- 2026-03-04 10:29:36
港股異動 | 航空股再度走低 地緣風險引發全球航空停運潮 油價上漲將加劇航空業營運壓力
智通財經APP獲悉，航空股再度走低，截至發稿，國泰航空(00293)跌4.89%，報12.46港元；東方航空(00670)跌2.44%，報4.81港元；中國國航(00753)跌1.77%，報6.12港元；南方航空(01055)跌1.33%，報5.18港元。消息面上，據新華社報道稱，美國與以色列對伊朗發起軍事打擊後，中東地區多個國家宣佈關閉領空，三個主要航空樞紐完全或部分停止運行，不但導致當地旅客被困，甚至影響全球航班秩序，導致多國機場出現旅客滯留。大和表示，針對美國/以色列和伊朗軍事行動升級至戰爭場面，因航運及航空公司暫停在受影響地區的服務，全球物流供應鏈迎來新一輪中斷。匯豐研究指出，據國際航空運輸協會(IATA)數據，中東航空公司佔2025年全球貨運量的13%和客運量的9%，但若考慮外國航空公司，影響可能更大。該行認爲，油價上漲將侵蝕利潤，且亞洲航空對油價上漲較爲敏感，尤其缺乏對衝情況下，預計油價上漲10%，將令中國內地航空公司利潤減少約68%。另有分析人士指出，儘管航空公司通常會進行燃油對衝，但不斷上漲的燃油價格、航班取消以及改道所帶來的額外支出，仍然構成主要壓力。
- 2026-03-04 10:27:50
大和：升年底金價預測至每克1,290人民幣 重申老鋪黃金(06181)“買入”評級
智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，受中東局勢緊張所帶動，因應近期市場對金價的預期上升，將今年底金價預測由每克1,200元人民幣上調至每克1,290元人民幣，重申對老鋪黃金(06181)的“買入”評級，目標價爲880港元，指出該公司過去週末期間實施市場預期已久的價格調整，產品價格平均加幅約29%，符合預期，目前估算其2026年產品平均毛利率將達39.4%。老鋪黃金是次產品加價幅度介乎20%至30%，是公司迄今爲止最大規模的單次價格調整，當中純金產品的加幅高於鑲鑽產品，大和認爲該公司將成本壓力直接轉嫁至核心黃金產品，而實際上自老鋪黃金去年10月調價以來，金價已上漲約26%，同時新春期間老鋪黃金門店仍大排長龍，該行維持對其正面看法及盈利預測不變。
- 2026-03-04 10:27:00
港股異動 | 內險股延續近期跌勢 多家險企未公佈正面盈利預告 小摩稱市場共識進一步下調風險有限
智通財經APP獲悉，內險股延續近期跌勢，截至發稿，中國人壽(02628)跌4.73%，報28.62港元；中國太保(02601)跌3.55%，報33.12港元；新華保險(01336)跌3.35%，報52港元；中國人保(01339)跌1.74%，報6.23港元。消息面上，小摩發佈研報稱，內險股春節後落後大市，因爲主要保險公司尚未公佈正面盈利預告。該行指出，除非全年純利變動超過50%，否則保險公司無需發佈盈利預告，不認爲缺乏正面盈利預告是本季度的盈利風險。值得注意的是，市場共識2026財年純利預測已顯示同比下跌9%，因此該行認爲現階段市場共識進一步下調的風險有限。開源證券發佈研報稱，春節假期前後，保險H和A股標的調整較明顯。除了2026年開年前後保險板塊有所搶跑上漲帶來高基數外（開門紅+牛市預期），AI衝擊的擔憂（對保險中介等銷售渠道或有替代；對白領就業和經濟帶來潛在衝擊）也對板塊帶來負面壓制。該行認爲，AI衝擊擔憂造成保險板塊承壓，回調帶來佈局機會。
- 2026-03-04 10:20:33
GUM：2月香港強積金綜合指數升1.1% 人均賺3728港元
