- 2026-03-10 10:28:59
國泰海通證券：維持蒙牛乳業(02319)“增持”評級 原奶週期企穩築底
智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，維持蒙牛乳業(02319)“增持”評級。該行預計公司2025-27年營收分別爲822.12、850.06、886.28億元，歸母淨利潤爲15.31、45.07、53.90億元;EPS分別爲0.39、1.16、1.39元/股。公司爲乳製品行業龍頭，原奶週期企穩築底，給予2026年公司20倍P/E，對應目標價25.82港元/股。國泰海通證券主要觀點如下：液態奶環比回升，其他品類增勢良好公司預計25年總收入816~825億元，經營現金流同比表現穩健。分產品來看，25H2以來液奶收入環比表現穩健，實現企穩回升;鮮奶、奶粉、奶酪等品類25年均實現雙位數增長，延續良好增長勢頭。公司持續發力產品迭代與創新，推進業務多元化發展。減值計提落地，盈利表現企穩25年公司擬對部分閒置生產設施、應收賬款及委託貸款計提減值撥備，共計提22～24億元;預計全年歸母淨利潤爲14~16億元(上年同期爲1億元)。公司持續推進管理優化與成本管控，加大研發與數字化投入，提升運營效率，預計經營利潤率爲7.9~8.1%;原奶週期企穩築底，盈利彈性持續釋放原奶價格持續築底，供給端受益於後備牛補欄斷檔與進口端影響減弱，需求端初深加工產能持續釋放，26年奶價上行確定性較強。該行預計隨着奶價步入上行週期，受益於競爭格局優化與聯營企業盈利改善，公司盈利彈性有望進一步提升。風險提示原材料成本波動，行業競爭加劇，食品安全問題
- 2026-03-10 10:26:12
港股異動 | 納芯微(02676)漲超7% 據報模擬芯片巨頭再漲價 模擬廠商有望迎來利潤釋放
智通財經APP獲悉，納芯微(02676)漲超7%，截至發稿，漲7.22%，報138.1港元，成交額2663.8萬港元。消息面上，據財聯社報道，電子元件供應鏈人士透露，德州儀器（TI）從4月1日起提高部分半導體產品的價格。此次價格調整可能會影響德州儀器的部分模擬和嵌入式產品線。一些分銷商表示，價格上漲幅度可能在15%到85%之間。西南證券認爲，隨着海外模擬大廠接連漲價，長達2年半的價格戰正式落幕，模擬廠商有望迎來利潤釋放期。此外，納芯微此前公佈，全年營業總收入約33.68億元人民幣，同比增長71.80%；歸屬於公司所有者的淨虧損約2.41億元，同比收窄40.2%。收入端，下游市場需求回暖，新產品放量和麥歌恩並表，帶動集團出貨量和營業收入實現大幅增長；費用端，公司持續深化精益管理與組織提效，公司整體費用佔營業收入比例下降，推動了盈利能力的改善。
- 2026-03-10 10:20:41
港股異動 | 科濟藥業-B(02171)再漲超12% 全年收入同比增超2倍 昨日起正式進入港股通名單
智通財經APP獲悉，科濟藥業-B(02171)再漲超12%，截至發稿，漲10.78%，報15.42港元，成交額1.27億港元。消息面上，3月6日，科濟藥業發佈年度業績，收益1.26億元人民幣，同比增長218.7%；母公司擁有人應占虧損9786.1萬元，同比收窄87.7%。集團的收益主要來自賽愷澤(自體BCMA CAR-T細胞產品)，其中賽愷澤的主要收益乃以出廠價格而非終端市場價進行計算的。值得注意的是，3月9日，科濟藥業正式獲納入港股通名單。本次納入體現了市場對公司核心CAR-T業務發展潛力、經營規範性及股份流動性的認可，符合公司長期發展戰略及全體股東的根本利益。此舉有望爲內地投資者提供更便捷的投資管道，顯著提升市場關注度和流動性，爲公司資本市場發展注入強勁動力。
- 2026-03-10 10:17:35
花旗：下調中興通訊(00763)目標價至25.4港元 維持“中性”評級
