港股解盘 | 阿里巴巴(09988)再度引爆AI 巴菲特的年度股东信引关注

【解剖大盘】

还是要相信趋势的力量，昨天调整之后，恒指今天大幅高开往上发力，高举高打突破了10月7日的高点，宣告行情将向纵深发展，今天大涨3.99%。

南向资金持续涌入市场，在2月18日净买入224亿之后，今日净买入140.35亿港元。其中，阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)、中国移动(00941)分别合计获净买入约62.54亿港元、10.87亿港元、7.97亿港元。

欧盟贸易专员：有意购更多美LNG，称美有意愿削关税。中美之间传来利好，据报道：美国总统特朗普表示有可能与中国达成新的贸易协议，表明他对避免华盛顿和北京陷入贸易争斗持开放态度。另据了解，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰拟于今晚应约与美国财长贝森特举行视频通话，就中美经济领域重要问题进行沟通。特朗普打中美经贸这张牌，是屡试不爽的招数，每次美股到了危险的时候，特朗普都会发布类似的利好言论。但最终看的是能达成何种协议。

现在对港股很有利的一个方面是人民币汇率走得相当强劲，最新对美元到了7.25，升了很多。曾几何时，很多人对汇率都很悲观，认为会大幅走弱，其中的一个逻辑是美国加关税，这边走弱来对冲。而现实情况并非如此，原因是上述逻辑是建立在特朗普1.0时代，而到如今，中国的实力早已今非昔比，美国在走下坡路，汇率的走强本质代表的是国际综合实力。微观看购买力，在全产业链的驱动下，中国商品极其丰富，拥有人民币什么都能买到，何况还有强大的外汇储备的背书。

今天市场这把火无疑是阿里巴巴(09988)点燃的。财报来看，云业务增长、淘天稳定，其它业务减亏。这些都没有很强的看点，但爆点在于阿里巴巴在截至2024年12月31日的季度资本开支大幅增长至317.75亿元，环比大增80%；自由现金流为390.20亿元，同比下降31%。集团CEO吴泳铭表示:未来三年，集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。这意味着阿里在花大力气投资AI领域，其投资属性就从电商往AI高科技蜕变，这就打开了其成长的想象空间。今天大涨超14%就不奇怪。它的走势之所以比腾讯(00700)还要来得更猛，背后的资金推动相当关键，外资投阿里的更多。

阿里的这个举措，势必引发BAT的军备竞赛，不光是这些巨头，实际上三大运营商今年的投入也相当给力，据通信产业报预测，2025年，电信运营商将持续加大AI智算方面的投入，预计总投资规模或超过千亿元，占资本开支总额的1/3。

按照当前的逻辑，投入多的未来收益就值得预期，中国联通(00762)大涨15.72%、中国电信(00728)涨12.75%、中国移动(00941)跟涨。巨头资本开支多大，中国通信服务(00552)就直接受益，作为2月金股今天大涨超19%。当前AI投入的大头就是算力数据中心，而拥有算力的公司就很抢手，如新意网集团(01686)MEGA IDC项目将带来业绩大幅增长，今天大涨超25%。商汤(00020)也被带动涨超8%。

数据中心主要是各类服务器等，中兴通讯(00763)、联想集团(00992)的需求就出来了，均涨幅超16%。再往底层走，就是芯片了，近期很猛的是华虹半导体(01347)涨超9%，中芯国际(00981)有减持也难撼动，涨超8%；最底层还有光纤了，长飞(06869)大涨超12%。

今天市场涨得最猛的就是前期给大家提到的阿里合作伙伴伟仕佳杰(00856)，公司与阿里云达成合作，成为阿里云新加坡总经销商。另外，与华为云在2021年达成战略协议，成为华为云战略合作伙伴，正式加入华为云生态。2023年8月，伟仕佳杰与浪潮云签署战略合作协议，推动浪潮云旗下各类产品销售以及市场拓展。2024年4月，伟仕佳杰与移动云达成战略合作，成为移动云全国经销商。2025年2月伟仕佳杰与腾讯云正式签约，成为其融合云合作伙伴。此外，伟仕佳杰是Starlink在东盟的首选合作伙伴。几大云巨头都有合作，同时，硬件分销这块的业务也将打开新的发展空间，今天大涨超40%。其它云业务个股如金山云(03896)也涨近12%。

