- 2025-04-17 11:44:04
裏昂：降中國民航信息網絡(00696)目標價至12.5港元 評級“跑贏大市”
裏昂發布研報稱，近期與中國民航信息網絡(00696)管理層進行會面，並對其2025財年業務展望有更多了解。裏昂引述中航信管理層指，今年外國航空公司複蘇仍存在不確定性，可能拖累航空信息技術(AIT)業務增長。在去年快速增長後，系統整合(SI)業務在2025財年應呈現平穩表現。該行將中國民航信息網絡目標價由13.2港元下調至12.5港元，該行喜好其半壟斷性質及派息政策改善，維持“跑贏大市”評級。
- 2025-04-17 11:39:48
小摩：降德翔海運(02510)目標價至7.4港元 維持“增持”評級
摩根大通發布研報稱，指德翔海運(02510)派息政策正式更新到30%至50%，該行預計公司未來兩年的收益率達8.1%至8.3%。另外，該行將德翔海運2025至2026財年業績預測上調約22%，同時引入2027財年預測，但輕微下調估值基礎，目標明年市賬率由原先0.8倍降至0.7倍。小摩將德翔海運目標價由7.6港元下調至7.4港元，維持“增持”評級。
- 2025-04-17 11:34:28
大和：升青島啤酒股份(00168)目標價至70港元 評級升至“買入”
大和發布研報稱，青島啤酒股份(00168)目標價由52.5港元升至70港元，相當預測市盈率18倍(此前予其估值14倍)，評級由“持有”上調至“買入”，指其爲該行啤酒行業的首選。該行指注意到3月份青啤的出廠銷量同比增長可能加快至約10%，顯著超越中國啤酒同業。該行預期青島啤酒第一季營收增長4%，主要來自銷量同比增長3%及平均售價同比增長1%。同時上調2025至2026年每股盈利預測5至11%，以反映2025年銷量以及平均銷售單價預測升幅更高。
- 2025-04-17 11:15:50
花旗：升同程旅行(00780)目標價至26港元 料核心OTA業務收入增長下半財年加速
花旗發布研報稱，維持對同程旅行(00780)2025財年第一季業績預測，與市場預期大致相符。花旗料2025財年下半年將錄得加速，主要得益于2024財年第二季的高基數及自去年5月起縮減低質量業務。該行將同程目標價由24港元上調至26港元，維持“買入”評級。該行認爲其首季核心線上旅遊平台(OTA)業務可能仍有望達標，住宿業務因其對低端酒店的較高敞口而保持不錯的勢頭，其ADR相較行業更具韌性。
- 2025-04-17 11:09:12
美銀證券：升周大福(01929)目標價至11.9港元 評級升至“買入”
美銀證券發布研報稱，將周大福(01929)評級由“中性”升至“買入”，因爲公司以國內市場爲重心，不受全球關稅的直接影響，加上同店銷售見底，周大福的同店銷售跌幅已收窄，並可能在未來幾個季度進一步改善;估值要求不高，6%股息率可爲股價下行提供支持，而成功的轉型則可爲其倍數重新定價提供基礎。美銀證券將周大福目標價由7.3港元升至11.9港元，以反映同店銷售見底回升及潛在的品牌轉勢。
- 2025-04-17 10:48:17
高盛：予小鵬汽車-W(09868)買入評級 目標價40港元
高盛發布研報稱，小鵬汽車-W(09868)3月銷量爲1.8萬輛，環比增長15%，同比增長24%，其中G6車型銷量爲1.1萬輛，環比增長34%。G9車型于3月開始交付，初步迹象顯示市場需求良好。4月1日起，小鵬汽車對部分車型提供最高2萬元的現金優惠和保險補貼。該行認爲，在競爭激烈的中國新能源汽車市場，此類促銷活動是維持銷售增長的關鍵，予12個月目標價40港元。
- 2025-04-17 10:46:15
港股概念追蹤|中國半導體市場供需重新平衡 芯片龍頭企業受益（附概念股）