智通財經APP獲悉，3月4日，強積金顧問GUM公佈2月份強積金表現。2026年2月，GUM強積金綜合指數上升1.1%，報299.5點。強積金2月份人均賺3728港元，年初至今人均賺1.4813萬港元。GUM首席投資總監劉嘉鴻指出：強積金表現連續兩個月由亞洲區的基金領漲，其中日本股票基金2月升幅達8.2%，成爲全類別冠軍。主要推升因素爲日本首相高市早苗領導的自民黨選舉大勝，帶來政治穩定期，市場看好其大規模財政擴張政策，特別針對半導體、AI及核融合等戰略產業投資。展望未來，我們繼續看好非美市場，尤其亞洲地區。GUM策略及投資分析董事雲天輝指：強積金年初至今，亞洲股票基金上漲逾15.9%，繼續受益於AI推升的記憶體及半導體需求。而美國股票基金則微跌0.1%，成爲唯一年初至今下跌的基金類別。其原因在於最近美國發布的AI代理功能強勁，市場擔心這將加劇裁減員工的趨勢，導致傳統軟體訂閱需求下降，進而影響美國科技股的表現。
- 2026-03-04 10:18:51
大和：升泰格醫藥(03347)目標價至45港元 上調收入預測
智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，上調對泰格醫藥(03347)的2026至2027年收入預測1%至7%，但下調同期每股盈利預測8%至12%，因調低毛利率並上調銷售、行政開支及研發開支。維持“持有”評級，目標價由38港元升至45港元。泰格醫藥發盈喜，預期2025年收入同比增長1%至16%，至66.6億至76.8億元人民幣(下同)，在2024年跌11%後重拾增長。料淨利潤同比上升105%至204%，至8.3億至12.3億元;經常性淨利潤同比下跌43%至61%，至3.3億至4.9億元，主要由於訂單取消、訂單單價下降以及團隊擴張相關營運成本增加。展望2026年，該行估計公司收入將同比增長16%至約80億元，淨利潤同比增長14%，淨利潤率同比收窄1個百分點至15%。
- 2026-03-04 10:16:18
港股異動 | 佳鑫國際資源(03858)漲超7% 鎢市行情仍然火熱 機構看好價格中樞持續擡升
智通財經APP獲悉，佳鑫國際資源(03858)漲超7%，截至發稿，漲7.58%，報123.5港元，成交額2.04億港元。消息面上，據中鎢在線統計數據，2026年開年以來僅兩個月，主要鎢原料價格漲幅約85%，鎢廢料價格漲幅達120%。中鎢在線指出，市場樂觀心態主要源於政策面與情緒面對供給端的長期約束，以及鎢作爲戰略性關鍵礦產資源的地位強化和資本配置偏好提升，共同支撐鎢價堅挺走勢。中金此前指出，海外地緣衝突不斷背景下，戰略囤庫需求有望開啓。預計2023-2028 年全球原鎢消費量CAGR+2.7%。該行預計全球鎢的供需關係或長期緊缺，疊加全球鎢庫存已去化至低位，鎢價中樞有望持續擡升。第一上海此前認爲，公司稀缺鎢礦資源開啓商業化，估值重構在即。
- 2026-03-04 10:15:21
港股異動 | 石油股集體走低 三桶油集體提示風險 特朗普稱將提供軍艦護航及油輪保險
智通財經APP獲悉，石油股集體走低，截至發稿，中海油服(02883)跌8.91%，報10.12港元；中石油(00857)跌4.41%，報9.97港元；中海油(00883)跌4.13%，報26.46港元；中石化(00386)跌3.68%，報5.24港元。消息面上，3月3日，“三桶油”均罕見走出“兩連板”。盤後，三家公司集體發佈股票交易異常波動公告，提示國際原油價格走勢存在不確定性，請投資者注意風險。其中，中國石油表示，近期國際原油市場受地緣局勢、供需格局等多重因素影響，價格呈現寬幅震盪走勢，短期油價波動存在較大不確定性。此外，美國總統特朗普宣佈，白宮將爲穿越霍爾木茲海峽的油輪提供海軍護航和政治風險保險，旨在平抑能源價格。但前白宮官員鮑勃·麥克納利表示，護航和保險需要一些時間才能實施。美國軍方首先要壓制伊朗用反艦巡航導彈和無人機佈雷和攻擊船隻的能力。
- 2026-03-04 10:14:01
標普全球：香港2月PMI升至53.3 商業景氣連續7個月改善
