在股市裏混跡久了，我們會常聽到有人透過權證一日內賺取百萬，但也有人因為權證損失慘重。究竟什麼是權證，為什麼可以讓投資人一夜致富或一夕歸零？雖然權證現今被視為短線投機工具，但它的誕生卻是為了幫助避險。讓我們從頭瞭解權證的來龍去脈，深入瞭解它。
　　
　　首先，權證是什麼
　　
　　權證（Warrant）是一種金融衍生工具，它賦予持有人在指定時間內，按照約定價格買入或賣出特定標的的權利。它的操作方式建立在槓桿原理之上，投資者只需支付少量權利金，就可以參與股票或指數的漲跌。
　　
　　1、權證的實例：避開原材料價格波動
　　
　　以一位建築承包商為例，他準備興建房屋，半年後需要大量鋼筋。若他現在直接購買鋼筋，雖可避免漲價，但需承擔儲存成本與生鏽風險。然而，若半年後鋼筋價格飆升，他的利潤將受重創。於是，他選擇購買鋼筋的買權（Call），鎖定半年後的固定價格。
　　
　　例如，目前鋼筋價格為每噸 2 萬元，承包商支付 1000 元購買買權，約定半年後仍以 2 萬元價格購買鋼筋。若半年後鋼筋價格漲至 5 萬元，他仍可按照約定價格購買，並享受低價帶來的利益。但若鋼筋價格跌至 1 萬元，他只需放棄權利金，不受更高價格的約束。
　　
　　2、「選擇權」與「權證」有何不同？
　　
　　權證可被視為以股票為標的的選擇權。假設某股票現價 10 萬元，券商發行了一張履約價 11 萬元、權利金 2000 元的認購權證（Call）。投資人購買該權證後，半年內可選擇以 11 萬元買入該股票。
　　
　　- 做空若股價漲至 12 萬元做空：
　　
　　投資人可行使權利，以 11 萬元購買股票並以市價賣出，扣除 2000 元權利金後，獲利 8000 元，報酬率高達 400%。
　　
　　- 做空若股價低於 11 萬元做空：
　　
　　權證成為「價外權證」，權利金歸零，損失達 100%。
　　
　　以下為不同股價下的投資報酬率比較：
　　
　　3、 為何權證高風險高回報？
　　
　　由於權證的價格受股票波動性影響，股價僅有小幅變動，權證的價值便可能翻倍或歸零。因此，權證適合追求高報酬的短線投資者，但需謹記其高風險性質，切勿將全部資金投入。
　　
　　4、投資權證的小貼士
　　
　　投資權證的標的應具備以下特徵：
　　
　　1. 做空高波動性做空：價格變動劇烈，提供更多獲利機會。
　　
　　2. 做空明確題材做空：能吸引市場目光並推動股價變化。
　　
　　若您無法分析上千檔股票的波動性，可利用專業軟件協助篩選合適的權證標的，增強投資效率。