牛熊證作為一種衍生性投資工具，設有強制性收回機制，這一機制允許發行商在牛熊證到期日前，若相關資產的價格觸及預先設定的「收回價」，即會立即強制收回該牛熊證，並終止該證券的買賣。換言之，一旦價格達到收回價，牛熊證會提前到期，並不再繼續在市場上交易，原定的到期日亦不再適用。
　　
　　一、強制性收回機制的運作方式
　　
　　在強制性收回發生時，市場會立即結束該牛熊證的交易。具體來說，若相關資產價格達到上市文件中所規定的收回價，牛熊證會被強制收回。這一機制的設計，旨在避免市場異常波動導致投資者資金的進一步損失。然而，這也意味著，當資產價格觸及收回價時，投資者將無法再等待資產價格反彈，這樣便會面臨重大資金損失。
　　
　　此外，強制重啟事件估計期通常會持續至下個交易日（包含該交易日）的結束。若發生在半日交易的情況下，會以當日交易調度的結束時間作為準則。
　　
　　二、牛熊證的類型：N類與R類
　　
　　目前，牛熊證主要分為兩大類型：N類和R類，然而，現時香港市場僅有R類牛熊證在交易。
　　
　　1、N類牛熊證
　　
　　N類牛熊證的收回價即為行使價。一旦相關資產價格達到或超過收回價，投資者將無法獲得任何現金回報。這使得N類牛熊證的風險較大，一旦發生強制收回，投資者的資金將全部損失。
　　
　　2、R類牛熊證
　　
　　相比之下，R類牛熊證的收回價與行使價不同。對於牛證來說，收回價會高於行使價；而對於熊證來說，收回價會低於行使價。當強制收回事件發生時，投資者仍然有可能會獲得一些現金回報，這稱為「剩餘價值」，但在某些情況下，這部分剩餘價值可能為零。這使得R類牛熊證在某些情況下相對於N類牛熊證更具保護性。
　　
　　三、強制收回的風險
　　
　　需要注意的是，強制收回機制本身帶來的風險極高，尤其是當相關資產價格觸及收回價時，投資者會立即面臨巨大的損失。這一機制剝奪了投資者等待資產反彈的機會，尤其對於熊證來說，若市場未能回落，投資者也無法等待價格的波動反轉。
　　
　　舉例來說，如果某投資者在9月1日下午3點持有的牛熊證發生強制收回，則該事件的估計期會持續至9月2日中午12時。這段期間，投資者可能無法再進行任何操作，無論市場情況如何，牛熊證的交易已經結束。