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，將中興通訊(00763)目標價由29.2港元下調至25.4港元，維持“中性”評級。中興通訊公佈2025財年及去年第四季收入分別爲1,339億元人民幣(下同)及334億元，大致符合預期，惟純利分別爲56億元及2.96億元，遜於預期，主要由於毛利率分別下跌7.7個百分點及1.3個百分點至30.3%及29.4%。重點如下包括：1)營運商業務跌幅超出該行預期，預期2026年營運商業務將繼續下跌，主因國內營運商資本開支減少，部分被國際營運商業務增長抵銷; 2)政企及消費者業務毛利率在2025年下半年按季改善，2026年政企及消費者業務將繼續受國內雲端服務供應商客戶對服務器需求上升支持; 3)智能手機海外銷售擴張是2025年消費者業務的增長動力，2026年或將改善其產品組合。公司或於3月底舉行業績簡報會，屆時將提供更清晰的2026年展望。
- 2026-03-10 10:14:28
港股異動 | TSLP雙抗獲批臨牀 科倫博泰生物-B(06990)早盤漲超10% 和鉑醫藥-B(02142)漲近5%
智通財經APP獲悉，科倫博泰生物-B(06990)、和鉑醫藥-B(02142)早盤齊漲。截至發稿，科倫博泰生物漲8.95%，報414港元；和鉑醫藥漲4.26%，報12港元。消息面上，3月9日，CDE官網顯示，科倫博泰與和鉑醫藥共同申報的SKB575(HBM7575)注射液獲批臨牀，擬用於治療特應性皮炎。這是雙方在自身免疫領域的合作管線中，首個進入臨牀階段的雙特異性抗體。據悉，HBM7575/SKB575靶向胸腺基質淋巴細胞生成素(TSLP)及一個未公開靶點，具有雙重作用機制。一方面，其通過阻斷TSLP與其受體的相互作用，抑制TSLP介導的信號通路以及Th2免疫細胞的激活。另一方面，其針對另一未公開靶點的結合與阻斷可產生協同效應，克服TSLP單靶點抗體的耐藥問題。
- 2026-03-10 10:14:08
港股異動 | 荃信生物-B(02509)漲近9% 魯塞奇塔單抗（QX002N）上市申請獲受理
智通財經APP獲悉，荃信生物-B(02509)漲近9%，截至發稿，漲8.92%，報18.19港元，成交額124.74萬港元。消息面上，荃信生物宣佈，公司首款創新藥“魯塞奇塔單抗（QX002N）”的新藥上市申請（NDA）已獲國家藥品監督管理局受理（受理號： CXSS2600039），用於治療成人活動性強直性脊柱炎（AS）。魯塞奇塔單抗是公司首款獲得NDA受理的創新藥，也是繼賽樂信®之後第二款達到NDA階段的生物藥，標誌着公司研發管線逐步進入收穫期。興業證券此前研報指出，荃信生物是一家專注於自身免疫及過敏性疾病生物療法的生物科技公司，擁有豐富的自研管線和成熟的商業化生產能力，已經通過持續的外部合作帶來明確的商業化預期。公司主要管線處於已商業化或臨牀後期，具有較強潛力。
- 2026-03-10 10:12:17
安聯投資：不應只看中東局勢的風險 更要利用市場超賣機會
智通財經APP獲悉，中東戰事持續緊張，全球金融市場震盪。安聯投資全球多元資產首席投資總監Greg Hirt認爲，與昔日的以伊衝突相比，此次中東戰事突然變得與全球息息相關，目前投資市場印證“風險”與“機會”並存的邏輯，“若你儲備了現金彈藥，現在就是出手的好時機”。他指出，參照歷史經驗，外圍衝擊往往帶來良好的入市機遇，讓大家能夠有機會審視之前認爲具吸引力的資產或地區，預期未來兩、三週市場會朝向更積極的方向發展，因此現時不應只關注風險，還要利用市場超賣的機會，重新配置先前因價格過高而難以入手的投資目標。他指，市場可在首兩週更清楚看到伊朗的能力，以及他們能否承受更長時間的衝擊，亦能看到美國希望以多快速度找到解決方案，以及準備以多快速度重返談判桌，“即使特朗普聲稱不會談判，但據他從不同渠道聽到的情況來看，其他人似乎願意進行商討”。地緣政治關係緊張，油價升越100美元關。Greg Hirt稱，當市場波動性及風險愈大，油價上升幅度就愈大，但他更關注6至12個月的期油合約走勢，若12個月期油合約出現更大波動，這可能表明市場開始預期中東衝突會持續更長時間。不過，他認爲，目前全球石油供應已過剩，故沒有必要立即增產，而且大多數國家的石油儲備已經足夠，更重要的是，石油生產及分銷的速度非常快，若供應要追上需求，也能很快完成，而且相對於石油，他更關注天然氣價格。“天然氣價格相對更具黏性，上漲速度較慢，下跌速度也較慢，故很大程度會影響到長期通脹預期，而且長遠來看，它對全球物價的影響遠高於石油，因此相信天然氣價纔是環球央行關注的重點。”金價方面，Greg Hirt表示，過去兩年半，他一直對黃金持相當樂觀的態度，這主要基於長期去美元化過程的緩慢推進，各國央行都在增持黃金儲備，但目前還沒有一種貨幣可以取代美元，加上金價經過大幅上升後，與基本因素的差距擴大，故目前略爲降低對黃金的正面看法。
