在香港股票市場裡，“仙輪”是指那些市價極低的窩輪，這類窩輪通常屬於價外窩輪，且剩餘存續期相對較短，時間值消耗速度較快。這些窩輪因為時間值迅速流失以及引伸波幅的變動大，因此對投資者而言，風險較高，並且投資回報的波動性也很大。
　　
　　一、仙輪的特徵
　　
　　仙輪的市場價格通常較低，這使得不少投資者誤以為低價就意味著低風險，並進行小額投資以求獲取更高回報。然而，仙輪所面臨的最大問題在於其時間值損耗非常快，尤其是當引伸波幅（即市場預期波動性）回落時，這類窩輪的價值會迅速減少。由於其短期特性，仙輪的時間價值比內值窩輪或價平窩輪要敏感得多。
　　
　　此外，仙輪的價外特性意味著它們只有在標的股價或指數有顯著波動的情況下才能賺取可觀的回報。若市場動向不如預期，仙輪的價值可能會迅速接近於零，這對投資者而言是巨大的風險。
　　
　　二、交易成本的問題
　　
　　除時間值消耗外，仙輪的另一個缺點是買賣差價通常較大，這意味著投資者在進行買賣時，可能會受到較高的交易成本影響。因此，儘管仙輪的市價低，若頻繁交易，交易成本的累積也會消耗掉一部分潛在利潤。
　　
　　另外，當窩輪的理論價值降到低於一仙時，發行商有可能不再提供報價，這時投資者只能在市場上掛盤賣出，最低的賣出價為0.01元。這種情況下，投資者能否成功賣出，取決於市場上是否有買家願意承接，若到期前未能成功賣出，窩輪將自動結算，投資者可能面臨全數損失。
　　
　　三、適合高風險投資者
　　
　　基於以上特徵，仙輪通常不適合一般投資者。它們適合那些對市場有較高敏感度並且能夠迅速反應的高風險承受型投資者。只有當你對正股或指數未來短期內可能出現劇烈波動有足夠信心時，才可以考慮買入仙輪，否則這類窩輪可能會成為“全無價值”的空殼。
　　
　　所以說，雖然仙輪的入場成本較低且相對便宜，對於喜歡高風險投資的投資者來說，它可能有一定的吸引力。然而，由於其高波動性、快速的時間值損耗及較大的交易成本，普通投資者在選擇窩輪時，應避免過度依賴仙輪，尤其是在對市場走勢無把握的情況下。