大摩：维持康师傅控股(00322)“增持”评级 目标价降至11.3港元

摩根士丹利发布研究报告称，略微下调康师傅控股(00322)目标价2%，从11.5港元降至11.3港元，维持“增持”评级。

大摩表示，下调对康师傅2024-2026年盈利预测2%，主要原因是:1)对该公司销售额预测下调1%，考虑饮料销售因竞争而疲弱;2)下调毛利率预测0.2个百分点，原因是棕榈油成本增加;3)营运支出预测大体不变。

报告中称，该行对康师傅的基本假设认为，2025年公司在原材料价格稳定之下利润率扩张。预计2024-2026年间销售额的复合年增长率为4%，经常性盈利复合年增长率为10%。