市場消息，據悉台積電將把其美國晶圓廠的産品價格提高30%。特朗普政府已經根據《貿易擴張法》第232條款對進口藥品和半導體啓動國家安全調查，這可能將進一步擴大特朗普發起的全面貿易戰。美國商務部發布的兩份通知顯示，將開始調查“半導體和半導體制造設備”以及“藥品和藥品成分，包括藥品成品”的進口對美國國家安全的影響。調查將研究醫藥和半導體産品的當前和預計需求、國內生産滿足需求的能力以及出口限制的可能性。美銀證券認爲，中國半導體市場供需重新平衡，芯片代工企業定價環境改善。東吳證券指出，中國進口關稅的加征利好半導體設備國産化率的進一步提升。中金公司認爲，美國“對等關稅”政策對科技硬件行業造成影響，外部關稅具有不確定性。根據4月13日美國海關最新的豁免名單，美國對特定商品免除“對等關稅”，其中包含智能手機、計算機、交換機等産品，中國亦被包括在其中，適用的關稅回到“對等關稅”之前的水平。但行業仍面臨外部關稅的不確定性。外部關稅的不確定性一方面並不改變行業層面經營本質和企業核心競爭力，考慮電子制造業産業鏈長且複雜的行業特點，全球消費電子行業制造格局短期很難完全遷移到美國，長期看“中國+N”的消費電子制造格局仍具有吸引力；另一方面，看好本次中國關稅政策下半導體設計和制造等環節的國産替代機遇。芯片板塊龍頭港股企業：華虹半導體(01347)、中芯國際(00981)、上海複旦(01385)等。
- 2025-04-17 10:43:18
高盛：予小米集團-W(01810)買入評級 目標價35港元
高盛發布研報稱，小米集團-W(01810)正在構建世界模型，用于測試自動駕駛/高級駕駛輔助系統(AD/ADAS)算法，未來有望應用于算法訓練。通過世界模型，虛擬AI駕駛員可通過實踐學習駕駛，而非傳統模仿人類駕駛員的方式，管理層認爲這是訓練算法更好、更高效的途徑。予“買入”評級，12個月目標價爲35港元。小米SU7Max版硬件已支持L3級自動駕駛功能，軟件更新後即可啓用，這比中國計劃2026年強制實施L3標准提前了一步。管理層表示，小米擁有自主研發的占用網絡(OccupancyNetwork)技術，可用于3D物體識別和運動預測，且優于行業平均水平。
- 2025-04-17 10:25:18
高盛：予友邦保險(01299)買入評級 目標價90港元
高盛發布研報稱，友邦保險(01299)將于4月30日(周叁)開盤前公布2025年運營指標。預計新業務價值(VONB)增長7%，其中中國香港和泰國兩位數增長部分抵消中國大陸業務下滑以及新加坡和馬來西亞業務增長乏力的影響，12個月目標價爲90港元。中國大陸業務同比下滑，主要受利潤率和銷售方面的壓力影響，包括：一是2025財年VONB計算中大幅下調長期債券收益率假設;二是産品組合向分紅型産品轉變，利潤率雖降低，但利潤流更穩定;叁是銷售高基數效應。該行認爲風險回報頗具吸引力，在市場波動加劇時，友邦保險的資産負債表優勢可抵消銷售(受高關稅影響)下行風險。
- 2025-04-17 10:05:58
港股概念追蹤|一季度房地産行業進一步企穩 地産板塊具備反彈空間（附概念股）
克而瑞地産發文稱，2025年初的房地産小陽春如期而至，地産行業進一步企穩，商品房銷售規模同比降幅持續收窄，房價下降城市數量創2023年下半年以來新低，住宅待售面積迎來環比轉降。2025年一季度土地成交量僅爲新房交易量的六成左右，再加之收儲閑置用地和存量住房的推進，房企和購房者預期正在持續轉好。國家統計局披露數據顯示，40個重點城市一季度新建商品房銷售面積和銷售額分別增長1.2%和4.4%。核心城市交易趨于活躍，國房景氣指數延續回升。得益于當前市場需求面反映出的積極信號，以及財政政策的支持，預計2025年各地主管部門將進一步聚焦行業庫存改善供求預期，隨着土地市場的熱度向新房、二手房市場傳導，以及城市之間預期改善的蔓延，熱度回升也將在更多指標上和更多城市中，更加頻繁地出現。高盛首席中國股票策略師劉勁津在4月16日一場機構對話中指出：已經看到房地産市場出現了一些企穩迹象。特別是在一線城市，無論是房價還是土地拍賣活動，最近都表現得相當強勁。預期在接下來的幾個月裏，房地産市場可能會獲得更多支持。中信證券研報表示，房地産新周期開啓的信號已經出現。房地産相關産業鏈企業：中國海外發展（00688）、建發國際集團（01908）、越秀地産（00123）、綠城中國（03900）、融創中國（01918）、龍湖集團（00960）、遠洋集團(03377)、萬科企業(02202)、華潤置地(01109)、旭輝控股(00884)等;物管公司：華潤萬象生活(01209)、保利物業(06049)、中海物業（02669）、美的置業(03990)等。房屋中介：貝殼-W(02423)、碧桂園服務(06098)
