- 2026-01-22 13:39:54
港股異動 | 商業航天概念持續走高 鈞達股份(02865)漲超15% 亞太衛星(01045)漲近13%
智通財經APP獲悉，商業航天概念持續走高，截至發稿，鈞達股份(02865)漲15.29%，報25.64港元；亞太衛星(01045)漲12.81%，報4.14港元；金風科技(02208)漲5.92%，報15.39港元。消息面上，據媒體援引消息人士報道，埃隆·馬斯克正積極推進麾下太空探索技術公司SpaceX的首次公開募股（IPO）計劃，其目標是在今年7月之前完成IPO。此外，近日，星河動力、星際榮耀、天兵科技3家商業航天企業更新了上市輔導進展，疊加藍箭航天IPO申請獲受理、中科宇航完成輔導備案，5家主營運載火箭的核心企業已悉數入局，向“商業航天第一股”發起衝刺。值得關注的是，1月21日晚，鈞達股份公佈，與配售代理訂立配售協議，以每股22港元配售最多1868.2萬股新H股，集資最多4.11億元。公司擬將配售事項所得款項淨額約45%用於太空光伏電池相關產品的研發與生產、約45%用於商業航天領域的股權投資與合作，及約10%用作補充營運資金。
- 2026-01-22 13:34:42
港元拆息全線向上 一個月拆息報2.8%
智通財經APP獲悉，1月22日，港元拆息全線向上，而與樓按相關的一個月拆息終止四連跌報2.80405%，升7.512基點；反映銀行資金成本的三個月拆息報2.90566%，升7.293基點。隔夜息報2.08786%，升43.81基點；一週拆息升31.381基點，報2.51536%，兩週則升24.119基點，報2.72738%。長息方面，六個月拆息升1.185基點，報2.94405%，一年期則升1.351基點，報3%。
- 2026-01-22 11:55:38
港股異動 | 洛陽鉬業(03993)午前跌近4% 12億美元可轉換債券發行完成 大行指攤薄風險有限
智通財經APP獲悉，洛陽鉬業(03993)午前跌近4%，截至發稿，漲2.81%，報21.48港元，成交額3.93億港元。消息面上，1月20日，洛陽鉬業發佈公告，宣佈總額爲12億美元的1年期零息可轉換債券順利完成發行。假設按初始轉換價每股H股28.03港元悉數轉換債券，則債券將轉換爲約3.337億股H股，相當於公司於本公告日期現有已發行H股數目約8.48%及公司現有已發行股份數目約1.56%。大華繼顯發佈研報稱，洛陽鉬業2025年初步業績符合預期，主要受銅產量超越指引所帶動，管理層更指引2026年銅產量將進一步按年增長2.6%至10.7%。該行指，剛果的鈷出口配額反映全球供應結構性收緊，並已推動價格顯著反應，對洛陽鉬業等大型生產商有利。此外，公司透過發行12億美元零息可換股債券增強了資金靈活性，且攤薄風險有限。
- 2026-01-22 11:43:50
美銀證券：金蝶國際(00268)去年收入增長穩固 調整後純利符預期
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，根據盈利預告，金蝶國際(00268)2025財年營運現金流預計達11億元人民幣，同比增長18%。該行維持對金蝶的“買入”評級，目標價20.2港元。理由包括(1)在訂閱收入增長與AI變現能力提升支持下，營收增長具韌性; (2)2025財年實現盈虧平衡目標後，盈利能力持續改善。金蝶國際上日(21日)收市後發盈喜，以預期範圍中位數計算，2025財年營收預計同比增長12%至70億元人民幣(下同)(範圍：69.5億至70.5億元)，調整後淨利潤預計2.15億元(範圍：1.9億至2.4億元); 兩項數據均符合市場共識及美銀預期。調整後淨利潤已排除股權激勵費用、商譽減值、投資公允價值變動等項目。該行認爲金蝶2025財年營收增長穩固，主要受大型企業業務強勁擴張驅動，而2025年下半年營收增速加快(同比升12.5%，對比上半年同比升11%)，可能反映下游需求逐步改善，部分原因在於2025年第四季來自中小企業新訂單增速提升。
- 2026-01-22 11:35:05
港股異動 | 明略科技-W(02718)再漲超7% 月內累漲逾四成 GEO有望重塑廣告營銷行業商業模式
