恒生指数

　　对于中国政府在近期的发布会中没有给到刺激政策的具体数字规模，市场多有质疑。有分析认为政府只是打算解决经济中的结构性问题。另一种可能性是，政府只是想确保实现今年5%的GDP增长目标。还有人认为,这些努力只是表面文章，旨在使中国市场看起来更具吸引力。很难说哪种观点是正确的。虽然中国过去对刺激政策持谨慎态度，但财政部刚刚制定了实质性的四部分刺激框架(支持房地产投资、解决地方政府债务、促进银行向实体经济贷款以及支持消费者)。都是有实质上系度做野。
　　
　　从房地产开始。政府已宣布将向地方发行债券，允许它们从开发商手中回购闲置土地和未售出的新房。地方债务方面，由于房地产价值下跌和疫情期间企业倒闭，地方资产负债表上存在大量“隐性"风险债务;预计债务规模在50万亿至80万亿元人民币之间。市场报道，政府正考虑在2027年底前拨款6万亿元人民币用于解决地方风险债务。其他具体的细节都还有很多。另外两个优先事项壹银行贷款和消费者支持比较难用数字来衡量。这个也是市场诟病，中国政府对此没有发表实质性意见的质疑。比如在08年的时候公布的发放了4万亿元人民币的刺激资金。但是,就因为他们不愿公布官方数字，所以市场怀疑不会采取如此大规模的刺激措施，从而资金出逃的现象就比较明显。
　　
　　港股方面，预期当前在调整尾声，逐步介入为主。
　　
　　恒生指数日线图：
　　
　　参考支持位：19900，参考阻力位：20300。
　　
　　〇 市场要闻：
　　
　　1、多个国有大行下调人民币存款挂牌利率。工商银行、建设银行、交通银行手机银行均已更新存款挂牌利率。其中，三个月期、半年、壹年期、二年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率均下调至 0.80%、1.00%、1.10%、1.20%、1.50%、1.55%。这是继 7 月后，时隔不到 3 个月大行再度下调存款利率，也将是自 2022 年 9 月以来大行第六次主动下调存款利率。
　　
　　点评：货币政策的调整，更多鼓励民众消费和投资。
　　
　　2、国新办今日举行新闻发布会，介绍 2024 年前三季度国民经济运行情况。另外，今日上午 10 点将公布三季度 GDP、投资地产消费数据等等。
　　
　　点评：常规的发布会，看是否有超预期的内容。
　　
　　3、香港证监会：最快周五公布改善上市批核流程措施 相信香港 IPO集资额很快重返前三施政报告提到，香港证监会及港交所(00388)将公布进壹步优化上市批核流程具体措施。即将卸任香港证监会主席的雷添良表示，最快周五公布相关措施详情，冀透过简化上市程序，令企业更易掌握上市时间表。他表示，改善上市批核流程，可以令上市审批流程更清晰及更简化，有信心香港 IPO 集资额很快可以重返三甲。
　　
　　点评：香港资本市场的政策支持，有助流动性改善。
　　
　　〇 港股机会：
　　
　　经济转型时期，如果大力度放水对新兴产业发展没太大作用，同时令到传统产业再次陷入供大于求的困境。间接变成了转接美国的通胀压力，本币贬值的同时，也都便宜了国际资本收割中国资产。变相将通胀转移到中国。美元强势背景之下，吸收全球资本的流动性，使得中国不得不在美国加息周期过程中，反向降息降准，维持经济和房地产市场的稳定和平衡。如果之前跟随加息，那地产问题直接就崩溃了。
　　
　　现在美国降息，在这个大背景之下，对全球流动性的争夺就是壹个重要的时机，所以我们可以看到中国政府都不断喊话，也都出各种政策，刺激经济，拯救楼市，目的为的都是这个外部环境的改善。但怎解在银行贷款和消费支持，迟迟没有明确的大力度数据，因为中国不想靠自己过分刺激，而想借力打力，外部流动性的缓慢回流，中国材政政策的逐步刺激，走这样的一个路径。所以慢慢做吧，底仓持有的背景下，做好差价交易。
　　
　　〇 美股机会：
　　
　　美股指数的慢慢震荡向上，只能令中国这边的市场相形见绌。题材热点方面就是特朗普交易。特朗普是否会上台，在 11.5 之前，只要民调口径和外围在交易这个，甘市场就还会在这个题材波动。