智通財經APP獲悉，標普全球公佈，香港2月採購經理指數(PMI)升至53.3，1月爲52.3，反映商業景氣連續7個月改善，增長步伐爲3年來最快。受訪企業悲觀情緒較1月淡化，有公司指海外巿場需求轉趨穩健。數據顯示，企業新接訂單連續5個月增加。受訪企業表示，旅客增多、顧客消費改善，加上內需和外銷巿場渠道拓展，都有利訂單增長，來自內地及海外客戶訂單數量都激增。投入成本升幅依然明顯，企業連續8個月提高售價，將部分成本轉嫁客戶，價格加幅爲超過2年來最高。就業4個月以來首次出現增長。
- 2026-03-04 10:13:52
國投證券：首予訊飛醫療科技(02506)“買入-A”的投資評級 星火模型賦能全域醫療
智通財經APP獲悉，國投證券發佈研報稱，首次覆蓋，給予訊飛醫療科技(02506)“買入-A”的投資評級，按照2026年的9倍動態市銷率，給予6個月目標價105.54港元。訊飛醫療科技是中國領先的AI醫療企業，在AI和大模型應用加速滲透的背景下，醫療作爲率先落地的場景之一，公司憑藉強大的AI能力在保持高市場佔有率的同時積極切入增量市場。該行預計公司2025年-2027年的收入分別爲9.25/12.56/15.77億元。國投證券主要觀點如下：政策驅動AI醫療行業，公司業務覆蓋GBC三端近年來，國家層面出臺一系列政策支持AI醫療行業發展，公司圍繞政策開展基層醫療業務、區域管理平臺、醫院服務和患者服務，業務佈局全面，客戶覆蓋GBC三端，是國內AI領域的領航者。根據德勤預測，AI醫療健康解決方案市場規模2025年預計突破200億元，並在2030年突破1000億元，CAGR達到43.2%，夯實AI技術壁壘，深化頭部醫院合作憑藉母公司科大訊飛底座模型強大的智能語音識別等能力，公司自主研發星火醫療大模型，並持續進行升級迭代。模型在MedBench評測中排名第一，在雙盲臨牀對比測試中診療能力已達主治醫師水平，顯著領先通用大模型。公司同時聯合華西醫院、齊魯醫院等三甲機構共建專病大模型，推進AI在心腦血管等核心病種上的臨牀落地，提升技術可靠性與商業可複製性。維持G端領先優勢，持續加速向B端拓展公司G端核心產品智醫助理已經覆蓋全國31個省市超800個區縣、超7.7萬家基層醫療機構，累計提供超11億次AI輔診建議，成爲通用醫療AI場景與疾控專業場景深度融合的實效典範。公司面向等級醫院推出的智慧醫院解決方案，全面覆蓋診前、診中、診後三大環節。診前階段爲患者提供智能分診系統及病史採集系統;診中階段提供智能陪診系統與面向醫生的智能工作站iDoctor;診後階段提供複診管理、隨訪與滿意度調查等智能化工具。延伸服務鏈條，C端患者有望成爲新增長曲線隨着居民健康付費意識提升和政策導向聚焦服務連續性，公司積極佈局患者端AI產品，通過語音識別與大模型技術提供智能隨訪與個性化健康管理等服務。憑藉AI賦能的精細化患者運營，公司有望形成從醫生到患者的服務閉環，開啓新一輪增長動力。風險提示下游需求不及預期、技術迭代不及預期、行業競爭加劇風險、商業化落地不及預期風險、業務合規與監管風險、區域業務推進依賴地方資源風險、項目驗收及回款節奏不及預期風險。
- 2026-03-04 10:08:03
大和：重申百度集團-SW(09888)“買入”評級 看好崑崙芯分拆帶來重估機會
智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，百度集團-SW(09888)去年第四季收入符合預期，盈利表現則優於預期，主要受惠於成本控制帶動毛利率改善。管理層透露分拆崑崙芯的計劃仍在推進，大和認爲將成爲估值的短期催化劑，按該行推算，崑崙芯的隱含股權價值每股已相當於百度最新市值約一半，憧憬將迎來顯著的重估機會。大和指出，百度雲業務增長放緩，但收入結構持續改善，上季來自AI高性能計算設施基於訂閱的收入同比增長143%，認爲盈利能力有所增強，重申“買入”評級，目標價由171港元上調至175港元。
