界內證（英文名:Inline Warrants）系香港交易所於2019年推出的一種創新衍生產品，類似於過去的牛熊證，但與其功能截然不同。界內證並非預測市場上升或下跌，而是判斷相關資產價格在到期結算時，是否處於一個預設的價格範圍內。
　　
　　第一、界內證的基本原理
　　
　　界內證的價格範圍由發行時設定，包括上限價和下限價：
　　
　　- 界內情況：若相關資產價格在到期結算時處於上下限價範圍內（包括等於上下限價），投資者可按每股1.00港元的界內結算價收回資金。
　　
　　- 界外情況：若價格處於上下限價範圍外，界內證將以每股0.25港元的界外結算價結算。
　　
　　第二、界內證的特性
　　
　　1. 設有價格範圍：每張界內證在發行時便設定上限價及下限價。
　　
　　2. 價格隨範圍波動：
　　
　　- 資產價格位於範圍內時，界內證價格隨時間逐漸上升。
　　
　　- 資產價格位於範圍外時，界內證價格則逐漸下跌。
　　
　　3. 結算價固定：界內結算價為1.00港元，界外結算價為0.25港元。這意味界內證的現價不會超過1.00港元，也不會低於0.25港元。
　　
　　【界內證的計算例子】：
　　
　　假設界內證「4XXXX」以恆生指數作為相關資產，其條件如下：
　　
　　- 到期日：2019年6月27日（期指結算日）
　　
　　- 上限價：27,000點
　　
　　- 下限價：24,000點
　　
　　- 恆指現價：25,767點
　　
　　- 界內證現價：0.49港元
　　
　　- 每手股數：10,000股
　　
　　投資者購入一手界內證需支付4,900港元（0.49港元 × 10,000股）。
　　
　　在到期日，若恆指期貨結算價出現以下兩種情況：
　　
　　01. 處於範圍之外
　　
　　假設恆指結算價超出27,000點或低於24,000點：
　　
　　- 界內證結算價：0.25港元
　　
　　- 投資者可收回：2,500港元（0.25港元 × 10,000股）
　　
　　- 虧損：-49%
　　
　　02. 處於範圍之內
　　
　　假設恆指結算價介乎24,000點至27,000點（包括等於上下限價）：
　　
　　- 界內證結算價：1.00港元
　　
　　- 投資者可收回：10,000港元（1.00港元 × 10,000股）
　　
　　- 盈利：+104%
　　
　　第三、界內證的投資策略與風險
　　
　　界內證為市場提供了一種全新且獨特的投資方式，適合投資者在以下情況使用：
　　
　　1. 市場橫行時：若預測資產價格在到期日大致維持於某一範圍內，可考慮買入界內證以獲取穩定收益。
　　
　　2. 高槓桿效應：界內證投入資金少，但收益潛力大，是短期博弈的理想工具。
　　
　　但是，投資者需注意以下風險：
　　
　　- 價格波動：若資產價格在結算時進入範圍外，投資者將蒙受高額損失。
　　
　　- 時間價值減損：距離到期日越近，界內證價格變動將受限制，投資機會亦隨之減少。