- 2026-04-29 15:34:45
港股異動 | 東曜藥業-B(01875)盤中漲超9% 藥明合聯CEO李錦才接任執行董事、董事會主席
智通財經APP獲悉，東曜藥業-B(01875)盤中漲超9%，截至發稿，漲6.77%，報4.89港元，成交額1957.1萬港元。消息面上，東曜藥業公佈多位管理層變動。其中，李錦才則獲委任為執行董事、董事會主席、提名委員會主席、戰略及ESG委員會主席以及薪酬委員會成員，自4月29日起生效。據悉，李錦才為藥明合聯(02268)的首席執行官。公開資料顯示，今年3月，藥明合聯完成對東曜藥業的現金要約收購。國投證券國際指出，東曜藥業實現華麗轉型，由傳統制藥企業搖身成為CDMO賽道的領軍企業。依託與藥明的深度協同融合，公司未來CDMO業務有望持續穩健增長，進一步鞏固行業地位。未來CDMO訂單價格有望進一步提高。
- 2026-04-29 15:30:00
服飾跨境電商年報觀察：子不語（02420）盈利能力持續躍升 品牌與渠道紅利加速顯現
近年來，受益於全球線上消費滲透率持續提升的時代紅利，以及我國供應鏈無可比擬的競爭優勢，中國跨境電商企業激流勇進，在全球範圍內扮演起越來越重要的角色。就拿鞋服領域來説，中國已經連續多年穩居全球最大服裝出口國位置，而在這常年“霸榜”的背後，自然離不開子不語（02420）、賽維時代等跨境電商龍頭們的持續發光發熱。時至4月底，智通財經注意到A股、港股上市的跨境電商企業基本都已披露了2025年報。作為國內鞋服跨境電商的兩大代表性龍頭，子不語與賽維時代均交出了營收雙位數增長的答卷：賽維時代規模更大，期間收入為118.2億元，同比增長15%；而子不語則增速明顯佔優，全年收入46.6億元，同比增速高達40.2%。如果説就收入表現來看，兩大龍頭還各有千秋，那麼在利潤端其實便拉開了差距。2025年，子不語的毛利率高達74.8%，作為對比賽維時代僅約為42.7%，二者差異明顯。同期，子不語歸母淨利潤約2.7億元，同比口徑大增78.6%，對應歸母淨利率達到了5.8%；若剔除股份支付開支，調整後淨利率更是接近6.1%。而賽維時代歸母淨利潤約2.83億元，同比增長32.2%，歸母淨利率為2.4%。子不語之所以能擁有更出色的盈利能力，一方面可能要歸功於公司長期主義的戰略定力，長期聚焦高附加值的時尚鞋服；而賽維時代業務結構中包含了部分毛利率較低的非服飾配飾品類以及物流服務，一定程度上拉低了綜合毛利率；另一方面，則要得益於子不語在品牌化的戰略框架下，持續打磨組織力、產品力，重點培育十大核心品牌，並通過持續推進的精細化運營策略有效提升商品運營效率，進而帶動整體毛利率穩定增長。這裏值得一提的是，近年來跨境出口進入了以品牌變現效率為核心競爭要素的新發展階段，新常態下更考驗品牌能夠在多長的週期內、多大程度上影響甚至塑造目標客户的購物決策和需求，與此同時獨立站等新興渠道逐步興起。智通財經觀察到，現階段子不語與賽維時代均在加碼品牌化與全渠道佈局，但路徑與節奏各有側重。子不語2024年便完成了品牌體系搭建，2025年進入全面發力期，組織與業務重構帶來的管理紅利已率先釋放。以子不語的職業女裝品牌Cicy Bell為例，在亞馬遜上，一款售價58美元的產品長期穩居細分類目第一，且近兩個月的出單基本依靠自然流量。這意味着消費者開始主動搜索品牌名，而品牌心智一旦建立，後續的營銷槓桿效應勢必會持續放大。與此同時，2025年子不語非亞馬遜渠道收入同比增逾七成，佔比提升至8.5%。其中，TikTok平台收入勁增77.1%，自營獨立站收入更是暴漲189.7%。就拿子不語重點打造的高端女裝品牌Rich Radi Q’s（RQ）來説，公開數據顯示今年一季度RQ的獨立站總訪問量飆升至13.9萬，延續了去年來的強勢表現。毋庸諱言，培育用户忠誠與品牌溢價需要長時間的沉澱，不過置於長期發展的視角下，子不語當前的思路與打法無疑為跨境電商們在海外真正做大做強提供了可借鑑的樣本參考。在筆者看來，子不語與賽維時代顯然都是中國跨境電商企業激流勇進的優秀代表，共同引領着中國品牌出海的浪潮。從階段成果來説，賽維時代規模更勝一籌，而子不語增速更快、盈利質量更高。從當前估值情況來看，子不語靜態市盈率僅約7倍，遠低於賽維時代的30倍；並且綜合前述子不語因其鮮明的品牌化戰略、高效的精細化運營以及全渠道進化的領先身位，成長後勁預計更為充足，由此看子不語的成長潛力與估值水平之間顯然存在顯著錯配，也因此有望為投資者創造更為豐厚的長期價值。