智通財經APP獲悉，明略科技-W(02718)再漲超7%，月內累計漲幅超40%。截至發稿，漲7.54%，報279.6港元，成交額1970.78萬港元。華福證券發佈研報稱，據中國商務廣告協會預測：2025年，全球GEO市場規模將達112億美元，中國市場規模爲29億元；至2030年，全球市場將達到1007億美元，中國市場同步增長至240億元，SEO向GEO的轉移已成爲趨勢，GEO市場具有巨大的潛力空間，有望重塑廣告營銷行業的商業模式。據明略科技公衆號，明略科技從2024年底開始關注GEO賽道，並於2025年初正式推出了整體解決方案。國信證券發佈研報稱，據明略科技數據，國內已有超80%的用戶通過AI獲取消費信息，近35%消費者每日高頻互動，消費者向AI諮詢消費類問題已經成爲日益主流的行爲。隨着生成式AI推動傳統搜索方式變革，當前GEO市場快速增長，據明略科技數據，2026年全球GEO市場規模將達240億美元，預計到2030年全球GEO市場規模有望達到1000億美元。
- 2026-01-22 11:33:55
港股異動 | 邵氏兄弟控股(00953)午前跌近16% 擬折價發行股份收購CMC Moon Holdings Limited全部股本
智通財經APP獲悉，邵氏兄弟控股(00953)午前跌近16%，截至發稿，跌15.79%，報0.32港元，成交額790.39萬港元。消息面上，邵氏兄弟控股發佈公告，於2026年1月21日，該公司擬向主要股東CMC收購CMC Moon Holdings Limited全部已發行股本，購買價爲人民幣45.765億元，將由公司按發行價每股0.320港元向HoldCo及其他指定接收人配發及發行代價股份(即合共約159.3億股股份，佔經擴大股本約 91.82%)結付，發行價較股份於最後交易日在聯交所所報的收市價每股約0.380港元折讓約15.8%。於本公告日期，目標公司爲HoldCo的直接全資附屬公司，將於重組完成後成爲目標業務的投資控股公司。目標業務包括在中國內地及海外市場開發、製作、投資及發行電影、劇集及非劇集內容的業務；及以UME品牌在中國內地經營50多家影院及經營電影發行院線的影院業務。
- 2026-01-22 11:33:31
港股異動 | 趣致集團(00917)漲超8% 預計2025年扭虧爲盈賺最多3.3億元
智通財經APP獲悉，趣致集團(00917)漲超8%，截至發稿，漲8.03%，報33.92港元，成交額2.4億港元。消息面上，近日，趣致集團發佈公告稱，預期截至2025年12月31日止年度將錄得扭虧爲盈，淨利潤介乎人民幣2.70億元至人民幣3.30億元，2024年淨虧損爲人民幣16.627億元。公告指，扭虧爲盈主要由於集團持續加大對研發的長期投入，尤其在AI應用及智能交互領域形成了深厚且紮實的技術積累，推動終端AI互動營銷能力的持續提升。同時，相關技術能力的成熟應用有效優化了運營效率與交付能力，並逐步轉化爲業務規模的擴張，從而支持了本年度收入及利潤的穩步增長。
- 2026-01-22 11:32:29
小摩：內地手術機器人服務定價標準化 利好微創機器人-B(02252)商業化前景
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，前日(20日)，中國國家醫療保障局發佈《病理類醫療服務價格項目立項指南(試行)》，並於北京舉行政簡報會。小摩提及，市場反應明顯積極，微創機器人-B(02252)當日股價在消息公佈後曾漲約15%，反映其報銷機制能見度提升，以及商業化路徑更加清晰。該行予微創機器人“增持”評級，目標價42港元。該行認爲該指引對中國手術機器人市場具有結構性正面影響，建立了一致的收費路徑，同時推動產業朝向價值導向與分層報銷模式轉型。根據指引，各省份將制定手術機器人相關服務項目的價格下限與上限。關鍵在於，指引明確定義了手術機器人手術的三個定價層級，使功能更強大、精度更高的機器人執行手術時可對應更高收費。小摩認爲此舉將支持手術機器人更廣泛的臨牀應用，並鼓勵先進手術機器人的研發與使用。
- 2026-01-22 11:25:24
新股前瞻|估值兩年半翻6.4倍後，威兆半導體還給二級市場留了多少空間？
