窩輪（Warrants）是一種與標的資產（如股票、指數等）掛鉤的衍生金融工具，其價值由兩部分組成：內在價值與時間價值。瞭解這兩部分的概念，有助於投資者正確評估窩輪的實際價值。
　　
　　一、窩輪的價值結構
　　
　　窩輪的總價值可以簡單地分為兩個部分：
　　
　　- 內在價值（Intrinsic Value）
　　
　　- 時間價值（Time Value）
　　
　　總價值 = 內在價值 + 時間價值
　　
　　（一）內在價值：行使時的潛在收益
　　
　　內在價值反映的是窩輪的即時價值，計算方法基於窩輪的行使價（Exercise Price）與標的資產價格（Underlying Asset Price）之間的差距。
　　
　　- 認購窩輪（Call Warrant）：如果標的資產的價格高於窩輪的行使價，窩輪即為“價內窩輪”（In-the-Money Warrant），此時窩輪擁有內在價值，計算公式為：
　　
　　內在價值=標的資產價格−行使價
　　
　　- 認沽窩輪（Put Warrant）：如果標的資產的價格低於窩輪的行使價，窩輪即為“價內窩輪”，其內在價值為行使價與標的資產價格的差距。
　　
　　- 價外窩輪（Out-of-the-Money Warrant）：當標的資產價格低於認購窩輪的行使價，或高於認沽窩輪的行使價時，窩輪屬於價外窩輪，這時窩輪的內在價值為零，因為執行窩輪將無法獲得任何價值。
　　
　　（二）時間價值：剩餘時間的價值
　　
　　時間價值是指窩輪在到期前，隨著時間流逝而擁有的額外價值。其存在是因為窩輪的持有者仍有時間等待標的資產的價格變動，進而可能帶來價內的狀況。
　　
　　- 價內窩輪的時間價值：除了內在價值，價內窩輪還擁有時間價值，通常其時間價值可由窩輪市價與內在價值之間的差額來計算。隨著到期日的臨近，時間價值會逐步下降，這種現象稱為時間衰減。
　　
　　- 價外窩輪的時間價值：對於價外窩輪來說，其內在價值為零，因此價外窩輪的市價完全由時間價值構成。隨著到期日的接近，時間價值會逐漸減少，直到窩輪到期時，若無任何價內情況，時間價值將降為零。
　　
　　二、價值隨時間的變化
　　
　　隨著窩輪到期日的臨近，時間價值會逐漸減少，這也是為什麼投資者在選擇窩輪時需要特別關注到期日的重要原因。當窩輪的到期時間越長，投資者擁有更多機會等待標的資產的價格變化，因此時間價值較高。
　　
　　然而，隨著時間接近，尤其是窩輪接近到期時，時間價值會顯著下降，這使得窩輪的總價值迅速減少，除非窩輪進入價內並且標的資產的價格大幅變動。