預測約為40億美元。”

Wedbush重申對微軟的“跑贏大盤”評級，並維持575美元目標價，這一目標價較微軟週二收盤價407.77美元有41%的上行空間。Wedbush指出：“我們認為，這一修訂後的結構整體上對微軟及其AI戰略構成利好。微軟以放棄後期部分可選收益空間為代價，換取了若干關鍵的結構性勝利，並鎖定了對OpenAI模型與產品的知識產權使用權直至2032年，無論AGI何時實現，這都消除了此前一個開放式風險。”

Wedbush還表示：“微軟依然保留了與OpenAI的主要雲合作關係，以及其重要的股權持倉，從而繼續受益於OpenAI未來邁向IPO過程中的增長。同時，微軟未來不再需要與OpenAI分享Azure向雲客户銷售OpenAI模型所得的收入，這將消除Azure AI商業化經濟模型中的一項重要拖累因素。”