最近，發現一個很有趣的現象，不少散戶看到一些很基礎很初階的財務知識, 例如用作為公司股價作估值的「股息貼現模型 Dividend Discount Model」，簡稱DDM,  好像發現新大陸一樣。
　　
　　這說明一些散戶的財務知識水平似乎有待改善。
　　
　　大學修讀金融/會計的朋友應該對此並不陌生, 因為這大概是大學第一年的其中一個課程大約10分鐘講完的題目。
　　
　　網絡上也有不少關於這個模型的解說, 睇落好深奧。
　　
　　但其實呢, 這個模型, 理論和算術部份都非常之簡單。
　　
　　舉例說, 如果要求年回報率10%, 今日的$100, 1年後將要值$110 (100 x 110%)。
　　
　　調返轉睇, 如果要求年回報率10%, 1年後的$110, 今日值$100 (121 / 110%)。
　　
　　如果要求年回報率10%, 2年後的$121, 今日值$100 (121 / 110% / 110%)。
　　
　　股息貼現模型 Dividend Discount Model 個概念就係: 一間公司個股價值就係將所有將來會派發股息的今日價值加埋曬佢。
　　
　　得出以下公式:
　　
　　股價 Price = 第一次股息Initial dividend / (要求年回報率required rate of return - 股息增長率dividend growth rate) 
　　
　　條式點黎呢? 大家初中又或者中四五左右數學科應該已經學過 Sum of geometric sequence。所有將來的穏定增長的股息其實就係一個geometric sequence, 而用返Sum of geometric sequence的公式, 就可以將所有將來的穏定增長的股息加埋曬佢去計算到今日價值。
　　
　　到此，大家是不是已經對股息貼現模型有了深入理解。