作爲半導體產業的重要分支，功率半導體器件自2018年以來亦全面進入了國產替代階段，特別是在政府產業政策支持下，新能源汽車市場的爆發催生了對電控系統的旺盛需求，這推動了本土功率半導體器件廠商加速切入新能源產業鏈。與此同時，以碳化硅(SiC)、氮化鎵(GaN)爲代表的第三代半導體技術的快速興起，推動中國功率半導體產業向更高效能的應用領域邁進。且隨着多家本土功率半導體器件企業成功上市，行業加速向高端產品轉型升級，實現了從二極管、晶閘管等傳統產品向高附加值領域的跨越發展。而在這股功率器件企業上市的熱潮中，便包括了致力於成爲全球領導者的深圳市威兆半導體股份有限公司(以下簡稱“威兆半導體”)。智通財經APP獲悉，自2020年從新三板摘牌後，經過近五年的準備與沉澱，威兆半導體已於1月12日向港交所主板遞交上市申請，廣發證券爲其保薦人，正式開啓了赴港上市新徵程。兩年半6次融資，知名產業資本及國資站臺發展歷史可追溯至2012年12月4日的威兆半導體已在功率器件領域深耕超十年之久，而在2020年4月17日從新三板摘牌後，威兆半導體便爲尋求重新上市而加速了資本化進程，這也讓公司的估值迅速膨脹。據招股書顯示，在2020年5月14日到2022年12月18日的這兩年半時間中，威兆半導體一共進行了A輪前、A輪、A+輪、B輪、C輪以及交叉輪合計共6次融資，平均半年便進行一輪融資，威兆半導體的投後估值也從4.5億人民幣迅速飆升至28.88億元，即兩年半翻了6.4倍。而在兩年半進行6次融資之後，威兆半導體的股東陣容已呈現出了“產業資本綁定+國有資本力挺+專業財務資本加持”的複合型結構。其中，產業資本便包括了OPPO、英特爾亞太、湖北小米、寧德新能源、華勤技術(通過摩勤智能控股)等，當前的持股比例分別爲5.05%、3.9%、1.41%、1.33%、2.12%。國有資本則包括了汾湖勤合創業投資、鹽城創業投資、安鵬智達、鋒霖創業投資及鋒元創業投資等，當前的持股比例分別爲3.28%、2.63%、2.22%、2.47%。此外，威兆半導體還引入了元禾璞華、昆橋半導體等專注於半導體的領先投資機構，持股分別爲2.77%、1.33%。不同背景的股東“真金白銀”的支持威兆半導體，是對其未來發展的看好，那麼威兆半導體又有何特別之處?Fab-lite經營模式提升競爭力，業績持續穩健成長據招股書顯示，威兆半導體目前已打造了涵蓋中低壓以及高壓的豐富的產品矩陣。其中低壓產品包括Trench MOSFET和SGT MOSFET，可廣泛應用於消費電子、汽車電子、電機驅動、工業電源等領域。高壓產品主要包括IGBT、SJ MOSFET及Planar MOSFET，被廣泛應用於汽車電子、電機驅動及新能源等應用場景。在打造豐富產品矩陣的同時，威兆半導體戰略性的佈局了WLCSP技術。作爲一種先進工藝的封裝技術，WLCSP具有包括尺寸緊湊、電氣性能優異市場散熱能力出色，可廣泛的應用於智能座艙、智能可穿戴設備等高性能應用領域。據灼識諮詢資料顯示，威兆半導體是中國首批推出擁有國際競爭力的WLCSP MOSFET產品的廠商之一。截至2025年9月30日，威兆半導體已構建起包含超過30款產品的WLCSP產品矩陣，被廣泛應用於手機、平板、智能穿戴設備、VR眼鏡、移動電源等終端產品。且公司的持續迭代產品性能，第二代WLCSP MOSFET產品相較於第一代，在性能一致的情況下，芯片尺寸減少約27%，Rsp降低約27%，器件靜態損耗明顯降低。灼識諮詢表示，若按2024年收入計，威兆半導體是中國排名第一的本土WLCSP MOSFET產品供應商。值得注意的是，威兆半導體採取了Fab-lite的經營模式，這與傳統的Fabless(無晶圓廠)模式、IDM模式形成了明顯差別。在該模式下，威兆半導體將標準化的晶圓製造、封裝測試流程交付予第三方完成以降低運營成本，而公司有選擇性的保留了特定的、高附加價值的晶圓製造過程(例如化鍍、晶圓探針測試、減薄和背金)的內部控制，這不僅滿足了精準質量和靈活定製的需求，還進一步提升了核心產品的利潤水平。從業績來看，威兆半導體實現了穩健成長。2023、2024年，威兆半導體的收入分別爲5.75億、6.24億元，期內的淨利潤分別爲1397.7萬元、1935.3萬元，呈現收入、利潤雙增態勢。至2025年前三季度，威兆半導體的收入約爲6.15億元，同比增長46.8%，期內淨利潤爲4025.4萬元，同比增長865.4%。