- 2026-03-10 10:11:35
申萬宏源：首予希迪智駕(03881)“買入”評級 無人礦卡迎東風
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，首次覆蓋，給予希迪智駕(03881)“買入”評級。公司是國內領先的封閉環境自動駕駛解決方案企業，未來隨着無人礦卡滲透率的持續提升，該行預計公司2025-2027E營收爲9.81億元、18.97億元及34.98億元，對應PS分別爲10.8、5.6、3.0倍。參考可比公司2026年平均PS爲9.1倍，考慮到公司業務包含無人駕駛礦卡和高性能感知，給予公司2026年9XPS，對比當前市值仍有61%空間。申萬宏源主要觀點如下：礦區無人駕駛：“剛需”的智駕場景，行業進入壁壘高，先發者具備優勢(1)滲透率提升驅動：七部委明確2026年煤礦危險繁重崗位無人機器人替代率分別不低於30%;礦區無人駕駛已從“試點探索”逐步演化爲提升礦業生產效率與安全水平的剛性需求。我國自動駕駛礦卡滲透率進入井噴期，從2024年的7%預計提升至2026年的24%，到2030年預計達到55%。(2)進入壁壘：因客戶極度謹慎，中國礦區無人駕駛解決方案技術具有高度複雜、產品可靠性要求高、行業資本與經驗密集的特點，行業進入壁壘顯著。A技術壁壘：集成了環境感知、高精定位、V2X車路協同、智能調度、遠程運維與安全控制等多項核心技術。B客戶黏性壁壘：更換成本高。C產品壁壘：在礦區惡劣環境之中，因安全性要求，自助採礦產品既要展現出較強的可靠性，也要在不同礦種和不同地貌之間實現高通用性。D行業經驗壁壘：採礦作業本身具有高專業性和週期性特點。希迪智駕技術驅動、輕資產運營，智駕快速擴張公司創始人兼董事長、實際控制人李澤湘教授是機器人、自動化、人工智能領域的專家，25H1研發人員佔比54.1%。2025H1公司已交付自動駕駛礦卡304輛，積壓訂單總價值5.84億人民幣;實現4.08億元的收入，同比增長57.9%。希迪智駕以輕資產的商業模式爲主，毛利率相對較高。競爭格局方面，2024年，按收入計，希迪是中國第三大自主採礦技術公司，在國內自主駕駛礦卡解決方案市場份額約12.9%。公司三大業務協同發展：自動駕駛爲基石，高性能感知及V2X兩翼齊飛。風險提示無人礦卡業務推進不及預期風險、政策推進不及預期風險、技術迭代風險。
- 2026-03-10 10:05:11
港股異動 | 威勝控股(03393)再漲超6% 公司全年盈喜超市場預期 進入港股通可加快反映估值
智通財經APP獲悉，威勝控股(03393)再漲超6%，截至發稿，漲6.56%，報28.9港元，成交額7324.33萬港元。消息面上，威勝控股此前發佈盈喜，預計於2025年取得綜合純利約10億至10.6億元，同比增長約42%至50%。此外，威勝控股被納入恆生綜合指數已於3月9日正式生效，並因此符合獲納入港股通的資格。中泰國際發佈研報稱，威勝控股盈喜分別較該機構預測的9.3億元高7.5%至14.0%，也較市場共識預測9.2億元高8.4%至14.9%。此外，南向資金流入可加快反映公司估值。考慮A股溢價的市場特性，該機構不排除部分南向資金也給予公司更高估值的可能性。該行還指出，今年1月，公司宣佈計劃分拆惟遠能源在香港主板上市，有利釋放企業價值，預計將於今年內完成。
- 2026-03-10 10:04:05
港股異動 | 萬國黃金集團(03939)漲超5% 貴金屬市場迎來修復
智通財經APP獲悉，萬國黃金集團(03939)漲超5%，截至發稿，漲5.13%，報16.61港元，成交額7760.88萬港元。消息面上，美伊衝突出現降溫跡象，貴金屬出現修復。3月10日早，現貨黃金向上突破5180美元/盎司，日內漲近1%。太平洋證券近期研報指出，萬國黃金集團坐擁世界級金嶺礦，長期發展潛力大，與紫金礦業深度合作利於未來黃金產量持續增長。浙商證券認爲，萬國黃金資產結構呈現“海外黃金成長資產 + 國內多金屬現金流資產 + 戰略儲備項目”三層佈局。江西新莊礦作爲本部持續輸出現金流，金嶺礦業爲公司未來成長賦能，西藏銀礦作爲儲備項目在高銀價下爲公司留有想象空間。