- 2026-04-29 15:29:26
ETF異動 | 南方兩倍做多恆科(07226)漲超3% 美股科技巨頭財報窗口來臨 恆指本輪非理性調整已較為充分
智通財經APP獲悉，南方兩倍做多恆科(07226)漲超3%，截至發稿，漲3.72%，報3.852港元，成交額8.76億港元；恆生科技指數尾盤漲近2%。消息面上，美股科技巨頭財報窗口與美伊地緣博弈，將在本週共同主導恆生科技走勢。東吳證券陳夢團隊表示，展望本週，微軟、亞馬遜、Meta、Alphabet和蘋果等多家科技巨頭將集中發佈財報，疊加美國一季度GDP初值、核心PCE等重磅數據，科技基本面驗證與宏觀數據擾動將同步釋放。該行建議當前以價值紅利為核心方向，AI科技上游硬件可視為價值錨，節奏上受美股科技財報牽引；同時建議關注新能源和創新藥等中國全球稀缺資產。光大證券指出，恆生科技指數本輪非理性調整已較為充分地釋放短期情緒風險，當前具備超賣與估值窪地、資金逆勢吸籌、AI行業基本面向好、企業回購加碼在即的四重底部特徵，板塊支撐明確、配置性價比顯著提升，形成中長期戰略配置的黃金窗口。本次調整僅為情緒波動，並未扭轉基本面趨勢；後續伴隨市場情緒修復、增量資金形成共振、龍頭企業回購落地，指數有望迎來階段性反彈。
- 2026-04-29 15:24:35
傳友邦保險(01299)聘請顧問公司進行全面業務評估
智通財經APP獲悉，媒體引述知情人士稱，友邦保險(01299)已聘請包括麥肯錫(McKinsey)及美世(Mercer)在內的多家顧問公司，對公司進行全面業務評估，這些業務遍及大中華區、泰國及澳洲等市場。顧問公司受邀評估友邦的業務、員工、組織結構和營運效率。報道亦指，友邦正尋找潛在收購目標。知情人士透露，此次評估由非執行主席杜嘉祺(Mark Tucker)發起，並由友邦首席策略總監、前麥肯錫高級合夥人Leo Grepin等高層監督。據悉，對於以作風強硬見稱的杜嘉祺而言，所有方案都在考慮之列。杜嘉祺曾執掌友邦多年，之後擔任匯豐(00005)非執行主席，並於去年迴歸友邦。杜嘉祺以敢於作出大膽變革聞名，即使意味有時會惹怒管理層。
- 2026-04-29 15:23:58
花旗：中國平安(02318)首季業績整體理想 評級為“買入”
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，中國平安(02318)首季業績整體理想，新業務價值同比增長21%至156億元人民幣(下同)，優於同業太保壽險的10%增長，主要受首年保費同比增長46%帶動。花旗給予中國平安“買入”評級，H股目標價82港元。集團營運利潤同比平穩增長8%至408億元，主要受資產管理、壽險及銀行業務帶動。
- 2026-04-29 15:21:07
港股異動 | 安徽皖通高速公路(00995)跌超5% 一季度營收同比減少四成 淨利跌2.67%
智通財經APP獲悉，安徽皖通高速公路(00995)跌超5%，截至發稿，跌5.38%，報15.48港元，成交額2468.36萬港元。消息面上，4月28日晚，安徽皖通高速公路發佈2026年第一季度業績，營業收入15.74億元，同比減少44.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5.36億元，同比減少2.67%。加權平均淨資產收益率4.1%，同比增加0.78個百分點。公告指出，期內營收下滑主要系建造服務收入較上年同比下降所致。
- 2026-04-29 15:20:11