具體來看，收入的持續穩健成長主要得益於中低壓功率半導體器件產品的帶動，特別是WLCSP產品的快速放量成爲了推動收入增長的關鍵性支撐，該產品佔總收入的比例也從2023年的28%提升至了2025年前三季度的42%。而在2025年前三季度中威兆半導體業績增長加速主要是因爲WLCSP產品與非WLCSP產品的齊放量，雙輪驅動收入加速增長，再疊加WLCSP產品毛利率的明顯提升，帶動期內公司整體毛利率從15.9%提升至23.8%，從而推動了淨利潤的大幅飆升。研發支出相對較低，高壓產品暫未打開局面若說WLCSP產品佔比的持續提升、fab-lite經營模式的採用、以及業績的持續穩健成長均是威兆半導體的顯著亮點，那麼其面臨的潛在經營風險和挑戰亦不在少數，這在公司的招股書中有明確體現。目前，我國功率半導體器件行業中境外廠商仍居於主導地位，2024年，中國功率半導體器件市場國產化率約爲35.6%，這表明國產化仍有明顯的提升空間。但從整體的競爭格局來看，這是一個集中度相對較高，但競爭依舊十分劇烈的市場。數據顯示，若按銷售額計算，2024年中國功率半導體器件行業的前十大市場參與者佔據了約55.8%的市場份額，頭部廠商進入市場時間早，具備先發優勢，通過長期技術積累，形成多元化產品矩陣，覆蓋包括硅、碳化硅及氮化鎵等多種功率半導體產品。而威兆半導體若以2024年的收入計算，其在中國前十大國產功率半導體器件非IDM供應商中排名第六位，市場份額爲0.5%，且前十大玩家的市場份額總計僅6.5%，由此可見非IDM供應商的劇烈競爭程度。威兆半導體需要面對英飛凌、意法半導體、安森美、東芝等國際巨頭的同時，還需面對來自華潤微（688396.SH）、士蘭微（600460.SH）、新潔能（605111.SH）、東微半導（688261.SH）、揚傑科技（300373.SZ）、斯達半導（603290.SH）等國內同行的競爭，尤其是在消費電子和工業級中低壓MOSFET市場，價格戰、客戶爭奪是常態。值得注意的是，威兆半導體2023年WLCSP產品的毛利率從20.4%下降至2024年的18.6%，下降近2個百分點，這便是因爲在激烈的市場競爭中威兆半導體採取了更具競爭力的價格以維持公司的市場份額，因此後續公司毛利率的變化情況是反映市場競爭程度的關鍵指標。與此同時，威兆半導體的低研發水平或難以構建長期核心競爭力。功率半導體(尤其是MOSFET、IGBT)技術快速演進，第三代半導體(SiC、GaN)滲透持續加速，如果研發跟不上技術迭代，產品競爭力或會減弱。而在2023、2024年、2025年前三個季度，威兆半導體的研發開支佔總收入的比例僅爲6.6%、7.6%、6.7%，相較競爭對手的研發開支處於相對較低的水平。此外，威兆半導體在高壓功率半導體器件領域仍未打開明顯局面。對於威兆半導體這類中小企業而言，發展路徑往往是先在中低壓的消費電子領域(如手機、電腦)通過設計能力和成本控制站穩腳跟，積累技術和資金，然後向高壓/高功率的工業和汽車領域進軍，以尋求更高的附加值和更穩固的競爭壁壘。但截至2025年前三季度，威兆半導體的高壓產品收入佔公司總收入的比例仍低於2%，這說明了其在高壓產品領域的羸弱。能否將高壓產品打造爲新增長曲線，將在一定程度上影響威兆半導體未來於資本市場中的估值水平。
- 2026-01-22 11:16:05
港股異動 | 石油股普遍走高 中海油服(02883)、中石油(00857)均漲超4%
智通財經APP獲悉，石油股普遍走高，截至發稿，中海油服(02883)漲4.69%，報8.48港元；中石油(00857)漲4.05%，報8.74港元；中海油(00883)漲3.25%，報22.9港元；中石化(00386)漲2.41%，報5.1港元。消息面上，週三國際油價小幅走高。WTI 2月原油期貨收於每桶60.62美元，漲幅爲0.43%；布倫特3月原油期貨收於每桶65.24美元，漲幅爲0.49%。信達期貨認爲，隔夜盤面出現油氣聯動，外盤天然氣大漲驅動終端柴油走強，原油盤面也受到了一定情緒支撐。國際能源署(IEA)在最新月度報告中上調2026年全球原油需求增長預期至93萬桶/日，較此前預測的86萬桶/日顯著提升。該機構指出，需求增長主要源於全球經濟前景改善及油價回落刺激消費。IEA同時警告，2026年全球原油供應過剩局面將持續，過剩量足以抵消地緣政治衝突引發的潛在供應中斷風險。
