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界內證價格影響因素及到期結算的詳細介紹

時間2024-11-20 15:58:41

  界內證係港交所推出嘅創新金融產品,其價格變化涉及多種因素,包括時間值、相關資產價格變動同引伸波幅。此外,到期結算嘅方式亦係投資者需要關注嘅重點。以下為各項影響界內證價格嘅主要因素,以及到期結算的詳情介紹。
  
  一、時間值對界內證價格嘅影響
  
  投資界內證時,時間值係影響價格嘅重要因素之一。與牛熊證或窩輪唔同,界內證嘅特點係:只要相關資產價格喺上下限價範圍之內,價格波動愈細,界內證對投資者愈有利。
  
  - 價格愈接近1.0元嘅結算價
  
  當相關資產價格維持喺上下限價範圍內,界內證價格會隨時間逐漸接近1.0元。即使投資者唔想持有到期,亦可以選擇提早喺市場上賣出,實現潛在利潤。
  
  - 價格愈接近0.25元嘅界外價
  
  如果相關資產價格超出上下限價範圍,界內證價格則會逐步向0.25元靠攏,投資者可能面臨虧損風險。
  
  二、相關資產價格的影響
  
  界內證價格直接受到相關資產價格變動影響,特別係接近上下限價時:
  
  - 由範圍外回到範圍內
  
  如果相關資產價格由上下限範圍外回到範圍內,界內證價格會明顯上升,反映投資價值增加。
  
  - 由範圍內跌出範圍外
  
  相反,當相關資產價格由範圍內升穿或跌穿上下限價範圍,界內證價值會迅速減少。此情況喺接近到期日嘅時候尤其明顯,因為到期日越近,價格變動影響越大。
  
  三、引伸波幅嘅角色
  
  引伸波幅(Implied Volatility)雖然喺窩輪市場較常見,但對界內證同樣有影響:
  
  - 範圍內價格的縮窩效應
  
  當相關資產價格喺上下限範圍內,引伸波幅縮窄(即波動性減低),界內證價格反而會上升,因為穩定嘅價格有助投資者更有信心獲取1.0元結算價。
  
  - 範圍外價格的波幅需求
  
  當相關資產價格喺上下限範圍外時,引伸波幅擴大反而有利,因為波幅愈大,資產返回範圍內嘅機會愈高,有助提升界內證價值。相反,如果波幅縮窄,界內證價格會進一步下跌。
  
  四、到期結算規則
  
  界內證到期時,結算價係投資者實際回報嘅關鍵。界內證嘅結算價取決於相關資產喺指定期間內嘅平均價格:
  
  - 指數界內證
  
  指數結算價基於到期當日嘅 估算平均結算價(EAS)。EAS計算包括從當日早上9:35起至下午3:55,每5分鐘嘅指數價及收市價嘅平均值。港交所會喺結算日收市後公佈此數據。
  
  - 股份界內證
  
  股份界內證嘅結算價係相關資產喺到期日前五個交易日嘅平均收市價計算,當日嘅價格唔會計算在內。
  
  五、結算價結果
  
  1. 範圍內結算
  
  若結算價喺上下限範圍內(包括等於上下限價),每股界內證以1.0元結算。
  
  2. 範圍外結算
  
  若結算價超出上下限範圍(不包括等於上下限價),每股界內證僅以0.25元結算。

免責聲明:本資訊不構成建議或操作邀約,市場有風險,投資需謹慎!

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