DeepSeek又有新动作。公司今日宣布，接下来一周，会陆续开源5个代码库，每日都有新内容解锁，进一步分享新的进展。其走向开源，确实是一部好棋，发展的速度会更快，接入的公司会更多，这个生态系统就像滚雪球不断抢占市场。从数据分析平台QuestMobile获得的最新数据显示，从上线以来至2月9日，DeepSeek App的累计下载量已超1.1亿次，周活跃用户规模最高近9700万。这是好事，会进一步刺激其它做大模型的做出调整，不断做大做强蛋糕。相关接入的个股受到追捧，如汇通达(09878)：千橙云 SaaS+平台接入DeepSeek，今天大涨超18%。

昨日提到的人形机器人公司Fiqure Al当地时间2月20日公布了一种新机器人模型Helix。Helix系统采用“系统1+系统2”双层解耦架构，模仿人类认知模式，将视觉数据和语言提示结合起来，以便实时控制机器人。目前Helix的部分技术(如系统2的视觉语言模型)基于开源、开放权重的70亿参数模型构建，但Helix的整体架构和权重并未公开。该模型的推出将大力推动人形机器人在更多领域的应用和发展。港股主要品种：优必选(09880)、速腾聚创(02498)。

伯克希尔定于美东时间周六(2月22日)上午8点左右公布2024年年报和巴菲特的年度股东信，大家都很想窥见这位来自奥马哈的智者对投资界带来哪些新的思路。尤其是对特朗普关税政策、DeekSeep的横空出世、及全新的地缘政治风险等等对股市的影响，过去几年都谈到了投资日本股市，如今是否依旧看好，当下市场也很关心对中国股市的看法。

当然，还有对其持仓及仓位变动的方面的情况，截至2024年四季度末，伯克希尔-哈撒韦公司的前十大持仓分别是苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、安达保险以及德维特，前十大持仓集中度为89.72%。不知道是否会透露新的标的。还有就是其现金头寸规模，截至2024年第三季度末，该公司的现金头寸已经达到了惊人的3252亿美元，为有史以来最多。头寸的增减可以看出其对前景的看法。

【板块聚焦】

2月21日电，华为官微官宣，华为中国合作伙伴大会2025，将于3月20日-21日在深圳国际会展中心(宝安)举行。据悉，大会以“因聚而生众智有为”为主题，在2024年“数智有为”的基础上迈向“众智”新高度，旨在通过聚合(Aggregate)伙伴能力，升级(Ascend)对伙伴的支持，加速(Accelerate)客户数智化进程，让"伙伴+华为"体系在NA、商业和分销市场持续提升能力的同时，全面拥抱千行万业智能化新时代。

华为合作伙伴主要有：伟仕佳杰(00856)、中国软件国际(00354)、车企经销商的中升控股(00881)。

【个股掘金】

中国软件国际(00354)：华为中国合作伙伴大会将召开 公司全面布局AI Agent业务

华为官微官宣，华为中国合作伙伴大会2025，将于3月20日-21日在深圳国际会展中心(宝安)举行。中软国际旗下JointPilot(灵析)AI应用平台成功接入DeepSeek-R1模型，为企业提供更加丰富、高效的大模型应用场景落地服务。

点评：中软国际作为华为生态龙头，公司23年5月成立AIGC研究院，开始发力AI Agent领域，目前已经具备构建AI Agent应用核心能力 。中国软件国际本月宣布以DeepSeek-R1 671B基础模型和华为云提供支持，推出升级版一站式人工智能服务解决方案，有助企业客户快速部署DeepSeek基础模型、订制专属模型及以API快速连接业务，加速客户在业务营运中使用生成式AI。

近期公司负责承建的多家金融客户的鸿蒙App已完成内部测试，并成功上架华为应用市场。2月5日，华为宣布，基于原生鸿蒙操作系统的小艺助手App已经接入DeepSeek。

新兴业务方面，自2019年启动，涵盖数字化、云服务等领域。2023年与华为合作的云HPC中心成立，新兴业务毛利率达20-30%，但由于处于早期，销售和营销投入大，运营成本较高。Harmony OS带来新机遇，应用商店开发和物联网领域以及HIMA在场景应用和软件/OS开发上，为公司创造了更多业务拓展空间。公司与华为多项业务合作线以及深度绑定下，荣获华为云生态合作伙伴之首，在能源、钢铁、医药等核心行业精准发力，成功落地超40个CTSP项目，云智能业务和汽车业务也稳定发展。

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