小摩：上調藥明康德(02359)目標價至172港元 維持“增持”評級
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，藥明康德(02359,603259.SH) 首季業績在多個層面顯著優於預期，股價於業績公佈後單日大漲14%。業績電話會議強進一步證實業績遠超預期，且2026財年利潤率有望優於2025年。需求增長看來廣泛，小分子研發與生產(D&M)強勁不僅來自口服GLP-1，管理層亦暗示可能在第二季業績時更新全年業績指引。該行相信，首季利潤率強勁反映業務組合及執行力改善，而非短期一次性因素。小摩維持藥明康德“增持”評級，重申為中國CXO板塊首選股之一，H股目標價由150港元上調至172港元，A股目標價由150元人民幣上調至155元人民幣。
- 2026-04-29 15:17:00
港股異動 | 晶泰控股(02228)尾盤漲逾8% 全球首創泛TEAD抑制劑亮相2026廣東人工智能大會
智通財經APP獲悉，晶泰控股(02228)尾盤漲逾8%，截至發稿，漲8.14%，報9.17港元，成交額5.37億港元。消息面上，4月27日，晶泰科技CEO馬健在2026廣東省人工智能應用對接大會上宣佈，其AI自主實驗平台孵化的企業希格生科研發的泛TEAD抑制劑SIGX2649已完成臨牀前研究，將同步向中、美監管機構提交IND申請，相關成果還將亮相2026年美國癌症研究協會（AACR）年會。據悉，SIGX2649 為潛在first-in-class/best-in-class的泛TEAD抑制劑，在實體瘤治療領域有廣泛的藥物市場。TEAD抑制劑作為靶向HIPPO通路的核心靶點，臨牀前數據顯示，SIGX2649能有效抑制四種TEAD亞型，具備更強抗腫瘤活性、更低腎毒性，聯用潛力突出，全球尚無同靶點藥物上市。
- 2026-04-29 15:03:25
小摩：老鋪黃金(06181)短期內配股可能性較低 估值吸引 評級“增持”
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，老鋪黃金(06181)股價4月以來累跌22%，主要由於投資者憂慮金價波動下的零售銷售趨勢及潛在配股。該行對老鋪黃金保持正面看法，認為近期節日期間需求仍具韌性，短期內進行配股的可能性較低，且渠道持續升級，風險回報吸引，當前估值對應預測2026及2027年市盈率僅10.7倍及8.7倍，預計將迎來估值重評。小摩上調對其今明兩年盈測介乎5%至8%，維持老鋪黃金“增持”評級，並列為中國消費行業首選股，目標價維持1,296港元，相當於預測明年市盈率19倍。
- 2026-04-29 15:03:19
港股異動 | 劍橋科技(06166)反彈超15% 一季度歸母淨利同比大增276% 算力需求驅動光通信增長
智通財經APP獲悉，劍橋科技(06166)反彈超15%，公司A股漲停。截至發稿，漲14.48%，報127.3港元，成交額27.87億港元。消息面上，劍橋科技近日公佈，2026年第一季度實現營業收入12.87億元，同比增長43.98%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.18億元，同比增長276.44%。報告期內，高速光模塊業務規模增加。營業收入增長主要系核心業務產品發貨量有所增長所致。該公司2026年Q1淨利潤1.18億，2025年Q4淨利潤0.04億，據此計算，Q1淨利潤環比增長2722%。第一上海認為，在算力需求極度旺盛的大背景下，光通信的增長斜率是遠高於行業平均增速的，繼續看好光通信行業的投資機會，包括光模塊、光芯片、光器件相關公司。另據報道，止於至善投資總經理何理認為，光通信板塊同時滿足了產業趨勢、訂單可見度和報表兑現三重條件。在AI大模型競賽白熱化的背景下，光模塊/CPO/XPO、光芯片及光連接器是能將AI算力轉化為實際產出的物理紐帶，其業績兑現的斜率遠超其他行業。
